今日股市
时间：2012年03月26日 07:55:22目录：
一、重要新闻点评
住建部：房产税扩围城市未定坚持楼市调控不放松时间
我国正准备按家庭征个税 部分城市具备试点条件
胡锦涛抵首尔出席核安全峰会
二、主力动向曝光
震荡市把握行业轮动 基金提前布局结构性行情
A股市场盛极而落 公募忧心宏观数据
超九成王牌主力中长期偏乐观
三、今日股评家最看好的股票
冠昊生物、东材科技、华策影视
一、重要新闻点评
我国正准备按家庭征个税 部分城市具备试点条件
3月22日，国务院批转了国家发改委《关于2012年深化经济体制改革重点工作的意见》。在深化财税体制改革部分中，两会上为各方所关注的个人所得税改革并未出现其中。不过，这并不意味着以"家庭征收"为核心的个税改革工作停滞。记者获悉，目前中央政府有关部门已经准备在2012年启动全国地方税务系统个人信息联网工作，为"按家庭征收个人所得税"改革做好技术准备。而在此之前，如何统计异地同一家庭成员的收入情况，一直是个税按家庭征收改革的最大技术障碍。
需多个部门实现信息共享
地税个人信息全国联网是"家庭综合征收改革"的前提条件。继全国主要城市个人住房信息、公积金信息、保障性住房信息相继启动联网工作之后，全国地方税务系统个人信息的联网工作也有望于2012年全面启动。财政部财政科学研究所副所长刘尚希向记者证实了这一消息，他表示，"目前阶段个税改革已经不是税制的问题，而是一个技术问题。"在此之前，个人所得税按照个人征收，实行的是"收入属地征税"的征缴方式。而"以家庭为单位的综合计征"，则是以家庭为单位，将家庭成员收入加总后，统一征收个人所得税。
由此，中国大量"人户分离"、"异地收入"带来的问题就开始出现。即在"以家庭为单位综合计征个人所得税"的征收方式下，如何将身处不同地区的家庭成员的收入信息完成加总一并计税，就成为了最关键的技术问题。而实行地税个人信息全国联网是解决这一问题目前最为现实的途径。"比如说我在北京报税，但是有来自全国各地的收入，如果有一个全国联网的数据库能够掌握我在全国各地的所有收入情况，那么在申报税收的时候就可以统一计算，才可以实行综合税制征收。"中国社科院财贸所税收室主任张斌向记者表示。
中央政府相关部门对此问题已早有考虑。2009年，国家税务总局曾专门下发文件，要求全国各地方税务系统将个人所得税信息数据库联网。但这份文件下发3年之后，全国地税个人信息的联网工作又重新来过。刘尚希表示，地方税务机关要和金融、银行等相关机构联网后，才能实现综合征收，但目前还没有全国统一的网络。"现在很多部门都在调研，包括税务、民政、公安、金融、工商、社保和住房等部门都在进行有限度、有条件的共享，个税在今年的突破就是要把去年的政策落实好，实施好。"他说。
部分城市已具备试点条件
个税改革不能全面铺开，但可以在一些经济条件比较发达的地区启动个税改革试点。尽管目前个税"以家庭为单位的综合计税"改革尚在技术准备阶段，但在绝大部分专家学者看来，已经有部分城市具备进行试点的条件。
曾经供职北京税务部门，现任国务院参事、中央财经大学税务学院副院长的刘桓表示，2004年、2005年的时候，北京个税信息已经覆盖了大多数的工薪阶层，已经具备了上述综合税制的实施，如果能在这个基础上逐步完善，在一些基础信息汇集比较齐全的地方，比如北京、上海、深圳、广东、苏州等城市开展试点综合税制，那么有这些经验，个税综合税制改革会更简单。"就如同当年批准上海、重庆试点房产税一样，可以在一些经济条件比较发达的地区启动个税改革试点。"刘桓说。
但是刘桓也表示，虽然这些城市具备了试点的条件，但是综合改革目前仍尚未启动，可能还需要国家立法部门、财政部和地方法规的约束，才能进一步实施。目前主要看国家的发展速度，如果说相关部门对改革着急，必然会对推进有影响，这样的话，这几个城市也是有这样的基础的。
