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飞花摘叶之道 发表于 2012-3-20 20:09

中银绒业发布年报 去年净利润1.66亿同比增123%

2012-02-29 06:38:56 (来源:证券时报作者:王悦)

　　中银绒业（000982）今日发布年报，2011年，公司实现营业收入18.1亿元，同比增长53.74%；实现净利润1.66亿元，同比增长123%；实现基本每股收益0.31元。
　　2011年，公司具有较高附加值的纱线、制品等深加工产品的销售收入继续呈增长态势，其中羊绒纱销售较上年增加1.80亿元，羊绒制品销售较上年增加1.94亿元，以上两项收入增加额为3.74亿元，占本期收入增加的59.10%。同时，公司适时加大水洗绒等上游产品的销售，2011年，水洗绒、无毛绒销售6.82亿元，较上年增加2.26亿元，增长比例为49.66%。
　　中银绒业表示，2012年公司将投建年产多组份特种纤维粗纺纱线720吨和精纺纱线260吨的生产线，项目达产后，将进一步提高公司羊绒系列产品的附加值，提升公司精纺高档制品的市场占有率和竞争力。（

飞花摘叶之道 发表于 2012-3-20 20:14

中银绒业：11年再放异彩 12年依然可期

2012-03-01 14:59:16 (来源:华创证券研究所作者:区志航)

事项：
中银绒业11年实现营业收入180,946.79万元，同比增长53.74％；净利润16,632.58万元，同比增长123.13％；归属于母公司的净利润为16,709.83万元，同比117.66%。每股收益0.31元。
　　主要观点：
1.业绩略超预期
公司11年收入高于我们的预期，净利润基本符合略超我们预期，毛利率21.1%也完全符合我们的预期。公司的业绩再次印证了我们的看法，公司逐渐从黑马转身为业绩白马。我们认为业绩表现良好主要是量和价的配合。
　　2.中下游贡献业绩
我们一直强调中游环节是公司业绩增长的动力之一。11年，公司羊绒纱销售较上年增加17,958.20万元，同比增长64.49%。水洗绒、无毛绒销售68,174.57万元，较上年增加22,622.16万元，增长比例为49.66%。更重要的是，公司整体毛利率小幅提升了0.16个百分点，纱线可谓功不可没，11年纱线毛利率25.75%，同比提升5.11个百分点。下游也成为业绩增长的动力，11年服饰及制品收入同比增长58.45%，毛利率提升8.32个百分点至26.06%。
　　3. 12年仍有项目投产
11年11月公司公告了配股方案。以现有总股本55,600万股为基数，按不超过每10股配3股的比例向全体股东（含大股东）配售股份，本次可配售股份共计不超过16,680万股，募集资金总额预计不超过65,000万元。目前项目的设备已经采购完毕，正进入安装阶段，估计将于12年6月底可正式完工并投入使用。届时将新增年产粗纺纱线720吨的能力并建成年产260吨高档精纺纱的能力。我们分别按照粗纺纱精纺纱90万元和120万元/吨的价格去估算，本项目将为公司新增约9.6亿元收入，据公司预计达产后贡献1.0324亿元净利润，净利润率高达10.75%。10年成立深圳分公司后公司营销力度比较大，本身360吨纱线投产后市场认可度比较高，所以香港近20家洋行建立了良好的合作关系，11年纱线面订单充足饱满，面临产能瓶颈问题。中银绒业拥有原料掌控优势，所以纱线扩产有利于以后和海外高端客户的合作。所以我们认为第一个项目可突破产能瓶颈更进一步实现产业链优化。其中的精纺纱下游为西服面料，对于工艺水平要求会更高，也可提高纱线盈利。
　　第二个是以偿还银行短期借款项目。如前所述，公司为资金密集型企业，三季度末短期借款金额206,952.65万元，资产负债率78.14%，严重偏高。偿还贷款后公司测算大概每年可节约财务费用约3,104.72万元，约提升2分钱业绩，资产负债率将从由78.14%下降至61.91%左右。我们认为公司降低资产负债率有利于公司减轻资金压力更好控制上游原料。
4.小幅上调盈利预测
根据谨慎原则，我们假设12-13年羊绒价格保持稳定小幅上升，公司羊绒纱放量，带来持续的业绩增长，上调12-13年业绩至0.47和0.65元（原来预测为0.45和0.64元），依然维持高增长的势头，维持“强烈推荐”评级。目标价分两种情况考虑，第一，不考虑配股摊薄，给12年0.47元20-25倍波动区间，目标价为9.4-11.75元；考虑配股摊薄（假设按照最低的价格最大的量进行配股16,680万股），12年业绩为0.36元，20-25倍波动区间则为7.2-9元。

