开始过冬了
作者：poseidonnep 回复日期：2008-8-15 14:20:29收拾行囊，准备过寒冬吧
美元开始因为欧元的羸弱而反弹，商品市场的泡沫终于在经济衰退的压力下迅速破灭，美欧日经济前景从黯淡开始成为衰退的现实。作为世界经济火车头的发达国家经济步入衰退，发展中国家或许有一丝喘息的机会，但是只不过是在时间上慢于发达国家进入衰退罢了。全球经济在过去的十几年中因为国际贸易和全球资本流动成为一体，发达国家利用资本流动进入发展中国家实现低成本产出，发展中国家利用国际贸易积累巨额外汇储备。可惜的是外汇储备毕竟不是真金白银，只不过仍旧是纸币而已。发达国家利用自身强势货币的发行权翻手为云覆手为雨随意摆弄汇率挤压各国外汇储备的实际购买力，发展中国家的货币开始出现普遍性的贬值，资本流出成为心头之患，通货膨胀阴影依然不散去，经济进入了最困难的时期，其实所谓最困难的经济形势只不过是经济危机前的征兆罢了。
不过令人奇怪的是美国股市居然下跌不超过20%，根本没有反映出经济的前景。可是当我们翻开美元汇率的时候，一切不过是纸币游戏罢了。按照目前石油价格和黄金价格，美元已经贬值超过100%，也就是说美国股市如果按照实际购买力来衡量，道指可能早就在8000点以下了。话再说得白一点， 5年前100万美元的投资本金如果不买股票，买了一篮子生活必需品，按照需求定期更新的话，今天这篮子生活必需品的价值已经在120万美元之上了。
如果我们再往深处挖掘，我们会发现什么，利用多发货币和汇率贬值实现的股市繁荣，抵挡不住一个魔咒——通货膨胀。美国最新的通货膨胀率已经到了5.7%。当通货膨胀像幽灵一样附体的时候，蜻蜓点水式的加息可能根本挡不住其横行肆虐。这样时势可能不得不逼出第二位Paul A. Volcker（80年代美联储主席，曾经4次把联邦隔夜拆借目标利率提高到20%，成功地消除了通胀和美元贬值），把基准利率加到历史高位，把通胀的幽灵再一次吓回魔瓶。基准利率的上升，带来了一切资产价值的重估，股市泡沫的破灭估计就会重演。而全球嗜血资本又会像百流归川一样涌入美国，美国出现了第二次里根时代，高利率、高赤字、高汇率这违背进金融学基本理论的三高。
在三高的魔影下，新兴市场的经济美梦终于到了残酷的梦醒时分。醒来后才发现持有的美国所有债券的价值也被打了大大的折扣，加上币值损失，辛辛苦苦几十年的积累的财富顷刻间被骗走了一大半。80年代那次美国的大吸血差点要了日本的老命，15年的苟延残喘终于捡回了半条命，到现在日本经济的一条腿还在棺材里呢！这一次美国发现自己的问题之严重，一两个国家的财富根本填补了自己的窟窿，而全世界的新兴市场国家都有高额的美元储备，可以吸血的范围更广，狮子大开口一把要了全世界的财富。结果会怎么样呢，美元的大吸血导致新兴市场国家外汇储备大贬值和资本大逃亡，结果就是全球性的经济大萧条。越南已经倒下了，下一个会是印度，再下一个或许就是中国了，或许是韩国等东南亚国家，再往下呢？巴西、俄罗斯这些资源大国也会最终加入到这个阵营；这一次，连非洲这个深山老窝也难逃黑手。
之前，很多人一直奇怪，既然次贷危机发生在美国，为什么美国股市只跌了不到20%，而中国股市跌了近70%，其实只要把汇率因素考虑进去，就会发现其实跌幅相差不远，如果在考虑中国的估值泡沫，其实差距更小了。粗略算一下，中国货币升值了约18%；中国股市高峰期整体市盈率（按照2007年收益计算）约为45倍，正常新兴市场牛市市盈率应该在15-20倍左右，这样股市应该跌掉55%-70%，目前实际估值因素跌掉了60%，把这两个因素加起来看股市应该跌掉78%，这个其实好像正好差不多。美国股市，美元在2年内贬值超过20%，把这个加上应该是股市实际已经跌了40%。
但是问题是现在人民币开始贬值，货币因素因该为正，那就是估值因素还要继续起作用，目前18.61倍市盈率还是牛市的市盈率，在熊市中股市的市盈率应该在10倍以下，这样未来还要下跌50%。也就是说不考虑货币因素，中国股市还有50%的下跌空间；如果人民币贬值20%，这样股市应该还有30%的下跌空间，这样股市的最低点位应该在1700点左右。而美元汇率要上升，股市理论上应给跌，加上目前股市估值的高估，市场估计要在8000点应该能够站住。
从这种分析角度来看，目前最好的投资产品不是股票、不是债券，也不是商品，那是什么？生活必需品？都不是。现在的货币危机还没有严重到让纸币退出流通领域的地步，加上市场对美联储加息的预期，黄金价格一时半会就上不去，而且美元升值肯定会导致黄金价格的下跌。作为国内市场的个人，但是如果持有人民币现金肯定会吃通货膨胀的亏，这样来看只能在货币转换上下功夫了。人民币在未来几年内肯定是要贬值的，那么对应的是美元升值，所以如果持有现金，应该持有美元。从结论来看，现在应该持有美元现金，卖掉所有股票、债券和商品。
