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hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:23

扑克牌里的博弈之道

作者：英国《金融时报》专栏作家提姆•哈福德(Tim Harford)
2006年6月14日 星期三


2000年的拉斯维加斯世界扑克大赛(World Series of Poker)创纪录的吸引了500名选手前来参赛。在为期4天的比赛中，参赛者们逐渐被淘汰出局，直到剩下最后两名选手，在这场扑克牌中的顶级玩法——得州扑克玩法(Texas Hold ‘Em)大赛中进行巅峰对决。在这两名选手中，经验较为丰富的那位是个传奇人物：他叫T•J•克卢捷(T.J. Cloutier)， 62岁，来自得克萨斯，是个职业赌徒，被很多许多人视为全世界最棒的扑克玩家。他的对手名叫克里斯•弗格森(Chris Ferguson)，是一位37岁的计算机科学家，来自加利福尼亚，从1996年才开始参加这项大赛，而且所获得过的最好成绩不过是第四名。

弗格森可能相对是个新手，但却不容轻视。他有个绰号叫“耶稣”，因为他的脸深藏在浓密的络腮胡子和齐肩长发之后，而且还带着反光墨镜和一顶大号牛仔帽。

弗格森在比赛过程中从不说话，绝不表现出任何人类情感特征；他也没有过多注意其他选手因紧张而出现的面部痉挛，而是宁愿从牌面上获得他的全部信息。那个星期，他在拉斯维加斯一路过关斩将，带着10倍于对手的筹码进入决赛。

克卢捷是一位久经沙场的老手。他曾是一名专业橄榄球运动员，拥有一副宽厚的肩膀和一双大手，连扑克牌在他手中也显得很小巧，而他在牌桌上也格外引人注目。凭借出色的牌技和非凡的运气，克卢捷一点一点地消耗掉了弗格森在筹码上的领先优势。当他把弗格森引入危急境地时，他在筹码数量上仅落后一点点。他跟注时只增加了17.5万美元，就迫使弗格森追加至60万美元。而后，克卢捷把大约200万美元的筹码推进赌池——他全押上了。

弗格森开始犹豫，他计算着获胜的几率。克卢捷手中的牌可能比弗格森预想的更好。不管怎样，克卢捷这招很漂亮，如果弗格森这时不再跟注，将使他的对手遥遥领先。

另一方面，如果弗格森继续跟注而且获胜，那么，这场世界扑克大赛的胜利者就是他。他估计获胜的几率大概是1/3，而这实际上相当于胜利在望了。

在扑克游戏中，牌手们下注或跟注的目的是为了有权在每一手牌的最后进行“摊牌(showdown)”比大小。一个牌手如果不下注或跟注的话，就必须退出那一手牌的比赛。赌池中累积的所有筹码，构成了每次摊牌的输赢奖金。谁手中的五张牌最大，谁就赢走赌池中所有的钱。

大牌，比如“顺子”（五张牌连号）或者“葫芦”（三张同号牌加两张同号牌），最让人羡慕，但拿到那样的牌纯粹靠运气。赌博的技巧就在于下注和看懂其他选手的赌注。大赌注可能会吓跑那些没有意识到自己的牌其实最大的牌手，或者可能仅仅是确保你的“葫芦”获胜时，赌池中能有一大堆筹码。

在得州扑克玩法中，每位选手只拿2张牌。其它3张则从5张公用牌中挑选，与手中的牌进行组合。这5张公用牌分为几轮亮在牌桌上，以便增加几轮加注机会。在公用牌全部亮出之前，选手们只能猜想他们手中的2张底牌与那5张公用牌的匹配程度。大赌注往往出现在这一过程中，当然，决不会比克卢捷和弗格森的赌注更大了。

最后，经过几分钟的激烈思考后，弗格森摘下帽子和墨镜，突然缩了一下身体，暴露出他人性中疲惫和脆弱的一面——在一旁观战的作家詹姆士•麦克马纳斯(James McManus)在他描写这届比赛的小说《决胜河牌》(Positively Fifth Street)中写道：“他更像耶稣了。”（麦克马纳斯本人在此次大赛中被淘汰，排名第5。）之后，弗格森决定跟注。（译者注：在得州扑克中，亮出第5张公用牌的一轮叫做河牌，又叫第五街。）

克卢捷亮出了底牌，是一张A和一张Q，而弗格森是A和9。由于再也没有筹码可下注，5张公用牌以慢得令人窒息的速度被掀开。弗格森略微高估了自己的胜算：应该是1/4。他必须拿到一张9，才能和手中的牌凑成一对，而且还不能出现Q，让克卢捷凑成一对。当最后一张牌——9——出现在桌上时，弗格森立即意识到发生了什么，之后，鸦雀无声的人群才反应过来。他高举双臂，跳将起来，用瘦骨嶙峋的双臂给了克卢捷一个拥抱。克卢捷则平静地接受了失败。据麦克马纳斯在书中描述，这位大师当时说道： “这就是扑克。”

弗格森此后几年的征战纪录已经证明，当年出乎意料的结局并非侥幸。在历届世界扑克大赛决赛中，只有4个人赢的钱（相当于在高尔夫比赛中的晋级奖金）超过弗格森，而且在2000至2004年期间，弗格森赢得世界大赛的次数也超过了任何一位对手在10年里的夺冠次数。因此，这位“耶稣”有足够的理由被尊为21世纪最成功的选手，而他的胜利也超越了个人的范畴：人们长期以来试图将数学的严谨运用于扑克游戏心理较量，这次胜利标志着这一过程中一个转折点。

据报导，弗格森在比赛中赢取的奖金超过500万美元。在试图利用博弈论（数学的一个分支）来征战扑克牌桌的新一代选手中，他的表现最为出色。这是一场奇怪的竞争，是带着眼镜的数学怪才与冷漠赌徒的抗衡。但最奇怪的事情是，扑克中的确是有学问可做的。(未完待续)

肩膀宽厚、身高超过6英尺的霍华德•莱德勒(Howard Lederer)，因其在比赛时喜欢深思熟虑而被赋予了“教授”的绰号。当我在里奥酒店拖住他进行交谈时，他告诉我，低手太多，使得博弈论无法成为扑克高手的主要武器。“只有在与另一个行家进行对抗的情况下，才能完全依靠博弈论。这种情况极其少见。一般情况下，打扑克主要靠心理学。你需要懂一些博弈论，但心理学的作用更大：当人们心理比较脆弱的时刻控制住他们，左右他们的心理。”

如果莱德勒是正确的，那么大量新手的参与正破坏着博弈论的用途。博弈论告诉你如何避免在高手面前输局，而不是如何击败实力较弱的对手。参加比赛的“鱼腩”越多，博弈论的用武之地就越少。因此，冯•诺伊曼的理论遗产或许只能指望非同寻常的新一代玩家来继承了。

让我们回到比尼恩马蹄铁赌场。这里距离里奥酒店很近，乘坐出租车只要片刻时间。在2005年世界扑克大赛举行期间，另外一个锦标赛在这里上演。这里的场面更像个网吧而不是赌场，绿色的台面被纵横交错的电缆所取代，6台电脑彼此相对，一分钟之内，看不到发牌猜牌、下注跟注、摊牌收筹码，就已经进行了数十局斗牌，而这些扑克牌和筹码只存在于电脑空间之中。

当比尼恩马蹄铁赌场1970年主办世界扑克大赛时，只有受到邀请的人才能参加比赛；几场比赛之后，所有人投票将世界冠军的头衔授予了经验丰富的约翰尼•莫斯(Johnny Moss)。2005年的首届世界机器人扑克大赛(World Poker Robot championship)重拾了这个传统。这里的6个软件程序都是应邀参加比赛的，而真正的冠军勿庸置疑：艾伯塔大学(University of Alberta)游戏程序研究组——7年来，它击败了所有电子对手，现在他们受邀担任比赛裁判，而不是参赛选手。

艾伯塔代表队的达尔斯•比林斯(Darse Billings)和我在附近一张桌子坐了下来。他是队中最厉害的扑克玩家，也是一个博弈理论家，很乐意与一个对约翰•冯•诺伊曼有所耳闻的人聊天。比林斯有一张圆圆笑脸，长着短短的、毛茸茸的胡子，有点像玩具熊，但他声称，他在输牌的时候可不那么惹人喜爱。他说：“我曾是互联网中继聊天扑克游戏的绝顶高手。”言语之中流露着骄傲。后来怎么了？“克里斯•弗格森开始玩牌，并且超越了我。”

比林斯和同事们还没制造出能够打败弗格森的软件。弗格森被视为一个特别的挑战，因为他不会因为对手是一个没有任何肢体暗示的机器而受到干扰。但他们对挑战一个拥有人工智能和博弈论博士学位头衔的世界冠军很感兴趣。但是，在目前，几乎任何一位顶级人类玩家都能战胜电脑。在世界机器人扑克大赛结束后进行的两场表演赛中，知名扑克玩家、绰号“隐形炸弹手”的菲尔•拉克(Phil Laak)参加了与机器人的比赛。狂热的支持者高喊着“人类加油！人类加油！”，他很快地战胜了艾伯塔的程序和一个名为PokerPro的新科状元。没人对此感到惊讶。

