《对资金管理方法和地位的理解》
----------------------jinbianfu690要达成稳定获利目的，正确的资金管理是最关键的一环！
制定合理的资金管理规则，是因未来市场的根本性质在于它的测不准性。
正确的神圣的资金管理规则，可以最大限度的回避风险，同时开创了辉煌的利润。
合理的资金管理，能尽力冲淡操作主体－－人（始终是交易中最薄弱一环）在交易所产生的恐惧和贪婪的情绪化成分（不可能完全消除），迫使你按计划行事！
正确的资金管理可以最大限度的回避风险同时赢得辉煌的利润。
A、平均分仓的原则（永远不能孤注一掷）。即使大盘不佳,有时也能闪现出“个别”的较好的技术买点（无法建立全仓）！此时可以按照信号买入一仓，即使失败也只是一个仓位的损失，保证了其它账户的空仓。
B、风险与收益的比值是否合理。原则上，开仓头寸必须符合一比三的最低原则，即：获利预期至少要达所承担风险的三倍的水平才可考虑开立头仓。比如：我将止损额度设定为－4%（含手续费）那么预期的获利潜能（空间）就应是：＋10---＋15%！如果没有较高的获利预期是绝对不能随意开立头仓的。如果能把成功率稳定在：30－－－40％（特殊实况下的个别时段只能保持20％，也是少数情况下）之间说明你的炒股水准已经有相当厉害了，确实相当高了！切断损失，让利润奔跑，绝对是稳定获利的关键性理念。
C、止损的原则。在准备开仓时，首先要考虑的是止损，要将止损设在那里，该区域能不能设立合理的止损点位！设置“合理”的止损点（注意是点，绝对不是区域的概念）即是科学又是艺术。科学合理的止损点应当以“重要”支撑线为基准，原则上有效跌破支撑线（注意：绝对不是面的概念），并得到确认（我的做法是跌破支撑－％3或－4％坚决出局而无论今后如何！）立马出局！毫不迟疑！坚决彻底！
D、止赢的原则。实际上就是跟踪止损。它有双重功效：保护利润，放大赢利空间！止赢保护线的设置同样是以支撑线为基准设置的，有科学根据（市场心理为依据）的合理的点线位（要根据自己的经验而定，但大原则不变）。
E、加仓的原则。一旦买对了（股价很快远离了头仓，并呈楼梯状上升。要区分：自然回撤和做头），要努力寻求加重该股持仓量的时机（赚大钱的目的）！在正确建立了“市场领导股”的头寸之后（龙头和强有利的基本面为支持），有效达成再仓的目的就比较好实现了！反之，你建立了是市场弱势股的头寸，要再仓就困难了。因此，正确的操盘必须要选择市场强势股（具有充分的获利潜能）来操盘！实践证明，再仓时机的把握要比首仓的建立难得多！因为，它要面临许多人性的心理障碍（恐高、缺乏耐性、市场诱惑等）！
以上谈了一些自己学到的和感悟到的一些炒股理念，我想，通过长期努力并总结出属于自己的“正确”的交易体系（深刻理解并通过检测），透析正确的市场理论，最终必须端正看待市场的态度（要反大众思维，那需要你努力超越自我！），那些从前看似混沌无序的东西，定会逐渐变的清晰起来了，慢慢进入到良性循环的正确轨道（越做越有信心），突然会发现市场原本是友善的。你会看到市场提供的广阔无比的获利空间就展现在你的眼前！
成就伟大的炒股事业没有捷径，只能（必须）按照“正确”的方法，经过艰苦卓绝的不懈努力并承受残酷的打击才能逐渐感悟并总结出完整的适合自己的一套交易信念（思想指导）和交易体系（方法策略）。这个属于自己的独特的思维范式是建立在深刻理解基础上的，它发自于你的内心是你的习惯和哲学信仰。 投资理念和资金管理
watcher
1．资金管理为主，选股为辅（强势重势，弱势重质）
2．分清牛熊市，采用不同操作策略
牛市：
分散投资，三只股票，三个板块 资金分成4等份 1份备用
重仓操作
熊市：
集中出击 1/3仓位出击一只股票
小资金出入 目标位或止损出场
投资理念，操作手法，资金管理
牛市
