#*19*# #*19*# 原帖由 前方有雾 于 2010-10-11 11:50 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
短线要注意5分钟趋势的变化，不宜盲目追高。
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看小级别如何影响大级别#*d1*# 原帖由 前方有雾 于 2010-10-11 11:50 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
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汇率战迷雾系列之：贬值之争增加人民币升值压力
在6.70关口稍事休整之后，10月伊始美元对人民币汇率中间价重拾跌势，10月11日达到1美元对人民币6.6732元，再次改写2005年汇改之后的新低。分析人士指出，近期人民币加速升值与美元主动贬值不无关系。部分发达国家“先发制人”的本币贬值政策，使包括人民币在内的多数相关公司股票走势
长江证券11.86-0.15-1.25%新兴市场货币蒙受着巨大的被动升值压力。
此消彼涨
人民币对美元升值明显
9月份以来人民币对美元升值步伐明显加快，美元对人民币中间价自9月初的6.81跌至目前的6.67，在短短一个月时间里下跌了近1400个基点。一时间，创新低成为“家常便饭”。
不可否认，长期看，贸易顺差及外汇储备的增长构***民币升值的内在要求；短期看，基本面差异引致的中美息差扩大化预期，则在客观上增添了人民币的升值压力。伴随着中国通胀预期愈演愈烈，人民币出现的加速升值现象并非无理可循。8月份中国CPI同比增长3.5%，而美国同期通胀则只有1.1%。在食品价格居高不下的影响下，中国四季度通胀形势还难以扭转，甚至可能继续小幅走高。目前，市场预测中国9月份CPI涨幅将再创年内新高，这无疑会助涨市场的加息预期；而随着美国经济复苏步伐放缓，美联储毅然重拾量化宽松，市场反而更加担忧美国中期通缩的可能，加息预期更是无从谈起。有鉴于此，市场对中美息差扩大的预期有所增强，尽管中国央行对基准利率的调整慎之又慎，但显然加息预期的增强对人民币升值已经形成现实压力。
与此同时，“本位币”美元的持续走贬，则使升息预期仅成为解释人民币阶段性快速升值的“冰山一角”。事实上，为应对经济二次探底的风险，美联储8月份毅然中止了政策退出进程，并着手实施“有控制的”二次量化宽松，9月份放松政策得到进一步扩展。在货币政策基调的迅速转向中，美元中期贬值的趋势得到逐步确立。美元指数自9月中旬开始出现了一轮持续贬值行情，从82点到77点，阶段性跌幅达6%。美元逐级走低，无疑使谋求对一篮子货币稳定的人民币蒙受了巨大的被动升值压力。与此同时，人民币价值重估话题在近期盛嚣尘上，也无形中增添了人民币升值的外部压力。
贬值竞赛短期难止
人民币升值压力犹存
美元贬值无疑是短期人民币快速升值背后的主要推手。然而，在汇市干预风起云涌的当下，与其它新兴市场国家货币相比，人民币升值不过是主导性货币主动贬值的代表作而已。
后危机时代，欧美经济复苏缓慢、财政赤字不断增加、失业率居高不下，而以中国为代表的新兴市场国家经济迅速企稳回升，疲软的经济表现为部分发达国家直接介入外汇市场提供了借口。
作为主导性货币的美元率先发力，谋求出口倍增的美国政府推动美元汇率自下半年以来持续走软，紧接着日本政府介入外汇市场狙击日元升值，欧盟也在人民币汇率问题上与美国遥相呼应，主导性货币竞相寻求贬值以求在国际贸易中攻城略地。大同证券分析，为达成本币贬值的目标，美英等国可能将继续采取宽松的货币政策，大量增加本国货币的供应。与此同时，美英等国也会通过施压其他货币升值以实现本币贬值。因此，未来一段时间内，人民币等新兴市场货币依然面临一定的升值压力。
