交易所预警概念股炒作风险
www.eastmoney.com2012年02月24日 04:30中国证券报http://cmsjs.eastmoney.com/images/spacer.gif手机免费访问 eastmoney.cn|字体：大中小|http://cmsjs.eastmoney.com/images/spacer.gif我有话说
http://hqpick.eastmoney.com/k/0000011.png现价：2439.63
涨跌：30.07
涨幅：1.25%
总手：134903249 金额（万）：12155020 换手率：4.34%
深交所投资者教育中心
炒题材、炒ST股一直是我国证券市场的一大顽疾。长期以来，一些中小投资者盲目偏爱听“消息”、炒“题材股”、炒“垃圾股”，希望赚快钱、赚大钱，争先恐后地加入对各种“概念”的追涨杀跌队伍中，而忽视了“概念”背后的巨大风险。面对各种诱人的“概念”，投资者一定要认清本质，回归常识，理性投资。（个股战机>>>77只大盘蓝筹股突破半年线）
[*]主力已释放重要信号(附股)
机构资金流向已发现巨变![*]免费的Level-2高速行情
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题材炒作或成南柯一梦
诚然，一些题材概念本身有着公司基本面发生变化、行业政策向好等多方面因素的支持，但更多的仅仅是一个市场炒作的借口。2011年以来，石墨烯、高送转、稀土矿产、生物医药、重组、锂电、磁材、生物医药等概念层出不穷，投资者趋之若鹜。据统计，“冠昊生物
”、“西藏发展
”、“中国宝安
”等11只典型题材概念股炒作期间平均涨幅84%，其中“冠昊生物”和“西藏发展”涨幅超过100%。“繁华落尽成一梦”，炒作后股价大幅回落，炒作股票平均跌幅51%。其中，“冠昊生物”股价从炒作前的37.58元，最高涨至84.90元，上涨了126%，炒作后一度回落至38元，较最高价跌55%，股价再次回到起点；“西藏发展”2011年3月因“稀土矿产”概念出现大涨，最高涨至38.59元，较行情启动时的13.70元上涨了182%，公司终止重大资产重组后股价一度回落至11.74元，较最高价跌70%。
以往多次经验告诉我们，题材概念炒作大多是“南柯一梦”，半数以上投资者将面临亏损。如2010年对“成飞集成
”的炒作中，部分投资者不顾交易所的再三风险提示，依然追高买入，最后亏损出局。据统计，在“成飞集成”第三次停牌后买入该股的投资者中，半数以上投资者亏损，最大亏损744万元。又如在“中国宝安”的炒作中，炒作期间买入的账户亏损比例为53%。
ST股炒作如坐过山车
ST股票、*ST股票是亏损公司或者财务状况极差公司的股票，风险较高，但投资者特别是中小投资者仍对它情有独钟，无非抱有很大的重组预期。孰不知，ST股票、*ST股票重组成功的，毕竟还是少数，即使最终重组成功，投资者也不一定能承受长期停牌和大幅波动的风险。据统计，深市主板ST股票、*ST股票2005年以来因重大事项停牌150余次，其中停牌一个月以上的有59次。一些ST股票、*ST股票暂停上市多年才恢复上市，如“*ST鑫安”暂停上市近4年，“*ST 圣方”暂停上市5年以上。一些ST股票、*ST股票甚至暂停上市或停牌多年，至今未有结果，如“*ST创智
”、“*ST广夏
”等。从波动性看，ST板块远大于大盘 .2011年1月4日至4月20日，深证成指累计上涨2.37%，同期ST板块累计涨幅达18%；2011年11月16日至2012年1月6日，深证成指累计下跌17%，同期ST板块累计跌幅达34%。
以“*ST盛润”为例，2010年5月该股停牌重整，2011年8月10日复牌后股价连续18个涨停，至9月21日累计上涨141%。9月26日后股价连续7个跌停并持续走低，至2012年1月6日最大跌幅达67%。2012年2月，公司发布新重大资产重组草案，股价连续10个涨停后连续跌停。许多投资者高位套牢，损失惨重。又如“*ST偏转