在扑克游戏中，人工智能研究人员目前面临的挑战与冯•诺伊曼在大约80年前所遇到的挑战一样，即如何理解那些骗人的诡计。目前，冯•诺伊曼的博弈论仍是最成功的招数，这一点得到了强大的计算机程序SparBot的证实——它击败了大多数登陆艾伯塔网站想要一试身手的人。比林斯预言：“我相信电脑最终将会比所有人类都玩得更好。”弗格森对此表示赞同：“如果用在扑克机器人方面的资源达到象棋机器人的十分之一，那么它们早就打败我们了。”

在互联网中继聊天扑克游戏时代，网络扑克游戏倾注了创建者们无穷的热情，而许多评论人士现在担心，今后它将毁于扑克机器人之手。网上扑克游戏每天的赌金估计超过2.5亿美元——这无疑是一个巨大的诱惑，刺激人们编写一个软件程序来捕猎全球各地毫无戒备之心的“鱼腩”。通过玩网络扑克游戏，一位出色的玩家一个月能挣数千美元，那么，如果这个玩家被无数居心不良的电脑程序所取代，情况会怎样？

比林斯确信，这种情况在短期内发生的风险被夸大了。他自己的SparBot是一个学术项目，不是为了钱而玩扑克的；同时他对其它程序不屑一顾，就是因为它们还不够好。“与电脑带来的威胁相比，对电脑的恐惧是个更大的问题。在互联网上有几十个扑克机器人，但它们都在赔钱。”但他承认，人们迟早能够下载一个能战胜世界冠军的免费电脑扑克软件。就这一点而言，人们可能无需担心会与一个身分不明的对手在*。

一个颇具讽刺意味的结局却越来越有可能成为现实：最终，网上扑克游戏将被那些能够掌握约翰•冯•诺伊曼博弈论的扑克玩家所主宰，那就是电脑。同时，人类将回到有血有肉的赌场世界，在那里，一个因紧张而出现的面部痉挛能比一千次计算告诉你更多。像弗格森这样的人类电脑已经创造出一个新的行当，但只要牌桌上有“鱼腩”，“哈巴狗”皮尔森和玛里洛•斯利姆那种古老的技巧就不会消失。研究扑克游戏的数学家留下的最大遗产，不是颠覆传统的扑克游戏，而可能是将这种游戏变得对我们其它人而言比以前更有趣。

直到上世纪80年代晚期 ，扑克游戏对数学家而言才开始变得安全一些，这时一些大型娱乐公司迁至拉斯维加斯，开始提供一些文明方式的让人把钱掏出来。这些数学怪才很受欢迎，但他们依旧很难将博弈论转变为牌桌上的胜利。

冯•诺伊曼1957年去世。在他去世之后的很多年里，学者们也在苦苦思索，如何将博弈论运用在经济、生物及军事战略等现实生活中的问题上。其中一个主要困难在于，人类智力是完全不可靠的。有关冯•诺伊曼是“半仙”的玩笑非常贴切：他在设计其“零和游戏”模型的时候，设想的是两位与他本人同样聪明的“半仙”对阵。但我们不能总是假定一定能遇上优秀对手：当你对手的聪明程度并不足以运用精明的战略时，提防这些策略是没有任何意义的。

这一问题在扑克游戏上尤其突出。面对可能过多或过少虚张声势的弱手时，在面对实力较弱的对手时，一套在理论上无懈可击的扑克策略可能会错过战胜他的大好机会，因为这样的对手可能过度虚张声势或极少这么做。过度虚张声势的情况下需要采取保守策略诱使他犯错，而在后一情况下要让对手犯错则需咄咄逼人一些。但博弈论的假设前提是，这种情况不会发生。

应用博弈论的另一个困难是，扑克游戏颇为复杂，即便是运算速度最快的计算机，也无法找出最佳解决方案。如果某位玩家一秒钟可以思考10种可能性，那他可能不得不在银河系诞生的那一刻，就开始为两位得州扑克玩家计算出一个合乎博弈论的解决方案。

一个希望运用冯•诺伊曼理论的真正扑克玩家，在某种程度上可能必须具备超越这位大师本人的运算能力。或者，他可能不得不找出捷径，在不严重影响其推测质量的前提下，简化这一数学问题。他还必须认识到，在对手的牌技很糟糕时，有必要把博弈论策略搁在一边。这时需要采取非常手段。

1988年，刚刚兴起的互联网开始作出响应。当时，网上出现了一种新现象：互联网中继聊天扑克游戏(IRC Poker)。这是一种简单程序，使用名为“互联网中继聊天”（internet relay chat，当今在线聊天室的前身）的程序来发牌，主持互联网玩家之间的扑克游戏。这种游戏并不涉及金钱输赢，只不过是玩家们可以有机会击败世界上最厉害的数学怪才们。

克里斯•弗格森很快成为这一小群人中的佼佼者。作为加州大学(University of California) 洛杉矶分校计算机科学专业的一位博士研究生，弗格森当时正研究人工智能，利用博弈论帮助电脑玩棋盘游戏。他在早年就接触到了扑克游戏和博弈论。他的家人都是疯狂的游戏玩家，他的父亲是一位数学教授，在加州大学洛杉矶分校教授博弈论。周末时，年轻的弗格森会驱车到拉斯维加斯，与其他游客玩非常保守的扑克游戏，用赢来的钱支付酒店账单。但对于一个希望深入研究这种游戏的人来说，互联网中继聊天扑克游戏是个更好的实验室。里面有原始数据供他分析，其中充满着激烈的竞争，让他着迷。

弗格森开始利用博弈论研究，在拿到什么牌的情况下可以虚张声势，虚张声势的使用频率，以及在拿到一手好牌的情况下，如何在加注太少和加注太多、吓退对手之间的寻找平衡。他记住了他所玩的每场牌局的结果。他的方法与冯•诺伊曼一样，但在强大电脑的帮助下，他能够比这位前辈分析更为实际的扑克游戏。

很快，弗格森开始得出一些出人意料的结论。他指出，老派扑克专家在拿到好牌时加注太多。他们加注很多，目的是希望在牌面仍然领先时赢得赌池中的奖金，但弗格森指出，这时加注可以少些，鼓励对手抱着牌面改观的希望跟进加注。有时，那些对手会很幸运，但总的来说，有好牌的玩家将在加注较少的情况下赢得更多的钱。

“我向一些倍受尊敬的扑克玩家展示了我的大量研究，”弗格森告诉我，“他们对此嗤之以鼻，但我认为，这是因为他们对此不了解，所以不同意我的研究结果。但我知道我是对的，而这种分歧表明，数学可以击败全世界最优秀的玩家。”

自信是弗格森的个性：他知道，博弈论会带给他优势，不是因为他在赌桌上的佳绩，而是因为这个理论是正确的。当他在2000年击败T•J•克卢捷时，几乎无人怀疑弗格森对扑克游戏有着深刻的洞察力。

到2005年，世界扑克大赛的规模已经超出了老旧的比尼恩马蹄铁赌场的接纳能力，比赛移至拉斯维加斯大道(Las Vegas Strip)附近的里奥酒店(Rio Hotel)。巨型大厅里摆放着数百张牌桌，6000名选手摆弄着他们陶土筹码，众多筹码相互碰击发出的清脆声音，犹如大厅里藏着一群疯狂的蟋蟀。

与需要支付1万美元入场费的场内比赛相比，很多人注册参加了在网上进行的比赛——人数最多的时候，全球有逾10万名玩家同时在网上玩扑克赌钱，远非互联网中继聊天时代所能企及。电视直播的扑克游戏满足了人们的需求，而人们的需求也推动了电视直播的火爆。在电视台开始安装摄像头，拍下每位玩家的底牌之后，这种全世界最不吸引观众的运动，变成了一种引人入胜的比赛，同时弗格森等玩家也变成了巨星。当我和他走在里奥酒店的赌场时，每隔几秒钟就有人找他合影或签名。而他每次都以老练的优雅态度作出回应。他承认：“我喜欢这样。”

扑克游戏步入新时代，所有人都可以参加，意味着有头脑的玩家已经有了追随弗格森的勇气。耶鲁大学(Yale)数学家、扑克书籍作家马特•马特罗斯(Matt Matros)表示：“如果只有酒吧里的不法之徒玩扑克的话，那你就不会在这看到这些医生和律师了。”马特罗斯已在比赛中赢得了逾75万美元。他确信，在最高水平的扑克游戏中，博弈论将成为必备武器。麻省理工学院(MIT)毕业生、博弈理论家安迪•布洛赫(Andy Bloch)持同样观点。也曾获得过扑克比赛冠军的布洛赫认为，双人版得州扑克的博弈问题不久将得到解决，意味着牌桌上的每一个决定都将有一个确定的正确答案。

在与扑克高手进行双人对决时，通晓博弈论的玩家无疑具有最大的优势。弗格森在两届新的双人淘汰制全明星扑克大赛中均闯入决赛，并在其间击败了克卢捷。如果布洛赫和马特罗斯是正确的，那么每一位认真的玩家将自然不得不学习双人扑克的招数，就像象棋选手要记住几十种不同开局套路一样。

但在多数情况下，扑克游戏不是双人对决，而且多数玩家参加的牌局也远远不是冯•诺伊曼假设的理想牌局。多数扑克新手不是数学专家，但却贪得无厌的希望赢很多钱。“如果你想通过打扑克赚钱，那你做这件事的理由就错了，”弗格森表示，“你必须喜爱这种游戏，而且你必须愿意付出努力。”