不过，长江证券分析师指出，基本面隐忧对资金面风险偏好的制约将长期存在，国际资本投机人民币升值主题的热情并不会陡然上升，对人民币年内升值的空间也不宜过于乐观。
今年以来，欧美日等主要经济体纷纷推出量化宽松货币政策，期望通过本币贬值来提高本国竞争力。近期，货币贬值竞赛更是愈演愈烈，汇率大战硝烟渐起。今日起，本版将以系列报道方式，分别从人民币、美元、欧元、日元等不同币种的角度，对本轮汇率之争的背景、影响及其演变趋势做出详解。 (来源：中国证券报)
欧美国家全力施压新兴经济体 要求人民币升值
曾在上世纪30年代引发世界经济大恐慌、大萧条的“货币战争”，如今又鬼影闪烁，大有卷土重来之势。日本、韩国、巴西等国近来纷纷采取单边货币行动，以压低本国货币币值。欧美西方国家则全力施压新兴经济体，要求其货币升值。刚刚结束的西方发达七国(G7)财长和央行行长会议则把矛头直指中国。
这中间，身为G7成员的日本，正面临历史罕见的日元升值困境，并且其央行和政府已几度出手，大规模干预日元汇率。这使得G7“团结一致”要求新兴经济体不要干预货币升值的要求显得底气不足。
“G7正在形成对中国的包围圈”
当地时间8日晚在华盛顿闭幕的G7财长和央行行长会议，主要任务是如何展开协调，以避免在忧虑世界经济发展减速背景下全球性货币的“贬值竞争”愈演愈烈，而人民币升值问题成为会议的最大焦点。
与会7国代表最终达成一致，表示将“通过合作避免发生各国为维持出口刺激经济而进行竞争性货币贬值的事态”，要求新兴经济体不应操控汇率，必须允许本国货币继续升值。
虽然该声明没有对中国指名道姓，但日本媒体会后纷纷表示：“G7正在形成对中国的包围圈”。
行动上以邻为壑 言语上嫁祸于人
2008年秋天“次贷危机”后，全球经济受到普遍性打击。
两年来，在国际协调下，各国经济先后步入恢复期。但饱受高失业率困扰的欧、美、日等发达国家采取了极度宽松的金融和货币政策，希望通过逼迫新兴国家货币升值，以自身货币贬值的优势来增加就业和出口，进而推动本地经济复苏。
此举的结果是，导致大量国际游资流入成长率高的新兴经济体，进而引发新兴经济体货币升值压力大增，同时引发通货膨胀和经济泡沫的形成。而发达国家仍不断地将贸易不均衡的原因归咎于以中国为首的新兴经济体操控汇率所致。
G24集体不买G7的账
日本媒体10日报道指出，在发达国家决定世界货币秩序的“广场协议”25年之后的今天，当年的那套手法在全球化的如今已经无法发挥效用。世界经济新秩序在新兴经济体的参与下如何构筑，是令G7头疼的大问题。
由新兴经济体和发展中国家组成的二十四国集团(G24)上周四呼吁全球各国在宏观经济政策领域进行合作，以缓和汇率方面的紧张局势。
G24在公告中抨击发达经济体追求低利率政策，导致其他地区的货币被推高。
G24轮值主席南非财政部长普·高德翰表示，发达国家目前的政策导致资金大量流入部分新兴经济体，使得这些国家的货币面临升值压力。
中国立场坚定 多次明确表态
对于发达国家集团有关中国快速推进人民币升值的要求，中方立场鲜明而坚定，毫不为之所动。
温家宝总理6日在布鲁塞尔举行的第六届中欧工商峰会上表示：“中国许多出口企业利润率只有2%到3%，最高也只有5%。如果按一些人的要求，人民币汇率升值20%至40%，中国出口企业将大量倒闭，工人将失业，农民工将返乡，社会很难稳定。如果中国经济和社会出现问题，将会给世界带来灾难”。
温家宝总理指出，从1994年人民币汇率形成机制改革到现在，人民币实际有效汇率已升值55%，而一些世界主要货币同期内都是贬值的。2005年7月人民币汇率形成机制进一步深化改革，到目前，人民币兑美元升值22%，而这期间中国对美国贸易顺差仍大幅增加。这说明中国的贸易顺差是贸易结构问题，而不是汇率问题。