”，2011年3月28日公司发布重大资产重组草案，随即股价连续8个涨停，至4月8日累计上涨48%。4月19日股价开始连续下跌，至5月30日跌幅达41%。截至2012年2月22日该股股价仍低于炒作前的价格。其中，连续涨停期间买入的投资者亏损比例达73%，最大亏损402万元。
回归价值理性投资
概念可能有着基本面的支持，也可能仅仅是一个市场炒作的幌子，作为中小投资者，追随各类小道消息和热点概念，跟风炒作，过程很刺激，但结果可能是赚少亏多，甚至长期套牢。
中长期来看，上市公司的价值是决定公司股票价格的最重要的要素。不论什么概念，投资者的预期均为公司价值的提升。所以，面对各种概念，投资者一定要回到事实本身，以理性心态对待概念股，认真研究公司公告，客观分析，才能甄别概念背后真正有价值的投资信息。
在此，郑重提醒广大投资者，深交所将对各类概念炒作实施严密监控，对相关题材概念股实施警示性停牌等风险控制措施，对个别投资者以大笔申报、连续申报、高价申报、虚假申报或频繁申报等手段影响股票价格或交易量的，将采取限制交易等措施实施精确打击，对涉嫌操纵市场等违法违规的，将上报中国证监会查处。请广大投资者务必时刻牢记风险，理性投资，合规交易，切勿盲目跟风炒作。
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【权威声音】
郭树清：切实解决新股热和恶炒绩差股
中国证监会党委书记、主席郭树清日前表示，要按照年初全国金融工作会议的部署，继续深化新股发行制度市场化改革，进一步改善市场价格结构不合理状况，切实解决新股发行价格过高和恶炒绩差股问题。同时抓紧完善退市和分红制度，切实加强和改进市场监管。证券期货经营机构要切实加强风险提示和投资者保护，培育理性投资和长期投资的市场文化。
日前，郭树清主持召开经济学家座谈会，听取了他们对当前国内外经济形势的分析和对资本市场发展的意见和建议。来自中国银行
、德意志银行、瑞银中国、中金公司、瑞信亚太、野村国际、国务院发展研究中心等机构的经济学家先后发言，介绍了欧债危机最新进展、美日经济发展前景，并就当前宏观经济调控和资本市场改革发展的热点问题进行了广泛深入的讨论。证监会领导及机关部门负责人出席了会议。
在认真听取了大家的发言后，郭树清表示，通过与经济学家的座谈，有助于监管部门了解国内外经济金融最新动向，听取市场人士对改革发展的意见和建议，推动资本市场更好地服务于经济发展方式转变。当前和今后一段时期，要着重做好三方面的工作。一是必须牢牢把握服务实体经济这一坚实基础。农业、食品以及科技创新、小型微型企业发展仍然是我国经济社会发展的薄弱领域，要主动贴近“三农”需求，提升对农业、食品工业的资本市场支持服务能力，开发更多面向农业和农民的证券期货产品，积极研究为处于不同发展阶段，特别是处于早期创业阶段的高新技术企业、小型微型企业提供股本和债券融资。二是必须进一步改善企业融资结构。要加快完善多层次资本市场体系，进一步优化股本和期货市场的层次结构，显著提高公司类债券融资比重，为不同规模、不同类型、不同成长阶段的企业提供差异化金融服务，更好地分散经济金融体系风险。三是要积极稳妥深化证券期货重点领域的改革开放。在股票市场上，上市公司“优质不优价”，部分参与者热衷于“炒新股、炒小股、炒差股”的现象仍比较突出。(上海证券报)
【专家观点】
皮海洲：恶炒绩差股根在“伪蓝筹”
证监会主席郭树清似乎对恶炒绩差股现象深恶痛绝。在他强调现金分红时，打压的是绩差股；在深交所推出创业板
退市制度(征求意见稿)时，打压的也是绩差股；日前他在主持召开经济学家座谈会时又再次表示，要切实解决恶炒绩差股问题。
那么，如何解决恶炒绩差股问题呢？一些市场人士首先想到的就是退市制度。在某些市场人士看来，退市制度很好地建立起来后，恶炒绩差股的问题也就不存在了。
建立良好的退市制度是一个成熟股市所必需的。但恶炒绩差股的问题，主要还是一个如何监管市场投机炒作的问题。如果这种炒作违法违规，那么监管者就应该依法依规进行监管；如果没有违法违规，那么，监管者就应该接受这个现实。