中国社会科学院财经战略研究院院长高培勇也认为，试点以后，进入调节视野的居民收入便不再限于单一项目，而是综合性收入。鉴于收入来源日趋多元化的现实背景，建立在综合计征基础上的个人所得税调节，无疑是更贴近居民收入分配差距现实的调节。
专家建议起征点三年自动调整一次
2011年，中国社科院财贸所曾出台方案，以现行的分类所得税制为基础，且保持现行分类所得税制的各项基本要素不变的前提下，仅对年所得超过12万元纳税人实行自行申报，并综合计征。"纳入综合计征范围所得项目的选择，是最难的一个方面，这里面包含两个矛盾：公平与效率，征管成本与改革效果。"张斌表示。
个税起征点不能频繁调整，需要建立动态优化的新方案。对于个税改革，两会期间代表、委员纷纷提议提高现在的起征点，这也成为老百姓热议的一项改革。2011年4月，全国人民代表大会常务委员会修改了个人所得税法的规定，决定自2011年9月1日起施行新的个税修改法，修改后的个税征收标准为工资薪金所得，适用超额累进税率，税率为3%-45%；以每月收入额减除费用3500元的余额为应纳税所得额。即税率由原来的9级超额累进税率减少为7级超额累进，最低档税率由5%降低到3%，免征额由目前的2000元提高到3500元。
财政部数据显示，2011年个人所得税收入为6054亿元，比上年增加1217亿元，增长25.2%。其中，四季度个人所得税下降5.5%，主要受自9月1日起提高个人所得税工薪所得减除费用标准影响，个人所得税月均减少138亿元，改革实施四个月减轻居民负担550亿元。"去年个税起征点才改过，今年再做调整的可能性不大，个税改革不是大跃进。"刘尚希表示。
刘桓也认为，纠缠个税起征点的意义不大，"个税起征点可以与国家统计局公布的物价指数挂钩，并且每三年自动调整一次。这样的常规性调整不用像现在这样兴师动众，可以用相关程序固化下来，比如人大常委会通过就可以调整。"刘桓还补充道，个税和国家统计局的物价指数挂钩后，物价高了可以不征税，只有采用科学的办法，才能真正做到让老百姓的负担随着物价的上涨有所调整。
对于今后税收改革，贾康认为，可进一步积极探讨如何培育中等收入阶层。"毕竟我国个人所得税还要经历一个动态优化的过程，在'十二五'期间，我们需要对个人所得税再推出进一步动态优化的新方案，加入'综合'机制和家庭赡养系数的区别机制，这些都可围绕积极培育、壮大中国的中等收入阶层这样一个导向。"
住建部：房产税扩围城市未定 坚持楼市调控不放松时间
关于个人住房房产税的试点扩围方向，住建部副部长齐骥25日在广州举行的岭南论坛上表示，相关部委正总结现有试点经验，接下来将确定更多试点城市，扩大试点范围。
针对广州、深圳入选房地产税试点扩大范围的传闻，齐骥当天称，"目前扩大房地产税的范围还没有定。还没有确定哪个新城市开征房产税"。
财新网25日援引齐骥的说法称，去年上海和重庆实施房产税征收试点，这两地征收的对象、税赋和方式都不一样。现在看来，这两个试点都取得了一些比较好的经验。
"我们正在跟财政部和税务总局总结这些经验，我们考虑会在现在的试点内容再完善一下，之后我们会扩大试点城市。"齐骥说。
可见的是，个人住房房产税试点范围扩大，已是箭在弦上。
财新网当天还援引财政部财科所所长贾康的话说，决策层对房产税形成基本共识，是开展第二轮试点的必备条件。目前官方信息已逐步清晰化，即稳步推进房产税试点。他认为，房产税和资源税并不是以征税为目的，而是拿来发挥市场杠杆作用，以及解决地方对土地财政的过度依赖。
在此前的3月22日，中国政府网挂出新闻稿称，国务院日前批转了发展改革委《关于2012年深化经济体制改革重点工作的意见》，该"意见"提出，2012年要"适时扩大房产税试点范围"。关于房产税试点扩围城市的猜测随即涌现，同为一线城市的深圳和广州，均被指有望进入扩围名单。