弗格森知道，大量新手的参与，打破了博弈论有关高手对决的假设。其他一些顶级专业人士认为，这将会一直限制该理论的用武之地

上世纪20年代末，世界上最聪明的一个人决心研究出扑克牌游戏的正确玩法。后来曾主持计算机和原子弹开发工作的数学家约翰•冯•诺伊曼(John von Neumann)，当时冒出了一个诱人的新想法：他希望将数学原理运用在社会科学领域，并且创造一种理论，分析种种事件的可能性，比如外交谈判破裂、敌对双方意外合作等，甚至是爆发核恐怖的可能。他认为，如果人们想要一种可以解释日常生活的理论，就必须从解释扑克游戏的理论开始——即博弈论。他表示：“现实生活中充满了虚张声势和迷惑他人的小把戏，而且人们也经常揣摩其他人如何考虑自己的意图。这就是我的理论所研究的博弈。”

对于数学家来说，研究虚张声势、骗人诡计和心理揣测等问题都是没有前途的。不过，如果有人适合对此进行研究的话，那么他就是冯•诺伊曼。为他撰写传记的威廉•庞德斯通(William Poundstone)表示，冯•诺伊曼那值得夸耀的计算本领众所周知。二战之后，冯•诺伊曼在普林斯顿大学(Princeton)工作，而他的能力甚至可能超过了其同校同事爱因斯坦(Albert Einstein)。他帮助设计了全球计算速度最快的计算机，之后又证明了他的计算速度比这台计算机还快。没有人对此表示惊讶。他的同事们开玩笑说，他是个在深入研究过人类之后能惟妙惟肖地模仿人类的“半仙”。

为了研究扑克游戏，冯•诺伊曼必须开创新天地。长期以来，人们一直利用概率理论分析运气游戏(games of chance)的取胜几率。而象棋等具有严格逻辑性的游戏需要非凡的计算能力。但扑克则完全是另一种游戏。


扑克游戏的多数重要信息都是隐藏的；每个玩家只能看到其中的一部分，他们必须通过观察其他玩家的行为，把各种信息拼在一起，获得更多信息。由于赢家通吃，因此，赌注越大，失败的代价也就越大。然而，在许多牌局中，尤其是在两个技术高超的玩家之间，不会出现摊牌的时刻：一个玩家大笔加注，足以吓退其他玩家。总之，玩家下注的多少与他持有的牌的好坏之间没有直接联系。

扑克中的虚张声势引起了冯•诺伊曼的兴趣。菜鸟们错误的认为，虚张声势仅仅是一种用坏牌赢得所有奖金的途径。在1972年世界扑克大赛的决赛中，著名赌客阿玛里洛•斯利姆(Amarillo Slim)赢得了比赛，因为他在比赛中屡屡使用虚张声势的手法，而当他最后持有一手“葫芦”（非常大的牌），把所有筹码全押上的时候，他的对手认为他又在虚张声势，因此选择跟进，最后输掉。从不使用这种手法的玩家永远不会赢得大额奖金，因为在他非同寻常地选择加注的情况下，其他人会放弃，不会跟进下大赌注。

还有另一种虚张声势的技巧：当你手中有好牌时，假装牌不好。在1988年的世界扑克大赛中，中国出生的Johnny Chan（绰号“东方快车”(Orient Express)，因为他赢钱的速度极快）放弃了所有加注的机会，不声不响地跟注。在最后一圈下注时，他的对手相信Johnny Chan没有好牌，因此把所有的筹码全部押上。Johnny Chan随即跟牌，最后亮出了一个“顺子”（好牌），赢得了70万美元奖金，并摘取了世界冠军的头衔。

这些故事似乎都关于心理学，而非数学。尽管Johnny Chan和斯利姆都对计算几率以外的数学知识毫无兴趣，但冯•诺伊曼的理论可以解释他们所做的一切。在1944年出版的、与经济学家奥斯卡•摩根斯坦(Oskar Morgenstern)合著的开创性著作《博弈论与经济行为》(A Theory of Games and Economic Behavior)中，冯•诺伊曼表示，你只能在牌很差的时候虚张声势，手中的牌差强人意的时候不要使用。

理由很简单。一把普通大小的牌可能打败另一把普通大小的牌，因此值得你勉力坚持到最后，进行低赌注的摊牌。一把烂牌只有在对手盖牌放弃时才能胜出，因此，拿到一手烂牌，要么强势出击，要么彻底放弃；事实上，最出色的玩家在大张旗鼓下注时，他们手中的牌通常奇烂无比。冯•诺伊曼的模型还凸显了虚张声势的另一好处：它迫使对手频繁跟注，因此，一把好牌会赚得更多。

冯•诺伊曼的书红极一时，但学者们很快醒悟过来：他们发现博弈论的局限性太大，很难应用于现实世界。虽然有少量图书“被职业赌徒买走”——正如普林斯顿大学出版社(Princeton University Press)在1949年窘迫地表示，但这本书的销量并不好。

可以肯定的是，沃尔特•克莱德•皮尔森(Walter Clyde Pearson)年轻时没看过这本书。绰号“哈巴狗(Puggy)”的皮尔森，是那个时代典型的生计艰难、嘴里叼着雪茄的职业扑克赌徒。他于1929年出生在肯塔基州一个贫困家庭。但是，正如迈克尔•卡普兰(Michael Kaplan)和布拉德•里根(Brad Reagan)在他们合著的《王牌对决》(Aces and Kings)一书中所披露的，自1946年加入美国海军后，皮尔森便开始从扑克赌博中获利——在波多黎各服役的18个月期间，他给母亲汇回了1万美元。

皮尔森1973年成为世界冠军，但他不用数学技巧。他是一个凭借直觉的扑克玩家，而且极其勇猛好斗——他的大额赌注经常吓得其他玩家放弃手中的大好牌势。但这并非他好勇斗狠的唯一表现：1962年，皮尔森用高尔夫球杆打破了田纳西州纳什维尔一位出版商的头盖骨，然后躲到拉斯维加斯避难。1963年，强盗洗劫了他在纳什维尔的家，之后，他便永久迁居这座沙漠中的城市。

皮尔森性格粗暴，但在当时，打扑克也是一种粗野活动。阿马里略•斯利姆曾在玩牌时被抢走5万美元——当时斯利姆正在玩牌，三名携带武器的男子破门而入，掠走了桌上的赌金。1976年，斯利姆曾试图和本尼•比尼恩(Benny Binion)合伙收购拉斯维加斯的一家赌场。后者也是一位扑克爱好者，同时还是一个赌场的老板（后被判犯有谋杀罪），曾于1970年在他掌控的比尼恩马蹄铁(Binion’s Horseshoe)赌场主办了首届世界扑克大赛。但在受到托尼•斯皮洛特罗(Tony Spilotro)的手下拜访之后，斯利姆决意放弃这一计划。斯皮洛特罗是拉斯维加斯最令人畏惧的人，他曾将一个320磅重的人悬在肉钩上横加折磨

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:25

资金策略的文章

在期货交易中，如何充分合理地运用期货投资资金，也是期货投资成功与否的关键因素之一，它与如何开仓，如何持仓，如何调整心态共同构成期货投资成败的四大要素，是实现盈利时平均单量（即资金应用量）大于亏损时平均单量的根本途径。由于不同交易者对风险的承受能力不尽相同，交易经验也不一样，因此在如何运用期货资金方面也是智者见智，仁者见仁，很难有一致的看法和结论。但有两点是必须同时考虑的，一是控制风险，二是充分利用资金，而这两者又是相互矛盾的，资金利用越充分，单量越大，一旦投资失败，风险也就越大，越难以控制。在具体的期货操作实践中如何同时把握好这两个方面的因素，经过这么多年的操作实践和总结，我认为应从以下几个方面去考虑：
　　1、要根据投资者承受风险能力的大小来决定每次交易时资金的使用量，对于资金实力雄厚，风险承受能力强的投资者，每次交易时，资金的使用量可以相对大些，甚至可以满仓操作，因为这样的投资者进行期货投资博的就是期货的高风险和高回报，对于这样的投资者，如果每次交易时，在资金的占用量上谨小慎微，就会造成资金的大量闲置和浪费，得不到充分利用。而对于资金实力较小、风险承受能力弱的投资者，主要通过提高每次交易的盈利幅度去实现提高盈利的目的。比如说一个有上千万资产的投资者，拿出50万元去进行期货投资与一个只有100万元资产的投资者，拿出50万元来进行期货投资，每次交易时，在资金的使用方面，前者显然应比后者更大胆些。
　　2、应根据投资者对行情走势的把握度的大小来决定资金使用量的大小。对行情把握度越大，如刚刚形成突破，基本面与技术面一致，各种因素相互印证时，资金使用量也应越多。把握度越小，资金的使用量也应越小，至于行情的把握度的判断则取决于交易者的操作经验和分析判断能力。这一点还将在各品种走势规律中谈到。
　　3、应采取分步建仓的方式。我的经验是：对价格走势进行分析但有一个基本判断时，先建一小部分头寸，约为总资金量的（20％－25％）如果价格朝预计方向发展，形成突破或走势较为明显时， 再追加大部分头寸（约为开始的2-3倍），如果价格向相反方向发生，则全部止损，损失的也只是后追加的头寸，最早建立的头寸往往不会损失，甚至还有盈利，能弥补部分亏损，因此总损失也不会太大。如果价格继续朝获利方向发展，还可以追加小部分头寸，此时的资金运用量约为75％－100％。此后就不宜再大量建仓，而应把主要精力放在如何平仓上，既控制了风险，资金又得到了充分的利用。图-4为分部建仓流程图。

