国泰君安研究20120209
研究所精粹1.宏观研究员认为随着美元在近期重新陷入疲软，同时全球经济的不确定性依然存在，瑞郎和日元的避险功能重新加强，是瑞士央行抑制瑞郎升值的重要背景。未来一段时间，美元仍将陷入调整，瑞士升值压力将继续存在。
2.商贸零售研究员认为行业整体将持续稳健增长，并且随着我国居民收入以及消费能力的提升，具有规模、品牌、渠道优势的上市的商贸零售企业销售增速将会继续超越行业的趋势，商业零售行业经过2011年的调整，整个板块的估值较为合理，而且已经提前充分反映了市场对于行业发展的悲观预期，我们认为已经是可以放心购买商业零售行业并且坚持持有的阶段，中长期持有商业零售行业将能够获得稳定的绝对收益。
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