事实上，在当天的论坛发言中，齐骥谈的更多的是住房问题。
齐骥介绍，2011年以来，房地产开发投资占城镇固定资产的比例始终保持在20%左右，房地产业增加值占GDP的比重一直在4%以上。齐骥认为，与世界同一发展水平上的国家相比，中国的城镇住房状况要更好一些。
齐骥并不讳言2010年以来，部分地区房地产价格过高、投资需求过热的趋势，但他强调，在去年，家庭购买第二套住房面积所占的比重比2010年大幅下降。进入2012年以来，全国住房的价格总体平稳，一线城市的房价开始松动，调控正朝着预期目标不断深入，并取得实效。
齐骥认为，当前房地产市场出现变化，符合市场自身发展规律，"我们将继续落实国家的部署，坚持调控政策方向不动摇，坚持调控措施不放松，促进价格合理回归。"
对于"买得起房"要靠降房价还是提高收入，齐骥称，"有些地方压房价是必要的，有些地方可能提收入显得更加的必要。"
此前一天，在某会议上，住建部政策研究中心主任秦虹判断，今年房价出现报复性上涨的主观和客观条件都不具备。
秦虹解释说，从主观条件上看，中央和地方政府对控制房价上涨提出了严格要求。客观条件上看：目前为止的房市还在消化库存阶段，房企现在不可能提价销售；今年的房市会以普通商品房消费为主，普通商品房的价格不会对整个价格水平造成太大影响。
胡锦涛抵首尔出席核安全峰会
据新华社电应韩国总统李明博、印度总理辛格、柬埔寨国王西哈莫尼邀请，国家主席胡锦涛昨天下午乘专机离开北京，出席在韩国首尔举行的第二届核安全峰会和在印度新德里举行的金砖国家领导人第四次会晤，并对柬埔寨进行国事访问。
韩国当地时间昨天19时许，胡锦涛乘坐的专机抵达首尔城南机场。胡锦涛和夫人刘永清受到韩国政府高级代表的热情迎接。令计划、王沪宁、戴秉国等陪同人员同机抵达。胡锦涛将出席26日至27日举行的首尔核安全峰会。
首尔核安全峰会是2010年华盛顿核安全峰会的后续会议。这次峰会以加强核材料和核设施安全为主题，将全面回顾华盛顿峰会以来国际社会在核安全领域取得的进展，重点讨论加强核安全的国家措施和国际合作。53个国家和4个国际组织的领导人或代表将围绕防范核恐怖主义活动、确保核材料与核设施安全、打击核材料走私等问题进行深入讨论。
胡锦涛将在会上发表重要讲话，全面阐述中国在核安全领域的政策主张、所做努力和重要举措。与会期间，胡锦涛还将同有关国家领导人举行双边会晤。
分析人士认为，首尔核安全峰会将致力于各国进一步落实华盛顿峰会承诺，并在此基础上制定加强核安全的具体目标，以及继续推动相关工作计划得以落实。此外，受日本福岛核事故影响，峰会或还将讨论核能安全问题。
出访阵容
胡锦涛主席夫人刘永清，**中央书记处书记、中央办公厅主任令计划，**中央书记处书记、中央政策研究室主任王沪宁，国务委员戴秉国，外交部部长杨洁篪，国家发展和改革委员会主任张平，工业和信息化部部长苗圩，商务部部长陈德铭，外交部副部长傅莹，胡锦涛主席办公室主任陈世炬，外交部部长助理马朝旭。
二、主力动向曝光
震荡市把握行业轮动 基金提前布局结构性行情
上周市场延续震荡调整格局，上周五沪指跌破2350点后弱势震荡，中小盘个股普遍下挫，水泥、地产、有色金属等权重板块跌幅较大成为做空主力。而从目前已公布今年首季业绩预告的上市公司来看，据统计，预喜公司所属行业多集中于机械设备、化工、医药生物等行业。这更强化了一些基金公司和基金经理对震荡调整和行业轮动的预期，他们认为，今年市场向下风险有限，把握结构性机会则显得尤为重要。
短期判断接近中期存在分歧
一些基金公司和基金经理对于市场短期维持震荡调整的观点较为一致，有基金经理认为政策面和基金面的改观将带动行情向纵深发展。南方证券认为，A股市场的投资节奏是春季"躁动"、4月"决断"。在外部市场环境无法持续改善的情况下，二季度上证综指或将在2200点至2500点的核心波动区间内形成"震荡市"，且可能缺乏较大的投资机会。而从货币流动性的角度分析，博时基金投资经理石国武则表示，目前中国仍在执行比较宽松的货币政策，因此A股市场整体风险不大，但结构上会出现分化，未来市场可能仍将持续震荡走势。
