回复 #607 老和讯 的帖子
又见老和讯老师，开心。:) vv vv vv vv vv 再次见到老和讯，非常高兴 来顶老和讯的帖！原来老和讯没走
说老和讯挪窝的事情一直不太相信，所以老和讯老不说话，我还以为LZ改主意了，要变盘了呐。既然没变化，那就继续关注！！！同时感谢老和讯。 【 原创: baiyumi 】
货币政策调整分析081127
今日人行宣布从27日起降低存款和贷款利率各1.08%，同时从12月5日起降低小金融机构2%准备金比例+大银行1%准备金比重。特做分析如下：
1、前期市场预期降低0.54%，然而人行一次降预期的2倍。这有点类似于最近英国单次降息1.5%（当时市场预期降低0.75%）。这种货币政策意义在于一步到位，淘股吧估计在未来3个月（也就是明年2月底之前不大可能降息了）。
2、本次降息后存款利率为2.52%，距离极限存款利率1.98%只剩余0.54%，或者为2个0.27%。也就是说，淘股吧未来如果再次降息，更多的是“窗口指导”一种宣示效应。
3、这次降息是对称降息。原因现在是金融危机期，虽然金融机构几乎不受世界金融危机的影响（影响度小于2%），淘股吧但是如果采用不对称降息，不明真相的群众非常容易受误导，非常容易导致银行股的狂泻，造成香港股市的崩盘。从本质和经济学角度讲，本次应该采用非对称降息。
4、降低准备金比例是恰当的，甚至，大机构降低1.5-2%小机构降低2.5-3%都没有问题。从另外一个角度讲，未来货币政策调整将主要是降低准备金了。
5、本次货币政策调整不会导致外国热钱出逃。决定热钱是否出逃的绝对不是利率降低，而是一个国家是否存在投资机会。
本次货币政策调整，90%以上考虑的是实体经济的需要，我在前面文章中说过，货币政策的着眼点92-95%是经济，考虑对股市的影响只占5-8%。
这次降息，股票市场是存在预期的，受货币政策调整超预期的影响，明日股市肯定大幅度高开90点（或者5%）。对此可以有两种解释：
1、空方：明天的大幅度高开是最后的一次出货的机会。
2、多方：是抄底的最后机会。
把大家的问题归类一下吧:
1\这次货币政策调整对经济有什么实质性影响.
回答:国内在前面的两次降息都是0.27%. 而外国都是0.5%.也就是说前面的两次降低,中国本来就少了一半.也或者说,人行早在月初就该再次降低0.54%了. 现在一下降低1.08%,对于所有的经济学家可能都是意外的,但是对经济的刺激并没有那么大.或者说,货币政策是一个慢药,效果在明年1季度才有点效果.
国家的投资1000亿下拨,银行形成配套贷款弄完,也需要到明年的2月份了(1月份是春节),北方冰天雪地也不适合施工. :*27*:
2\对于短期的国内经济比较悲观.
11月5日W总的决策就出来了. 而利率调整居然拖了21天. 这十分扯淡.
一是大宗物品价格的暴跌(你们看看期货软件,最近3个月跌了多少,大部分都跌了50-60%). 这明显意味着通货紧缩. 利率政策应该立即出台的
二是我所等待的汽油柴油价格立即下调35-40%根本没有出现.这意味着经济政策实施中存在巨大缺陷.
如果10月份立即调整了汽油和柴油价格,并大幅度降低了存款和贷款利率1%. 现在主动权要有利的多.
昨天和银行的朋友吃饭. 说,他们最近放的贷款利率是基准利率上提30%. 上周存款利率3.6%.贷款利率9%.利差为5.4%.靠~~~
目前农民工提前回家是事实,企业大规模裁减人员也是事实. 估计有很多企业在12月份就提前关门,准备过春节. 今年的春节是1月26日.这些企业春节后也不会立即开工,真正大规模开工要到3月初了. 期间有3个月的"停顿"时间.
我个人认为,该3个月可能是明年经济最困难的时期.