初期：调整持仓结构，追击市场热点；波段操作；仓位50~75%，获利加仓
恢复期：调整持仓结构，跟踪强势股；长线持有；仓位75~100%
背离期：短线操作，落袋为安；短线出击，严格止损；仓位50~75%
熊市
初期：坚决回避涨幅过大的个股，挖掘有补涨潜力的个股；短线为主，快进快出；仓位50%以下
恢复期：少动多看；超短线为主；仓位25%以下
背离期：少动多看；短线出击，长线建仓；仓位25~50% 对你有益--资金管理
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Average True Range 真实波动幅度均值 1998／10／20
真实波动幅度均值（ATR）是优秀的交易系统设计者的一个不可缺少的工具，它称得上是技术指标中的一匹真正的劲马。每一位系统交易者都应当熟悉ATR及其具有的许多有用功能。其众多应用包括：参数设置，入市，止损，获利等，甚至是资金管理中的一个非常有价值的辅助工具。
译者注：setups在上篇文章中我也碰到，我把它翻译为参数设置，不知道对不对。
ATR是如何计算的？下面我们会简单解释的；如何利用ART设计交易系统？我们随后也会用几个简单例子说明众多方法中的一些。
如何计算真实波动幅度均值（ATR）
波动幅度：单根K线图最高点和最低点间的距离。（译者将原文用的是条形图改为我们熟悉的K线图）
真实波动幅度：是以下三个波动幅度的最大值
1. 当天最高点和最低点间的距离
2. 前一天收盘价和当天最高价间的距离，或
3. 前天收盘价和当天最低价间的距离
当日K线图出现缺口时，真实波动幅度和单根K线的波动幅度是不同的。
真实波动幅度均值就是真实波动幅度的平均值
为了让ATR反映近期波动性，可以使用短期ATR（2－10根K线图）；为了让ATR反映“长期”波动性，可以使用20至50根K线或更多。
ATR的特征及其益处
ATR是一个评价市场价格运动的通用指标，而且是一个真正的自适应指标。
下面这个例子能帮助解释这些特征的重要性
如果我们计算一下玉米在两天内的平均价格波动幅度，比如说是500美元；日元合约的平均价格波动幅度可能是2,000美元或更多。如果我们要建立一个交易系统分别为玉米或日元设置合适的止损水平，那么我们会看到这两者的止损水平是不同的，因为两者的波动性不同。我们可能在玉米上设定750美元的止损水平，而在日元合约上是3,000美元。如果我们要建立一个能同时适用于这两个市场的交易系统，我们很难在这两个市场上让用美元数量表示的止损水平相等。750美元的止损水平对玉米来说是合适的，但对日元来说可能太小了；3,000美元的止损水平对日元来说是合适的，但对玉米来说太大了。
然而，我们不妨假定在上面的例子中，玉米在两天内的真实波动幅度均值（ATR）是500美元，日元在两天内的真实波动幅度均值（ATR）是2,000美元。如果我们把止损水平设置为1.5倍的ATR（即用ATR表示的止损水平），我们就能在这两个市场使用相同的标准（即1.5倍的ATR），玉米的止损水平会是750美元，日元的止损水平会是3000美元。
现在让我们假定市场条件变了，玉米波动性变的很高，两天之内运动了1000美元；而日元变得很平静，两天之内只运动了1000美元。如果我们还使用以前的用美元数量表示的止损水平，即玉米的止损水平仍然定为750美元，日元的止损水平仍然定为3000美元，那么现在玉米的止损水平定的太近了，而日元的止损水平又定得太远了。然而，用ATR的某一倍数表示的止损水平能适应市场的变化，1.5倍ATR的止损水平将自动调整玉米和日元的止损水平分别为1500美元。用ATR表示的止损水平能自动适应市场的变化，同时不会改变原先的止损标准，新情况下的止损标准与以前的止损标准一样，同是1.5倍ATR。