温家宝总理同时重申了人民币汇率稳步改革的目标，就是要形成以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，逐步增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
8日，出席国际货币基金组织和世界银行年会的中国人民银行行长周小川在中外记者会上称，将国际货币基金组织份额改革与人民币汇率等问题挂钩，并非主流声音。他强调，中国的货币改革将以循序渐进的方式进行，而不会采取所谓的“休克疗法”。
几度干预汇率 日本没资格起哄
在要求人民币快速升值问题上，相较于欧美的大嗓门，日本显得低调的多。其原因并非是日方顾及中日关系大局，而是它自己正处于泥菩萨过江之际。
此次到华盛顿开会，日本财长和央行行长显得有些窘迫。因为日本是G7中近段时间内唯一出手干预、试图压低货币汇率的国家。
为遏制日元不断升值，9月15日，日本在时隔6年半后采取了干预货币的行动，卖出两万亿日元。10月5日，日本央行又突然重拾“零利率”。有意见认为，日本的这些举动客观上“帮助中国操控汇率的行为正当化”。
在G7财长会议闭幕后，日本财务大臣野田佳彦表示，他在会议上就日本干预汇市一事进行了“明确的说明”，并强调日本政府的干预“不会长期且大规模地实施，也并非为了把日元汇率维持在一定的水平”，试图借此表明日本对汇市的干预与中国的言行有区别。欧美各国并未对此表示出支持和理解，但也没有提出批评。
日本分析认为，欧美对日本的举动采取“默认”态度的原因，是担心G7内部出现分裂，影响到“团结一致”形成对中国的包围圈。
日元仍在冲高 干预在所难免
但是，日元的升值并未因日本政府的干预而停止。8日纽约外汇市场一度出现了1美元兑换81.72日元的15年来最高水平，步步逼近1美元兑79.75日元的历史最高值。
为避免日元再度大幅升值而对其经济形成重压与重创，日本国内的多数意见认为，政府和央行仍需要继续实施干预手段。但如果再度干预汇市，势必引发欧美的反弹。
日本如今面临出手救日元还是维护G7团结的两难抉择。至于人民币升值，日本目前是无心也无力跟在欧美后头大呼小叫了。
中国青年报东京10月11日电 哪些板块受益人民币升值
总体来说，那些主要原料依赖进口，或者外汇负债多的行业企业，将更多地受益于人民币升值；而外贸企业由于人民币升值带来的成本上升，将受到不同程度的冲击。
具体来讲，航空业由于购买飞机等外汇负债多，加上国内原油大多依赖进口，受益程度最为明显。原材料或部件进口型行业也会有所受益，其中纸浆依赖进口的造纸业受益程度更大。据了解，中国造纸行业中的纸浆成本约占70%，而纸浆中的38%是进口的。铁矿石依赖进口的钢铁业、原油进口的石化行业、原料进口的化纤及塑料行业也将一定程度受益。
人民币升值将加大国际热钱流入中国的冲动。浙江财经学院国际金融系主任、教授徐敏分析说，热钱的特点就是追求短期效益，而不是进行实业投资，因此，楼市、股市将是主要投资渠道，这将一定程度上使楼市、股市再次受到关注。具有土地价值的房地产、具有资源价值的煤炭、有色金属等行业将受益于人民币升值而增值。当然，从短期看，人民币升值将使煤炭企业的出口受到遏制。此外，金融行业由于拥有的人民币资产最多，在人民币升值过程中将长期受益。
相反，依赖出口的传统优势行业如纺织服装、家电、机械等行业，由于人民币升值后要么失去价格优势，要么成本上升利润下降，会受到不同程度的冲击。不过，徐敏认为，经过金融危机的冲击后生存下来的许多企业，已经逐步走上了产品升级换代的道路，毛利率情况已有所好转，而且外贸企业对人民币升值都有心理准备，只要升值的步伐不要太快，如升值1%到3%，许多企业还是能够承受的。 调一调好，我心里踏实些了 #*19*# #*19*# #bb# #bb# #bb# 大盘高位缩量调整，踏准权重、中小、题材的节奏！