今日午评:国务院发重要信号 王亚伟加仓11只滞涨股
今日午评:国务院发重要信号 王亚伟加仓11只滞涨股时间：2012年03月
【理想论坛3月22日独家评论】美国股市周三涨跌不一，道指收盘跌0.35%，标准普尔500指数跌0.19%，纳斯达克综合指数小幅涨0.04%。昨晚美国股市继续表现较弱，能源类股和美国铝业下跌说明市场还对全球经济增长前景有所担忧。美国经济数据近月来一直表现出色，虽然也有部分投资者质疑数据可靠性。
本周央票发行将继续暂停，预计今天还会有正回购操作，91天期正回购操作收益率会否继上周之后再度回落值得关注。隔夜至1月各期SHIBOR连续两个交易日有所回升，意味着短期资金价格已触底。
第一财讯援引外电报道，中国证监会官员以及外汇管理局官员上周以电话方式通知外资基金经理，中国政府将批准他们以往的所有提高投资额的申请，并允许他们将总投资额提高一倍。报道还指出，中国官员正在对资本流出、房地产价格下滑、股市疲软以及新出现的贸易赤字感到担忧，让海外资金更方便进入中国有助于抵消资金外流的影响并遏制人民币近期的贬值趋势。这则消息是《纽约时报》报道的，目前尚无任何官方消息对此进行证实。如果消息属实，这将是继地方养老金之后，又一则提供市场增量资金的利好。
国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议，讨论通过《"十二五"综合交通运输体系规划》，会议要求，今年建成一批重大铁路项目。早盘，铁路板块表现活跃。
今日上证指数开盘2376.99点，低开1.20点，股指地位震荡，最高2381.03点，截至10：40，沪指报2369.57点，下跌8.65点，跌幅0.39%，成交287.91亿元；深成指报10036.02，跌51.37点，跌幅0.51%，成交271.74亿元。
盘面上，两市跌多涨少，高铁概念股、房地产、交运设备、高送转、水泥、保障房概念、水利等板块逆势飘红，稀土永磁概念、西藏概念、稀缺资源、有色金属、触摸屏概念、锂电池概念等板块下跌。斯米克、友利控股、东华实业、中茵股份等4只股票涨停，莱茵置业、春兴精工、万马电缆、兄弟科技、三峡水利、鼎汉技术涨幅7%以上，川润股份下跌7.33%居首。
市场人士分析，上午盘中两市股指小幅低开，之后震荡走低，分时仍然没有出现强烈上攻信号，也没有给出加速下跌信号，昨天是一根鱼刺线，今日到目前为止仍然是一根鱼刺线，卡在这里，不上不下，或许正是考验大家耐力的时候，这个时候保持极轻仓观望，或完全空仓观望，都是可以的。
从量能上看，大盘也是给出观望信号，热点方面也没有明显的做多信号出来。总体来说，大盘在半年线上企稳的概率较小，正所谓不破不立，大盘要重新启动反弹，或将先收盘跌破半年线支撑。综合来看，市场自2478点以来整体表现为调整的态势，趋势不是一天两天形成的，一旦形成想要改变也是有难度的。操作上建议继续观望，等待市场趋势明朗。
社保托管养老金意味深长 政策底的信号意义大
社保托管养老金意味深长，分析师称--
A股走势不必太悲观
受社保基金委托投资运营广东养老金消息刺激，两市周三小幅高开，盘中一度攻击2400点一线，但随着市场谨慎情绪的增加，股指快速跳水，在半年线附近获得支撑，并震荡收平。上证综指报收于2378.20点，上涨0.06%；深成指报收于10090.44点，下跌0.26%。两市昨日共成交1807.1亿元，较上一交易日基本持平，其中沪指量能再度不足千亿。
养老金买股未尝不可《大众证券报》：昨日社保基金强调，不要把"委托投资运营"误读为"委托入市"，如何理解该种说法？未来养老金入市之路还有几道坎？