　　 4、在不同交易时资金的运用量应尽量保持均匀，一般不宜大起大落。一客户97年空郑州绿豆时，一开始比较谨慎，只空了10手，获利高达450点，盈利4.5万元，而当时此客户的资金量可以做120手。于是后悔自已当时胆子小，要是空100手该多好。没过多久，还时空绿豆，吸取上次教训这次胆大，果然空了100手，结果赶上绿豆反弹，50点止损就损失了5万元。

　　5、为了分散风险，最简单的办法就是把鸡蛋放在不同的蓝子里，对于期货投资也是如此，当各品种走势都不十分明显时，但你又对各品种走势有一个基本判断时，把资金分散到各品种上，既有利于分散和控制风险，资金也能得到充分利用，而不至于闲置。但是当某一品种形成突破，走势比较明显时，我个人认为应该将资金集中到该品种上，而不应再分散到其它走势不太明显或暂时没有行情品种上去。这里需要说明的是，走势的明显与否，完全是个相对和主观的概念，是否正确，取决于交易者的经验和分析判断水平。

　　许多有关期货操作的书中，在谈到资金的使用上一般都建议不超过50％，更不鼓励满仓操作，我却不以为然，因为这样不仅会造成资金的大量闲置和浪费，得不到充分的利用，大量富余的资金而且容易成为交易者死扛不止损的理由。

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经常和一些朋友开玩笑说：“如果有一个账户要确保亏损，该怎么做?”有一种回答最值得深思——“出现亏损马上平仓，先确保亏损，出现盈利绝对不走，有了亏损再走。”乍听之下，让人忍俊不止，细一想，这种做法可能会赚得脑满肠肥。事实上，许多客户的做法恰恰相反，有了利润立即落袋为安，出现浮亏则安慰自己：只要方向没错，套牢不用怕，结局是可想而知的。
我们每天都在思考怎样使利润最大化，使风险最小化，下面是笔者的一些感想，希望能抛砖引玉，解决多年困惑。
国外的许多基金经理认为，资金管理的好坏是最终能否在期货市场赚钱的决定性因素。这从数学模型上是可以得到证明的，两个投资者在同样的操作位置，操作方向，用不同的资金管理方式，一段时间下来，一个可能赚得杯满盆满，另一个则倾家荡产了。
但数学模型不能给出有普遍性的资金管理方案，曾有人计算过每次开仓投入的最合适的保证金比例为30％，但假设条件太多，单笔风险较大。国外首次开仓投入保证金比例低于15％的较多，而国内实施三三制的较多，单从国内商品期货的保证金比例来看，客户操作大豆的保证金为8％，绿豆为13％，是外盘的3—5倍，也就是说，首次开仓投入45％— 75％的保证金所冒的风险，和国外的基金差不多(这样说可能过于草率了)。
投资者比较能够接受的作法是：设一个风险比率，不同的行情实施不同的资金管理方式。一般而言，每次操作冒5％的风险是必须的，以10万元资金计算，所冒风险为5000元，在绿豆操作中，如果止损点有500点，那么只能做10手，如果止损点是300点，就可以下16手，不过在绿豆操作中，只设300点止损的长线机会并不是很多。以目前经纪公司收取的保证金比例来看，10手绿豆相当于投入了总资金的40％，随着资金的增减，风险控制的金额在变化，但5％的比率保持不变。
后备资金的使用很重要，后备资金主要用于浮动盈利的加码，加码方式体现了一个人的性格，前些年经常看到一些大户，先小单量“试盘”，后大手笔加码，这种做法所冒的风险普通散户肯定不敢承受。
投资者还可以平摊加码，每次下10手，获利后加码10手，有机会再加码10手，只要资金允许，同时行情配合，加码就可以一直进行下去，直至满仓。这种做法的理论基础是，行情发展得越远，并不表明风险越大，不过这种加码方式的止损点，应该是越设越小，否则会得不偿失。
其实，我们经常看到的加码方式是金字塔式加码，单量越加越小，先10手、后6手、再4手、2手慢慢加，这种加码方式给人的感觉是心平气和，风险不会变大，缺点是不太可能加到满仓，因此有些人说：“真希望行情看对时是满仓，看错时一手都没有!”若还有资金，做些其它品种的短线也不错，不过单量别太大。
有计划地做好资金管理，把风险事先设定好，若碰上回撤幅度不大的单边行情，就可以在一波行情上把利润赚足。



(Mr. Andreas Bosch)
——87年世界投资比赛期货组冠军

你一定要有一个科学明智的资金管理方法。通常我们会讨论用百分之几的资金来做按金，拿出多少钱去承担风险？
因为我用STOP ORDER，所以我已知道我冒了多大的风险。在交易中，我会有3种方法：一种是正常方法，一种是积极方法，一种是保守方法。
正常方法，就是一切正常，我会拿出5%的钱来承担风险，比如帐户上有十万美元，我拿出5000元，若每次亏损控制在600元以内，我可以亏八次，也就是说：我每次下止损单，如果只允许亏600元的话，我可以有八次入市的机会。
我的帐户如果亏了5%，只剩95,000元，就变成保守帐户了。一个保守帐户只拿2.5%用於承担风险，直到资金总额恢復原来的十万块钱。记住：如果你很久都没赚到大钱的话，那虽不太妙，但你仍“活”著。如果亏光了，那你就彻底完蛋了，一切都结束了。
要赢钱的话，你一定要冒险，风险大小视资金数额而定。比如，有十万块钱，拿出5%，赚了五千块的话，那麼就可以变成积极性帐户。现在，你可以动用的钱等於6%资金加20%利润。也就是100,00×6%＋5,000×20%＝7,000，七千块了。每赚到5%时，就加1%进来作为积极性的支配，有的客户会让我每次加5%。比如，客户赚到13万块钱的时候，10%帐户金额＋20%利润＝13万×10%＋3万×20%＝19,000块，13万块钱中拿出一万九千块，这样我们就有三十多次的入市机会了，现在客户所冒的风险仅由他的利润来承担了，并不是本金。
一九八七年，我赢得世界冠军，就是用这种方法。我是在1月2日拿到客户的200万块钱，接著用我自己的理论系统炒作了12个月，得到了20倍的利润，具体过程以后再谈。我在这要特别提到的是，第一个月我亏损了18%，因为开端处於劣势，所以把它调整为保守模式，做起来很闷。当我打平的时候，我就转向积极的模式，数额一直持续增大，因为积累的利润让我可以加更多的单，所以增长越来越快。这个原则告诉大家有三种处理资金的态度。
第二个原则是资金管理的比例要前后保持一致，在相同时段用同样的比例，因为这是一笔生意或工作上的决策，引导我们容易地生存下来；假如你是一个很差劲的炒家，若你一直保持只亏2%的限度，你可以生存很长时间。我另外常用的一个原则是：如果任何一个帐户亏损超过25%的话，就停止交易，我从未停过任何一个帐户。并不是说这种管理模式给你一个资金的保障，重要的是：它使你认识到你目前处事的方法是正确的，决策是对的。