当然，还有一种可能是美国这次玩过火了，导致美元信用雪崩，这样黄金有机会翻牌。所以稳妥的方案应该是60%美元，40%黄金；如果美元出现崩溃之势，黄金的比重应该加到100%。在美国出现疯狂加息的时候，把黄金都换成美元。这样的投资方式如果以人民币来衡量，肯定是有盈利的。
全球经济的大萧条，让人无处躲藏，我们唯有收拾行囊，准备过一个前所未有的寒冬吧！希望这个冬天不要太漫长。 如果真要在心里给个定价证券3---4元保险6---10元石化5元石油8元 原帖由 铁庄 于 2008-8-26 13:56 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
如果真要在心里给个定价证券3---4元保险6---10元石化5元石油8元
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目前见过最恨的预测。 原帖由 fbisk 于 2008-8-26 14:01 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
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目前见过最恨的预测。
中石油其实也只有值9块 低点复低点,低点何时休?:*22*: 原帖由 天玑星 于 2008-8-26 13:30 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
老和讯兄，我最近在认真学习你的系统化交易理论，但随着指数不断下跌，虽然跑了个顶部，但现在越发担心管不住自己的手痒，虽然我也知道2300点充其量也就是个合理位置，但如果2000点来了，我可能忍不住要进场了
9月份可以试一试了，老兄觉的呢 原帖由 天玑星 于 2008-8-26 13:30 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
老和讯兄，我最近在认真学习你的系统化交易理论，但随着指数不断下跌，虽然跑了个顶部，但现在越发担心管不住自己的手痒，虽然我也知道2300点充其量也就是个合理位置，但如果2000点来了，我可能忍不住要进场了
主要看自己的短线功夫了。
如果短线功夫较高，破2000点时或许值得操作一次；
如果短线功夫一般，还不如采用熊市过滤法则，把小的波动都过滤掉算了，免得自寻烦恼。 请教各位高手前辈：
有一段时间在传的 A 股和 B 部股要并股，是怎么一回事呢？
对持有 B 股的来说，并股后，是利好还是利弊呢？
哪位知道的请稍稍解说一下好吗？
谢谢！ B股指数、深圳综合指数已创新低，上证指数再创新低指日可待。 原帖由 老和讯 于 2008-8-26 03:27 PM 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
主要看自己的短线功夫了。
如果短线功夫较高，破2000点时或许值得操作一次；
如果短线功夫一般，还不如采用熊市过滤法则，把小的波动都过滤掉算了，免得自寻烦恼。
原帖由 老和讯 于 2008-8-26 15:30 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
B股指数、深圳综合指数已创新低，上证指数再创新低指日可待。
为何港股这么强劲?! 倒升啊！！！ :*22*: :*22*: 这个坛子的版主都没长眼吗，这样的帖子竟然不加精华？？？:*25*: 加精华
:*19*: :*19*: 原帖由 老和讯 于 2008-8-26 15:27 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
主要看自己的短线功夫了。
如果短线功夫较高，破2000点时或许值得操作一次；
如果短线功夫一般，还不如采用熊市过滤法则，把小的波动都过滤掉算了，免得自寻烦恼。
谢谢，相信自己的短线功夫的人到时估计会很多，如果真的不幸，到时才是埋葬高手的位置哪 原帖由 老和讯 于 2008-8-26 15:30 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
B股指数、深圳综合指数已创新低，上证指数再创新低指日可待。
:*19*: 救人贴要加精华！ 原帖由 天玑星 于 2008-8-26 16:14 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
谢谢，相信自己的短线功夫的人到时估计会很多，如果真的不幸，到时才是埋葬高手的位置哪
看看花荣，是不是高手，一直在看多
熊市里做空的胜算大，老和讯很理智的 原帖由 SR1995 于 2008-8-26 16:17 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
救人贴要加精华！
不用加精华大家都来这里了，三千多楼了，有哪个帖子盖的楼有这么高的。