方正证券研究所策略总监/赵伟：养老金主要投固定收益类产品，这表明养老金很注重安全性，但如果仅仅投固定收益类品种，未必能跑赢CPI。因此，还是需要一部分权益类投资，而且也没说不买股票。一些好的蓝筹股还是可以作为中长线投资标的，养老金投资这些股票未尝不可。养老金的投资是综合性的投资，但不能理解为"救市"、"托市"。即便养老金入市买股票，对当前股市来说也是杯水车薪，主要反映了一个信号，给市场一个信心。
中原证券策略分析师/李俊：个人认为此次广东千亿养老金委托社保基金投资运营将在未来产生一定的示范效应。从目前看，目前社保基金的投资收益超过一半国内投资机构，未来委托投资运营的广东养老金取得收益后一定会促使其他地区养老金跟进。
从此次"委托投资运营"范围看，尽管大部分属于固定收益品种，但预计有10%左右的资金选择入市，当然这10%会受到仓位的控制，不会全部进入市场。从以往的收益水平看，社保基金的整体盈利与股市的走势有很大的正相关关系，那么此次受委托投资运营养老金，其压力会较大，必然在开头做出一定的业绩，确保养老金安全。因此从这个角度看，今年市场走势或不会太悲观，也无疑给予两市重要的支撑力度。
短期无须过分看空《大众证券报》：市场忧虑情绪较重的背景下，如何判断当前的不确定性因素，如业绩、流动性等，投资者又该怎样操作？
赵伟：周三蓝筹股的表现相对较强，主要是小市值股票和次新股在跌，调整是结构性的调整，个股分化严重。今年不确定的因素最主要的还是上市公司的业绩。从已公布的数据来分析，应收账款并不乐观，上市公司的坏账可能增多；此外，现金流也不好。而缓解这个问题，则需要融资渠道畅通以及保增长的政策预期。操作方面，无须过于看空，但投资者需要调整持仓结构，选择好的投资标的。可以在一些二线蓝筹中选择股票，特别是国企、央企，毕竟他们的现金流比民营企业好的多。
李俊：近期市场窄幅震荡的可能性较大，技术上的支撑意义已经不太重要。一般而言，一轮行情的起步和尾部调整阶段，技术指标往往难以准确反映市场走向，只有行情发展的中间阶段需要解读技术指标的指向意义。就短期看，实体经济、上市公司盈利能力下滑较快，两市存在不确定性因素较多，上行空间的制约压力较大。不过，股指也有一定的支撑因素，毕竟拆借利率向下，票据贴现利率也在向下，而股市相对其他大类资产的吸引力也较强。就操作上看，建议投资者保持五成以下的仓位，积极应对可能的调整，保持操作的灵活性。
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信号意义更大
从已发布的社保基金投资管理暂行办法中可知，社保基金投资到银行存款和国债的比例不低于50%，其中存款不低于10%，企业债、金融债的比例不高于10%，在固定收益类产品中，社保基金主要投资到国债。
"由此推断，地方养老金投到固定收益的比例要高于50%，而且会集中在国债，其投入股市的上限估计不会超过20%。"东海证券分析师鲍庆向本报记者表示，长期来看，长期资金入市并没有改变股票市场的基本走势，决定因素还是上市公司的盈利情况，自去年10月以来，2011年10月10日汇金增持，上证指数在2359点左右；2011年12月15日，郭树清首提养老金入市，当时沪指在2228点；2012年2月15日，郭树清提出"蓝筹股已经显现出罕见投资价值"，指数位于2344点；日前，指数大跌后回落到2376点，国务院批准社保基金运营广东千亿养老金。"从这些表态时点来看，上证指数均在2300点左右，政策底的信号意义大。"有券商分析师这样认为。（大众证券报）
螺旋桨镇守半年线 底背离预示调整近尾声
周三A股市场呈现上窜下跳，最终沪指收出螺旋桨，成交量同比相当，盘面热点重新活跃，有色、煤炭等资源股成为支撑大盘的核心力量。从分钟图底背离来看，本轮调整逐步接近尾声，短期操作需要密切关注两点。
