G三维：公司将有望成为世界BDO巨头之一
www.cnfol.com2006年07月12日 14:01中金国际
要点:
上周我们访问了G三维（000755 行情,资料,咨询,更多），并和公司管理层进行了交流和未来发展战略的探讨，公司新建的3.5万吨/a BDO装置已经投料试车，同时结合20万吨粗苯精制项目的实施，公司可能将通过定向增发融资建设7.5万吨/a顺酐法BDO装置，成为世界上的BDO生产巨头之一。
分析和评论：
(1)公司BDO系列产品规模优势和成本优势明显
公司去年通过技改将电石炔醛法(或叫Reppe法)BDO(1,4丁二醇)装置产能从2.5万吨/a扩大到3.5万吨/a，而在建新的3.5万吨/a (实际能达到4.5万吨/a)目前已经进行了投料试车，预计在7月份底能够达到负荷，公司目前总产能已达到8万吨。目前公司BDO，特别是BDO下游产品THF、PTMEG、γ－丁内酯等由于上海BASF和仪征大连等生产不正常，市场状况非常好。
公司的电石炔醛法BDO技术通过对引进装置的完全消化吸收，现在已经能够实行大部分设备的国产化，同时拥有自主知识产权，所以从新装置的投资成本来说远远低于国内引进技术的其它企业，G三维新建的4.5万吨/a装置总投资只有2.5亿元，而四川天华电石乙炔法2.5万吨/a装置投资为5～6亿元，新疆美克天然气乙炔法6万吨/a装置总投资为16.5亿元。天华和美克的生产成本至少要比三维高2000元/吨左右，同时未来中石化供给美克的天然气价格将有上涨可能，三维的成本优势比较明显。
在新装置建设的同时，公司配套建设了焦炉气制氢的PSA装置，BDO的原料氢气成本有大幅度下降，BDO的单位成本又下降了500元/吨左右。
(2)G三维BDO总产能规模将达到16万吨，进入世界前3强
考虑到未来油价波动可能对公司BDO产品的盈利带来影响，公司在目前正在建设的20万吨粗苯精制基础上计划建设7.5万吨/a顺酐法工艺路线的BDO装置，公司计划在2007年中期投产粗苯精制，在2007年底完成顺酐法BDO，到时公司BDO总产能达到16万吨/a，规模上仅次于BASF和Lyondell，成为世界第三位，公司同时拥有两种BDO生产路线，未来的业绩受到油价的影响相对减小。
单以顺酐生产BDO的成本来测算，将明显高于电石乙炔法，以顺酐市场价测算，BDO的生产成本在12800元/吨左右，以目前市场价计算，毛利率在20%左右。实际由于从粗苯到精苯到顺酐最后到BDO，公司可以根据产品价格进行调节，实际的生产成本将会略低一些。公司认为其顺酐法BDO成本低于BASF水平，尽管未来国内产能增加后产品价格可能出现一定回落，只要BASF能盈利，三维就能盈利。我们认为顺酐法BDO将降低公司的整体利润率水平，但能够提高公司的抗风险能力。
公司很可能通过定向增发融资来实施7.5万吨/a顺酐法BDO项目，预计将增发8000万股左右，融资额在5亿元左右，股本摊薄25%左右。
(3)其它业务保持平稳
随着公司新增两列PVA的投产，公司目前PVA产品品种非常齐全，总体产销平稳，毛利率基本稳定。公司具有规模和质量优势的万吨级干粉胶由于需求的开拓尚需时间，负荷仍比较低。公司原有的电炉生产装置已经外包给石灰厂，每月租金相当于设备折旧，供应的合同电石价格低于市场价30元/吨左右。
(4)公司2006～2008年业绩增长有望达到50%以上CAGR
公司2006年计划生产BDO 5万吨，同比增长60%，加上焦炉气加氢和电石厂外包带来的成本下降，今年业绩达到我们预测的1.15亿元净利润(0.37元EPS)的可能性很大，上半年度如果1000多万元国产设备抵免所得税批复的话，业绩有望同比40%～50%。
2007年由于2套8万吨BDO装置和下游THF、PTMEG、γ－丁内酯产能负荷的完全释放，粗苯精制装置在下半年的投产将带来良好的增长，而2008年粗苯精制全年贡献利润，加上新建7.5万吨顺酐法路线BDO可能在2007年底投产(粗苯精制装置的建设周期为12个月，精苯制顺酐联产BDO装置的建设周期不到14个月)，2007年和2008年业绩仍有可能超出我们预期，2006～2008年实现50%以上盈利的复合增长率的确定性较大。
(5)具有技术优势和成本优势，维持“审慎推荐”评级
公司目前股价对应2007年动态市盈率达到14.1倍，考虑到定向增发的摊薄市盈率为17倍，高于一般化工企业，我们认为公司技术和成本优势带来的未来业绩增长趋势已经非常明确，未来业绩仍有超出我们预期的可能性，维持“审慎推荐”评级。
建筑装修材料中的PP-R和PVC是什么的缩写?