ATR作为市场波动性指标具有的通用性和适应性的使用价值无论怎么肯定都不过分。ATR对于建立坚实的交易系统是非常有价值的（也就是说交易系统可能在未来同样有效），而且他们能不加修饰的用于多个市场。使用ATR你可以设计一个既适用于玉米市场，同样也可以在没有任何修改的情况下用于日元市场。但是，或许更重要的是，你可以建立一个系统，它不仅在玉米的历史数据测试中表现良好，它同样也很有可能在未来即使玉米市场变化很大的情况下仍然表现良好。 转贴: 融易通老师新文章: 系统交易与资金管理
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原创:融易通 2005-12-16 08:52
核心内容：这是一套投机交易系统，其试图用组合交易的形式来实现平均交易结果为盈利的投机目标。其要点是选股模式明确，预期收益确定，止损确定并且严格，资金分配合理。
本系统并不排斥依据基本面来选股，只是更注重对介入时机的把握以规避非系统风险以及提高资金在单位时间的收益率。
本系统的运作原理并不复杂，复杂的是应用者在应对时的心理变化。
什么叫系统交易
根据某种在统计学上能够证明其成功率很高的运作模型来发现在统计学上能够证明其持续上升的概率很高的股票并严格按既定的程序进行买进和卖出以及对资金作出合理的配置，以实现投资收益的稳定增长。
系统交易的运作流程
①对股票进行科学分类以及建立动态的再分类机制；②对不同类别股票的上升潜力和可靠程度进行归纳排序；③对不同类别和不同背景特征的股票建立对应的买进时机确认标准；④动态修正股票在单位时间以及特定位置时的上升目标和当时的持股风险系数；⑤动态确定在不同预期和不同风险系数背景下的投入资金比例。
股票价格波动的基本特征
趋势运动：即股价在长时间内总体上朝着确定的方向运行。
涨跌交替
涨跌交替的基本特征是：在上升趋势运行中每次局部回落所形成的底部都比前面同等情况下所形成的“底部”要高，而每次局部回落完成“筑底”以后再度上升都会创新高。在下跌趋势的运行中则正好相反。
（三）总体向上：就宏观而言，股价在总体上呈上升态势，一切下跌行情都是对历史上曾经发生过的某上升行情的“回吐”或修正——也叫调整；该下跌行情结束以后股价将重新恢复上升趋势——即最终将会创出新高。曾经有过多大规模的局部回落、今后就会展开多大规模的再上升行情。因此，正确判断局部回落的级别是正确把握再上升行情规模的重要前提。
股票投资的三个步骤
●发现有上升潜力的股票并确定介入契机
●测算合理的上升空间（形成盈利预期）并确定合理的止损位置（作出风险评估）
●合理配置资金
如何判断股票是否具有现实的上升潜力
在以下四种情况下股票具备持续上升的基础（也是股价具备持续上升条件的逻辑顺序）：㈠曾经持续下跌的股票在有理由证明其完成了某个下跌目标、升回到具有反转意味的技术位置以后；㈡在持续下跌行情结束股价展开具有反转意味的局部上升行情以后再度回落出现具有以小博大价值的价位；㈢股价在完成任何级别的筑底以后向上突破关键阻力；㈣已经处于持续上升阶段并且没有迹象证明其已经见顶。通俗地说就是：下跌阶段怎样判断跌势已经结束，上升阶段如何确认升势仍将延续。
无法解决的两难问题
股价下跌的过程=价格风险不断释放过程=行情下跌趋势更加明确
股价持续上升=上升趋势增强了=距离“顶部”越来越近
一个永远找不到答案的问题是：一方面我们认为如果股价不跌破不该跌破的价位，就应该能够升至应该升至的目标；但另一方面却无法证明如果跌破了不该跌破的价位是否就一定不能重新升至应该升至的目标，所以止损是不能苛求一定正确，他只是一种自我保护机制。
最容易出现的误判：把小级别的局部反弹当成大级别的底部反转。
所以，股票投机的过程是对不同风险和机会的权衡过程，没有绝对理想的时机
如何评判股票在单位时间的上升潜力
二个趋势、三个位置、四种状态