从最新的消息面来看，整体偏暖。第一，随着两会的结束，行业及区域的政策逐渐付出水面。一方面，国务院近日正式批复国家发改委组织编制的《东北振兴"十二五"规划》。《规划》提出了"十二五"时期东北地区经济、社会、民生、生态等六方面的振兴目标，包括城镇化率达60%，服务业增加值比重达40%，粮食综合生产能力达12640万吨，森林覆盖率达37.5%，随着利好在投资者预期之中，但在市场信心低迷的时候利好无疑可以维持场内的人气。
另一方面，央行扩大农行差别存准率覆盖面，支持三农发展。央行今年在原有四川、重庆、湖北、广西、甘肃、吉林、福建、山东8个省563家县支行的基础上，将农行在黑龙江、河南、河北、安徽4个省的379家县支行纳入执行差别化存款准备金率政策覆盖范围，相应增加可用信贷资金约230亿元，比上年多70亿元。此消息对于即将步入春播的农业板块来说无疑是利好。
此外，国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议，会议通过十二五综合交通运输体系规划，会议还透露今年适时开工一批急需必需铁路项目，开工建设和续建、完成一批机场与城市轨道交通工程，上述项目的建设或续建对建材板块以及相应的铁路、交通板块形成较好的刺激。
第二，在市场资金供给方面，有利好消息称，多家基金公司近日受全国社会保障基金理事会委托，正紧锣密鼓地设计新的投资组合方案，内容包括权益类和固定收益类。按惯例，社保基金会在收到各家基金公司上报的方案后，将根据实际情况分别向选中的基金公司划拨新增资金进行投资运营。这意味不久以后，股市和债市或迎来"新鲜资*液"。
第三，外围市场方面，普遍仍处于高位震荡盘整中，对A股市场延续反弹有一定的比价参照作用。
受伯南克暗示货币政策不会轻易转向及美国成屋签约销量略微令人失望影响，周三美三大股指涨跌互现。道琼斯工业平均指数收于13,124.62点，跌0.35%；纳斯达克综合指数收于3,075.32点，涨0.04%；标准普尔500指数收于1,402.90点，跌0.19%。受银行类股走软拖累，欧洲股市主要股指21日盘中动荡，涨跌不一，不过幅度均有限。
国际主要大宗商品市场方面，由于美国上周原油库存意外减少，国际油价在经历前一个交易的大跌之后反弹。到当天收盘时，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格收于每桶107.27美元，涨幅为1.13%。由于投资者逢低买入，国际金价周三收盘小幅上涨，纽约商品交易所4月份交割的黄金期货价格报收于每盎司1650.30美元，涨幅为0.2%。
整体来看，我们判断投资者不必对目前的调整过分担忧。技术上，沪指昨日再度验证了120日线的支撑力度，同时同分钟图上看，30分钟MACD出现明显的底背离情况，且在近两日的调整过程中成交量并没有放大，上述迹象可能预示着调整已经接近尾声。本周操作关注两点：一是即使股指再度刷新调整低点，不要恐慌关注成交的情况，如果成交不但没有出现放大反而出现一定的萎缩，那么激进的投资者可以在2350点下方适当的买进；二是股指选择上行需要关注能否成功回到2380点和2400点上方。（.中.国.证.券.报）
看多机构不及半数 十字星背后存隐忧
昨日，沪指收盘报收在2378.20点，涨1.36点，涨幅0.06%；深市报收10090.44点，跌25.95点，跌幅为0.26%。沪综指收出的十字星线显示市场处于敏感关键期，是下跌中继还是希望之星？
对于今日的走势，《证券日报》对60家券商机构观点进行统计，结果显示有26家机构看多，占比43.33%，看空的机构为19家，占比32.67%，另外，还有15家机构看平，占比25%%，数据显示大多数机构对后市上涨抱谨慎态度。
