21世纪网 2008-1-23 0:54:00
21世纪网讯 为了防止市场崩盘和经济衰退,美联储在北京时间1月22日晚间紧急动议,将联邦基准利率(即商业银行间隔夜拆借利率)下调0.75个百分点,由原来的4.25%降至3.5%。这是美联储20多年以来降息幅度最大的一次。
上周五,布什政府刚刚推出了刺激经济振兴的一揽子计划,旨在救援受到楼市危机、信贷紧缩和油价上涨冲击的美国经济,使美国经济发展获得更多资金。
美国政府一周内连续出台财政与货币两大政策,是对美国次按危机的进一步蔓延以及美国经济进入衰退期的担忧。美国联邦公开市场委员会(FOMC,隶属于美联储,主要履行货币政策调控)在一项声明中也表示,美联储此次紧急降息是考虑到"美国经济前景恶化,以及经济风险日益增长"。
尽管如此,华尔街的非理性恐慌并未因此得到舒缓。美国当地时间22日,道琼斯工业指数开盘杀跌超过400点,之后轻微回升。而欧元兑美元的汇价则在急剧反弹100点后,迅速回撤。
"此举并非能一蹴而就,"美国高频经济(High Frequency Economics)首席美国经济学家伊恩·谢菲尔逊(Ian Shepherdson)指出,"美国经济依然呈现衰退的颓势,但无论如何,联邦至少已经开始出招应对了。"
而美国金融咨询机构MFR(Maria Fiorini Ramirez)的首席经济学家Joshua Shapiro则表示,这次降息在美联储月底例会的八天前推出,其目的是支持全球金融市场。这周以来,亚太和欧美股市集体遭受重创,全球性股灾愈演愈烈。
据悉,美国当地时间周一晚上,联邦公开市场委员会(FOMC)的十个投票成员召开了一次电话会议,并在周二早晨宣称,美国经济增长趋势减缓的风险依然存在。此次会议中,除了缺席会议的美联储官员弗雷德里克·米什金(Frederic Mishkin)之外,只有圣路易斯联储银行主席威廉·波尔(William Poole)对此次降息决议投了反对票。
联邦公开市场委员会(FOMC)表示:"虽然短期融资市场的压力稍微得到减轻,但金融市场情况却继续恶化;对于一些企业以及个人来说,贷款变得更为困难。而且,新的信息反映出住宅市场更加低迷,而劳工市场也出现疲软迹象。"
其发布的陈述还称:"可预见的增长减缓的风险继续存在,美联储将继续根据金融和经济发展的各方面综合评定,作出及时而当适的举措以满足减轻此类风险的需求。事实证明,美联储如此紧急出台降息政策,而非等到一周后的月底例会,正是体现出其比一个月前更加关注金融市场以及经济衰退的风险。
实际上,调降利率并非完全出乎市场意料,美联储早前曾透露出对降息的积极预期,只是没有明确表态任何有关会议间歇期降息的时间表。而早在1月10日,美联储主席伯南克也曾高调暗示,美联储将随时灵活地准备出台有关有力的政策以帮助经济的增长。
美联储此次下调利率,是自去年9月18日以来连续第四次降息,也是自2001年9月以来,第一次在常规会议以外的时间出台调整联邦基准利率的紧急政策。
市场预测,随着时间推移,利率的下调应该会刺激经济增长,使得从银行借贷消费或者投资更加便宜。银行会照旧为老客户提供低于最优惠利率的选择。不过,基于在有竞争力的市场下变动的利率,许多消费者和商业借贷都不会跟随这种选择。
截至这次降息,美联储已经在过去的4个月连续降低利率1.75个百分点。美联储的下一次例会将在本月29日和30日召开。市场预测,例会将可能再次出台0.5%的降息政策。
ZF的工作得到了大多数股民的肯定
国家统计局：本月暂不公布上月CPI 券商年终奖通胀预期本报记者 汪恭彬 2008-1-9 0:34:00
"我们现在都在关心年终能发多少薪水。"2008年1月8日下午,上海一家券商的内部人士说。
在中国券业2007年迎来全行业爆发性增长时,薪酬——这个牵动他们敏感神经的话题,在临近年底之时被抛到了前台。