资金管理，加仓方法！ ZT

1．顺应中等趋势的方向交易。（趋势分上涨趋势，下跌趋势和震荡趋势三种，可以用简单的趋势线来判断目前运行的是哪种趋势，然后再决定以哪个方向为主，在趋势的多空临界点处一定要注意轻仓，等趋势按照自己的预想方向运行以后再考虑加码）
　　
　　2．在上升趋势中，乘跌买入；在下降趋势中，逢涨卖出。（这就叫顺大势，逆小势。）
　　
　　3．让利润充分增长，把亏损限于小额。（当趋势对自己的仓位有利的时候，一定要逐步抬高止赢，让利润慢慢积累；当趋势与自己的仓位相反时，下单前的止损一定要牢记，并坚决执行）
　　
　　4．始终为头寸设置保护性止损指令，以限制亏损。（止损在以短线为主的交易中尤其重要）
　　
　　5．不要心血来潮地做交易，打有计划之战。（在做每笔交易之前可简单的考虑一下，目前的趋势是怎样的，止损是以自己的资金一定的百分比制订呢，还是以关键支撑或阻力再让出一定的毛刺来定，赢利的目标在哪，可以提前把平仓单挂在赢利目标上，而把止损单打在预埋上，一旦出现不利情形，价格到了止损价位时，可以立刻撤前面的平仓单，再及时将止损单打出）
　　
　　6．先制订好计划，然后贯彻到底。（有时候计划没有变化快，因此还需灵活机动，不能死守教条）
　　
　　7．奉行资金管理的各项要领。（资金管理要领其实就是单一品种开仓不能超过自己资金的40%，一次开仓以20%为宜，剩下的20%可以逐步加码）
　　
　　8．分散投资，但须注意，“过犹不及”。（当个人精力有限时，这种办法并不适合。目前大多交易者以网上交易为主，分散交易牵涉的精力太多，最好是以一个品种为主，以另一个品种为辅）
　　
　　9．报偿-风险比至少要达到3比1，方可动作。（这个说法也太死板。实际交易中，能预料赢利跟风险比大于1：1时，就值得交易）
　　
　　10．当采取金字塔法增加头寸时，应遵循以下原则：
　　
　　a. 后来的每一层头寸必须小于前一层。
　　
　　b. 只能在盈利的头寸上加码。
　　
　　c. 不可以在亏损头寸上再增加头寸。
　　
　　d．把保护性止损指令设置在盈亏平衡点。（不管是不是以金字塔法进行交易，以上四点都适合，但仍需注意的是，当行情不利时，止损价位却没有被触及，而行情又开始好转，这个时候即使前面的头寸是亏损的，也可以考虑适当补仓，相应的止损也要抬高或降低）
　　
　　11．绝不要追加保证金，别把活钱扔进死头寸里去。（如果严格按照开仓不超过40%，并设好止损的原则交易，应该不会出现追加保证金的情形，一旦出现这样的情况，那就是没按原则办事的后果，错了就是错了，不要错上加错。）
　　
　　12．为了防止出现追加保证金的要求，应确保至少拥有总的保证金要求的75％的净资金。（这里的意思是开仓不要超过25%，所以第一次开仓以20%为宜，然后视情况而定）
　　
　　13．在平回盈利头寸前，优先平仓了结亏损的头寸。（这是指有的交易者做的品种超过一个时候，或者是对锁开仓的时候）
　　
　　14．除非是从事极短线的交易，否则总应当在市场之外，最好是在市场闭市期间，做好决策。（磨刀不误砍柴工）
　　
　　15．研究工作应由长期逐步过渡到短期。（首先把握好大的趋势，然后在研究短期趋势）
　　
　　16．利用日内图表找准入市、出市点。（在趋势明了的情况下，出入点的选择同样重要）
　　
　　17.在从事当日交易之前，先掌握隔日交易的技巧。（不要迷信技术指标，在日内交易时抓好波段操作就行）
　　
　　18．尽量别理会常识；不要对传播媒介的任何说法过于信以为真。（消息的传播有滞后性，等到知道消息的时候，盘面已经反映出来了，因此要多从盘面来判断消息的真实性）
　　
　　19．学会踏踏实实地当少数派。如果你对市场的判断正确，那么，大多数人的意见会与你相左。（一定要有自己的主见，而不能被别人左右，别人的意见只能是做参考，如果自己感觉盘面显示对自己的持仓不利的时候，可以先出来再观察，如果是新开仓，可以适当降低头寸）
　　
　　20．技术分析这门技巧靠日积月累的学习和实践才能提高。永远保持谦逊的态度，不断地学习探索。（学无止境。时代在进步，传统的技术分析都有一定的局限性，因此一定要从市场中学习新的知识，经验和教训需要反复的咀嚼）
　　
　　21．力求简明，复杂的并不一定是优越的。（简以制胜，市场无非一涨一跌，不要被假象迷惑，坚持自己的原则，必有收获）
　　
　　以10万资金为例：
　　
　　目前我们主要从事大豆的交易，以后可能涉猎其他品种。
　　
　　大豆现在的保证金按6%，结算价按2460算，每手需要1476元（2460*10*6%）。如果按照第一次开仓的比例为20%算，动用的初始保证金为10万*20%=2万，则20000/1476=13.5手，约等于15手，也就是说，第一次可以下10-15手的单子。
　　
　　这是我们的第一次新开仓数，那什么时候该止损呢？
　　
　　首先我们来用资金止损，一般一笔交易不能损失自己的总资金的5%，10万就是5000，那么如果开仓10-15手的话，止损就应该是50-33点。也就是说在我们开仓价格相应的加上或者减去50-33点的价位，就是止损的价位。
　　
　　其次关键价位的止损，一般在离关键价位0-20点建仓为宜，然后把止损设在关键价位下方或者上方10点，比方说我们看5月大豆关键阻力在2500，那么我们可以在2480-2500时建空单，止损在2510，如果上破，则止损出来再看，当然首先仍要注意趋势，在上涨趋势没有改变之前，沽空不是不可以，一定要选择离关键阻力很近的时候或者就在关键阻力上沽空，这样短线也有机会平仓。
　　
　　什么时候该加码呢？
　　
　　当行情向着有利于自己的方向发展时，一般是价格在突破最近的小高点或者低点时考虑加码，当然还需要价格的确认，也可以设定具体的点数加码，比如说2450买多5月合约，当价格突破2460时，考虑加码，如果行情继续上扬，止赢可以设在2465，2470这样的价位，（止赢要逐步抬高），如果行情不利时，可以先平出一半观望，然后适当将止损抬高10点，为什么这样呢？因为我们在2450做的多单，必定有我们的依据和止损，如今加码失败，则继续保持我们原来的头寸直到形势重新明朗，由于加码时价位提高了10点，因此相应的止损也抬高10点。
　　
　　以上所举的例子是以10万的资金为标准，大家可以按照自己的资金比例来控制仓位。
　　
　　以下是资金与第一次开仓手数，可以相应减少，不可以盲目增加。
　　
　　5万：5-8手
　　
　　10万：10-15手
　　
　　15万：18-23手
　　
　　20万：25-30手
　　
　　25万：33-38手
　　
　　30万：40-45手
　　
　　35万：48-53手
　　
　　40万：55-60手
　　
　　45万：60-65手
　　
　　50万：68-73手
　　
　　结束语：资金的合理利用才能使我们的赢利真正达到最大化，对期货市场没必要恐惧，也不能盲目乐观，有好的交易计划是我们赢利的保证，有好的止损，可以保护我们的资金，以利再战

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:26

最智慧的169条警世箴言

1、每个意念都是一场祈祷。[詹姆士·雷德非]

2、医生知道的事如此的少，他们的收费却是如此的高。 [马克吐温]

3、复杂中带着简单的思考，是人和动物的分别。[皮雅]

4、对一般人而言，凡事要思考并不是什么麻烦的事。 [詹姆士．布莱斯]

5、成功不是全垒打，而要靠每天的、经常的打击出密集安打。

6、了解面对逆境，远比如何接受顺境重要得多。[马丁·赛力格曼]

7、绝不测量山的高度─除非你已到达顶峰，那时你就会知道山有多低。 [哈马绍]

8、奋斗、寻觅、发现，而不屈服。 [诗人丁尼生]

9、所有口述手写的辞句中，最悲哀的就是"本来可以…" [美国诗人惠蒂尔]

10、啊！到达人生的尽头，才发现自己没活过。[梭罗]

11、好的木材并不在顺境中生长；风越强，树越壮。 [马里欧特]

12、爱不能单独存在，它的本身并无意义。爱必须付诸行动，行动才能使爱发挥功能。 [德蕾莎修女]

13、要能感觉存在，就需加强对美的感受力。[詹姆士·雷德非]

14、将爱的能量传送给别人，我们自己就会变成一条管道，吸纳来自上天的神圣能源。而那种玄秘体验是我们每个人都得以品尝的！ [詹姆士·雷德非]

15、我们都随时处于正在学习的过程。

16、人类心灵深处，有许多沉睡的力量；唤醒这些人们从未梦想过的力量，巧妙运用，便能彻底改变一生。[澳瑞森·梅伦]

17、凡是内心能够想到、相信的，都是可以达到的。

18、一个客观的艺术不只是用来看的，而是活生生的。 但是你必须知道如何去靠近它，因此你必须要做静心。

19、烦恼使我受着极大的影响……我一年多没有收到月俸，我和穷困挣扎；我在我的忧患中十分孤独，而且我的忧患是多么多，比艺术使我操心得更厉害！ [米开朗基罗]

20、有两种东西，我们对它们的思考愈是深沉和持久，它们所唤起的那种愈来愈大的惊奇和敬畏就会充溢我们的心灵，这就是繁星密布的苍穹和我心中的道德律。 [康德]

21、我们的生活似乎在代替我们过日子，生活本身具有的奇异冲力，把我们带得晕头转向；到最后，我们会感觉对生命一点选择也没有，丝毫无法作主。 [索甲仁波切]

22、对"战士旅行者"而言，选择其实不是去选择，而是优雅地接受"无限"的邀请。[唐望]

23、真正的艺术家从来不会去想到完美， 而他的动作是如此地全然，而完美就是来自于它。

24、所有主体客体及人类文化活动之全部。 [杜威]

25、智者不只发现机会，更要创造机会。[培根]

26、若无胆量，永远不可能升到高位。 [赛鲁士]

27、前往伟大的颠峰之路，必定崎岖。 [赛尼嘉]

28、若不好到至极，就不算伟大。[威廉·莎士比亚]

29、没有人爬山只为爬到山腰。为何甘于平庸呢？[詹姆士·哈特]

30、世界进步的历史是由那些不愿向失败者俯首称臣的人写下来的。 [西祖]

31、输赢并不在乎外在的强弱─完全发挥你内在的特质才是重要。[道格拉斯·马洛]

32、只要你想象得到，你就能做到；只要你能梦见，你就能实现。 [威廉·雅瑟·渥德]

33、要使一件工作获得最大的成就，尊重自己的情绪是很重要的。[不知名]

34、写作就跟生活一样，是一趟发现之旅。[亨利·米勒]

35、一本好书是大师心灵的鲜血，可以一代一代地保存珍藏。 [强恩·米尔顿]