PPR是英文无规共聚聚丙烯（PolyProperlene-Ramdom）的简称。俗称三型聚丙烯。由于它使用无规共聚技术，使聚丙烯的强度，耐高温性得到很好的保证，从而成为水管材料的主力军，它有以下优点：
1、卫生健康环保。聚丙烯是环保材料。
2、接头用热熔连接，成为一体，百分百无渗漏，其他材料用丝口连接，其防渗性较逊，也避免了胶水粘接的有毒性。
3、耐高温，耐压性能好，输送阻力小。
4、价格便宜适中。
5、使用寿命长
PVC材料是塑料装饰材料的一种。PVC是聚氯乙烯材料的简称，是以聚氯乙烯树脂为主要原料，加入适量的抗老化剂、改性剂等，经混炼、压延、真空吸塑等工艺而成的材料。
PVC材料具有轻质、隔热、保温、防潮、阻燃、施工简便等特点。规格、色彩、图案繁多，极富装饰性，可应用于居室内墙和吊顶的装饰，是塑料类材料中应用最为广泛的装饰材料之一。PVC扣板的优点主要有以下几方面：
1.质量轻、隔热、保温、防潮、阻燃、耐酸碱、抗腐蚀。
2.稳定性、介电性好，耐用、抗老化，易熔接及粘合。
3.抗弯强度及冲击韧性强，破裂时延伸度较高。
4.通过捏合、混炼、拉片、切粒、挤压或压铸等工艺极易加工成型，可满足各种型材规格的需要。
5.表面光滑、色泽鲜艳、极富装饰性，装饰应用面较广。
6.施工工艺简单，安装较为方便。
PVC应该是聚氯乙烯的缩写。
PPR是三丙聚乙烯的简称，采用热溶接的方式，有专用的焊接和切割工具，有较高的可靠性。价格也很经济。保温性能也很好，管壁也很光滑！一般价格在每米6-12元（4分管），。不包括内外丝的接头
目前，采用PPR和PVC管材代替原有镀锌管已经成为未来建筑的发展方向。PPR管材成本高于PVC管材，但新型PPR管材采用纳米隔音技术应用于下水管道，大大降低燥音。
PVC,全名为Polyvinylchlorid，主要成份为聚氯乙烯，另外加入其他成分来增强其耐热性，韧性，延展性等。这种表面膜的最上层是漆，中间的主要成分是聚氯乙烯，最下层是背涂粘合剂。它是当今世界上深受喜爱、颇为流行并且也被广泛应用的一种合成材料。它的全球使用量在各种合成材料中高居第二。据统计，仅仅1995年一年,不PVC在欧洲的生产量就有五百万吨左右，而其消费量则为五百三十万吨。在德国，PVC的生产量和消费量平均为一百四十万吨。PVC正以4%的增长速度在全世界范围内得到生产和应用。近年来PVC 在东南亚的增长数度尤为显著，这要归功于东南亚各国都有进行基础设施建设的迫切需求。在可以生产三维表面膜的材料中，PVC是最适合的材料。
PVC可分为软PVC和硬PVC。其中硬PVC大约占市场的2/3，软PVC占1/3。软PVC一般用于地板、天花板以及皮革的表层，但由于软PVC中含有柔软剂(这也是软PVC与硬PVC的区别)，容易变脆,不易保存，所以其使用范围受到了局限。硬PVC不含柔软剂，因此柔韧性好，易成型，不易脆，无毒无污染，保存时间长，因此具有很大的 开发应用价值。下文均简称PVC。PVC的本质是一种真空吸塑膜，用于各类面板的表层包装，所以又被称为装饰 膜、附胶膜，应用于建材、包装、医药等诸多行业。其中建材行业占的比重最大，为60%，其次是包装行业，还有其他若干小范围应用的行业。