北京外企太和企业管理顾问有限公司(下称"太和顾问")的马长乐先生透露,目前国内各大券商已经制定好2007年工资、奖金发放计划。
一份囊括了国内前20大券商、样本为26家券商的数据显示,2007年中国券业从业者的平均薪酬水平较2006年提高了23%。这一涨幅显著低于2006年同比2005年增长40%的水准。
简单从数据上看,此一涨幅令人欣喜。但内在亦有隐忧。
相比券业收入、利润动辄3倍甚至数倍的增长,有人抱怨薪酬涨幅并不相称。
平均增幅23%
据马长乐透露,从总体平均薪酬看,上海、北京居最高水平,深圳次之,而其他地方性券商则更次之。
不过,从券商副总经理级别的薪酬分布来看,太和顾问调查的数据显示,北京的中金、中信、高盛高华和瑞银证券则属于最高水准,这些公司副总经理2007年的年度收入都在300万~400万元之间(扣除个别企业的股权激励)。
第二梯队的如国泰君安、申银万国等券商,其副总经理2007年的年度收入则有望在200~300万之间。
从薪酬结构上看,各大券商的比例不同,但总体水平是固定薪酬和浮动薪水各占半壁江山。
而从已经公布的几家已上市的券商来看,中信证券(600030.SH)2007年净利润较2006年同比增幅超过4倍;宏源证券(000562.SZ)1-9月份手续费及佣金收入同比增长77%。借壳上市的国元证券(000728.SZ)同比增幅3倍左右;东北证券(000686.SZ)同比增长75倍。
相对券业的平均惊人增幅,券商高层对2007年薪酬无疑给予厚望。"谁知道有多少呢?看老板怎么给了。"海通证券的一位中层说。
上海的"舞蹈"
在券业薪酬平均增幅23%的背后,上海本地的券商们可能还要面临另外的不确定性。
上海市金融工委曾经在2007年下文给包括国泰君安、申万、海通、东方等在内的本地券商,规定这些券商的副总经理以上高层2006年全年的收入不得高于150万元。
1月8日下午,上海市金融工委研究室的一位负责人证实了2007年曾经下发过上述文件,不过他表示,细节并不知晓,也不知晓2008年是否还会出台针对2007年薪酬的文件。
据上海一家券商的副总裁透露,上海市金融工委出台这项政策,乃是受华安基金原总经理韩方河事件影响。该人士称,彼时,韩方河在华安曾给自己开出近千万的年薪,其本人也一度成为上海当年的个税纳税第一人。
"为了规避上海市金融工委的管制,多家券商想出妙招。"该副总裁称。
记者调查发现,申银万国早在2006年8月就启动了薪酬激励机制改革,这项改革旨在达到"对外具有竞争力,对内显现公平性"的目标。
上海一家券商的副总裁表示,如果按照薪酬改革方案,申万高层的薪酬水准将大幅超越上海市金融工委的限制,因而该方案出台之初,就遭到了上海市金融工委的强烈反对。
"不过,后来在申万大股东汇金的坚持下,该方案最后获得通过。"该人士称。
知情人士透露,申万出台这份薪酬改革方案,涵盖了申万所有员工。薪酬改革之前,申万的薪酬处于同行业平均水平的低下游,改革之后,也仅达到中等水平。
"从我们了解的情况是,上海券商实际发放的薪酬水平是高于150万的,具体来说,是各有门路。"马长乐说。
券业困局
在上海金融工委发函限令本地券商高层年薪的背后,是中国券业目前面临的困局。
太和顾问咨询师褚潇说,从目前的数据看,中国本土券商高层的收入构成中,年终红包的比例较大,但相比华尔街投行动辄数千万美元的薪酬相比,无论是绝对数值还是薪酬结构上都有很大差距。
数据显示,华尔街投行年度分红一般占到公司年度利润的35~40%,这是本土券商无法比拟的。高盛CEO劳埃德·布兰克费恩(Lloyd Blackfein)2007年的基本年薪仅为60万美元(约450万元人民币),而花红总值却高达6790万美元(约人民币5.09亿元),次按的阴影被抛在脑后。
褚潇认为,这主要是两类券商的资本获利能力不一样造成的。中国券商的盈利能力主要来自垄断资本,而华尔街投行则主要依赖人力资本。