对于昨日的走势，看多的机构认为，十字星说明跳水动作背后更多的还是洗盘。最近市场经常出现早盘急速跳水，尾盘拉回的动作，但回顾市场来看市场整体调整并不大。这样的走势其实可以更好的说明这种急速的跳水动作更多的还是洗盘，只要2350点还在，整个市场就没有多大的危险，现在市场依然还在2350点之上，说明市场在趋势上没有问题。昨日市场再度创出新低，而且低点2361点离2350点已经很近，并且量能也出现一定的萎缩，这说明当前市场已经进入了小C5浪调整的末期，市场的杀跌已经进入了尾端，后期再度下行的空间已经很小，而技术长多个分时上也出现了底背离的现象，这样就明确了短期市场很可能止跌，进入反弹周期。
看空的机构则认为，十字星预示调整将以温和而缓慢节奏进行。行情最终是由上市公司基本面状况所决定，即使无社保基金入市，只要有良好基本面、合理估值，照样能够吸引大量其他资金入市。目前估值合理只是结构性现象，大量中小盘股依旧存在结构性泡沫，而蓝筹股除了估值低估优势之外，再无其他重大有利因素来启动，因此出现大行情可能性也很小。不过考虑到年初以来的反弹相对温和，目前并无其他超预期大利好或利空，因此这一次调整以温和而缓慢调整为主，在调整过程中，中小盘股风险相对较大，而蓝筹板块相对稳健。展望后市，大盘或将延续调整态势。
总体来看，市场人士分析指出，还要取决于量能、政策效应及政策延续性配合，如果这些方面能够出现一定改观，则可能形成希望之星；相反，由于其为楔形破位及BOLL中轨线破位5天、失守30天均线下的十字星，就可能构成下跌中继。（.证.券.日.报）
养老金非牛熊胜负手 A股半年线上"走钢丝"
周三"养老金入市"的消息给A股带来的刺激作用有限，实际上，本轮反弹已经反映了市场对于长线资金入市的预期，因此广东千亿养老金入市并非超预期的利好，并且，社保基金理事会明确表示广东部分养老金主要投资于固定收益类产品，这意味着养老金对股市的实质撬动作用有限。不过，养老金市场化对中长期股市确实构成利好，对当前敏感的市场心态也能够起到一定的安慰作用。
因此，决定市场走势的关键因素仍将回归到基本面上。当前2月份经济数据已经在近期的调整中得以消化，流动性整体宽松但改善不明显，短期数据和政策处于"空白期"。在此背景下，技术面支撑凸显，上证综指短期或在半年线上"走钢丝"，而指数的弱势震荡依然不会阻碍个股的表演，随着热点轮动提速，后市择股显得尤为重要。
指数春寒料峭难掩个股山花烂漫
半年线作为市场的牛熊分界线，其指向意义不容忽视。不过，由于本轮反弹在攻破半年线之后始终没有出现有效的回踩确认，加之经济见底预期和货币政策宽松趋势未变，因此市场的系统性风险并不大，即便指数跌破半年线，也无需过度悲观。而在上涨动能缺乏、下跌空间不大的震荡市中，行业和个股的配置就成了重中之重。
上周三大跌以来，尽管指数弱势震荡，但热点板块轮番登场，强势个股此起彼伏。板块方面，防御性和周期性板块有序轮动。从食品饮料、医药生物，到商业贸易、餐饮旅游，消费类板块在上周后半周的调整中逆势逞强；从钢铁、电力，到有色金属、煤炭，近两个交易日黄白线完成强弱互换，权重板块强势撑场，特别是昨日早盘的"煤飞色舞"一度提振市场士气。
个股方面，3月14日至3月21日期间，上证综指累计下跌3.16%，但两市有409只个股实现上涨，累计涨幅超过10%的多达36只，9只个股的涨幅更是超过20%，其中斯米克、超华科技、包钢股份涨幅超过30%，分别上涨48.52%、38.66%和30.25%。而进行复权处理之后，两市共有53只个股在3月14日以来创出历史新高，昨日创出历史新高的个股就有8只。大盘调整以来，单日涨停榜始终不乏个股身影，跌停股票则寥寥可数，即使上周三沪综指的放量长阴也未能阻止10余只个股奔向涨停的步伐。
可见，"轻指数、重个股"的震荡市名言在近期的盘面中体现得淋漓尽致，热点的快速轮动和赚钱效应的延续反映出市场依然具备做多的底气和活力。毕竟，经济见底时点渐行渐近，货币政策放松趋势也已在两次降准中得以确认，市场运行环境并未恶化。不过本周以来，场内资金的闪转腾挪有加速的迹象，个股不乏大起大落的弹簧走势。在指数短期可能"蛇"形波动的背景下，选准热点扼住"七寸"方能跑赢市场。