"经济目前正处于衰退至复苏的转折期，基本面的改善短期内还难以看到，但估值修复的行情还将持续。"博时精选基金经理马乐表示，"随着物价和房价双回落趋势的确立，政策操作的空间将会进一步打开，政策预期的兑现将驱动流动性的好转和基本面的改善，从而带动行情向纵深方向发展。"
不过，也有基金经理对短期市场持乐观态度。宝盈资源优选基金经理彭敢就表示，目前市场对经济增长的忧虑已经有所消化，3月14日的调整来自于获利盘的兑现压力和对某些事件的过度反应。而保增长要求也给政策宽松留下了更多的空间，资金面会比去年乐观。"久旱"的A股有望迎来较为充足的资金流，从而演绎出"小牛市"行情。上投摩根则表示，今年在货币逐步趋向宽松、经济软着陆的情景下，对全年市场相对乐观，短期调整，中期看好。信达澳银基金也认为，虽然市场短线面临调整，但中期震荡向上的趋势仍有望延续。
把握行业轮动机会
伴随近期市场大幅波动，盘面上板块轮动明显活跃，开年以来一直领涨的周期类股出现调整，而以医药、食品饮料等为代表的稳定类股票则逐步转强。有基金经理表示，前期滞涨的大消费等稳定类股票有可能迎来机会，低估值早周期品种仍是配置的重点。
在行业板块的选择上，博时投资经理石国武认为可以关注三个方向。一是消费行业，可选消费品种的家电和零售值得关注，必需消费品种的食品饮料和农业值得关注；二是非银行金融行业，政策上的变化会导致这些行业出现新的发展契机，如券商；三是低估值蓝筹股，由于存在政策改革的预期，加上监管层态度坚定的力挺，有望出现较独立的走势，可以关注电力和运输行业。
上投摩根表示，今年市场向下风险有限，结构性机会更为重要。在管理层倡导下，蓝筹股的价值投资理念会逐步成为主流，估值体系调整继续。一些具有概念题材的中型蓝筹股是今年安全性和弹性俱佳的机会。低估值早周期品种仍是配置的重点，关注医药消费品、传媒通信等行业。
不过，对于医药制造企业，彭敢认为，目前承受较大的政策压力且估值较高，个别产品优势明显的公司可能脱颖而出，但出现普涨的概率不大。至于市场热捧的白酒类股票，白酒价格提升空间不断缩小，成长性已不如前。（.中.国.证.券.报）
A股市场盛极而落 公募忧心宏观数据
突然之间，A股市场似乎在一夕之间转向。经历了前一周的中途大跌后，上周A股市场跌幅进一步放大，全周上证指数下跌了2.3个百分点，令A股指数拉出周线三连阴。是宏观数据吓醒了炒作的游资，抑或是市场自然休整。围绕着A股市场的未来，公募基金一片热议。
经济下滑可能超预期
对于A股市场的下跌，市场目前聚焦得更多的是政策信号。
天治基金认为，市场的下跌可能来自投资者对之前对经济和政策过于乐观。他们认为"1-2月的反弹其实是建立在投资者对货币、财政、房地产限购政策放松的憧憬上。多数投资者认为经济接近8%时政府会放松相关政策来保增长，把经济撑成U形，因此认为1季度就是经济的底部。"
但实际上是"3-4月份的宏观数据和年报将印证经济仍在下滑，且速度可能超预期。"天治基金表示，虽然目前企业对贷款需求减少，导致宏观流动性相对宽松，但是在股市缺乏强有力的催化剂、从而缺乏赚钱效应的情况下，不应该指望这些资金会流入股市。同时，货币政策和财政政策的放松都非常缓慢，无法对经济和股市形成支撑。最终，这种憧憬的落空构成了市场的下跌。
PMI迷局
除了政策层面外，一些经济先行数据的反复，也构成了市场预期的变化。
一些基金认为，A股股指延续前一周的调整，且调整幅度比前一周有所加大。原因是上周四公布的3月汇丰中国制造业PMI初值创四个月新低，新订单和新出口订单指数反弹后再下滑，经济增速低迷预期进一步增强。