36、如果你是个作家，这是比当百万富豪更好的事，因为这一份神圣的工作。 [哈兰·爱里森]

37、成为一个成功者最重要的条件，就是每天精力充沛的努力工作，不虚掷光阴。 [威廉·戴恩·飞利浦]

38、人生成功的秘诀是，当机会来到时，立刻抓住它。[班杰明·戴瑞斯李]

39、不停的专心工作，就会成功。 [查尔斯·修瓦夫]

40、你要确实的掌握每一个问题的核心，将工作分段，并且适当的分配时间。[富兰克林]

41、每一年，我都更加相信生命的浪费是在于：我们没有献出爱，我们没有使用力量，我们表现出自私的谨慎，不去冒险，避开痛苦，也失去了快乐。 [约翰·B·塔布]

42、微笑，昂首阔步，作深呼吸，嘴里哼着歌儿。倘使你不会唱歌，吹吹口哨或用鼻子哼一哼也可。如此一来，你想让自己烦恼都不可能。[戴尔·卡内基]

43、、当一切毫无希望时，我看着切石工人在他的石头上，敲击了上百次，而不见任何裂痕出现。但在第一百零一次时，石头被劈成两半。我体会到，并非那一击，而是前面的敲打使它裂开。 [贾柯·瑞斯]

44、人生不是一支短短的蜡烛，而是一只由我们暂时拿着的火炬；我们一要把它燃得十分光明灿烂，然后交给下一代的人们。 [萧伯纳]

45、虚荣心很难说是一种恶行，然而一切恶行都围绕虚荣心而生，都不过是满足虚荣心的手段。 [柏格森]

46、习惯正一天天地把我们的生命变成某种定型的化石，我们的心灵正在失去自由，成为平静而没有***的时间之流的奴隶。 [托尔斯泰]

47、要及时把握梦想，因为梦想一死，生命就如一只羽翼受创的小鸟，无法飞翔。 [兰斯顿·休斯]

48、生活的艺术较像角力的艺术，而较不像跳舞的艺术；最重要的是：站稳脚步，为无法预见的攻击做准备。 [玛科斯·奥雷利阿斯]

49、在安详静谧的大自然里，确实还有些使人烦恼、怀疑、感到压迫的事。请你看看蔚蓝的天空和闪烁的星星吧!你的心将会平静下来。[约翰·纳森·爱德瓦兹]

50、对一个适度工作的人而言，快乐来自于工作，有如花朵结果前拥有彩色的花瓣。 [约翰·拉斯金]

51、没有比时间更容易浪费的,同时没有比时间更珍贵的了，因为没有时间我们几乎无法做任何事。[威廉·班]

52、人生真正的欢欣，就是在于你自认正在为一个伟大目标运用自己；而不是源于独自发光、自私渺小的忧烦躯壳，只知抱怨世界无法带给你快乐。 [萧伯纳]

53、有三个人是我的朋友 爱我的人、恨我的人、以及对我冷漠的人。爱我的人教我温柔；恨我的人教我谨慎；对我冷漠的人教我自立。

54、过去的事已经一去不复返。聪明的人是考虑现在和未来，根本无暇去想过去的事。 [英国哲学家 培根]

55、 真正的发现之旅不只是为了寻找全新的景色，也为了拥有全新的眼光。 [马塞尔·普劳斯特]

56、这个世界总是充满美好的事物，然而能看到这些美好事物的人，事实上是少之又少。 [罗丹]

57、称赞不但对人的感情，而且对人的理智也发生巨大的作用，在这种令人愉快的影响之下，我觉得更加聪明了，各种想法，以异常的速度接连涌入我的脑际。 [托尔斯泰]

58、人生过程的景观一直在变化，向前跨进，就看到与初始不同的景观，再上前去，又是另一番新的气候。 [叔本华]

59、为何我们如此汲汲于名利，如果一个人和他的同伴保持不一样的速度，或许他耳中听到的是不同的旋律，让他随他所听到的旋律走，无论快慢或远近。 [梭罗]

60、我们最容易不吝惜的是时间，而我们应该最担心的也是时间；因为没有时间的话，我们在世界上什么也不能做。 [威廉·彭]

61、人类的悲剧，就是想延长自己的寿命。我们往往只憧憬地平线那端的神奇玫瑰园，而忘了去欣赏今天窗外正在盛开的玫瑰花。 [戴尔·卡内基]

62、休息并非无所事事，夏日炎炎时躺在树底下的草地，听着潺潺的水声，看着飘过的白云，亦非浪费时间。[约翰·罗伯克]

63、没有人会只因年龄而衰老，我们是因放弃我们的理想而衰老。年龄会使皮肤老化，而放弃热情却会使灵魂老化。[撒母耳·厄尔曼]

64、快乐和智能的区别在于：自认最快乐的人实际上就是最快乐的，但自认为最明智的人一般而言却是最愚蠢的。 [卡雷贝·C·科尔顿]

65、每个人皆有连自己都不清楚的潜在能力。无论是谁，在千钧一发之际，往往能轻易解决从前认为极不可能解决的事。 [戴尔·卡内基]

66、每天安静地坐十五分钟·倾听你的气息，感觉它，感觉你自己，并且试着什么都不想。 [艾瑞克·佛洛姆]

67、你知道何谓沮丧---就是你用一辈子工夫，在公司或任何领域里往上攀爬，却在抵达最高处的同时，发现自己爬错了墙头。 [坎伯]

68、「伟大」这个名词未必非出现在规模很大的事情不可；生活中微小之处，照样可以伟大。 [布鲁克斯]

69、人生的目的有二：先是获得你想要的；然后是享受你所获得的。只有最明智的人类做到第二点。 [罗根·皮沙尔·史密斯]

70、要经常听、时常想、时时学习，才是真正的生活方式。对任何事既不抱希望，也不肯学习的人，没有生存的资格。 [阿萨·赫尔帕斯爵士]

71、旅行的精神在于其自由，完全能够随心所欲地去思考、去感觉、去行动的自由。 [威廉·海兹利特]

72、昨天是张退票的支票，明天是张信用卡，只有今天才是现金；要善加利用。 [凯·里昂]

73、所有的财富都是建立在健康之上。浪费金钱是愚蠢的事，浪费健康则是二级的谋杀罪。

74、明知不可而为之的干劲可能会加速走向油尽灯枯的境地，努力挑战自己的极限固然是令人激奋的经验，但适度的休息绝不可少，否则迟早会崩溃。 [迈可·汉默]

75、进步不是一条笔直的过程，而是螺旋形的路径，时而前进，时而折回，停滞后又前进，有失有得，有付出也有收获。 [奥古斯汀]

76、无论那个时代，能量之所以能够带来奇迹，主要源于一股活力，而活力的核心元素乃是意志。无论何处，活力皆是所谓“人格力量”的原动力，也是让一切伟大行动得以持续的力量。 [史迈尔斯]

77、有两种人是没有什么价值可言的：一种人无法做被吩咐去做的事，另一种人只能做被吩咐去做的事。

78、 对于不会利用机会的人而言，机会就像波浪般奔向茫茫的大海，或是成为不会孵化的蛋。 [乔治桑]

79、未来不是固定在那里等你趋近的，而是要靠你创造。未来的路不会静待被发现，而是需要开拓，开路的过程，便同时改变了你和未来。 [约翰·夏尔]

80、一个人的年纪就像他的鞋子的大小那样不重要。如果他对生活的兴趣不受到伤害，如果他很慈悲，如果时间使他成熟而没有了偏见。[道格拉斯·米尔多]

81、何时种马铃薯
大凡宇宙万物，都存在着正、反两面，所以要养成由后面、里面，甚至是由相反的一面，来观看事物的态度。 [老子]

82、在寒冷中颤抖过的人倍觉太阳的温暖，经历过各种人生烦恼的人，才懂得生命的珍贵。 [怀特曼]

83、一般的伟人总是让身边的人感到渺小；但真正的伟人却能让身边的人认为自己很伟大。

84、播下行为的种子，可以收成习惯之果；播下习惯的种子，可以收成性格之果；播下性格的种子，可以收成命运之果。 [英国小说家 芮德]



85、问题不在于：一个人能够轻蔑、藐视或批评什么，而是在于：他能够喜爱、看重以及欣赏什么。[约翰·鲁斯金]


86、过去，我曾经接触过世界上许多大人物，但我从没见过被人叱责之后，比被人称赞之后，更能把事情做好的人。 [查尔斯·休瓦夫]


87、忙碌的人只会受到一个恶魔的引诱，而懒惰的人则会受到一群恶魔的引诱。 [汤玛斯·富勒]


88、人们经常会信口说什么尚未找到自我，但是事实上，自我并不是被找出来的，它是被创造出来的。[汤玛斯·萨斯]


89、痛苦才是人生的原貌，我们人类最后的喜悦，就是回忆过去所经历的痛苦经验。 [阿尔夫雷德]


90、 人类会因累积的学习和经验，告诉自己这也不能做，那也不能做，让拒绝尝试变成自己的习惯，那正是创造力最大的致命伤。 [阿雷克斯·F·奥斯本]


91、勇气就是能够超越愤怒、悲惨、恐惧、不平，同时内心明确告诉自己生命是美好的，尽管多磨难，生命是有意义的。 [桃乐丝·汤普森]


92、顺应社会、听从父母与老师告诉你的事，是安全而简单的存活方式，但这不叫生活，要生活，就得自己去发现什么是真实。 [克里希那穆提]