3\政府投资的低效性. 对GDP拉动有限.
大家知道2001-2007年期间,国家积累了大量的产能. 在去年CPI指标高企时期,有经济学家说过,咱们国家产能很大,有易于抑制物价.
我认为,国家主导的投资顶多起消化库存的作用,尤其是钢铁和水泥的库存. 全方位的恢复钢铁和水泥的产能,是不可能的.
目前唐山的小钢铁矿基本全停了,大钢铁厂一般开工20-30%产能.国家的投资在明年下半年使这些企业产能达到50%就已经很不错了.
4\明年下半年进入滞涨.
一是国家花大家的钱,导致胀.二是投资的一次性(基础建设回报低),无法形成效益--形成循环经济--导致滞.
思考了很久．
１６６４是Ａ． ２０５１是Ｂ（概率７５％，或者再向上到２１５０？不会太高．）． 后面开始寻Ｃ的过程了．
在寻找Ｃ的过程中全面斩杀１６６４－２０５１之间进场的人头．
这是最后一拨死刑犯．其罪名是＂熊市末段里的贪污犯＂
喀嚓，喀嚓，淘股吧喀嚓！！！！！
维持偶１２月２１日－７月１２日见底的判断． 底在就在这个时间段内． 终于看到老和讯了。
:*22*: :*22*: 老和讯回来了，太好了，顶贴 来看望老和讯.支持你！！！！ 每天三次坚持不懈, 终于等来老和迅. 让我们客观的看待未来，为那些欢呼者再次敲响警钟
让降息的脚步又一次来临时，当无数散户又一次欢呼时，其实结局还是那样的清晰，每次激动到最后都会有散户伤心的离去，这次亦然！不要问我降息我怎样看，因为我根本不看，我们心里该站在世界的顶端去放眼量，降息有用吗？降到零有用吗？经济是客观的，不是孤立的，这不是钱解决的问题，更不是利息可以解决得问题，曲线就是曲线，没有激情，没有幻想，在全球一体化的今晚，我们更应该好好的去思索，去看看未来的全球！
第一, 美国经济恐连续衰退14个月, 失业率将达7.5%.费城联邦储备银行周一发布的调查结果显示，其实从今年4月开始，美国经济已陷入衰退；而且，这一趋势将持续到明年上半年，至少长达14个月。这将是上世纪经济大萧条以来最严重的经济衰退。这份调查可能是近来最悲观的分析。之前的数据显示，相较低迷的9月、10月份美国的出口有所增长；而且分析普遍预计，美国第四季度的经济增长为0.7%，但费城联邦储备银行的调查则认为，第四季度美国GDP将缩水2.9%。第四季度将会有20万人遭遇失业打击。到明年第三季度，美国失业率预计将上升到7.5%。而今年10月，失业率已经达到14年峰值：6.5%。另外，全国商业经济协会的调查也对经济形势表示悲观。调查认为，今年第四季度和明年第一季度美国经济将分别下滑2.6%和1.3%；美国汽车销量今年预计下降17%，明年下降6.7%；美国房价今年平均下降6%，明年将下降3.5%。如此低迷的经济,迫使美联储和美国zf采取大规模的救市计划和降息来为衰退中的经济注入强心针.那么新一轮的美元贬值将要拉来帷幕.
