锂电池:底部再现 关注两股
西藏矿业(000762):锂矿龙头 业绩高增长西藏矿业拥有全球锂资源品位最高、储量第三大的扎布耶盐湖,锂是未来10年最具爆发性的有色金属。 随着汽车保有量的增加, 发展电动汽车对于改变中国能源消费结构,降低原油对外依存度有着重要的现实意义,这是我们坚定看好锂行业的最核心逻辑。
除电动汽车外,光伏、风度等新能源储能以及对铅酸电池的替代都将推动锂需求,预计到2020年全球锂需求将增长10倍至100万吨/年,年复合增长率达25%,是未来10年最具爆发性的有色金属;
由于公司碳酸锂最主要成本为固定资产折旧摊销,产能倍增意味着边际成本将大幅降低。我们预计到2014年公司碳酸锂完全成本将从目前的30000元/吨降至11000元/吨,成为全球成本最低的碳酸锂生产商之一;
维持"推荐"评级。我们预计2011年公司完成定向增发是大概率事件,假设按照30元/股的定向增发价格,公司总股本将增加4300万股到3.2亿股。未来三年将是公司重要转型期--提高产能,降低边际成本,实现资源价值的兑现。到2013年随着新增产能逐步释放,公司业绩将呈现爆发性增长。预计2011年、2012年、2013年EPS分别为0.14元、0.28元和0.64元,对应1月20日收盘价29元,PE分别为207倍、104倍和45倍,维持"推荐"评级。
宗申动力(001696):具备补涨空间
公司未来发展纯电动动力的方向和趋势不变。报告期内公司与美国波士顿电池公司签署了《合作备忘录》拟组建合资公司生产车用动力电池包,目前仍处于对电池样品测试和技术沟通阶段,合作能否成功还取决于样品测试的结果;目前已完成对美国MISSIONMOTORS相关技术的评估、法律尽职调查和财务审阅工作,正在磋商被投资公司治理结构等部分主要条款,力争在年底前达成协议。我们认为,公司发展纯电动动力的战略方向没有改变,继续期待公司在该领域的新拓展。
维持盈利预测,维持"增持"评级。考虑到若干筹划阶段项目的不确定性,在不考虑新项目对公司未来三年业绩的影响的情况下,我们维持2010-2012年EPS为0.40元、0.51元和0.63元的预测,鉴于公司清晰的燃油动力-油电混合动力-纯电动动力发展战略和精良制造的品牌和行业地位,长期成长性值得看好,维持"增持"评级。 #*)*# 这两个股怎么看都是月线大顶形成了，难道技术真的就一点儿参考价值都没有？
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