93、你就是自己的情感、思想、行动和意愿的综合体，你有权利感受，你有权利选择，你更有保持自我的权利。 [维斯冠]


94、人家的窃窃私语与你何干。让人家去说长道短；要像一座卓立的塔，绝不因为暴风而倾斜。 [但丁]


95、我时常诧异，虽然每个人都是爱自己甚于爱他人，但他们重视别人的观点却甚于重视自己的判断。[马可]


96、没有德行的美貌，转眼即逝，可是在你的美貌中，有一颗美好的灵魂，所以你的美常在。 [莎士比亚]


97、人格像一棵树，而名声就像树影，我们往往以为树影就像树的样子，其实唯有树身才是真实的。 [林肯]


98、最近常常觉得疲倦吗？这次不要用咖啡提神。试着问自己，有什么事情让你感到心烦、力不从心、无法释怀？ [保罗·皮尔梭]


99、改变别人不容易，若要得到别人的好感，必须先改变自己，因为，这样才能心想事成。 [永崎一则]


100、每个人对幸福的认定标准不同，不必在乎别人是否赞同，重要的是自己满足与否。 [蒙特纽]


101、每个人都有自己的剧场，他集经理、演员、提词、编剧、换景、包厢侍者、看门人诸职于一身，此外还是观众。 [朱利叶斯·海尔]


102、如果我不为自己，那么，谁会为我·但如果我只为自己，那么，我生存有什么意义呢？ [吉列里]


103、经验、环境和遗传造就了你的面目，无论是好是坏，你都得耕耘自己的园地；无论是好是坏，你都得弹起生命中的琴弦。 [卡耐基]


104、不要过分的醉心于放任自由，一点也不加以限制的自由，它的害处与危险实在不少。 [克雷洛卡]


105、人并不是在有时间时才培养耐心；正确的观念应该是：由于人学会了有耐心，所以才拥有比足够还要多的时间。 [保罗·皮尔梭]


106、如果你生气了，请在面对爱人之前先面对镜子。看看自己，你喜欢现在这张脸吗？ [保罗·皮尔梭]


107、学习就像爬山。爬上这一座头，还有另一座更高的山，永无终点。 [永崎一则]


108、人是能用语言教鞭训练的动物。希望大家都能拥有将他人的话听成金玉良言的耳朵。 [永崎一则]


109、星期一的早上喜悦一下也无妨吧！在下个星期一到来之前，也还有一个礼拜的时间。 [艾雷娜·波特]


110、 打开窗户吧!别叫它遮蔽了碧蓝的天空；让花的阵阵幽香，飘进我的屋内；让太阳最初的光芒，洒遍我全身的每个角落。 [塔果卢]


111、对于自己的行动不要懊悔，也不要过于在意，人生一切都是实验，实验的次数愈多，对我们愈有利。 [爱默生]


112、世界上最广阔的是海洋，比海洋更广阔的是天空，比天空更广阔的是人的心灵。 [雨果]


113、横溢的天才，如沃土，如不加耕耘，即可能产生杂草，而不产生葡萄、橄榄供人享用。 [休谟]


114、个人离开社会，不可能得到幸福，正如植物离开土地而被扔到荒漠上不可能生存一样。 [列夫·托尔斯泰]


115、人就像藤萝，他的生存靠别的东西支持，他拥抱别人就从拥抱中得到了力量。 [蒲伯]


116、快乐可遇而不可求，我们最明亮的欢乐之火往往是由意想不到的火所点燃的。 [约克兰逊]


117、你所爱的人，他并不是全然完美，但是正因为他的五音不全，你才发现他的可爱之处。不完美，很好。所以你也该放轻松一点。 [保罗·皮尔梭]


118、与其猜测别人怎么认为你，不如多花点心思了解自己，人们往往因为追求了解自己而富有。 [蒙特纽]


119、你能真心诚意地帮助别人，别人也会来帮助你，这是我们人生中最好的一种报酬。 [爱默生]


120、世间的任何事物，追求时候的兴致总比享用时候的兴致浓烈。[莎士比亚]


121、喜欢作事的人，能因完成一件事而喜悦，这种人是最幸福的。然而改正缺点，补偿了错误，则是最高的幸福。 [哥德]


122、一个好的假期，是与对时间的观念比你更模糊的人一起度过。 [普力斯特里]


123、一个人钻研的愈多，他学习到的愈多，一个人学习到的愈多，他愈了解到他所知道的何其浅薄。 [威斯特]


124、人生只有一事算得是成功的──能够依照你自己的方式去生活。 [摩尔利]


125、世上的成功者愿意付出的远超过规定，同时还以欢喜的心去做。 [山缪．葛雷池]


126、决定你幸福或不幸福的，不在于你有什么，或你是谁，或你在什么地方，或你正在做什么，而是你怎么想。 [卡内基]


127、一句或两句体贴的话，对他人态度作宽大的了解，这些都可以减少对别人的伤害，保住他的面子。[卡内基]


128、人家说最好的好人，都是犯过错误的过来人；一个人往往因为有一点小小的缺点，将来会变得更好。 [莎士比亚]


129、学问是我们随身的财产，我们自己在什么地方，我们的学问也跟着我们在一起。 [莎士比亚]


130、阳光普照与暴风雨，不过是天空表情的不同而已，而不管命运是甘甜或苦涩，都应该使它成为最好的人生粮食。 [贺尔曼．荷生]


131、奉承有如轻吹的北风般令人心情愉快，但是，它却不是使帆张扬起来而触动船开航的一阵风。 [吉尔．鲁纳尔]


132、为何老是有人喜欢对他人恶言恶语·我想可能是大部份的人都误以为肯定了他人的优点，便会跟着减损了自己的光荣所成的。 [哥德]


133、一种方式只适合一种人，每个人都应该追求属于自己的方式；站在自己外围的人们，请小心，别摔倒了! [哥德]


134、名望一闪即逝，钱财振翅而飞，走红是个意外，久长唯有品格。 [无名]


135、休息并不是浪费生命，它能够让你在清醒的时候，做更多清醒、有效率的事。 [卡内基]


136、若想克服恐惧，不要只想到自己，设法去协助别人，恐惧便会消失。 [卡内基]


137、虽住在气候宜人的地方，也免不了受蚊蝇的滋扰，虽然享受着盛大的欢乐，也免不了受烦恼的缠绕。 [莎士比亚]


138、笑声有如音乐，在可以耳闻笑声的地方，人生的各种灾祸都遁逃无踪。 [杉达思]


139、不是自己出头的时候，就不要插嘴说话，什么事都想要插嘴的人，就是没有自信。 [易卜生]


140、我向来宁愿去相信每一个人的最好的一面 --- 这会省去很多的困扰。 [吉普林]


141、我从来没有遇到一个富有的人是快乐的，但是我很少遇到一个贫穷的人不想要变成一个富有的人。[马格瑞吉]


142、真正的友情就像良好的健康一样，不到丧失不会明暸它的价值。 [柯尔顿]


143、胜利者知道无快捷方式可达到高峰，他们一步一步地爬上山去，直升机对他们毫无用处。 [艾德勒]


144、进入一不同的新行业，必须对自己充满信心，在面对无情的打击和不公的命运时，你必须要能自持。 [苏菲亚罗兰]


145、 当批评减少而增多鼓励和夸奖时，人们所做的好事会增加，而不好的事会受到忽视而萎缩。 [卡内基]


146、要从工作中得到乐趣，首先不要让自己变成工作的奴隶，而要让自己变成工作的主人。无止境的日夜工作，正如无止境的追逐玩乐一样不可取。 [摘自乐在工作]


147、快乐是一种选择，我们可以在任何时间、任何地点和状况中做这种选择，因为每一项经验都可被建构出一种正面的意义，我们可以由任何人、事、物上汲取快乐。 [摘自 快乐的秘密]


148、常胜者，既不过份悲观，也不过份乐观。他的危机意识是用来化除危机；他的希望源自于知道未来永远有好转的可能。 [摘自 天天都成功]


149、爱情是一生的功课；宽容是永远的习题。觉悟－屠夫要放下的是刀；恋爱－情人要放下的是心。放心去爱，然后选择放心的携手相伴，或是离开.......
[摘自 爱是一生的功课]


150、每次大海退潮后，都会留下厚礼。看得见的是贝壳、小鱼、虾或是螃蟹；看不见的是懂得赠予与宽容的心 [摘自 希望之旅]


151、 左手拥抱了一堆东西、 右手拥抱了另一堆东西、但是地上还有一堆东西。我想伸手再取一些,结果所有的东西都洒满了一地.. [摘自 一首古老的诗]


152、如果人生面对的最大苦难只是死亡，那还有什么可以害怕的呢？人生中没有解决不了的事，也没有无法面对的事。 [摘自电影 新不了情]


153、人生就像一盒巧克力，你永远不知道你会吃到什么口味，每天都要吃点苦的东西，以免忘记苦味。 [摘自电影 阿甘正传]


154、这是一个必须靠新一代领导人应付新问题、把握新机会的时代，因为新世界有待征服。 [约翰·甘乃迪]


155、逃避危险最后并不会比冒险犯难安全，怯懦者失败的机会和胆大的人一样多。 [海伦·凯勒]