关于底部的分类：
绝对底部、相对底部；上升趋势中行情局部回落形成的底部、下跌趋势中出现的阶段性底部。
●二个趋势：上升趋势，下跌趋势
●三个位置：上升趋势中的相对低位、中间位、相对高位
下跌趋势中的相对低位、中间位、相对高位
●四种状态：上升趋势中的上升行情，上升趋势中的局部下跌行情
下跌趋势中的下跌行情，下跌趋势中的局部上升行情
可能的变数：
在下跌趋势中相对低位后来变成了中间位，在上升趋势中相对高位后来变成了了中间位……
力度跟行情的波动幅度与运行时间的长短呈正比。
●最值得介入的行情：位于中间位置的上升趋势中的上升行情
●很值得博取的行情：位于相对低位的上升趋势中的下跌行情的末尾
●宜短线介入的行情：位于中间或相对高位置的下跌趋势中的局部上升行情
●最不能介入的行情：位于各个位置的下跌趋势中的下跌行情
判断底部的几个标准和底部形成的基本过程
收复失地：在一度跌破曾经的底部以后有效地回升至原底部区域以上，通常意味着某级别的底部可能已经完成，即“否极泰来”。
以小博大：在二次探底的时候博取不跌破前低点。
介入要点：在回落至敏感价位以后掉头向上的第一时间介入
如何介入上升趋势已经形成并处于腰部启动阶段的股票
如何判断某下跌行情属于局部调整性质的行情？
在下跌过程中成交量明显萎缩是行情属于局部调整性质的特征之一。
确认某局部回落行情是否已经终结并非在最后的底部出现以前去试图发现该底部之所在，而是通过辨证的方法去“追认”底部是否终于形成，其在分析过程中有二个要点需要把握：一是如何证明该确认是错误的，另一是确认某局部回落行情已经终结意味着后市行情将会如何运行。
如何看待和因应价格运动的“不确定性”
●价格运动在起止时间上具有不确定性，
●是价格运动的最终目标具有不确定性，
●是价格运动的运行节奏具有不确定性，即没有绝对的先例可循，
●是行情的级别不容易精确确定。
价格运动的“不确定性”并不是说我们无法预测和确认价格的运行趋势和可能的涨跌目标，而是提醒我们要放弃追求精确测算底部和顶部的努力。换句话说，我们只能试图把握有把握把握的行情或机会。
行情的演变有点象下围棋的进程：开局相对容易把握，进入中盘以后其变数就越来越大了；所以，我们应该不断地发现处于“开局”阶段的股票，以及提高自己把握“开局”技巧的能力。简单说：具备不断发现“好”股票的能力比具备把握股价波动节奏的能力还是要容易很多。
关于行情涨跌幅度的测算
C≥B+(A-B)0.5，E≥D+(C-D)0.5,G≥F+(E-F)0.5。另外，G≥F+(C-F)0.5也成立。
以上示意图展示的是“推动浪”与“推动浪”之间（即同方向行情之间）的量度比例关系。该关系复杂之处在于：其有三个可能的比例——后浪小于、等于或大于前浪。
对行情的级别与规模的研究是一个永恒的课题，其需要把握的一点是：空间与时间总是呈正比的。我们不可能刻意捕捉到全部升幅，只能争取不至于踏空。
如何借助指标来辅助确认趋势的成立/终结
释义：对强弱指数的分析也可以采用图形分析的一般方法，比如“双底”突破颈线也是买进信号；趋势线分析的一般原理也同样可以用在对强弱指数的分析方面，例如指数向上突破长期压力线也是买进信号，跌破长期支持线则为看空信号。
我们对所有股票的分类及其原理
经典案例回放
发现中集集团时该股正处于顶部震荡，故认为一旦向上突破则还有一轮行情将展开。
案例2 华菱管线
华菱管线当时是复合双底，所以突破时介入、潜在的上升空间很大。
案例3 云天化
云天化：三重底突破颈线，后市有机会挑战新高。
点评：底部越厚实，升势就越稳定，长期的上升空间也将越大。
关于资金管理的几个基本原则
根据对潜在风险的评估来决定投入资金的比例，避免一次亏损吞噬多次盈利。
根据上升趋势的明朗程度来决定介入资金的增加幅度，越不明朗的行情投入资金越小，过于明朗的行情其合理的盈利预期应该越小。
