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xmzlwyq 发表于 2009-9-2 21:20

中国中冶要来了，大家看看这个是什么票？

　　自从中国中铁开创了净资产低于面值发股的先例以来，资产低于面值，负债超过75%的大盘股发行已有数起（中国中铁0.85元、中国铁建0.62元、中国建筑0.85元），现在，中国中冶的情况是：发行前每股净资产仅0.30元、资产负债率高达94.10%。
　　中冶刊登的招股意向书显示，截至2009年6月30日公司总资产1869.48亿元，属于母公司的股东权益39.26亿元，负债合计1759.15亿元，以发行前130亿股计算，每股净资产0.30元，资产负债率高达94.1%。按本次发行35亿股A股，募资168亿元测算，每股发行价约4.8元，发行市净率达16倍，高出目前二级市场平均市净率（约3倍）的500%以上！就这样，公司发起人凭借不到40亿元的净资产，一举向公众股东募资168亿元，可是，出资额不到20%的大股东，占据了78.79%的股份，出资额超过80%的公众股东，却仅占21.21%的股权。
　　中冶2008年12月1日设立，设立时总股本为130亿股，各发起人出资按66.85%比例折股。中冶集团作为主发起人，投入净资产192.52亿元，折股128.7亿股，占99%；宝钢集团以现金出资1.94亿元，折股1.3亿股，占1%。投入股份公司的资产总额共计479.7亿元。既然如此，原来每股1.49元的净资产，怎么突然缩减至0.30元，480亿元的总资产又怎么突然膨胀到1869亿元了呢？
　　招股书中有这样一段话："对于本次重组改制前已完成公司制改制的下属子公司，根据持续经营基础下的历史成本计量原则，这些子公司在本次重组改制过程中并没有根据评估值进行调账，以该等子公司原账面价值作为计量基础反映在本公司的合并财务报表中。2009年6月30日，本公司在编制合并报表时将该部分评估增值予以冲回，并调整合并报表的资本公积，该部分子公司的评估增值为159.78亿元，在合并报表过程中将该部分评估增值从本公司母公司的资本公积--股本溢价64.46亿元中冲回，从而造成本公司合并报表的资本公积--股本溢价金额为-95.32亿元。"这段话写得很拗口，其大概意思是说，中冶下面多达上百家的子公司，一听发股，纷纷将资产评估增值，但按照"持续经营下的历史成本原则"，评估增值159.78亿元必须予以冲回，以至本来有60多亿的股本溢价，变成了-90多亿；而这些大大小小的子公司又拖着一大堆债务，以至负债急剧上升，总资产迅即由400多亿膨胀到1800多亿。
　　截至6月底，公司短期借款410亿、长期借款269亿，合计679亿，而在此前的2008年底短贷加长贷才461亿，半年内负债猛增200多亿，这次发了A股再发H股，无非是趁上半年放松银根时先贷款，如今银根收紧了就让股民还贷。
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　　自8月31日刊登招股意向书以来,中国冶金科工股份有限公司（以下简称"中国中冶"）高管人员协同保荐人中信证券即刻组成路演推介团队,前往上海、北京、深圳和广州四地开展面向询价机构的预路演推介活动。
　　机构预测,中国中冶2009年全年将实现营业收入超过1,900亿元,归属于母公司股东的净利润为50亿元左右,对应摊薄后每股收益为0.25元左右。
　　参加的预路演的机构投资者普遍认为,中国中冶首次公开发行A股询价定价可能在7元左右,25-30倍左右的发行市盈率是较为合理的。
　　今年净利润将在50亿元左右
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看完以上报道，不知道大家怎么想？

首先是关于，每股的净资产。
0.3元的净值？牛啊！好低啊！
在中国中铁0.85元、中国铁建0.62元、中国建筑0.85元这些股票没有发之前，基本上都是以1元为净值的。MS紫金矿业还是0.1元。
这么低廉的净值，居然招股的时候，说定价7块钱？
现在明白了，ST的负净资产都可以漫天飞涨，他好歹是有0.3的净值。只是不知道能保持多久？别上市第二年就ST了~


