瑞达期货：2月22日早盘提示
瑞达期货：2月22日早盘提示金属产品1黄金
外盘
：纽约商品期货交易所(COMEX)期金上周一在避险买盘及投资买盘推动下强势收高，一举突破千四整数关口，因中东和北非局势迅速恶化，避险情绪快速升温，Comex金4月开盘1391.1，最高触及1409.0，最低1390.1，收于1407.1。
消息方面：周一美国股市因此休市，但半岛电视台报道称全球主要产油国利比亚首都的黎波里反对者与政府冲突加剧
，由于近期北非、中东等全球主要产油区频频出现地缘政治方面的不稳定因素，投资人对原油供应可能出现重大中断的猜测四起。国际油价近日持续走强，伦敦布伦特原油期货更是突破三位数大关。黄金ETF SPDR持仓量1223.10，与上一个交易日持平。
现货方面：上海黄金9999收盘报296.45元/克，上涨2.35元/克，成交3840手
观点总结：近期阿拉伯国家反政府行动进一步升级恶化，金价在避险情绪不断推动下加速上扬，目前自1307附近展开的上升趋势运行良好，突破千四整数关口后，金价将在避险资金不断涌入推动下，将继续测试前高阻力1430，目前来看，中东及北非局势短期很难平息，金价强势冲高态势难以改变，突破前高只是时间问题。
2 锌、铝
外盘：隔夜，伦锌大幅上涨，但成交量有所减小，电3合约收报于2595美元，涨幅2.0%；伦铝继续上涨，收盘再创新高，电3合约收报于2584美元，涨幅1.02%。
消息方面：1.日本2月份继续上调经济评估 2.德国财政部：预计2011年经济增速达到2.3%
现货方面：上海现货0#锌报19350-19450元/吨，较上交易日上涨100元/吨，贴水940-贴水840元/吨；1#锌报19300-19400元/吨，涨100元/吨，贴水990-贴水890元/吨。A00 铝报在16830-16850元/吨，上涨80元/吨，贴水150-贴水130元/吨。
库存方面：LME锌库存为708675吨，较上交易日减少100吨，上海交易所锌期货库存为284042吨，增加1881吨。LME铝库存为4621325吨，较上交易日增加28150吨，上海交易所铝期现货库存为269110吨，减少3105吨。
观点总结：基本面上，供求过剩的局面尚未改变。资金面上，沪铝主力合约前20名净空单增加至近1万手；沪锌前20名净空单减少至2.8万手以内，资金操作偏空。技术显示，沪锌、沪铝放量上攻，突破的可能性加大。操作建议：沪锌逢回调时买入；沪铝等待回调时的做多机会。
3 钢材
现货市场： 8mm Q235高线上海报价4890元/吨，下调20元/吨；20mm HRB400螺纹钢上海报价5050元/吨，下调10元/吨。
消息：(1) 1月份全球粗钢产量同比增长5.3%至1.19亿吨；(2) 力拓称其第一季的铁矿石装运有可能受暴风影响；(3) BDI运价指数两周来首次下滑，因货运活动趋缓；(4) 印度粉矿2月21日CIF指数196美元/吨，持平。
库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为7154吨，持平。线材仓单日报为0，持平。
小结：周一RB1110合约止跌回升。目前成本支撑仍是关键，同时隔夜国际油价因石油主产国利比亚骚动大涨，将对商品价格带来支撑。操作上建议，依托5000短多。
4 铜
外盘：隔夜伦铜走势疲软，自亚洲市的高点9920有所回落，盘中最低触及9781，尾盘回收部分跌幅，勉强涨0.22%至9849美元/吨，目前铜价位于均线交织处运行，其技术走势并不强劲，仍处于回调走势之中。
消息方面：中东紧张局势升温，提振商品价格大涨，特别是油价，美国近期合约升至2年半新高93.71美元/桶2. 半岛电视台：利比亚首都的黎波里反对者与政府冲突加剧
现货方面：上海金属网铜现货报价为72750-73250，下跌800元/吨，贴水425，今日铜价小幅上涨，但现货依旧大幅贴水，表明现货需求还未启动；内外比价为7.55-7.56，日内比价基本持稳，表明内盘对9800附近的铜价接受意愿较高。