越是长线投资越意味着不确定因素较多，占用的资金比例越应该偏小。
以确定的理念应对不确定的未来
聚沙成塔，完善自己的财富人生
【 · 原创:融易通 】
按说应该先发这个帖子，再讨论股票分类。所以抓紧时间补上，也算对这几天等待分类数据没等着的朋友的一点补偿吧。
【 · 原创:自有天地 】
：）
【 · 原创:碎片 】
太虚，你就说现在大盘怎么样吧
【 · 原创:融易通 】
为什么把分类的事耽搁下来了？因为这几天在实际操作过程中出现了一些困惑：
一，类别名称究竟是前瞻性的还是描述性的？这里都涉及到什么时间重新归类的问题。比如：“向上突破”类可以是面临突破，也可以是刚刚突破；但突破以后就应该进入“上升途中”类。
二，非主流股票还有必要罗列吗？
把1400只股票都作类别处理、在听起来的确是一件很“伟大”的事情，但现在看来更是一件事倍功半的事，因为具体的某一位投资者并不关心“其他”股票。于是，我现在试着只处理大约700只股票，这就是今天的结果。
三，不熟悉这种归类的人该怎么办？
由于只有700只股票了，于是从今天开始新加一个内容：把趋势线和参考买卖点也提交给大家参考。今天的数据包括这方面内容。如果大家打开分析家没看见趋势线，请打开画线工具；如果还没有显示，就关掉、再打开。
四，下一步如果精力够，可能会把数浪的记号也显示在上面。请等待。
【 · 原创:融易通 】
今天的归类估计还是会有很多缺陷，因为调整得比较匆忙，所以今天想试图动态更新，请大家留意：大约十点十分会有更新后的内容，下午1点前再有一次更新后的内容，争取2：45左右再更新一次。目的是看看能不能跟上行情变化的速度。
......
......
【 · 原创:窈窕妹 2005-12-16 15:33 】
老哥，为什么说调整浪最大的特点就是成交量渐次萎缩呢？
那么对应着推动浪的最大特点呢？是成交量渐次增加吗？
用成交量去辅佐判断走势性质我不反对，但是说其是推动或者调整的最大特点我则不苟同。
如果不看成交量一样可以通过价格和时间的变化图表来定义走势的性质，无论是无成交量的外汇还是有成交量的股票，都一样可以只看价格时间推移图表去定义走势是推动还是调整，如此说来，推动和调整各自最大的特点是什么呢？
【 · 原创:呆呆虫 】
融易通，在闽发写出这篇东西，说明他是一个光明磊落、大公无私的人，自己的疑惑、不明之处也如实告知，不易。有时间交流。
【 · 原创:融易通 】
窈窕妹，你好。说到外汇，的确是没有成交量的参考的。
波浪理论3大要点：级别，规模，形态。因级别的不同而产生不同的运行规模，因形态的不同导致浪的特性以及级别也不一样。
拿调整浪来说吧，我们经常是事后才能确认某行情属于对另一行情的调整，如果想提前确定就必须先确定“推动浪”还没结束、也就是“5浪”还没开始，那么就得把浪数明白了。然后呢？
一是幅度问题：理想的调整浪其调整幅度最好不要超过50%，否则就不是“强势”了；然后是发现调整浪结束的契机确认问题，包括双底形态或对ABC浪的研究；最后是要就纠错机制。
暂时写到这里吧，其实以前的帖子里已经写过的了。
【 · 原创:窈窕妹 】
老哥，我想我的问题提出的关键之处老哥肯定是明白的，我不认同调整浪最大的特点就是成交量渐次萎缩这个观点，当然也不会有推动浪的最大特点是成交量渐次增加这种认识。因为我既可以找到成交量渐次萎缩的推动浪，也可以找到成交量渐次增加的调整浪，所以，不能用成交量来分辨浪的性质。
推动浪和调整浪有他们独特的模样，就好比正常情况下男人模样和女人模样有区别一眼便看的出一样。
推动浪简单有力速度快，调整浪复杂迟缓速度慢。
至于推动浪属于什么级别调整浪是什么级别，那得事后看，即使用成交量辅佐，那也看不出级别。
不知道是不是这个图,传上去看看再说.
