都不要跑，把钱交出来：年初47家公司或增发融资842亿元，后续会更多量更大
年初47家公司预计增发融资842.42亿元昨日普洛股份(000739.SZ)定增方案出炉后首日复牌，早盘一度逼近跌停。虽然最终收盘价8.7元/股略高于其定向增发价(8.13元/股)，但投资者不“买账”心态可见一斑。
进入2012年，上市公司的再融资需求显得越发迫切。《第一财经日报》记者昨日通过Wind统计资料发现，年初以来推出增发预案的公司达到47家，预计增发募集资金总额约为842.42亿元，远远超过去年同期474.82亿元的水平。
业内人士认为，整体来看，预计今年以来上市公司推出再融资计划的数量多，规模预计也将会更大，建议投资者注意增发风险。
增发再融资情绪高涨
Wind统计显示，从2012年年初至2月13日，沪深两市已经有47家上市公司发布了增发预案，预计的增发募集资金总额约为842.42亿元。回顾2011年年初，同期只有12家上市公司提出增发预案，拟融资规模合计仅为474.82亿元。
沃珑港投资基金经理冯越峰向本报记者表示，目前在排队等候IPO的上市公司较多，不少企业对资金的需求依然较为旺盛。多重因素交织之下，目前A股的增发融资浪潮不断看涨。
根据Wind统计数据，今年以来，新股IPO募资85.58亿元，而增发募资金额已达243.49亿元。而在2009年~2011年间，增发募资金额稳居3000亿元以上，其中，除了2010年新股IPO以高达4911.33亿元超过3510.3亿元的增发募资金额，而在其他年份，通过再融资渠道募集的资金额均不同程度地超过了首发融资金额。
除了增发融资之外，近期A股上市公司也频频发债融资。中国石化(600028.SH)、新华保险 (601336.SH)先后宣布发行超过200亿元规模的巨额公司债。对此有分析认为，在股市整体收益欠佳、资金呈净流出的状态下，部分上市公司再融资目前也有“弃股奔债”的倾向。
冯越峰认为，很多上市定向增发的募投项目本身仍具有一定的吸引力，加之参与增发的多数为大股东以及成熟机构投资者，因此对二级市场的资金面影响未必很大。机构投资者长期跟踪并投资此类成长性的企业，在二级市场预计也会获得超额收益。
增发风险积累
在A股持续弱势的格局下，增发风险也在积累，导致部分增发项目的增发价格与二级市场价格出现倒挂现象。在今年以来公布增发预案的上市公司中，高新兴(300098.SZ)、雷鸣科化(600985.SH)、轻纺城(600790.SH)、西北化工(000791.SZ)、岳阳林纸(600963.SH)等目前股价均低于增发价格。
一些公布了定向增发重组方案的个股，市场也并不“买账”，纷纷在复牌首日受到资金“冷落”。昨日普洛股份的表现，便是这种市场心理的体现。作为定向增发方案后的首个复牌日，普洛股份早盘即一度逼近跌停。截至收盘，该股下跌3.65%，收于8.7元。目前股价略高于其定向增发价格8.13元/股。
甚至部分上市公司为求股价“达标”，迫于无奈屡屡下调增发价格。中粮屯河(600737.SH)此前曾两度下调增发价格。去年10月，它将增发价格从不低于10.47元/股下调至7.98元/股；今年2月8日，其再度宣布将增发底价下调至5.70元/股，筹资金额仍为48.85亿元。联创光电(600363.SH)为了跟上股价“变脸”的速度，也是三次修改增发底价，价格从10.1元/股、8元/股下调至目前的6.31元/股。昨日该股收于8.7元/股。
由于破发风险增大，部分机构对定向增发也越发谨慎。不过相较而言，私募基金对增发股的兴趣持续高涨。私募基金排排网最新公布的数据显示，上个月定增系列产品业绩突出，其中，中海·广发证券定向增发1号以20.32%的收益率高居榜首。不过对于2006年才涌现市场的定向增发私募产品来说，还需要更长时间来证明业绩的持续稳定性。
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2月以来的9个交易日，沪深股市整体呈现震荡上行的格局。伴随今年以来股指上涨150余点，产业资本减持股票的欲望再度强烈，沪深股市重要股东由1月前9个交易日的净增持明显转变为2月前9个交易日净减持。分析人士指出，在经济增速仍在继续探底、货币政策放松力度有限的背景下，大小非减持力度有可能随着股指上涨而进一步增加。
产业资本态度有所变化
上证指数在今年1月6日探底2132.63点以来持续震荡上行，支撑市场走强的内在动力在于A股股价超跌，这其中的一个重要表现就是上市公司重要股东开始在低位加大增持股份的力度。
2012年1月的前9个交易日，沪深股市重要股东期间共增持股票市值22.97亿元，减持额仅为10.81亿元，9个交易日净增持股票市值12.16亿元。人们常用“春江水暖鸭先知”来形容重要股东对公司价值的判断，而历史上多次大底也确实都伴随着上市公司高管、大股东等重要股东的明显增持行为。可以说，重要股东的增持提升了近期二级市场投资者参与股市的热情，人们希望2132点成为另一个被产业资本“买出来”的大底。
然而，进入2月份后，尽管大盘走势仍然相对稳健，但产业资本的态度却悄然发生变化。统计显示，2月1日至2月13日的9个交易日，沪深股市重要股东增持股票市值1.67亿元，减持股票市值7.54亿元，净减持额达到5.87亿元。
机械设备是减持“重灾区”
尽管从2月前9个交易日大小非减持的绝对值来看，减持压力并不是很大。但今年以来大盘其实仅上涨150余点，150点的上涨就引发产业资本动向出现快速变化，这其中潜在的风险信号应引起重视。
首先，市场未来进一步上涨或加重减持冲动。本轮市场反弹其实更多的是基于股价超跌，客观地说，宏观经济和流动性都没有给市场上涨提供太多支持。在经济方面，投资下行、贸易低迷都令本轮经济调整难言见底。而雪上加霜的是，从1月不足8000亿元的信贷看，货币政策放松的程度也远比想像中小很多。上述背景对于企业来说，一方面对应的是盈利能力的持续回落，另一方面则是现金流的紧张，如此一来，减持股份的冲动自然不会轻易消失。目前来看，经济基本面和流动性环境仍然没有发生明显改观，这也意味着未来市场继续上涨后，大小非减持的力度可能更强。
其次，机械设备板块压力较大。2月以来，有23家公司股票遭到重要股东减持，其中天山股份、金螳螂以及中电环保被减持规模最大，市值分别达到5.12亿元、1.20亿元以及2000万元。如果从行业角度看，有五大行业被减持的公司数量最多，分别是机械设备(7家)、建筑建材(4家)、化工(2家)、信息服务(2家)、有色金属(2家)。其中，机械设备类公司占比为三分之一，成为近期大小非减持的“重灾区”。
此外，中小板、创业板减持力度最大。在23家2月以来被重要股东减持的公司中，有6家为创业板公司，有10家为中小板公司，有3家为沪市主板公司，有4家为深市主板公司。由此可见，当前中小板和创业板股票仍然是产业资本重要的减持方向。 那就都不用炒股了，回家啃大葱去吧 #*22*# #*22*# 原帖由 smilecgx 于 2012-2-14 18:16 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
那就都不用炒股了，回家啃大葱去吧
炒股最重要还是顺势而为！！ 要跟着党走！！#loveliness# 增发有一定风险
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