七天六阳：反弹还是反转？
清明节之后大盘七个交易日六根阳线，李大霄老师喊出“钻石底”，但斌老师喊出“春天来临”，但更多的投资者仍然相对谨慎。经过7个交易日的震荡上行，大盘快速回升到3月下旬大盘快速跳水之前的位置，特别是近2个交易日，大盘温和放量拉升，短线强势已现，而且市场也形成了新的主题热点“金融创新”概念。那么，短线的强势能否持续下去呢?本轮行情的起因是温州金融改革，浙江东日一路上行，热点效应向参股银行板块扩散。昨天突发深圳金融创新的利好，金融改革从温州转向深圳。深圳本地股走强之后，带动上海本地股走强。热点的快速扩散有利于市场人气的聚积。
这是经济减速现状与货币政策松动预期之间的博弈。经济现状依然不容乐观，3月CPI出现反弹，再回负利率时代；一季度GDP增速仅8.1%，创近3年新低；珠三角经济负增长，长三角经济明显疲弱；如果只看到面前的困难，股市不应该有任何大的反弹。但是，股市反映的是投资人对经济前景的一种预期。3月新增信贷达1.01万亿，创下14个月的新高，货币政策出现了明显松动，增强了投资人对货币政策进一步松动的预期。同时，温州和深圳相继推出的金融创新，表明管理层正在有意识地加大应对制造业危机的力度，实体经济形势或将有所好转。
本轮上涨表明，在经济现状和货币预期的博弈中，预期暂时占了上风。但是还有一个影响因素不容小视，就是新股发行制度改革。与创业板退市制度和强制分红政策一起，这三项政策是证监会郭主席上任后的新举措，三项新政的前提是维持继续圈钱的大方针不变。我们认为，这个前提是导致近段时间以来中国股市走势落后于全球股市的主要原因。郭主席的施政策略可能是试错法，在这些新政均不能有效解决矛盾之时，再重新推出彻底的治本之策。但市场会因试错法而维持一段较时期的低迷。
因此，我们认为大行情的启动条件仍未成熟，后市仍需进一步观望，重仓的投资者可逢高适当减仓，轻仓者可适量参与短线交易。
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