而从兴业证券、国泰君安、中信建投等主流机构的配置建议来看，低估值的周期蓝筹、成长型行业的优质个股、受益产业整合的龙头股等品种值得关注；消费类板块近期虽然成功实现弱势防御，但整体估值已不具优势，短期调整概率较大，但中线仍可继续予以关注。
政策数据"空窗" 技术面支撑凸显
"养老金入市"并不是左右牛市和熊市的关键推手，在消息面的心理冲击之后，A股后市如何运行依然要回归经济、流动性等基本面因素。
虽然年初房地产、汽车销量的回升以及部分化工品的涨价，配合宏观层面PMI的连续反弹点燃了市场对于经济见底的预期，从而推动本轮反弹不断深化，但2月份的经济数据终于使得经济见底复苏这一预期被"证伪"。从工业增加值到社会消费品零售总额，从贸易逆差到信贷投放，1-2月主要经济数据均明显低于预期，反映经济增长放缓态势明显。
而政府工作报告调低经济增速目标，在一定程度上意味着管理层对于经济增速放缓的容忍度提升，加上结构转型进入关键时期、国际油价走高推升输入型通胀压力、3月以来国内农产品价格重掀升势，货币政策放松的力度可能偏弱。如此一来，国内经济将遭遇高油价带来的成本压力和货币政策难以轻言放松的双面夹击，经济自发性复苏的时间点可能推后，从而影响上市公司业绩增速、压制市场反弹高度。
流动性方面，在货币政策由紧转松的大趋势下，流动性理论上不会再是股市的最大掣肘，然而货币政策短期大幅放松的可能性不大，这使得市场短期难以获得较多的流动性支撑。1-2月的货币供应量虽然有所回升，但改善并不明显；从银行间市场来看，2月下旬开始SHIBOR出现显著回落，不过不排除经济下行引发贷款需求回落所致；另外，临近3月底，银行季末考核可能将对短期流动性带来扰动。
目前来看，2月经济数据对市场情绪的冲击已经在上周以来的调整中得到了反映和消化，流动性虽有所改善但仍属"紧平衡"，市场已经步入政策和数据的"空白期"。在基本面难以明确市场方向的背景下，技术面的作用开始凸显。上证综指自上周调整以来均在半年线上方运行，特别是昨日盘中触及半年线后受到强劲支撑震荡回升；而深证成指昨日盘中最低探至10006.92点，10000点整数关口的支撑作用也开始显现。
不过，均线体系等技术面支撑力往往呈现"边际递减"效应，在经济向下、政策未明的格局下，市场情绪偏于谨慎，半年线绝非"一夫当关万夫莫开"。短期如缺乏超预期利好，股指很可能在半年线上弱势震荡，直到3月经济预期明朗或者超预期政策出台再度确立短期市场方向。
养老金"入市" 心理影响重于实质
上周三的一根长阴，令A股"小牛才露尖尖角"的美好愿望遭遇当头棒喝，市场暂时结束反弹进程，转为弱势震荡。而在多空分歧加剧、投资者心态敏感的背景下，昨日广东千亿养老金交由社保投资运营的消息牵动了市场神经。
纵观昨日盘面，从早盘"养老金入市"预期引爆的大幅拉升，到社保基金理事会"不要误读'委托投资运营'"表态后的快速跳水，再到午后半年线支撑下的震荡企稳，A股上演了一幕"惊喜-沮丧-淡定"的悲喜剧。
实际上，养老金市场化运作的消息并非完全"超预期"。在本轮反弹的源动力中，除了流动性改善和货币政策放松预期之外，养老金等长线资金入市预期也是一大重要推力。可以说，对于此次广东千亿养老金"入市"，市场预期已久，并在前期反弹中得到了反映。从这一点来看，该消息难以对市场情绪构成显著的正面刺激，这从昨日早盘的先抑后扬可见一斑。