鉴于这个数据的发布，上周五的股指在周三、周四略企稳后下跌加大。尤其是券商、计算机、医药、汽车、农业、化工和电子元器件等行业跌幅靠前。行业跌幅部分佐证市场对经济预期不佳。
类似的反复还存在于社保代管广东千亿养老金的解读上，上周信息发布时，一度引来热议。但伴随着市场走势继续低迷。一些机构认为，社保代管千亿养老金无法对冲政府严厉房地产调控基调的延续、上调成品油价等利空，投资者做多热情无法激发。
机构观点随市摇摆
但如果说散户对于宏观的预期经常有误判误导的成分，那么机构在上个月后期，一片翻多看多经济则显得"没有立场"。
事实上，伴随着年初行情的延伸，直至2月份，部分机构也开始认为经济在"企稳回升"。虽然1-2月份是数据空窗期，无法证伪这种预期，但草根的调研，应该很明确暗示，有些预期过于乐观。
但总体上，我们无论在一些观点上，乃至操作上都可以看到，有不少公募机构，乃至专业研究机构倒向短期趋势。诸如，GDP提前回暖，论述"软着陆"的说法流传较多。而在3月中，新的数据发布，又开始谈论经济加速下滑风险。而高层的解读、养老金政策的入市效应，也经历了类似从褒到损的评价落差。
或许，从某种程度上讲，A股市场的波动，也因为整个机构群体情绪的"散户化"而被放大。（上证）
超九成王牌主力中长期偏乐观
2011年度中国基金业明星基金奖评奖结果隆重揭晓，17项明星基金奖花落各家。一项针对获奖开放式偏股型基金基金经理的调查也同时发布，调查显示，超九成基金经理中长期偏乐观，最看好消费地产金融医药。
在此次明星基金经理的调查问卷中，32.6%和60.5%的基金经理对中长期市场持"乐观"和"谨慎乐观"的看法；对近期A股走势，最主流的看法是"会反弹，但涨幅有限"，持该观点的基金经理占到了46.5%，认为"有望走出一轮行情"和"继续震荡筑底"的各占23.3%，持悲观看法、认为市场"震荡下行"的占6.9%。
对于市场关注的存款准备金率问题，72.1%的基金经理认为年内存款准备金率将下调1-2次，25.6%的基金经理认为"年内将下调3-4次"，仅2.3%的基金选择"超过4次"。
在看好的行业和板块中，消费、地产、金融、医药最被看好，其中超过半数的基金经理将消费列为"心水"行业，其他被看好的行业板块还包括电子、能源、军工、TMT、旅游、有色、农业、科技、家电、汽车、环保、流通、机械、高端制造业、纺织服装、建材、稀有金属与非金属等。
在宏观经济增速放缓的背景下，下半年房地产调控政策是否会有调整？调查显示，93%的基金经理认为下半年房地产调控政策不会继续收紧，仅7%的基金经理认为会"继续收紧"。
在目前的市场环境中，39.5%的基金经理倾向于保持高仓位；16.3%的基金经理会保持中低仓位；44.2%的基金经理选择了"灵活配置"的仓位策略。对投资倾向于什么风格的股票，30.2%的基金经理选择大盘股，21%的基金经理选择中小盘股，48.8%的基金经理选择了"均衡配置"。（.证.券.时.报）
三、今日股评家最看好的股票
一家机构推荐冠昊生物
广东冠昊生物科技股份有限公司(冠昊生物，300238)是一家从事再生医学材料及再生型医用植入器械研发、生产及销售的高科技企业。
冠昊生物目前已有生物型硬脑(脊)膜补片--脑膜建、胸普外科修补膜--体膜建、无菌生物护创膜--得膜建三个膜类产品获得国家药监局准产注册；正在开发的除膜类产品外，还有管、骨腱及蛋白质类共二十多个产品，为公司的快速、持续发展提供源源不断的产品保证。
冠昊生物硬脑膜市场占有率超过40%，2011年仍实现了25.8%的快速增长。升级型产品B型硬脑膜2011年底已获注册批件，有望助力脑膜未来继续保持较快增长。生物护创膜由于2010年基数较高且产能受限，导致2011年增速低于预期。预计今年上半年生物膜新生产线有望通过GMP认证，产能释放或带来2012年增速提高。