库存：2月21日伦铜库存增加3550至411475，为连续第六日增加，目前注销仓单处于4.33%，仍处于5%之下，再结合伦铜库存的季节性变化，预计后期库存有望继续增加。
观点总结：隔夜伦铜并未延续亚洲市的稍强走势，自高位有所回落，尾盘仅小幅收涨。目前铜价相较于其他基本金属特别是锌和铝的表现而言，走势相对疲软，因铜价处于历史高位附近，资金开始自铜市流出，二线品种受到青睐。另外伦铜库存的不断增加也限制了铜价的上涨空间，在这样的背景下，短期铜价仍将难以走出较强走势，今日沪铜1105合约预计开至74500附近，盘中料延续震荡走势，区间为73800-75500之间。
农产品
1
油脂
外盘：美国总统日，CBOT休市；因担心中国收紧政策后该国的需求会放缓，BMD棕榈油期货周一跌至一个月低点，主力5月合约下跌27令吉收于3656令吉/吨。
消息：国际方面，马来西亚船货调查机构ITS称，2月1-20 日棕榈油出口量为825180吨，较上月同期减少3.2%；ITS之前预
计该国1月1-20日出口棕榈油852607吨。国内方面，业内人士透
露，有关部门提出了调整大豆和大豆油关税的建议，但是主管
部门没有同意，估计大豆关税下调实现的可能性不大。
现货：昨日油脂现货报价有所回落，沿海四级豆油约为 10200-10400元/吨；港口棕榈油报价集中在9950-10300元/吨；
国内四级菜油出厂价格处于10400-10800元/吨水平。
仓单：豆油，3201张；棕榈油，0张；菜油，14588张；均
无变化。
观点总结：周末，国家再度上调了存款准备金，这也为上
周末交易日内出现的内外盘背离给出了解释。在国内暂时不可
能下调关税但基本面又缺乏利好因素的推动的情况下，本周油
脂寻求企稳之途的概率较大。大幅回调之后很可能孕育着反弹
的机会，关注盘面走势，短线交易为佳。
2 白糖
外盘：
美国总统日，休市一天。受原油价格大幅上涨影响，LIFFE糖市微涨3.90至724.5美元/吨收盘。
基本面消息：
1、国家发展改革委、商务部、财政部决定于2月28日投放第四批国家储备糖，数量15万吨，竞卖底价为4000元/吨（仓
库提货价）。
2、10-11制糖年泰国的食糖产量有可能刷新02-03制糖年的728万吨的纪录，创下770-780万吨的历史新高，远远高于 09-10制糖年693万吨的产量。
国内现货：
国内现货大幅下调，南宁报7300。
库存仓单（张）：4020，有效预报2257。
国内主产区天气情况：
两天内，全区阴天大部有小雨，其中桂北局部地区有中
雨。今天早晨全区大部有雾。
南宁市:今天白天到晚上，阴天
有小雨，东南风1-2级，最高气温16℃，最低气温13℃。
郑糖盘面：
郑糖1109合约KDJ指标继续向下扩散，调整势仍在，但暂受30日均线支撑，短期或因股市强势影响而有所反弹。操作上
，可逢高抛空，区间震荡思路对待。
3 棉花
外盘走势：ICE期棉休市。
消息面：
1、据USDA统计，截至2月10日，美国2010/11年度棉花签约总量达到336.9万吨，完成USDA预测的97%；2011/12年度棉花签约总量为72.7万吨。2010/11年度美棉装运量累计达到149.5万吨，达到USDA预测的43%，占签约总量的44%，上年度同期为40%和53%。要达到USDA的预测，本年度剩余时间内美棉单周装运量需保持在8.2万吨左右。
2、截至1月31日，通过铁路发运出疆的新疆棉共计108万吨，较上年度同期减少13万吨左右；2月1－16日，新疆棉每天发运车皮数在280个左右，共运出棉花约20万吨。因此截至2月16日，2010年度通过铁路运输出疆的新疆棉共计128万吨；此外，通过汽运方式出疆的新疆棉数量近20万吨，略有增加。
3、18日进口棉中国主港报价继续上涨7美分，埃及长绒棉也上涨了2-5美分。春节之后，外棉价格出现巨幅上涨，内外价差明显加大，纺织企业的采购更加犹疑不决，买卖双方的观望心理有增无减。
现货方面：棉花指数328价格为30326元/吨，与上一交易日上涨75元/吨。
仓单库存：交易所注册仓单为282张，较上一交易日持平，有效预报为412张。（每张对应棉花40吨）。