与此同时，昨日社保基金理事会明确表示广东部分养老金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等固定收益类产品。这就意味着养老金"入市"并非"入股市"，其进入股市的比例可能很小。根据招商证券的估算，在1000亿元的养老金中，能够进入股市的资金规模大概在250-350亿元，并且更有可能采取分阶段逐步入市。由此可见，此次养老金入市的实际资金增量对于短期股市的撬动作用有限。
当然，也并不能因此认为"养老金入市"对于A股毫无影响。一方面，养老金入市对中长期股票市场必然会产生实质性的资金支持，对于中国社保基金和资本市场的长远健康发展也将带来正面的方向指引；另一方面，在当前敏感而脆弱的时间点，千亿养老金市场化的消息有助于维持市场信心、改善市场预期，虽然尚不能完全对冲市场负面因素，但确实能起到一定的"心理安慰"作用。与此同时，虽然养老金大部分将投资于固定收益市场，但债券式基金、可转债等投资产品的存在，或将提升投资者对于A股受益程度的想像空间。另外，鉴于社保基金稳健投资和价值投资的理念，养老金入市很可能更多地投向当前估值低企的蓝筹股，而蓝筹股投资价值的提升有望带动大盘企稳。
总体而言，"养老金入市"对于短期股市难以构成实质性影响，不过确实能在一定程度上给予市场心理安慰，有助于增强A股在半年线重要关口的"抵抗力"。（.中.国.证.券.报）
多空决战半年线 短线震荡或加剧
昨日大盘呈宽幅震荡格局，3只新股出现低迷走势，对市场人气造成了一定影响。沪指一度跌破半年线支撑，这也是从2478点高点调整以来，大盘盘中首次击穿半年线。不过庆幸的是，股指在跌穿半年线后迅速展开了反弹，最终顽强收红。分析人士表示，沪指半年线、10周线、20周线和30周线目前已经密集扎堆，向下动能不大。但同时，多空双方对半年线的争夺并没有结束，短线大盘或继续呈震荡整理格局。
后市短线继续震荡调整
面对近期大盘的震荡调整，业内人士表示，技术上看，大盘在2350点至2380点区域，股指曾经盘整了多时，多头整固的基础较为扎实，所以股指向下触及该区域时，多头总会出现抵抗反攻的动作。从目前股指所处区域来看，下边靠近半年线，为多头形成支撑，而上边靠近30日均线以及2400点整数关口，又为空头所把持。因此，在多空力量形成对峙的情况下，股指短期仍有可能延续震荡整理的局面。
不过，巨丰投资则认为，大盘在半年线上企稳的概率较小，正所谓不破不立，大盘要重新启动反弹，或将先收盘跌破半年线支撑。综合来看，市场自2478点以来整体表现为调整的态势，趋势不是一天两天形成的，一旦形成想要改变也是有难度的。大盘自2132点反弹以来共上涨了346点，而2478点开始的回调截止到昨日盘中的最低点也仅仅才117点，幅度显然不够。昨日股指在半年线附近被拉起，让很多人产生了止跌回稳的判断，但历史上绝大多数大底启动的第三波行情都是以跌破重要均线系统为起点。因此，从大概率来看，股指在半年线企稳的概率较小。
操作震荡中关注个股机会
国元证券分析师认为，在接下来的3月份震荡整理依然会延续，只不过在连续下跌后会迎来反弹，但整理格局在3月份可能是结束不了的，要时刻盯住量能的变化。不过，按照现在的资金进出和市场人气的高涨局面，即便是市场出现了整理和震荡，阶段性的热点和概念性的炒作也是当下很大的挣钱因素。因此，投资者在这个大盘震荡整理的阶段，大可采取轻大盘、重个股的操作策略。而在仓位控制上，第一就是在原来的仓位上尽量利用反弹和反复波段的机会降低仓位，控制在70%以下的仓位相对比较适宜；第二就是在仓位动态更新和换仓的过程中，要注意强势个股带来的新机会，有经验的投资者可采用波段短线操作。
世基投资分析师表示，目前A股的结构性机会比较明显，蓝筹股具备低估值优势、安全边际高，而基本面优良的成长股的弹性更胜一筹。追求稳定收益的投资者，在看好行情的前提下，可以重点关注非银行金融业的蓝筹股；激进的投资者可选择与国家产业政策密切相关的成长股，但成长股挖掘难度大且估值高，往往下跌时才有好的买入机会，没必要盲目追涨。（.成.都.日.报）
