研究报告 招商证券--龙净环保(600388)
龙净环保(600388)招商证券-龙净环保-600388-战略布局十二五,迎接环保黄金期-110517【龙净环保(600388)研究报告内容摘要】 战略布局“十二五”，打造国际一流创新企业。去年，国务院把节能环保产业列在七大战略性新兴产业之首，从而拉开了环保产业黄金十年的大幕。为迎接这场环保盛宴，公司确定了“打造国际一流的创新型环保工程总包产业集群”的目标，立足主业，提前布局，通过以下战略全方位保障公司发展：
首先，是大力发展工程总包。发展工程总包是公司战略的一个重要的转变，表明公司立足环保产业，向相关领域延伸、拓展的决心，将成为公司未来的主要经营模式。去年，公司成功中标印尼加里曼丹工程总包项目（合同额约11.3 亿元），已实现工程总承包的突破。工程总包是产业经营的最高模式之一，这将极大的提升公司的核心竞争力。
第二，是大力开拓海外项目。近几年，海外市场发展迅猛、规模巨大、利润可观，极具吸引力。公司积极抓住机遇占领国际市场并弥补国内不足，重点开拓印度、印尼等发展水平处于加速时期的国家，我们预计，未来海外业务的收入，将占到公司业绩的1/3。
第三，努力拓展大机组BOT 项目。大机组BOT 项目是公司实现经营利润长短结合，创造稳定业绩的发展模式。由于当下全国电力公司负债较高、资金短缺，未来电厂或将把单个环保项目交给专业公司经营，这为公司发展BOT 项目创造了机遇。
第四，积极应对环保政策变化。环保行业是政策行业，政策的变化会带来脱销和除尘、脱硫改造市场的重要机会，也是公司积极布局的重点。
第五，拓展新的相关领域。公司业务主要集中在电力、钢铁等领域，未来，公司将迈出发展新领域探索性的步伐，目前，公司已成立了冶金事业部，开始进入冶金领域，未来，预计公司将涉及更多领域。
大气排放标准提高，公司积极应对，寻找机遇。年初，环保部在《火电厂大气污染排放标准》二次征求意见稿中提高了粉尘、SO2、NOx 等污染物排放标准，为此，公司积极应对，并寻找发展机遇。
除尘。为应对除尘标准的提升，公司积极发展电-袋复合除尘器，已推向市场三年，该技术汇集电除尘和袋除尘的各自优点，运营稳定，将成为公司新的利润增长点。同时，对于煤种好、大机组的项目，电除尘器通过技术改进也可达到新标准，因此，公司仍重点推荐电除尘器。
另外，公司还在积极开发新的除尘项目，如余热利用除尘器、喷嘴式除尘器等，提升公司的竞争优势。我们预计，公司未来有望达到除尘市场20%左右的市场份额，每年带来除尘业务收入约在23.6～24.8 亿元。
(摘自：中国金融投资有限公司 )
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