主产区天气：未来三天，西南地区大部、江汉南部、江淮南部、江南大部、华南西部和北部有小到中雨；新疆北部和西部、西藏大部、内蒙古东北部、东北大部等地有小到中雪。
观点总结：美棉因总统日休市，短线在2美元关口震荡加剧。央行再度上调存款准备金率，政策面收紧打压市场信心。国内现货价格小幅上涨，期价出现明显回落，期价价差有所缩窄。郑棉1109合约大幅下跌，期价低开低走，下方进一步考验31500一线支撑，短线呈现高位调整走势。操作上，日内轻仓短多交易。
4 大豆豆粕
消息：1、美玉米和大豆的种植面积料增加，目前平均预估玉米种植面积为9200万英亩，大豆为7800万英亩。本周四和周五美国农业部年度展望论坛，市场预计农业部随后将给出具体数据。2、CFTC持仓报告显示商品基金在大豆期货上的净多头寸下滑，截至2月15日，大豆期货净多头寸下滑17957手到206790手。
外盘：昨天美豆休市一天
现货市场：1、黑龙江地区油厂开工率逐步回升，油厂压榨有利润；目前大豆的收购价格在3820元/吨以上，预计油厂开工后收购价格将继续上涨。目前核算3月份到港大豆的成本价格仍在4700元/吨以上，按此价格压榨油厂利润处于亏损状态。 2、豆粕现货价格小幅走低，总体仍是稳中趋跌的格局，部分地区小幅下调了20元/吨，山东地区实际价格在3540-3550元/吨。东北地区价格较低在3150-3180元/吨，价差较大，但受制于运输成本和运力，东北地区的粕难以出关。
天气：1、阿根廷中部大豆主产区的天气有利于大豆作物鼓粒，土壤水分充足，没有酷热天气。 2、巴西近期天气有利于作物成熟，部分地区收割中断，但无伤大局。
操作建议：豆类近期大幅回调，从目前走势看，调整压力仍在，但正逐步减弱。操作上，操作上稳健的投资者可继续持有前期的多单，短线熟练的交易者近期可选择短线进出，高平低买，降低成本的策略。
5 谷物
外盘：美国总统日，CBOT休市。
消息方面：1、本周二临储玉米投放量为6.2461万吨；2、据美国农业部海外农业服务中心发布的参赞报
告显示，2010/11年度（10月到次年9月）南非小麦产量达到了150万吨，相比之下，南非上年的小麦实际产
量为200万吨；3、据市场监测：截止目前，广西桂平地区稻谷以及大米市场价格有所上涨。
现货方面：由于市场看涨预期强烈，国内玉米现货价格继续上涨，山东青岛饲料厂玉米进厂价2120- 2140元/吨，上涨20元/吨。东北港口玉米成交依然清淡，价格坚挺，大连港内玉米平舱报价在2130-2150元/ 吨以上的水平，水分15%；广东港口玉米价格走势坚挺，港内质量较好的玉米主流成交价在2230-2250元/吨
，但市场多数主体对后期价格看好的预期依然较强烈，眼下港口玉米库存在22万吨左右。郑州强筋小麦出库
价2390元/吨；江西九江早稻收购价2100元/吨，水分≤3.5%。
库存方面：玉米仓单为1199张，郑州强麦仓单为13027张，早籼稻仓单为7056张。
观点总结：现货报价表现坚挺，玉米期价向上趋势未变，操作上可依托10日均线逢低买入；北方部分地区旱情缓解及美盘小麦走弱压制，WS1109合约短期或延续偏弱态势；缺乏基本面指引，早籼稻期价跟随周边谷物运行，下方2600一线支撑存在，短期料呈区间震荡。
化工品 1连塑
消息面：1、全球BOPP塑料薄膜产能预计将增长220万吨 2、2010年12月国内PE产量85.85万吨
总进口65.49万吨
现货市场：LLDPE现货价格保持平稳。扬子石化DFDA-7042报11300，与上一交易日持平。亚洲乙烯走势继续走高，东北亚报1324——1326美元，涨9美元。东南亚乙烯报1290——1292美元，大幅25美元。市场成交不活跃。
库存数据：交易所仓单报19397张，与上一交易日持平。
观点总结：昨日连塑弱势整理，盘中反弹乏力，持仓大幅上升，显示下方仍有一定的支撑。基本面上，通胀压力大，存准率再度上调，对商品价格形成一定压制，但亚洲乙烯价格稳步攀升，且目前即将进入农膜需求旺季，生产商有备货需要对连塑形成一定的支撑。预计短期回落的空间不大，下方12050一线即有一定的支撑。操作上，投资者手中多单可以12000一线为止损位谨慎持有。