其次是收益？0.3元。考资产收益率居然达到了100%，nnd似乎上市公司中，没有一家能这么牛吧？
可是资产负债率高达94.10%。
按照财务管理学的理论数据看，一般最好的是40%，最高不要超过50%。但是这个中冶居然要94%。
也就是说，一旦上市，那我们那3毛钱的收益还没有看到，却要先负担94%的债务。
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过去大盘，下跌，总会有领导人物出来说，没有问题。没有大问题。小问题总是有的。
但是这次不一样了，这次没有人出来了。
唯一一次出来是说微调。但是没想到是危调。
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如今从中国建筑，光大证券的发行看，大盘的大跌，是ZF调控经济的一个很大的手段。意味着，他们不希望投入的4万亿元，用于虚拟经济的炒作。而希望转向，实际工程的增长。
而如今中冶的出现，更能说明问题。

中冶干吗的？
　　中国中冶此次拟以“先A后H”形式上市，计划通过发行至多35亿股A股筹资至少168.5亿元（占其完成上海和香港新股发行后总股本的18.3%），用于阿富汗和巴布亚新几内亚的矿山项目，以及购买项目建设所需设备。
为的就是买设备，为的是主营的实体发展。
所以这些钱的融资，最终导致的是，最近几年千万别想看到资金的收回。而是实实在在的被占用，而且会通过年份的摊薄而分散。

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所以，本次的下跌，即便会反转，但是最终还是会向下寻求支持的。
没办法，吃蛋糕的人多了，蛋糕不够分了！
怎么办？那就做大蛋糕咯，我们散户就是蛋糕。

买卖趋势 发表于 2009-9-2 21:45

samellen 发表于 2009-9-2 21:46

:*27*: :*27*:

gfacl2008 发表于 2009-9-2 21:47

老子我不玩了！！！

ukswing 发表于 2009-9-2 21:50

不玩就没有什么玩了
其他玩钱的发财了要被抓的

scg_wgy 发表于 2009-9-2 21:52

　　狼要来了，快逃啊。

guduxu 发表于 2009-9-2 22:14

吃人开始不吐骨头了

总上当 发表于 2009-9-2 22:28

:*29*: :*29*:

handy3339 发表于 2009-9-2 22:46

什麼叫狠啊，唉。。。。。看看到時中簽率就知道有多少喜歡扔錢進海的人了

istanlier 发表于 2009-9-2 23:21

卧槽，中冶确实狠得邪门

yxrj12345 发表于 2009-9-2 23:38

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cqcrlove 发表于 2009-9-2 23:52

还早了楼主农行还在后面的　中治算头狼的话　农行就是巨熊

sd5428817 发表于 2009-9-3 01:15

:*22*: :*22*: :*22*:

权证人 发表于 2009-9-3 08:00

中冶有背景，这样就可以上市圈钱了。好企业想上市，背景不支持。

ccm118 发表于 2009-9-3 08:06

这么低廉的净值，居然招股的时候，说定价7块钱？
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10块也有人要，不愁卖不出去，你不信试试。

frank_zk 发表于 2009-9-3 08:36

:*29*: :*29*:

zht903 发表于 2009-9-3 08:40

所以，本次的下跌，即便会反转，但是最终还是会向下寻求支持的。

andysixu 发表于 2009-9-3 08:48

大家都不去买，他就会跌破面值。 偶反正不买！机构要买，就去买吧，可怜了中国的鸡鸣

股问 发表于 2009-9-3 08:59

中字头的，大多多是恶意圈钱的，这种PP远离为好。

淡泊赚了就跑 发表于 2009-9-3 09:07

:*22*: :*22*: 学习分析·

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