0104收评：2011大盘开门红 资金面宽裕预期增强
2011年的第一个交易日，在隔夜美股大幅上涨和资金面紧张气氛得到实质性缓解的情况下，呈现高开高走、震荡上行的走势，一扫节前的谨慎情绪，多头在地产、铁路基建、有色、煤炭等板块上表现活跃。其实，节日期间消息面仍然有不少利空：一是制造业PMI近5个月来首度回落，显示后期经济增长率可能会有所降低；二是本周限售股解禁市值达1564亿元，可能是全年最高，对资金面是一项利空；三是新年首周11只新股密集发行，同样对资金面构成利空；四是多城市楼市限购令延续执行，而地产却在盘中表现上佳，说明市场预期已经发生改变。
大盘面对上述利空而能大幅上涨，主要原因在于新年信贷已经开闸，按信贷节奏“3:3:2:2”原则，以预计信贷投放7万亿元来算，2011年一季度投放应为2.1万亿元，1月份为7000亿元，但考虑到年初的脉冲效应，本月信贷投放额度可能在万亿元左右，市场又将进入一个流动性相对充裕时期（瑞信高管称，近2年60%的热钱来自于银行贷款）。
在资金面宽裕的预期之下，我们预计近期大盘将以震荡上行为主，操作上宜以持股为主。
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