四、严格的工艺
PVC之所以能被广泛地应用于建材行业，有两点很重要的原因：
一是PVC独特的性能(防雨，耐火，抗静电，易成型)，二是PVC低投入高产量的特点。那么，PVC为什么能具有上述两大优呢？让我们从其生产工艺上来找答案吧。
PVC的生产工艺并不复杂，普通的生产线一般由滚压机、印刷机、背涂机和切割机组成，主要是通过滚压机的直动搅拌，滚轴旋转以及高温滚压生产出厚度仅为0.3 mm至0.7mm的薄膜，生产的同时并且通过印刷机在膜的正面印上花色，通过背涂机在膜的背面附上一层背涂。可不要小看这层背涂，它是PVC膜优质性能的一个重要保证。背涂由特殊材料组成,是一种高能亲和剂,正是由于这层背涂，PVC薄膜才能紧紧地和中密板或其它板材融合在一起，十年甚至十五年不开胶。而普通贴面膜在最大问题就是无法解决膜的脱落问题。由于整套生 产过程都是在高温下(滚压机内温度达到220度)进行的，这就使PVC膜具有高抗光性和耐火性，保证PVC膜的高质量。当然，这对生产机器的要求很高，通常一套生产线的生产设备造价约为3千9百万马克，折合人民币约1.6亿元。但另一方面，PVC膜的生产工艺却相当简单，机器产量也很大，所以全面地看，PVC实际是一种低投入、高产量的产品。
五、超常的性能
PVC膜与普通粘贴膜还有什么不同呢？普通的粘贴膜是在常温下直接用胶水贴在板材的表面上，因此经过一两年后，贴膜就容易脱落。而PVC膜则是应用专用的真空压膜机在110度的高温下压附在板材的表面，因此不 易脱落。
虽然PVC膜有优良的质量保证，但有人可能会说，PVC毕竟是化学产品，它就是比不上天然材料，排除不了 毒性和异味，也免不了对环境造成伤害。事实却并非如此，这是因为德国生产PVC膜的原料是经过特殊的提炼，有毒物质被完全提炼出来，所以PVC是完全无毒无味的，对人体皮肤或是呼吸系统没有任何刺激，对于那些对木料和油漆过敏的人来说，使用PVC膜包装的家具或厨具是非常合适的。通过使用PVC膜作装饰膜，人们就可 以大量地使用中密板、刨花板、胶合板和纤维板，减少使用木材量，从而减少对森林乃至环境的破坏。从这个 角度而言，PVC膜对生态环境的保护作出了很大的贡献。
PVC的使用曾一度在西方国家引起了很大的争议，许多人试图用种种其它材料代替PVC。但事实证明，PVC的质量比其它替代品相比毫不逊色，而在造价上则比这些材料便宜。有关专家通过研究发现，在许多行业中，放弃使用PVC将会产生为数可观的额外费用。具体数据表明，放弃使用PVC将会增加几十亿马克的额外费用 。对于具体的消费者而言，这将意味着一笔巨大的额外开支。以用PVC为表层材料的窗户为例，如果这些窗户不使用PVC，而是使用普通木材作为表层，那么仅仅清洗和维修一项就要增加为数惊人的费用。在英国的一个小镇上，人们在过去的二十年里都使用木制窗户，有人对这些窗户的清洁维护费用进行了调查，并把其与PVC窗户的清洁费用进行比较，结果表明，木制普通窗户的清洗费用比PVC窗户的清洗费用高出一 倍 。
六、美好的前景