并且，笔者以为，实际上恶炒绩差股的问题，根源并不在绩差股身上，而是出在蓝筹股身上。
作为广大投资者来说，为什么放着好好的蓝筹股不买，非要到绩差股里去“捡垃圾”？关键就在于目前市场上的蓝筹股，大多是“伪蓝筹”。一些公司虽然披着蓝筹股的外衣，但它们骨子里甚至比垃圾股还可怕。
比如，对于一些蓝筹公司来说，“蓝筹”成了这类公司高价发行的借口。而这种高价发行大大透支了公司的投资价值。如中石油的高价发行，至今都让发行价处于套牢状态。
又如，一些所谓蓝筹股分红回报低，甚至不分红。正是由于高价发行的缘故，就使得分红给予投资者的投资回报高不起来。在这方面中石油同样是典型。虽然2010年该公司每股累计分红0.3442元，分红比例高达45%。但由于A股公众股发行价高达16.70元，按此计算，其回报率只有2.06%，比同期银行存款利率还低。
更有不少是不分红或“微积分”的，这更加体现不出蓝筹股的投资价值。此外，一些蓝筹公司还爱好“圈钱”，融资不止。如中国北车
，今年2月24日就是该公司71亿配股融资的股权登记日，而该公司最近三年给予投资者的回报是2008年不分红、2009年每股分红0.02元、2010年每股分红0.05元。这样的所谓蓝筹股难道不叫人大倒胃口吗？
与这些所谓的蓝筹股相比，绩差股至少不存在圈钱的压力，而且还存在重组的希望。所以，在股市资金贫乏、不足以支持大盘蓝筹股整体上涨的情况下，选择一些小盘绩差股进行炒作，实在也是股民迫不得已的选择。
所以说，绩差股恶炒，根子还在所谓的蓝筹股身上。(第一财经日报)
【后市分析】
证监会“做媒” 蓝筹股行情开启
机构看好蓝筹股，目前市盈率最低的蓝筹股主要集中于航空、钢铁、银行、机械等板块。
继上周三中国证监会主席郭树清发言称“沪深300等蓝筹股显示出罕见投资价值”后短短一周，中国证监会投资者保护局本周三再次强调：“蓝筹股就是市场的主体，是股市价值的真正所在。”不仅管理层多次对蓝筹股叫好，还有相当一部分研究员也认为蓝筹股行情已经开启。
证监会频频为蓝筹股“做媒”
证监会的相关负责人指出，目前沪深300指数公司占总市值的65%，营业收入占全部的74%，净利润占全部的84%。这些数据表明，蓝筹股就是市场的主体，是股市价值的真正所在。
该负责人还列举了一个案例，在北京地区个人投资者代表座谈会上，一位具有12年投资经验的投资者讲述了自己的投资历程，她坚持通过多种渠道研读学习相关知识，坚持价值投资理念，坚持投资绩优蓝筹股，从7000元起步，获利颇丰。
证监会称，实践表明，投资者真正下功夫研究关注具有内在投资价值的上市公司，而且注意不要在高价位买进，比如避免2006至2007年那样的高点，就能够获得相对较好的投资回报。
同时，上述负责人也提醒说：“投资蓝筹股倡导的是一种投资理念，不是简单针对哪一只股票 。影响股价变动的因素很多，蓝筹股的概念、范围也不是一成不变的。因此，不能机械地理解投资蓝筹股的内涵，面对纷繁多变的市场，需要投资者把握理性、价值投资原则，同时结合市场现状、预期以及自身情况，具体分析后进行选择。”
事实上，一个星期之前，郭树清就已力挺了蓝筹股。当时，郭树清表示：“我国仍然处于工业化、城市化的高峰时期，我们这些公司总体上的成长潜力更大……其中沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值，这意味着即时投资的年收益率平均可以达到8%左右。”
武汉科技大学金融证券研究所董登新认为，市盈率10倍以下的大批蓝筹股支持A股走高。他指出，目前A股市场几乎所有银行股市盈率均低于10倍，尤其是其中的大盘权重股市盈率更是低至五六倍左右，这是历史上罕见的低位。此外，汽车、钢铁、水泥等大市值股市盈率也是低于10倍的。由于这类大盘蓝筹股极具投资价值，它们已成为中国股市企稳走高的信心支撑。
机构看好蓝筹股行情
上海证券策略研究员蔡钧毅认为，从近期蓝筹股波动情况看，基本架构为“金融为纲，资源为目，纲举目张，有序推进”的市场波动节奏。从近期的资源、房地产推动看，后续轮动又将可能回复到早期的电力和海运等，所以从蓝筹股板块轮动角度考虑，电力、海运、钢铁等将成为后期轮动中的板块。