随着新医改对于基层医疗机构支持力度加大，基层医院将是未来硬脑膜市场的增长主力。冠昊生物与中国医师协会合作开展颅脑创伤救治及硬脑膜修补技术推广项目，且具有较强的基层医院配送能力，我们认为冠昊生物有望持续受益于该项目的实施。此外，预计2012年冠昊生物将积极开拓海外市场和代理产品销售，目标市场可能包括东南亚和欧洲，从而为公司业绩增长带来增量。
冠昊生物2011年研发投入占营业收入的比重高达15.7%，后续多个品种的研发正积极推进。其中处于临床试验阶段的组织补片、鼻梁假体等品种面向空间巨大的丰胸、隆鼻等医学整形美容市场，今年底明年初有望面市，将成为公司重要收入来源和新的利润增长点。
预计冠昊生物2012-2014年的EPS分别为0.85元、1.09元和1.40元。冠昊生物作为再生型医学材料和植入器械细分领域龙头，研发实力雄厚，储备产品市场潜力巨大，虽然目前估值较高，但考虑到行业前景确定且标的具有稀缺性，首次给予"推荐"评级。（平安证券）
一家机构推荐东材科技
东材科技是一家专业从事绝缘材料、功能高分子材料和相关精细化工产品的研发、制造和销售的高科技企业。公司在功能高分子材料和精细化工材料领域合成技术领先，产品梯队合理、储备丰富，是国内绝缘材料品种配套最为齐全的制造商。
作为技术领先的新材料企业，公司可谓是多方出击。在公布的募投项目当中，3 万吨无卤阻燃聚酯项目也值得期待。无卤阻燃聚酯下游应用于航空、铁路和其它交通运输系统、宾馆、饭店、公共娱乐场所及消防等行业。据权威专家指出，，随着法规的不断健全，环保安全意识不断提高，阻燃纤维纺织产品开发力度将不断加大，阻燃涤纶织物将应用更为广泛。按照现在的发展势头，国内无卤阻燃聚酯的市场需求达到了100万吨，国际市场则为300-500万吨。此外，公司还有7000 吨绝缘材料组件项目正在建设中，该项目也是着眼于智能电网领域，前景广阔。未来随着新项目的投产公司将成为多元化发展的新材料龙头企业，成长空间巨大。从公司最新公布的公告来看，几个募投项目均已正式投入试生产运行状态，在调试完毕之后，即可正式投产。这比我们预计的要快，因此，公司有望在今年下半年迎来业绩爆发期。
公司产品下游应用领域广泛，既有传统产业，如家用电器等，同时又有新兴产业，如太阳能电池。近两年，国内太阳能光伏产业突飞猛进，产量占到全球的50%，与此同时，带动太阳能背板基膜的进口替代。今年上半年，受下游太阳能电池产业旺盛需求带动，公司用于太阳能背板基膜的聚酯薄膜产品供不应求，产品价格相比去年同期提升了55%，毛利率同比大幅提升至40.5%。虽然今年多晶硅价格的持续下跌给了整个太阳能产业产生了一定的负面影响，但这对下游太阳能背板的铺货影响不大。而且日前发布的可再生能源"十二五"规划中也明确强调要提高太阳能发电装机容量的目标，将原定的到2015年国内光伏发电装机容量1000万千瓦提高到了1500万千瓦。不断增大的下游市场容量将给公司聚酯薄膜产品的销售提供充裕的空间，因此公司增长势头十分确定。
二级市场上，该股近期表现较为强势，在大盘回调的不利环境下，依然放量上涨。目前该股已成功站上半年线，均线系统上翘呈多头排列，技术形态向好。我们认为该股走势健康，投资者可趁回调时积极吸纳。（金证顾问）
一家机构推荐华策影视
公司此前公布业绩快报，业绩符合我们和市场预期。公司2011年实现收入4亿，同比增长43%；营业成本为1.6亿，同比增长28%，低于营业收入增速，使公司毛利率同比提升5个百分点至62%；营业外收入0.17亿(去年为0.13亿)；实现归属母公司净利润1.5亿，同比增长60%；实现每股盈利0.8元，1~4季度EPS逐季递增，分别为0.13元、0.29元、0.22元、0.16元，同比增速分别为11%、48%、71%、179%。公司拟每10股转增10股并派现2元(含税).