目前PVC产业在全世界发展迅速，前景广阔，各国都看好PVC的潜力以及其对生态环境的好处，PVC正以其 优越、独特的性能向世人证明其作用和地位是目前任何其它产品都无法取代的，社会发展需要它,环境保护需 要它，它是我们人类社会文明进步的必然趋势。
注：
德国是PVC产品的橱窗国，其生产工艺历史悠久、经验丰富，处于世界领先地位，单就橱柜而言，PVC材料已占75%的市场份额。而德国雷诺丽特（Renolit）公司则是世界最大的PVC生产商之一。雷诺丽特（Renolit）集团所属的雷诺丽特-维尔克有限公司在全世界就有16个生产基地，2000多名员工。其生产的PVC膜，以其优良的品质遐尔闻名。上海德硅贸易公司是雷诺丽特（Renolit）公司大中华区域的总代理，全权负责雷诺丽特（Renolit）公司在大中华区域的所有销售业务。全公司上下团结、齐心协力，严格奉行客户利益至上的宗旨，热情周到、尽心尽力地为每一位客户服务。
正当全世界PVC产业蒸蒸日上的时候，然而遗憾的是，在我们国内PVC家具材料（包括橱柜）所占市场份额还不到10%，许多消费者甚至都没有听说过PVC作为家具材料,更不知PVC为何物。为什么德国PVC膜作为一种档 次高、无毒无污染（不含重金属材料）环保材料国内市场的占有率仍然如此之小呢？这里当然有消费层次的问 题，但更主要是与我们的消费者对PVC这种材料缺乏正确的认识有关。它使PVC膜家具的生产量受到了限制，从而不能形成规模。相信通过我们同行的共同努力，市场的成熟，PVC产业在家具领域一定会上一个新台阶。
PPR是英文无规共聚聚丙烯（PolyProperlene-Ramdom）的简称。俗称三型聚丙烯。由于它使用无规共聚技术，使聚丙烯的强度，耐高温性得到很好的保证，从而成为水管材料的主力军，它有以下优点：
1、卫生健康环保。聚丙烯是环保材料。
2、接头用热熔连接，成为一体，百分百无渗漏，其他材料用丝口连接，其防渗性较逊，也避免了胶水粘接的有毒性。
3、耐高温，耐压性能好，输送阻力小。
4、价格便宜适中。
5、使用寿命长
PVC材料是塑料装饰材料的一种。PVC是聚氯乙烯材料的简称，是以聚氯乙烯树脂为主要原料，加入适量的抗老化剂、改性剂等，经混炼、压延、真空吸塑等工艺而成的材料。
PVC材料具有轻质、隔热、保温、防潮、阻燃、施工简便等特点。规格、色彩、图案繁多，极富装饰性，可应用于居室内墙和吊顶的装饰，是塑料类材料中应用最为广泛的装饰材料之一。PVC扣板的优点主要有以下几方面：
1.质量轻、隔热、保温、防潮、阻燃、耐酸碱、抗腐蚀。
2.稳定性、介电性好，耐用、抗老化，易熔接及粘合。
3.抗弯强度及冲击韧性强，破裂时延伸度较高。
4.通过捏合、混炼、拉片、切粒、挤压或压铸等工艺极易加工成型，可满足各种型材规格的需要。
5.表面光滑、色泽鲜艳、极富装饰性，装饰应用面较广。
6.施工工艺简单，安装较为方便。
地震了！！！:*27*: :*27*: :*27*: 咋个办？？？？？？？？？
原帖由 chenyoung 于 2008-5-12 19:50 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
建筑装修材料中的PP-R和PVC是什么的缩写?