东海证券分析师鲍庆在本周一发布的策略周报中也表示：“央行继续释放流动性，维持看好低估值蓝筹机会。我们建议投资者注意规避前期涨幅较大的高科技概念股，对于受益于流动性改善的资源类板块，有色金属前期在海外宽松的预期下已经有了较大的涨幅，低估值的采掘板块此时兼具安全性与收益性。另外，继续推荐房地产、金融服务等蓝筹股，这类股票从中期来看更具有投资价值。”
东方证券分析师邵宇看好蓝筹股的原因是：蓝筹股长期稳定的盈利记录与较好的现金分红历史；蓝筹股均是大公司、大流通盘与大市值，相对不易被操控；行业整体在经济中地位较为重要，蓝筹股往往诞生于国民经济支柱行业。
邵宇指出：“蓝筹扎堆在金融、钢铁、煤炭、公用事业、机械、地产等周期性行业，始终是稳定的、进出方便的现金牛。长期看，在A股整体估值中枢下移的环境里，蓝筹将越来越成为投资者收益的基石；短期看，在目前环境下，建议细选低估值的蓝筹股。”
史玉柱则从去年开始就以实际行动来为蓝筹股“撑腰”。去年开始，史玉柱就非常看好银行股，并大量买入民生银行
。
从去年3月30日到7月15日的70多个交易日内，史玉柱共计42次增持民生银行。粗略计算，史玉柱增持价格多在5.7-5.9元之间。如果以每股5.75元的史玉柱买入民生银行均价来计算的话，他已经在民生银行这蓝筹股身上花了将近38亿元的巨资。
史玉柱在大量买入民生银行股份后曾在微博上表示，“我们增持民生，非投机性买卖，属长线战略性投资。三年内的股价涨跌和我们关系不大，我们关心的是三五年后民生银行的市盈率以及市净率。”
四类蓝筹股市盈率最低
商报记者统计了蓝筹股的最新估值情况。若按照昨日的收盘价格以及2010年三季报来计算，目前市盈率最低的蓝筹股主要集中于航空、钢铁、银行、机械等板块。
经统计，目前市盈率最低的前五只蓝筹股分别是交通银行
(601328)、民生银行(600016)、兴业银行
(601166)、北京银行
(601169)以及东方航空
(600115)，最新的估值分别为5.98倍、6.04倍、6.08倍、6.17倍和6.23倍，远低于银行业8.25倍的加权平均滚动市盈率以及航空运输业8.20倍的加权平均滚动市盈率。
统计显示，目前市盈率在10倍以下的个股共有70多只，其中蓝筹股占比超过八成。除了上述提及的银行股以及航空运输股以外，还包括中国建筑
(601668)、海螺水泥
(600585)、中国石化
(600028)、中国铁建
(601186)、徐工机械
(000425)、上汽集团
(600104)等等。
分析人士也指出，相对于中小板
、创业板个股而言，蓝筹股本身的低估值就是一个非常明显的优势。沪深300蓝筹的即时投资年收益率远远超出目前银行的定期存款利率，也轻松跑赢通胀水平。加上蓝筹股稳定的业绩增长，无论是收益率，还是安全性和稳定性，对于普通投资者来说，还是具有较高投资价值的。
“郭树清的股市新政改革正着力解决新股发行定价过高和退市制度的问题。蓝筹股的低市盈率有助于降低行业市盈率水平，而行业市盈率水平将作为未来新股发行定价的重要参考依据。”分析人士认为，由于现行的退市制度名存实亡，垃圾股的炒作肆无忌惮，吸引大量投资者冒险跟风。在退市制度改革的趋势下，这些垃圾股很可能真的遭遇退市，参与炒作的投资者可能面临较大损失，证监会此时强调蓝筹股投资价值，也不失为对风险的提醒。
除了市盈率较低，另一个使蓝筹股吸引力大幅提升的便是AH股比价。商报记者统计发现，在所有AH股当中，中国平安
(601318)A股的折价率最高，达到26.19%。此外，海螺水泥(600585)、中信证券
(600030)、中国铁建(601186)、招商银行
(600036)、农业银行
(601288)以及中兴通讯
(000063)目前的AH股折价幅度也都在10%以上。(上海商报)
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