在纠结市道中关注蓝筹股
从最近的市场来看，走势比较纠结，这大概是由几方面的因素共同作用导致的。
首先是实体经济下滑，从发电量、水泥钢材产量等方面看，实体经济增长减速的趋势比较明显。同时，配合货币增速的持续走弱，对货币增速极为敏感的A股自然难以走强。
但另一方面则是有名的"两会效应"，即两会之后到4月中旬，历史上的A股市场常常处于强势状态中。以本周为例，从3月18日到3月24日处于两会召开日后的15天到22天，在历史上共计21个可比时段中，有14个是上涨的，占到67%；而在过去的17年中有14年上涨，占到82%。当然，历史走势不见得能说明本周一定会上涨，但历史数据揭示出来的两会后的市场强势，却是客观存在的。这种存在或在市场强势时推波助澜，或在市场弱势时成为中流砥柱。
第三个影响因素来自于蓝筹股的低估值和小盘股的高估值。蓝筹股相对于A股自身来说，历史罕见的低估值导致市场下跌乏力。而由于货币流动性较前几年更为充裕，需要寻找投资标的的资金也较以往为多，同时房地产的调控、限购政策和可能推出的房产税也阻碍了资金进入地产市场。同时，小公司的估值过高、趋势过差，导致产业资本减持不断。加上最近一个多月小公司累积了较大的涨幅，以及小公司在同等市值的情况下一般拥有更多的投机股东，使得其受市场心理的影响高于蓝筹公司，导致小公司在目前又给了市场一个向下的压力。
那么，我们能不能够依据"历史上两会期间和之后的市场较为强势"这个历史事实，来判断这周的市场上涨呢？从统计的角度来说，这么做是有风险的：我们最多只能说这周的市场会受到这种因素的正向影响，而不能说其一定会上涨。对于依据统计数据制定的投资策略来说，拥有多少次执行策略的机会至关重要。最近拜访了一家期货公司，他们做的一个回测了100天、每2天交易1次的股指期货与现货套利模型，取得了稳定的理论回报。这个策略明显比我们算出的"过去17年中这个星期有14年上涨"更有操作意义：由于周期较短样本较少，所以它允许更多的错误发生，也能承受更多周期的等待。
不过，从长期来看，当前的蓝筹股已经出现了明显的投资价值。考虑到每年基本等于名义GDP的增长率，股票的内生增长属性使其在估值恒定的情况下几乎能够打败经济体中任何一种大类资产：尤其是在房价虚高、黄金价格高企的当下。未来10年，我们也许能够看到蓝筹股居于整个经济体中表现最好的大类资产之列。（信达证券）
王亚伟加仓11只股 滞涨股里有"升机"
大众证券报统计发现，"公募一哥"王亚伟在去年四季度总计加仓了11只个股，特别注意的是两只新进的个股--江苏神通、司尔特均出现了超额收益。分析师认为，王亚伟概念虽然是市场关注的一个重点，但是能否完全复制值得商榷，投资者可以关注王亚伟加仓的个股所属的行业及公司基本面，对于买入后滞涨的个股可以保持一定关注度。
上市公司年报披露工作正在加速进行中，"公募一哥"王亚伟执掌的华夏大盘与华夏策略又成为了哪些上市公司的股东呢？此前出具完毕的基金年报虽然将华夏大盘与华夏策略前十大重仓股亮相于市场，但是每天陆续更新的年报则让一些王亚伟隐性重仓股曝光。
王亚伟再次加仓11股
以基金年报与单个上市公司年报作为口径，《大众证券报》统计数据显示，截止到昨日，王亚伟去年末共持有了25只个股。其中被华夏大盘与华夏策略同时持有的股票有15只，它们分别是长城集团、大秦铁路、东方金钰、涪陵电力、葛洲坝、广电网络、广汇股份、洪都航空、华润万东、南风股份、山东海化、万通地产、信达地产、兴业银行、中国联通。另外峨眉山A、方兴科技、华发股份、江苏神通、司尔特、四创电子、武汉健民、现代制药、珠海中富与中国石化这10只个股分别被王亚伟管理两只基金持有。