2 PVC
消息面：1、熔凯化工建20万吨电石项目2、国内烧碱行情基本稳守
现货市场：PVC现货市场平稳运行。华东乙烯法PVC报8250元，华东电石法PVC报8000元，无涨跌。电石价格走势平稳，西北报3500元，华东电石报3900元，均与昨日持平。市场成交不活跃。
库存数据：交易所仓单报1724张，较上一交易日减少200张。
观点总结：昨日PVC大幅反弹，盘中增仓放量，显示下方支撑较为明显。基本面上，原油止跌反弹、外盘现货价格坚挺为其提供了一定的支撑，国内天气逐渐好转，下游需求有望逐渐恢复，预计PVC后市有望震荡上行。操作上，建议投资者逢回落的适当建多，谨慎持有。
3 天胶
外盘走势：受沪胶弱势回调影响，2月21日，TOCOM橡胶也走出高位震荡格局，七月合约报收于524.9日元，微跌1.5日元，跌幅0.28%。后市重点关注沪胶能否止跌反弹。操作上，建议短线以日内交易为主。
消息面：1、住友橡胶落户长沙
力争明年7月投产 2、业内人士表示
胶价高企
皆因炒作
现货市场：上海市场橡胶现货价格继续回落。云南国标一号胶报41000元，跌1000元，泰国3#烟片报45000元，丁苯橡胶1502报27000元，高桥石化顺丁橡胶BR9000报33500，均无涨跌。市场成交不活跃。
亚洲各橡胶主产区天气预报如下：
泰国
曼谷
雷阵雨 31℃～24℃
风力：3级
越南
河内
小到中雨 18℃～16℃
风力：3级
胡志明市
阴 33℃～22℃
风力：3级
马来西亚
吉隆坡
阴 33℃～23℃
风力：2级转1级
印尼
雅加达
雷阵雨 31℃～24℃
风力：2级
库存数据：交易所仓单报39850，较上一交易日减少325吨。
观点总结：昨日沪胶弱势整理，盘中减仓缩量，显示短期上方压力仍大。基本面上，现货供应紧张的格局并没有明显改变，但经连续上涨，沪胶盘中获利筹码众多，且下游需求仍未完全复苏也对沪胶形成一定的打压，短期仍有一定的整理要求，后市有回试39650一线支撑的要求，但其基本面良好，预计此防线将有较强的支撑力度，且中东局势动荡，原油大幅上涨有助于天胶结束调整。操作上，若近期有急跌至39650一线附近，投资者可分批小幅建多抢反弹。
4 PTA
消息面：NYMEX原油电子盘暴涨，因利比亚暴力冲突加剧供应忧虑，NYMEX 3月原油期货飆升5.22美元，至每桶91.42美元的两周高位。2、据日本化纤协会公布的统计数据，2010年的日本化纤生产为99.2万吨，比上年增加18.8％。其中，合成纤维82.4万吨，比上年增加20.7％、纤维素纤维16.8万吨，比上年增加10.3％。
现货价格：华东PTA市场气氛阴跌，现货市场报盘跌至11600元/吨附近，聚酯工询盘气氛清淡，实际商谈在11500-11550元/吨附近展开，市场交投气氛僵持。亚洲PTA现货市场持续下滑，主动报盘有限，少量台货报在1465美元/吨附近，主流商谈意向在1455-1460美元/吨，买家观望为主，实盘清淡。
库存数据：交易所仓单为10746张，与上一交易日持平，有效预报为400张。
观点总结：央行再度上调存款准备金率令PTA市场承压，目前行业利润高企，面临套保抛盘压力；PTA现货市场气氛僵持，聚酯工厂询盘气氛清淡。江浙涤丝整体稳定，部分工厂适度优惠促销，下游仍谨慎观望，关注原料表现及终端需求恢复情况；聚酯切片交投平淡。PTA1105合约承压下挫，获利回吐令期价减仓回落，下方考验20日均线支撑，短线将呈现高位震荡走势。操作上，短线交易为主。
5 沪油
外盘走势：NYMEX原油暴涨，因市场担心利比亚暴力冲突升级恐造成石油输出国组织(OPEC)成员国更大范围的供应中断。NYMEX 3月原油期货飆升5.22美元，至每桶91.42美元的两周高位。
消息方面：
1、亚洲燃料油市场走弱，两个近月跨月价差、裂解价差和现货价差均下滑，纸货和实货市场成交稀少。