以券商的经纪业务为例,其盈利来源完全取决于牌照资源即垄断资本,即便是投行,在中国,其利润贡献中,也有相当比例的来源于垄断资本。
中国本土券商多数脱胎于当地的财政局或者商业银行,因而隶属关系上,他们都要受到当地政府的管辖,比如上海市的本土券商,其董事长、总经理等高层的任命仍然需要上海市金融工委的批准。
同时,本土券商还要向股东负责。这就造成了目前国内多数券商面临国家行政和治理机构的双重管制。
这种畸形的体制使得券商的薪酬方案,很长一段时间是参照商业银行或者所谓的职务工资来确定,民营券商则"包产到户",由于中国国情,中国的券商又基本上无法实施股权激励,这就造成了目前本土券业的薪酬畸形。
"目前来看,国内券商都在积极寻求这方面的突破。"资深人士丁忠民说。
而来自券商的内部人士则认为,希望能够将薪酬和业绩挂钩,逐渐向海外投行靠拢。
但这无疑步履维艰。
马长乐说,目前向太和顾问咨询的券商也正在考虑这样的问题,这些券商都提出大力发展投行业务、衍生品业务,并提高了这些业绩挂钩的标准,旨在改变过往垄断性资本高比例盈利的现状。
"经历2007年的辉煌之后,本土券业2008年能否取得高成长?依靠经纪业务靠天吃饭的秉性何时能够改变?这是我们需要深入思考的。"丁忠民说。
也有人士对此质疑,依靠垄断资本获利,是否应该获得高薪酬?这本身也值得存疑。
关键时段，有能力的ZF必需果断，
中央财经大学证券研究所所长贺强昨天表示，印花税急需由目前买卖股票双向征收调整为只对卖股票征收。 市场传言证监会已批准了3家券商集合理财产品， 期待批准多只新基金的发行， 期待价值投资理论好贴.........
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基民的痛苦指数出来，
58家基金管理公司旗下345只基金去年第四季度亏损721亿元。 家庭的痛苦指数， 原帖由 govyvy 于 2008-1-23 12:31 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif一月死的最冤的PP～莫属601601～我～我招谁惹谁了～就要跟着他们一块腹泻～乐翻偶了～:*29*: :*29*:
:*22*:。。。。。。。。。。。。 烟民的痛苦指数， 酒民的痛苦指数太恐怖，暂不公布， 原帖由 价值投资理论 于 2008-1-23 16:21 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
酒民的痛苦指数太恐怖，暂不公布，
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600624600846600095600661
600363600261000055000541 600624600846600095600661600530 哪位老大公布一下，这一星期股民的痛苦指数？？？？？？？？？？？？？？？？？ 风紧
369抓现钞:*10*: 1-24
早盘有高点坚决抛， t+0需谨慎 收到
今日24小时值班
明天见:) 原帖由 hl2918 于 2008-1-24 08:06 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
收到
今日24小时值班
明天见:)
辛苦辛苦，幸好今天的大盘不会太坏 道指上涨298.98、报收12270.17
纳指上涨24.14、报收2316.41
日经上涨256、报收12829.1
恒生上涨2332.6、报收24090.2
海峡上涨117.07、报收2983.62
德国下跌330.26、报收6439.21
法国下跌205.78、报收4636.76
英国下跌130.8、报收5609.3