进一步统计发现，王亚伟在去年四季度总计加仓了11只个股，它们分别是长城集团、大秦铁路、洪都航空、华润万东、江苏神通、南风股份、司尔特、武汉健民、兴业银行、中国联通、中国石化。如刚刚发布年报且公布10转10分配预案的核电概念股江苏神通，华夏策略首次买入15万股。上周刚刚创出新高的中小盘股票司尔特，华夏策略再次出现在第十大流通股东的席位上，同时新华人寿两只理财产品好买500万股，其中一只成为了流通股东的第一名。
滞涨股或能迎头赶上
今年以来，上证指数强劲反弹，个股普遍上涨 。记者关注到，被王亚伟持仓的25只股票，仅有大秦铁路与中国联通的股价为负增长，而其余22只股票均出现正增长。但是相对于大盘来讲，跑赢大盘的个股也不过仅有13只，而跑输大盘的有12只，胜负相当于一半对一半。特别注意的是两只新进的个股大幅跑赢了大盘，如江苏神通、司尔特均出现了超额收益。
对此，中邮证券策略分析师程毅敏昨日向记者表示："王亚伟概念确实是市场关注的一个重点，但是能否完全复制值得商榷。倒是可以关注到王亚伟加仓的个股所属的行业及公司基本面，以此来指导个人投资者的操作。"
"公募比私募换仓的频率来的稍慢些，对于买入后匍匐不前的个股可以做适当关注。"方正证券资深投资顾问潘益兵昨日向记者表示，王亚伟旗下的两只基金经常能埋伏到重组或者是业绩暴增的个股，特别是华夏策略精确度相当的高，有些个股股价反应公司的基本面需要一段时间，所以滞涨股可以保持一定关注度。
今年以来，广电网络、兴业银行、东方金钰、南风股份、中国石化、珠海中富、葛洲坝、长城集团、涪陵电力、洪都航空、大秦铁路、中国联通，这12只明显跑输大盘。（大众证券报）
交通运输：十二五规划获通过 铁路蕴藏机遇
【政策风向】国务院通过十二五综合交通运输体系规划
投资建议：
对行业给予中性评级，关注航运、航空、铁路、机场板块。我们建议关注业绩稳定、非航业务有望突破的上海机场，业务结构合理、国内航线网络广泛的南方航空，具有独家铁路特种运输资质、运力有望释放的铁龙物流。
要点：
公路：1 月公路运输增长较快，公路货运周转量增长12.7%，旅客周转量增长15.2%，与去年同期水平相当。预计2012 年主要上市公司全年车流量增速为5-10%，一季度由于高基数原因增速较低。
铁路：政企分开的改革思路逐步得到确认，未来铁道部运营职能下放、铁路建设资金来源多元化将成为改革的重点。但短期仍以政府担保的贷款和发债为主。
随着经济增速放缓和铁路建设减速，铁路客货运增速从2011 年中至今呈现逐步回落的走势。预计客运周转量上半年增速将持续在5%之内，货运周转量增速将在1 季度末2 季度初出现同比负增长。
航空机场：1 月航空运营数据，运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别为46.64 亿吨公里、2566.9 万人次和35.42 万吨，同比分别增长-0.1%、13.2%和-28.7%。大中型飞机日利用率9.9 小时，同比增0.1 小时；正班客座率81.3%，同比增1.9 个百分点。
我们认为目前的运力、运载率水平并没有市场判断的那样悲观，行业在今明两年仍然能保持相对稳定的盈利，不至于过分悲观。但油价和经济复苏的风险在加剧。
集运市场上周涨价的航线普遍出现运货量减少的局面，是否可以维持还有待观察，即将涨价的航线运载率出现明显上升。由于近期欧洲颁布新条例，从美湾及印度进口柴油量已大幅提升，对于成品油运输市场来说无疑是对运价的利好。煤炭产地逐步限产，下游贸易商纷纷出手，趁低买入，煤炭交易活跃程度明显改善。电厂开工率也几乎恢复到正常水平，沿海煤炭运价指数较上周上涨3.3%。（长城证券） 电厂开工率也几乎恢复到正常水平，沿海煤炭运价指数较上周上涨3.3%。
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