2、发改委19日宣布，自20日零时起将汽油、柴油价格每吨均提高350元，相当于90号汽油全国平均零售价每升上调0．26元，0号柴油全国平均每升上调0．3元，涨幅为4．5％。
现货方面：21日黄埔到岸价，新加坡高硫180美金价630.21美元，到岸贴水20-21美元，新加坡高硫380美金价616.18美元。华南混调油最新交易估价：船用混调180交易过驳价至4710-4720元/吨；库提价4720-4730元/吨，均价上调20元/吨，国产锅炉用混调180CST交易价至4450-4500元/吨，均价持平。
观点总结：因利比亚暴力冲突加剧供应忧虑，NYMEX原油大幅上涨，亚洲燃料油则震荡走弱。国内成品油价格上调对燃料油市场有所提振；华东燃料油市场报价稳定，船用油及油浆价格走高，市场需求清淡；华南地区混调油波动不大，个别商家小幅上调，成品油调价对区内油浆价格有所提振，但暂时未定价。国内成品油价格上调预期兑现，后市将关注需求恢复情况。沪油1105合约小幅上涨，期价冲高至4850一线后有所回落，短线将维持震荡走势。操作上，回落短多交易。
股指期货 瑞达期货：多空胶着，期指或盘整
外盘表现：
外盘指数
收盘
涨跌
涨幅
道琼斯
休市
休市
休市
纳斯达克
休市
休市
休市
标普500 休市
休市
休市
富时100 6014.80 -68.19 -1.12%
德国DAX 7321.81 -105.00 -1.41%
法国CAC40 4097.41 -59.73 -1.44%
C0MEX黄金 1407.0 18.4 1.33%
NYMEX原油 95.39 5.68 6.33%
美元指数 77.664 0.043 0.06%
小结：周一美国休市。欧股周一收跌，因欧元区经济正在复苏，且进口正在推动物价压力上升，欧央行多名理事暗示其可能支持升息；西班牙储蓄银行面临1000亿欧元潜在坏账，令投资者承压。
消息面：
1. 政治局：保持物价总水平基本稳定，同时要防止经济出现大的波动；
2. 各地出台细则落实国务院楼市调控措施，全国楼市正进入第一波降温期；
3. 银监会四大监管新工具获国务院批复：杠杆率、流动性指引预计将先期发布；拨备率2.5%和财政部做最后协商，过渡期为大行2年达标，中小行5年达标；动态资本工具短期内将不会再次提高银行资本要求；
4. 学者谢国忠：买房抗通胀是胡扯（预计房价下跌15%），房价跌助力股市上涨；
5. 西班牙储蓄银行面临1000亿欧元潜在坏账；
6. 92家上市公司去年净利增长87%;
7. 韩国又有四家储蓄银行因流动性不足而被金融监管机构要求暂停经营6个月；
8. 因欧元区经济正在复苏，且进口正在推动物价压力上升，欧央行多名理事暗示其可能支持升息；
9. 利比亚局势引发担忧，油价飙涨逾6%。
持仓分析
2月21日前20名多头主力持单（IF1103合约）23182手，空头主力持仓（IF1103合约）29139手，净空持仓5957手，净空持仓增加460手。其中：前5名主力机构净空持仓9691手。
在央行宣布上调存款准备金率后首日，双方主力继续增仓，多空双方继续胶着、且分歧依旧，预示后市震荡加剧。整体来看，多头上攻动能较强，后市继续震荡向上概率较高。
瑞达研究院观点：
主力合约IF1103周一报收于3284.2点，预计周二IF1103合约运行区间在：3320-3230点之间。如上方冲破 3320 点可以小多，止损下设15个点；如下方破3230点，可以介入空单，止损上设15个点。如在区间内窄幅震荡，可以高空低多的策略。
合约名称
强阻力位
阻力位
支撑位
强支撑位
HS 300 3320 3285 3240 3220
IF1103 3380 3320 3230 3200
IF1104 3430 3370 3280 3250
IF1106 3480 3410 3320 3300
IF1109 3440 3450 3360 3340
『免责声明：期市瞬息万变，盘中突发消息也将影响走势突变，投资人应盘中实时应变决策，以上观点仅供参考』
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