公司预计今年1季度业绩0.15~0.19元，同比增长10%~40%，占我们全年业绩预测的14%~18%；与2010年Q1和2011Q1分别占当年业绩的24%和17%相比，。2011年经营回顾：电视剧毛利率受益于网络版权大幅提升，探索全产业链经营。
今年Q1业绩占比偏低，一方面是公司1季度缺乏新增重头电视剧发行，另一方面公司1季度预计摊销股权激励8百万对业绩影响较大。
1、电视剧业务：2011年实现收入2.8亿，同比增长36%，占公司收入比重为95%；毛利率同比提升3.3个百分点达到61%，主要受益于投拍剧版权价格大幅提升。公司2011年投拍剧主要收入贡献剧集是投资比例较高的《京城四少》、《命运交响曲》和《爱上查美乐》3部，公司在前2部投资比例都达到100%，《爱上查美乐》投资比例80%；《京城四少》是2010年12月31日取的发行许可证、并于2011年正式发行；《抬头见喜》(投资比例45%)也于4季度贡献地面发行收入。引进剧方面，《花环夫人》、《金枝欲孽》、《施公奇案II》等也有不错的贡献。
投拍剧：实现收入2.6亿，同比增长41%，毛利率同比大幅提升7.4个百分点达到59%，主要是单集电视台+网络版权价格提升；外购剧：实现收入1.2亿，同比增长27%，收入增长主要依靠单集价格提升，不过毛利率下降4个百分点达到65%，主要是引进剧成本增加。
2、培育性业务：实现电影销售收入141万元，影院票房收入105万元，广告收入1671万元。
公司2011年制作和制作完成电视剧共18部652集，制作电视剧共有9部292集新取得发行许可证，引进剧共有7部202集新取得发行许可证；分别比2010年增加2部、减少2部28集和减少4部24集。
3、产业链布局：投资西安佳韵社进军新媒体发行领域，跨媒体延伸内容价值；投资上海蓝橙，深入衍生品开发领域，跨行业延伸产业链；与浙江时代院线组建合资公司，涉足电影院线领域，横向拓展产业链；与海宁市政府联合，开发建设海宁中国武侠影视文化基地，同时启动影视产业国际合作实验区的组建。
2012年及后续经营展望：电视剧业务持续增长，未来将加大海外市场拓展力度。
1、今年一季度收入增长主要来自于电视剧业务。投拍剧方面：《抬头见喜》将主要针对卫视进行发行，今年3月24日(周六)登陆江苏卫视黄金档；引进剧方面：《云上的宝石》、《鱼跃在冬季》、《爱的烹饪法》等贡献部分收入；西安佳韵社：公司去年5月底公告收购55%股权，今年1季度将形成增量贡献。（招商证券） 大盘反弹从中阴开始就已经结束，还有人说是反转。搞不懂。“罕见投资价值”就是要你抬轿。清明节要来了。
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