第二, 美国大量增发国债, 向全球索要遏制衰退的巨额开支. 全世界需要更多的美元，美国正准备尽量满足大家的需求。在大萧条以来最为严重的金融危机全面侵袭资本主义世界之际，美国正同时扮演着全球经济的最后贷款者和借款者两个角色。已经掏空数千亿美元资金的美联储有可能正式实施向全球金融体系供应更多美元的政策。同时，本财年预算借债1.5万亿美元的美国财政部还将向全球资本市场索取更多，以弥补其7000亿美元财政刺激措施和一系列的银行业救助。美联储将在09年1月降息至零，年内将维持当前水平不变.零利率只是一个开始，之后美联储或将采取经济学家所说的"量化宽松货币政策"，因为削减市场拆借利率的空间不复存在时，联储只能专注于扩大银行体系的资金储备。哈佛大学经济学教授、前国际货币基金组 哈佛大学经济学教授、前国际货币基金组织(IMF)首席经济学家罗格夫表示，新一届zf还会向国会索要更多资金，以继续挽救美国经济。而不良资产救助计划(TARP)最终的实际金额将接近2万亿美元。而绝大部分弥补上述巨额开销的资金将来自国外。，"海外投资者似乎对任何一种美元风险资产都没有兴趣，他们只愿意购买国债。"中国最近刚刚超过日本，成为美国国债的第一大持有国。因此同时美国财政部的大手笔救市支出和疲弱经济境况令联邦预算出现黑洞，其财政赤字正朝着无法预测的规模扩大。尽管因消费的萎靡,将令中美之间的贸易赤字有所缩小,但美国的双赤字阴云依然笼罩着步履维坚的美国经济.:*27*:
第三,金融海啸加剧金融市场的动荡,实体经济也面临沉重打击. 美国财政部确认，为花旗提供200亿美元的资金援助，并将同美国联邦存款保险公司一道，向花旗集团资产负债表中约3060亿美元的抵押贷款和抵押贷款支持证券提供担保。接踵而至的美国顶级的金融机构限于金融风暴的中心,是全球金融市场乃至实体经济不能言说的痛.首先, 美国经济内需创17年新低,尽管美国出口所占经济总量的比重不大,但三季度贸易依旧为经济增长贡献了1.13个百分点；三季度投资项下的库存调整为增长贡献了0.56个百分点；虽然zf支出在过去33年里提供的增长贡献不足0.5%，但三季度zf支出贡献达到了1.15个百分点，创近21个季度以来的新高。刨去贸易贡献、库存贡献和zf支出贡献，美国三季度内需增长仅为-3.14%，构成了1991年一季度以来的最差表现，同时也是1975年以来第四差季度增长。所以美国经济消费不足的困境在近期更加明显.其次,美国经济动力严重不足, 纵观美国经济历史数据，消费不仅构成了美国经济的主引擎，占GDP比重的三分之二. 在1975年以来的132个季度里，美国经济增长率平均为3.10%，其中消费的平均贡献高达2.14%，但今年三季度，美国实际消费增长率从上一季度的1.2%骤降至-3.1%，而历史上这一指标的平均水平为3.26%。如果消费不能有效启动,那么美国经济衰退的时间可能将大幅度延长.而美国经济受金融危机的滞后影响正逐步加强.
同时，最大的新闻，我认为应该不是什么降息的欢欣，而应该是警醒美国zf！当曾经那样伟大的美联储在09年1月降息至零以后，美联储的赤字/GDP甚至可能超出日本央行的水平。为拯救陷入通缩的国内经济，日本央行(BankofJapan)当年也曾采用过上述行动，最终导致其赤字额飙升至GDP的30%。美国财政部的大手笔救市支出和疲弱经济境况令联邦预算出现黑洞，其财政赤字正朝着无法预测的规模扩大。2009年，美国zf财政赤字将再度翻一番以上，达1万亿美元。让我们提前为美国的崩溃而准备丧钟吧！！但我们呢，中国最近刚刚超过日本，成为美国国债的第一大持有国。难道经济全球一体化的今天，我们真的可以没有事吗？难道美国最终崩溃后，代价的承担者难道是孙悟空吗？