飞花摘叶之道 发表于 2012-3-20 21:50

20年专注羊绒产品。收购了日本，英国的品牌。中国银行背后支持海外收购。
业绩持续增长。

美罗药业持股。

飞花摘叶之道 发表于 2012-3-20 22:04

还是寻找业绩白马股。
黑马，没有耐心等待。#*P# #*P# #*P# #*P#

飞花摘叶之道 发表于 2012-3-20 22:05

812，我本来也是想耐心等待定增的。
可是，股价暴跌，就承受不起。跟后续定投资金不足有关。
此路不通。

小禅 发表于 2012-3-20 22:48

飞花，假如决定价值面选股，不可避免一些财务估值计算还是要了解点的。

飞花摘叶之道 发表于 2012-3-20 22:56

大盘显示60日线点位2319点#*P# #*P# #*P#

飞花摘叶之道 发表于 2012-3-20 22:57

恩
请不吝赐教#*)*#

小禅 发表于 2012-3-21 00:22

明后天特别明天是非常非常关键的，个人比较倾向于明天企稳。

安源股份、中国玻钎、航天电器、民生银行，选了4只意向的。

闲步江皋 发表于 2012-3-21 10:25

飞花，对基本面我没有研究过，一直以为公告信息和财务赢亏是用来配合主力做盘用的。中短线，我以为技术分析再配合板块选择就好。

闲步江皋 发表于 2012-3-21 10:26

飞花，对基本面我没有研究过，一直以为公告信息和财务赢亏是用来配合主力做盘用的。中短线，我以为技术分析再配合板块选择就好。

闲步江皋 发表于 2012-3-21 10:28

小禅，羡慕你的缠论！可惜我一直对此纠缠不清。

闲步江皋 发表于 2012-3-21 10:29

小禅，羡慕你的缠论！可惜我一直对此纠缠不清。

东升1220 发表于 2012-3-21 10:31

原帖由 飞花摘叶之道 于 2012-3-20 22:04 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
还是寻找业绩白马股。
黑马，没有耐心等待。#*P# #*P# #*P# #*P#

嗯#loveliness#

小禅 发表于 2012-3-21 14:18

大盘今日分时还是很弱，这波上行触不到2387的话继续看跌至明上午。

反正按5F操作的话继续等咯。

按1F操作的激进冒险的看尾盘情况进去博一把看。#*29*#

shenpao 发表于 2012-3-21 16:10

回复 #575 小禅 的帖子

真佩服你

搞股指了吗？不去搞真是浪费人才

飞花摘叶之道 发表于 2012-3-21 19:39

哎，没听演员的话，亏了
我不说话了#*P# #*P# #*P#

飞花摘叶之道 发表于 2012-3-21 22:00

记得前面谁推荐过2547
牛了
涉矿#funk# #funk#

飞花摘叶之道 发表于 2012-3-21 22:11

还有新都酒店

飞花摘叶之道 发表于 2012-3-21 22:13

今天头脑发热犯错误，追高了2056
600961#*27*# #*27*# #*27*# #*27*#

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