长线牛股 宝姿第二002425
郑合明：“凯撒”只为富人做衣裳！《南方企业家》杂志 2009年10月15日
郑合明直截了当地指出凯撒的定位——专做成功人士穿的服装。“能买得起我们衣服的人毕竟是少数，然而，消费群体不在于多，而在于其消费能力。”
与生俱来的“皇族血统”
当你走进凯撒的专卖店，看到一件普通得不能再普通的男士衬衣或女士连衣裙都卖到一千多块时，请不要惊讶，而这，还是店里最便宜的衣服。
更要命的是凯撒几乎不打折，除非是鲜有的酬宾活动日。
“我们是做皮草起家的，一开始就是做高价值的东西，一件皮草可以卖到几十万元。”凯撒的董事长郑合明说。
话说30年前，年仅21岁的郑合明只身闯入香港并在一个皮草作坊里做学徒。三年后，他的师傅对他说：“你如果愿意做我的干儿子，我的所有财产都将由你来继承。”可郑合明还是决定独自出来创业。
上世纪80年代，郑合明在香港注册了“凯撒”商标，并于次年与弟弟一起创办了凯撒集团（香港）有限公司，生产经营皮草、皮衣生意。风靡一时的皮衣市场让凯撒赚了个盆满钵满。
然而，任何产品都有其发展周期，皮衣产品也不例外。上世纪90年代末，国内的皮衣市场渐渐由盛转衰。凯撒开始改变经营思路，在坚持原先的皮衣市场发展方向之外，凯撒还将触角延伸到了时装行业。1994年，凯撒推出高级行政职业女装；1998年，推出“兰凯尔”少女装；1999年开发生产男士系列产品。此外，为配合女装、男装的搭配，凯撒又开发了凯撒皮鞋、皮具、箱包。
经过多年的创新研发和生产销售，凯撒目前已形成了男装、女装、皮装、皮具、皮鞋五大产品系列。尽管随着市场的变化，凯撒的产品不断作出调整，但有一点却一直承袭了下来：尊贵典雅的皇族血统和王者风范。
近几年，凯撒在传承这种血统的基础上，通过清晰的产品定位，始终坚持个性化创意设计和高品质制造，完美地将国际流行趋势与中国本土元素融入至五大产品系列中，在消费者心目中牢牢地奠定了它高端、尊贵、时尚的服装品牌形象。
郑合明对本刊记者直截了当地指出凯撒的定位——专做成功人士穿的服装。“能买得起我们衣服的人毕竟是少数，然而，消费群体不在于多，而在于其消费能力。而凯撒的使命就是让我们的顾客在任何场合都能尽情地展现出自身的美。”
“做服装比做电子难”
8月29日，汕头帝豪酒店内流光溢彩、众星闪耀，凯撒2010新概念发布会在此隆重上演。此次发布会以“畅游佛罗伦萨”为主题，产品分为三大系列，即优雅主义系列、浪漫假日系列和名流夜宴系列，共100多个款式，几乎满足了精英女性在商务、休闲和夜宴等不同场合的所有服饰需求。
与其说这是一场新韵的服装秀，还不如说这是一场美仑美奂的视觉盛宴和时尚盛宴。当天，来自全国各地的数百名凯撒经销商济济一堂，共享这一丰盛的时尚大餐。其中，有一位年届8旬的重庆老伯居然也是凯撒的铁杆粉丝，他说他从1994年就开始代理凯撒的服装，到今年已经足足15年了。这貌似只是凯撒与其经销商们的一段天荒地老的“爱情传说”，其实更是凯撒所拥有的经久不衰魅力的最有力见证。
当大多数人都认为服装行业在中国只不过是个无太多技术含量、充斥着价格恶战的低端行业时，郑合明却认为“做服装比做电子还难。”他说，做电子可以用流水线，做服装却不尽如此。一件好的服装对面料、花纹、做工、版型等都极其考究，如果要求做到独一无二的话，则难上加难。