......
...... 资金管理，交易理念，策略，市场分析，它们对于获利而言，缺一不可．
资金管理是说，对于某次的进场，加减仓的数量，应该是多大？
为什么要有资金管理？
解决了这个问题，才能很好控制资金的风险，还有获利潜力，它是你破产或者暴利的因素中的一个最关键要素．
可是仅有资金管理，还远不够．
在实际上需要一些策略来配合，是进入什么市场？需要多市场运作吗？是否要长短结合？是否要多空运作？
资金管理还需要交易理念来配合．没有交易理念，就没有市场分析的基础．因为只有对市场有所认识，你才能进行你所认为的理性交易．
交易理念是说，你认为的市场是怎么样的？是技术派还是基本派，或者两者都有？它有无规律可言？这种规律能否被利用？是用直觉分析好是机械交易？
只有有了交易理念，你才可以对市场进行分析．
等到你对市场进行分析，有所认识的时候，你还不能交易的．为什么？你可以对市场产生多，空的看法．可是，看法是会有错误的，更何况，有许多随机的突发因素影响走势，没有对付这些问题的措施，没有止损和获利出局的策略，不存在稳定长期获利的可能，破产是唯一下场．这就又涉及到策略问题，还有资金管理．
插进一小段，基本上，我认为，没有机械性的市场分析和交易系统，同样不存在稳定长期获利的可能．因为不这样的话，你的交易会深受情绪的影响，你的方法的变数太大，以至你不能考察你的方法的有效性．
在这里，你看到的是，我是为了把它们的联系说得更有逻辑性，才按资金管理，交易理念，策略，市场分析这样的顺序来说．可是，在我对它们的认识过程中，这个顺序大体上是反过来的，也只能按这样的顺序来一步步认识它们．而所有的思考摸索的目的，在于用最少的时间，用能承受的风险，获取最大的利润，并是长期稳定的获利．
很久就想写出这些东西，可是，我是懒人，认识也有限的了． :*22*: :*22*: *d:1* *d:1* 要有一些只根据资金管理策略而呈现出来一套正期望值的系统的例子一定会使人感到很爽！:*31*: :) :) :) *d:1* :*( :*25*: :*22*: :funk: :*27*: :mad: :*18*: *c:1* :*P vv :1:1 :) b:b :*27*: :funk: *:1 :*P :*29*: :*18*: *c:1* :*P :*25*: :*31*: :loveliness: *:1 :*P *c:1* :*19*: :*31*: :loveliness: *d:1* *d:1* vv *d:1* *d:1* *d:1* *d:1* *d:1* *d:1* :*19*: :*19*: 谢谢LZ，整理出了不少好东西，希望能拿出自己的东西。
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网络知识无穷无尽，等到楼主想拿出来时候可能已经没有兴趣了:*P ，因为知识一经消化也就没必要再深究了:*22*: 。见谅:*19*: 绝对好文！！！ 绝对好文！！！:*19*: *d:1*
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