【转】市场再次纠结政策如何做出选择！
3月份CPI数据率先揭盅，国家统计局周一公布，中国3月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨 3.6%，增速较上月的3.2%提高0.4个百分点，并高于市场预期。其中，食品价格同比上涨7.5%。对于这样一个“不好不坏”的数据，首先并不至于再次引起通胀恐慌，但同时也让市场意识到了风险所在，更重要的是，掣肘了原本预期的货币政策进一步的宽松调整，因此，此次CPI数据的发布，将引起市场的分歧，从而模糊了短期内行情的方向。事实上，对于3月份CPI的“反弹”，投资者或并不感到意外，因为衣食住行中的食品价格和出行成本都有了明显的涨价过程。其中，由于市场供应减少，蔬菜价格连续三周上涨，带动食用农产品价格涨幅回升，蔬菜价格成为促使CPI反弹的重要原因；此外，通胀的压力主要是反映在生活消费品方面，像食用油等食品价格都还在上涨的通道之中，国内包括金龙鱼、福临门等食用油的价格已经有所上涨，这都对物价造成了一定的压力。因此，尽管3月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%，但居民实际感受的反弹幅度应该更大一些，这说明我国物价形势不容乐观，通胀的根本因素并没有彻底消除。CPI指数超出了市场的预期值，而且从目前的情况看，第一季度或是今年的物价地点，预计在各方力量的推动下，特别是宏观调控预期将进一步放松的背景下，未来物价上行的动力将更强劲，物价形势并不乐观，对股市行情最直接的影响便是减弱了政策放松预期，不少多方押注的筹码将有所减弱。
但最担忧的数据，还是3月份我国工业生产者价格PPI同比下降0.3%，这和当前工业增速下滑、利润下降相辅相成，有导致经济硬着陆的风险。而且在这些物价指标公布后，紧接着市场将接受一季度GDP的考验，在资源价格与劳动力成本提高、人民币汇率持续升值等因素影响下，二季度宏观经济探底的趋势仍将持续，目前市场的预测仅在8.3%左右。不过，温总理在福建调研时指出，“经济平稳较快发展是基础，调整结构是关键，物价稳定是保障”，决策层数月以来首次如此直白地强调经济增长的基础性作用，这意味着二季度“稳增长”仍是宏观调控第一位的任务。与此同时，央行连续数周停发央票，也一再给了市场即将出手“大动作”的幻想，如果没有通胀走高的话，市场肯定确信下一步政策利好呼之欲出。
预期的不明确，投资者看不清市场方向，往往是阻碍行情的重要因素，而这种对经济层面和政策层面的不确定性再次因经济数据的公布来袭，短期内如果没有明确的利好政策，市场会继续纠结于政策究竟将如何在通胀和增长之间做出权衡，伴随与此的将是行情的震荡。 #*)*# #*19*# #*19*# #*19*# 市场再次纠结政策如何做出选择
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