所以说，该来的一定会来，欢呼跳跃的时候一定要先看看自己的脚下有没有窨井，当我们客观平静的站在世界之巅突然会发现原来一切都是那样的清楚，让事实去证明未来吧，当真的暴风雨来临的时候，我想那时才是我们看透了以后真的可以激动的时候，因为许多的今晚雀跃的人们已然不在了，更因为真的20倍的行情来了，也许我现在是孤独的，但独孤求败的巅峰在等待着我们，让我们耐心再耐心看待这个清晰得不能再清晰的世界，我们心里知道我们其实已经胜利了！！！
:*P 我做不来短线，我只会做长线，所以没啥本事的人也只能一生做两回了，不过死的时候我会说，这一生做股票我没有亏损过一次，仅此而已，谁喜欢做短线谁尽管做，昨天不是还有散户做南车伤心的赔了8万离开了吗？不急，股市有的是短线机会，但我承认自己不行，但我不做，所以我永远活着，永远不会离开！！！别的我有工资，生活开心，其乐融融，哈，等得起。。。。。。。。。
不过从世界范围内，做短线的还没有成功的，所以我们估计不会是第一个成功的短线高手，所以我们不做，不仅仅您不做，我偷偷告诉您，比我们强大多少亿倍的超级主力也不做呢。。。。。。
我早说了，我早就发现了我是不行的，真的，我就代表散户，很多散户还没有明白首先的道理，您自己不行，论人脉，论资金，论眼光，论信息，我们都差的远，不过知道自己不行是第一步，关键是您得知道谁行，起码我知道的，所以我敢说，敢劝大家不赚这份钱。。。。。。。因为我们明白有更大更大的钱在等待我们，所以我们安心等待那一刻的来临。。。。。。
正因为看不清楚，我才在危机面前选择等待，也许是错误的，也许耽误很多朋友赚钱，不过，不要在意我的观点，自己的钱自己做主，激进和稳妥都要平和的看待，对错都是一场云烟，冷暖心自知，岁月会给出我们答案，让我们拿整个的人生去看待股市的时候，我们会很清楚自己的未来，我是做两次都满足的人，我看中的是朋友之间的友谊和心灵的感恩，希望朋友们见面说起股市的时候，都是开心的，温暖的，起码没有赔过，这，就够了。。。。。让我们平静的迎接新一轮的沸腾，也为那些可以预见的再一次追涨而悲惨割肉伤心离开的散户们提前默哀吧。。。。。。*:1
:*22*: 不能拿个案来说明宏观，不能因为您的朋友正好在海底潜泳就忽视了海啸的危害，没准再浮出水面时，旁边拉着的就是不是美女了，而是一条可爱的鲨鱼。。。。。。两年以前，您对任何一个美国人说花旗银行会惨到救助的地步，说雷曼会倒闭，估计是个美国人都得扇你的脸，但客观就是客观，要看大势，不是看个家，如果花旗的救助还不能警醒的话，那未来的更大的黑洞还怎样去承受呢，居安思危的道理在危机面前是最重要的，一叶障目要不得，年初我们股市为何突然暴跌，不是因为美国经济恶化吗？所以，不要否认全球经济一体化的连锁反应，不是不到，时候未到，该来的一定会来，漫漫看下去，时间老人会给我们答案，当然了，想赚钱的尽管买，赚着的也是本事，我是对那些没有本事出来的朋友发的帖子，不是给许多高手看的，人家太行水泥都翻番了，我们比不了，我们呢，小散户，就知道钱是保命的，不亏了，过节还可以给孩子买套好衣服，给老人买套皮大衣，假如都亏了，回家老婆的脸是难看的。。。。所以老的时候，起码对自己周围的人谈起股市来说自己没有亏过，这就够了，即便一生做两回，但都赚了就该满足了，大道至简，理解修行靠自己了。。。。。。:*( 又见老和讯老师，开心。:loveliness: 米糠 是很清醒之人 高手 谢谢米糠的文章 *:1 *:1 *:1
耐心，耐心
投资就是做人，不要做发财梦 和兄回来了，历史再次证明和兄的正确！虽然，我们都动摇过！真诚的谢谢和兄对我们小散的指点！
在这超级大熊市里，希望各位高手也多指点，一起成长，一起见证。 原帖由 老和讯 于 2008-11-27 08:37 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
大幅降息了，但股市仍没什么大戏，充其量再做一次俯卧撑而已，为前期介入的游资提供了一次出逃机会。
老和讯，还是这里好啊，感觉比较安静。
就是这几天上MACD老是死机，请管理者们想想办法。