多年以来，凯撒公司都是从国外引进皮衣和时装生产线，并从意大利、日本、澳大利亚、南非等国采购最新的时尚面料、皮料，而面料上的印花也是设计好后拿到欧洲或日本去请人用手工制作出来，也就是说这种印花是凯撒独有的，别人模仿不了。除了从花纹上去做文章，凯撒还引进意大利高档服装界专用的360度立体裁剪成衣技术，令穿它的人看起来更高贵、大方。
然而，选料、设计、制作都还仅仅是做服装的一部分，“服装也是一种文化，你不能把它当成一种传统的行业，它并不传统，其品牌的附加值很高，LV不就有百倍毛利吗？而买一个爱玛包的钱可以买部价值一百多万的奔驰，而且爱玛的包每年都减量，但价格却每年都递增，比如全世界每年做一百万个包，每年减量5%，价格上涨10%，这个包今年50万，明年就卖55万，买不买是你的事。”郑合明显然对这些国际奢侈品牌烂熟于胸。
他说，“经营‘凯撒’，不是卖一件衣服、一种饰品……更重要是推广品牌的理念，延伸‘凯撒’的文化内涵。这种内涵不仅与用料、做工、版型有关，也与地域、经济条件、时间有关系。”
据了解，凯撒为了满足人们对于服装季节性和适应性的需求，已开始运用科学方法进行四季开发，十二波段上货，使各个地区的人们在不同季节和时间的微小温差中都能找到对应的服装。
“就服装行业而言，最前沿的潮流来自于欧洲，一流的工艺来自于意大利，而市场概念则来自于美国，凯撒就是要不断地向国际上的一些大品牌学习。品牌最先考虑的既不是做强，也不是做大，而是做久。品牌的时间越长，其附加值就越高。”郑合明这样诠释品牌的真正内涵。
“凯撒是我的情人”
服装是个快节奏的行业，所以要不断地“求新、求变、求突破、求美”，而这四求正是凯撒对自身的要求。“我们天天都在考试，好像读书一样，你这一季考合格，不代表你下一季也考合格。”一个品牌，即使定位很清晰，但其花纹、版型、款式都会随时间和环境的变化而变化，所以，通常要提前半年甚至10个月来研发，通过捕捉市场反馈回来的信息来研究明年会流行什么，因此不可能保证做出来的每件东西都受欢迎。
因为这个，郑合明把服装比喻成自己的“情人”，他说：“服装就像女人的心思一样每天都在变，所以要像对待情人一样对待它，要天天喜欢它，要善于捕捉它的变化。服装其实是一个很有挑战性的行业，而这也正是我当初选择这个行业的原因。”
在郑合明眼里，服装还有一个优势就是它跟做其他行业不一样，比如房地产，某个项目做完了就要再买地，资源是短缺型的，而且周期也比较长。而做服装不用担心资源缺乏，只要做得好就可以不断地开发新产品。这是一项持续的美的事业。
面对金融危机，当别的服装企业都开始“节衣缩食”时，凯撒却仍能保存实力且继续加大投资，资金主要应用于引进人才、完善企业内外形象、产品研发、信息系统建设和标准化、流程化的科学管理等诸多方面。据了解，凯撒筹划IPO已久，上市是早晚的事。专家预测，届时成功上市后的凯撒一旦获得强有力的资本支持，将会取得难以估量的发展。
郑合明从小有一个梦想，就是做一个能赚很多很多钱的商人，而现在，钱对他而言只是一个数字，心中真正的梦想则是把凯撒打造成一个国际知名品牌。
在商海摸爬滚打多年后，郑合明最大的感悟就是要修炼好自己且懂得勤奋和投入。即使到了今天，郑合明仍保持着看书的好习惯，在家里每天至少要看1个小时的书，出差的话也时常带上一两本书。