PPR是英文无规共聚聚丙烯（PolyProperlene-Ramdom）的简称。俗称三型聚丙烯。由于它使用无规共聚技术，使聚丙烯的强度，耐高温性得到很好的保证，从而成为水管材料 ...
深圳的新建筑，供水管不允许用镀锌管。
地震引起的停牌
今天距离08年8月8曰还有88天，是祸躲不过，也许这是最后的磨难。
[ 本帖最后由 chenyoung 于 2008-5-12 21:21 编辑 ]
45家沪市川渝上市公司13日因地震停牌http://www.sina.com.cn 2008年05月12日 19:30 新浪财经
新浪财经讯 上证所今日发布公告称，由于2008年5月12日四川汶川地区发生强烈地震，上证所无法与在本所上市的四川、重庆上市公司取得联系。根据上证所《股票上市规则》第12.14条规定，决定自2008年5月13日起，对45家沪市上市公司的股票实施停牌，直至公司刊登公告后复牌。据新浪财经统计，这个名单涵盖了所有在沪市上市的川渝公司。截至发稿，深交所尚未发布相关公告。两市川渝板块有近90家公司。
序号证券代码证券简称序号证券代码证券简称1600039四川路桥24600793*ST宜纸2600093禾嘉股份25600804鹏博士3600101明星电力26600828*ST成商4600109国金证券27600839四川长虹5600131岷江水电28600875东方电气6600139*ST绵高29600880博瑞传播7600321国栋建设30600979广安爱众8600331宏达股份31600106重庆路桥9600353旭光股份32600116三峡水利10600378天科股份33600129太极集团11600391成发科技34600132重庆啤酒12600438通威股份35600145四维控股13600466*ST迪康36600279重庆港九14600505西昌电力37600292九龙电力15600528中铁二局38600369*ST长运16600558大西洋39600452涪陵电力17600644乐山电力40600565迪马股份18600674川投能源41600666西南药业19600678四川金顶42600729重庆百货20600691*ST东碳43600847ST渝万里21600702沱牌曲酒44600877中国嘉陵22600733S前锋45601005重庆钢铁23600779水井坊
上证所《股票上市规则》第12.14条规定，上市公司因某种原因使本所失去关于公司的有效信息来源时，本所可以对该公司股票及其衍生品种实施停牌，直至上述情况消除后复牌。（元平）
这样做不太合适吧。。。
发个四川本地大佛，保佑四川人民
原帖由 chenyoung 于 2008-5-12 22:28 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
发个四川本地大佛，保佑四川人民
15003121500313
南无阿弥驼佛！
还是要靠自己的子弟兵，每当灾难降临，都是他们冲上去，希望能尽快到达，多救出几个苦难中挣扎的生命。
阿弥驼佛
请教：地震对股市的大盘走势会产生何种影响？:*26*:
[ 本帖最后由 songyinh 于 2008-5-12 23:29 编辑 ]
新华网成都5月12日电 记者从抗震救灾指挥部了解到，截至12日22时，四川地震灾区已发现死亡人数达到7651人，还有一些地区情况目前没有统计到。
很沉重,那么多生命
原帖由 whzgf 于 2008-5-12 19:54 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
地震了！！！:*27*: :*27*: :*27*: 咋个办？？？？？？？？？
危机!!!
危机=危险+机遇
不抱幻想,出掉手上不放心的股票,
国家多难，少投机也不想发国难财
留存现金,等待转机战略性建仓长线股.支持国家建设
近看年初暴雪对股市影响,远看美国911事件对当时股市,就可以理智得看待这一场灾难了.
[ 本帖最后由 仰望天堂1 于 2008-5-13 01:20 编辑 ]
http://img1.macd.cn/month_0803/20080312_bc74cfa74c600a2d8ac9lridArKCbCGe.jpg
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