“暂时没想到退休，最少也要再做十年。”年过50岁的郑合明谈笑风生。 宝姿价格定位和凯撒类似，早些年在香港上市。成长非常快。好像经常被价值投资者树为品牌消费品的经典。 大部分人听说恺撒(中国)上市过会的消息，都反应不过来这家企业是做什么的。也许是它的定位过于高端，以至于寻常百姓对它“孤陋寡闻”了。恺撒(中国)是一家集服装设计、生产和销售为一体的企业，专攻高端产品。实际控制人郑合明、陈玉琴夫妇，持有恺撒(中国)97%的股权。保荐人为海通证券。
三项指标都低于同行
女装是服装行业的主力军，恺撒(中国)的女装售价在2000—4000元之间，国内市场上同等价位的品牌还有白领、玛丝菲尔和宝姿。其中，白领市占率为6.74%，玛丝菲尔为5.64%，宝姿4.95%，恺撒(中国)仅为3.97%。在这几家公司中，恺撒市场占有率最低。
不仅仅是市占率，其实恺撒的其他指标都不太理想。对服装行业而言，账款回笼和产品周转十分重要。2008年恺撒(中国)应收账款周转率为5.82。其他服装企业像雅戈尔为17.22，美尔雅是9.83，报喜鸟为9.41，七匹狼是21.19，最低的杉杉股份也高出恺撒(中国)近1%。同样，恺撒(中国)的存货周转率也低于其他大部分企业。2008年，它的存货周转率为1.66，而除了雅戈尔为0.67外，美尔雅为2.28，报喜鸟2.39，七匹狼3.09，杉杉股份4.15。
销售模式跑输宝姿
恺撒(中国)承认，存货周转低的原因与销售模式有关。而它的销售收入和毛利都低于宝姿的原因也是销售模式问题。
恺撒称，其目前与宝姿公司上市前生产规模相近，销售网点也接近。2008年，它的销售收入为2.63亿元，宝姿为14.88亿元，宝姿相当于5.6个恺撒(中国)的收入。
而宝姿的销售模式为自营，这样就无中间销售环节，毛利自然比较高。而恺撒(中国)的销售模式是商场、经销商和自营。在其2009年的销售收入中，商场销售占35.69%，经销商占到了41.59%，自营只占22.72%。商场的进场费用和返点导致销售毛利率降低。而经销商模式如果企业对经销商把关不严，则容易损害品牌形象。，但由于铺开摊子，大大增加固定投入成本
因此，恺撒决定向宝姿看齐，加大自营模式，计划在3年内开出百家自营店，把募集资金的66.5%都投向了销售网络建设，不过也只能解决23个自营店的问题。恺撒3年内要达到百家的目标恐怕很难实现。 宝姿02年上市的时候风头也没现在这么强劲的
虽然号称加拿大品牌
但总部和生产都在厦门，主打市场也是国内
只能说这些年宝姿发展的战略很对路
凯撒架子已经搭好了，品牌，架构，市场基本已经成模样了
就看这次圈的钱能不能钱尽其用，更上层楼了
拿现在的凯撒和2002年初上市的宝姿去比较，你就会充满希望
但要是拿现在的凯撒和现在的宝姿去比较，你就会有一点点失望
不过想想看，宝姿比凯撒起步早了8年嘛，8年前宝姿就圈到钱了，有差距是合理的 毛利率逐年提高 已经持有。见50元#*22*# 如此看中线绝对是个大牛股 即将见短顶。。。
50元？等等吧。。。#*22*# 技术形态主力刻意修复！能不能大涨还要看基本面！第一目标40元！估计年底到达60 新高必见#*22*#
40/50可能大，瞧基金配售再加仓那么多#*22*#
就是庄太多，心不一#*22*# 就进点吧。 牛散已经入住！持有到年报公布前！#*29*# #*29*# 密切关注中 次新不跌一波都不敢入 慢牛将变快牛
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