156、人们最好在运筹帷幄时胆小一点，并想及所有不良后果；但在必须行动的时候，便要大胆敢为。 [西罗多得]


157、在研究过那些知名男女后，我发现，他们的成功是因为他们做手边诸事都用尽全力、以极度的热忱努力不懈。 [哈瑞·杜鲁门]


158、专家永远没有办法解决富足社会的饥馑问题，必须靠你我同心协力的行动。 [法兰西斯·摩尔·拉蓓]


159、你可能犯各种错误，但只要你豁达、坦诚，并且勇敢，你就不会对这世界有害。世界是属于年轻人的。 [温斯顿·丘吉尔]


160、有三件事使人生有意义-工作、意志与成功。意志开启通往成功之门，那是件宏伟且令人喜悦的事。经由工作我们通过一扇扇的门，直到最后，终能摘取成功的果实。 [路易斯·伯斯特]


161、只有在突破自我关切的瓶颈，进而关切全人类的福祉时，人生才算真正开始。 [马丁·路得·金]


162、适合某人穿的鞋，可能会让另一个穿来痛苦不堪；生活没有放诸四海皆准的良方。每个人都有他自成一格的生活模式。 [艾瑞克·强]


163、往前走，失败没有关系。但要败得有智能，败得优雅，败得有格调..... [汤姆·鲁宾斯]


164、一棵树长到它想长的高度后，它才知道怎样的空气适合它。 [亨利·大卫·梭罗]


165、就拥抱失败吧！寻找失败且学习爱上失败，可能是我们唯一的解脱方式。 [汤姆·鲁宾斯]


166、 无论真实的自我是如何奇怪或令人惊异，我们必须敢于作自己。 [梅·莎顿]


167、在争取正义的奋斗中，我们唯一的报赏只是一个机会。你不必指望你明天即将会有这个机会，而是必须努力不懈。 [佛烈德瑞克·道格拉斯]


168、和同伴格格不入的人，或许只是因为他听到的拍子不一样。何不就让这人随着他听到的乐声走，管他有无节奏，是否离谱呢。 [亨利·大卫·梭罗]


169、人类的进步既非自发也非必然﹍我们没有时间漠然或踌躇，现在就是振作起来积极行动的时刻。 [马丁路得·金]

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:27

旗杆与猪

股市，期市，旗杆与猪

先引网友“庸非”的帖子。他说 ：
“美国有一名著名的股市图表分析师说过，‘股市就像是一根拴着一群猪的旗杆，在这些猪的抖动下，旗杆会东摇西摆。但炒股的人并不需要知道这些猪是在吃饭、睡觉还是在交配，只需要通过对旗杆摇动规律的研究，知道旗杆下一时候会向哪个方向移动就可以了。’
　　然而问题在于，图表分析师本身其实也是一头拴在旗杆上的猪。他在研究旗杆会怎样摇动的同时，也在影响着旗杆的摇动。再加上这些被拴在旗杆上的猪绝大多数并没有在吃饭、睡觉或者交配，而是都在做同一件事件——研究旗杆会怎样摇动。
　　可想而知，在这样的情况下，任何一头猪的一点点动静都会影响其他猪的反应，然后再相互影响。在这样一种所谓“正反馈”的系统中，就像蝴蝶的振动能引起台风一样，微小的变化都会影响到旗杆的摇动方向，从而使这种预测工作变得非常困难。”

这位朋友的话值得思考。我觉得关于“猪”的比喻不但形象而且生动，更富于启发力。那么，它能给我们什么样的启发呢？

首先我们假定“旗杆的摇动”所指的方向是人们向往的地方，那里有“黄金屋”，有“颜如玉”。同时猪们是活生生的，是有情绪的。它们有“喜怒哀乐”，它们有“恐惧和贪婪”，它们会焦虑也会烦躁。其次，猪们的情绪会传染。小范围的传染会引起噪动，大范围的传染就叫“流行”，或曰“共振”，这将导致群猪的骚乱甚或是疯狂。

想了解“旗杆的摇动方向”，我们并不需要去猜测猪们在想什么，不用“深入猪圈”，和猪们“同吃，同住，同劳动”。
我们只需要守在猪栏旁边，密切关注什么时候猪们开始酝酿“骚乱”，什么时候猪群冲破了围栏。到那时，我们该干什么干什么就可以了。

这位朋友说： “…微小的变化都会影响到旗杆的摇动方向，从而使这种预测工作变得非常困难”。而我想说的是：放弃这种预测，就解决了这个困难。不要去和猪们搞“三同”，不要去主观地猜测猪们在想什么，更不要学着像猪一样去思考。你要知道猪是有情绪的，从普遍意义上说，这种情绪是不可克制的，这种情绪的传染和流行一万年也不会有改变。

如果你只是坐着，抽着烟喝着茶，看着猪栏的动静，张开机关时刻准备在第一时间里动手。这样的工作还会“变得非常困难”么？

很多有效的系统其实并不复杂，例如通道系统，通道的边界就好像是猪圈的围栏。
各种各样的系统的构建其实都和围栏的构建相似，圈好围栏，就等于是把构建系统方面该做的研究工作都做好了。你就不必去考虑围栏里的事，不必去过多地去预测未来。你只要看着围栏，一旦猪群冲破了围栏，该买则买该卖则卖，买多少，卖多少，何时止损，何时加仓...，一切就都是顺理成章的事了。

一点功夫都在执行上。如果没有执行力，就无法跳出围栏。如果执行系统信号时总会产生不可克服的心理冲突或摩擦而导致操作变形，那你是掉进猪圈里啦。

跳出围栏，在市场上赚点钱真的不难。做不到这一点，你就永远在那儿探索，优化，再探索，再优化，…别人看你显得很努力很用功，说得不好听点，那是在瞎折腾。

系统交易者如果总是停留在系统研究的阶段，那就是天天和猪群搞“三同”，吃力不讨好，帐户缩水了，还要挨批斗。

尽早转入“看住围栏”的实战阶段，那才是向着成功迈出的重要的实质性的一步

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:29

投资巨头的扑克赌博

拉斯维加斯一张赌桌上，四个聪明的金钱管理者，两个顶级的赌博手告诉我们智慧的赌博游戏和投资行为是否具有相同法则。

    在比尔·米勒之前，没人称76岁的皮尔森为投资界的天才。皮尔森是个专业的赌徒，而他所受过的正规教育只不过是五年级。他涉足市场几年后，在1999年买了技术股后损失惨重。

    但是，皮尔森在1973年的世界扑克赛上获得冠军，是个伟大的纸牌哲学家。他有句格言就是“赌博中必要的三因素是：有六成的胜算；金钱管理术；了解你自己。”米勒认为这个观点是“在投资中你所需要知道的所有事情”。

    著名基金管理书籍《证券分析》的作者格雷姆认为至少有两点可以证实格言的智慧：其一，米勒是历史上打败S&P500十四年的基金管理者，他也承认格言的投资智慧；其二，投资与赌博间的相似性被华尔街奉为教条。麦哲伦80年代传奇式基金经理彼得·林奇认为在所有的游戏中，扑克和投资最为相似。

    听到这么多言论后，《MONEY》杂志邀请了米勒和其它三位世界级基金管理者在拉斯维加斯的Harrah一起玩Texas Hold游戏。和米勒一起的有马里奥·嘉堡利，比尔·格雷斯和约翰·路根，他们的对手有扑克王杰尼·查理，最近两年扑克世界联赛冠军以及世界上最有名的女玩家詹尼弗·海曼以及《MONEY》杂志主编亚历山大·海瑞斯。

    到底谁成为最后的赢家呢？有兴趣吗，继续看下去吧 。

游戏规则

    游戏一共五张牌，首先发给每个游戏者两张不知牌面的牌（也就是底牌），然后在桌子上开其余五张牌，第一次开三张牌（the flop），第二次开一张牌(the turn)，第三次开最后一张(the river)。

规则1：有六成胜算，只在机遇好的时候下注

    赌博成功的第一点是在机会偏向你的时候下注，如果你的优势太明显，对手不会跟你下注。据皮尔森计算，在胜负6：4时下注赢的机会最大。如果你在下注过程中保持自律，你就可以最终胜出。

    那么，你怎么知道自己具有六成的把握呢？在扑克游戏中，开始时，给你的牌数字越大你赢的机会也越大。Texas Hold游戏的赌徒们很喜欢第一张牌拿到A或K，不过两张相同的牌可以打败一张大牌。在游戏中，你碰到相同大的A或K，竞争就艰难了。

    约翰·路根说，良好的股票就是那些有可能使公司的整个股份增值的股票，相当于扑克牌中的大牌。低价的有可能获利的股票将会随着公司业绩的增长或新产品的投放而上涨。在这个时候投资，你的回报率就会很高。

    下注后，你需要的是耐心和自律，这道理和投资一样。

规则2：金钱管理，绝不能孤注一掷

    扑克游戏不可能稳操胜券，即使你有99.99％的把握，你也有可能输掉。你不能在一次下注时就倾囊而出。这就是皮尔森所说的金钱管理。

    投资者以股票或债券方式在不同市场中的投资会随着市场变化而上升或下降。虽然你不能在一次发牌中下了所有的注，但在时机有利于你的时候下注是明智的，高手就懂得怎么下注。

    世界上最大的债券公司Pimco Total Return管理者比尔·格雷斯说，投资者必须知道市场有无理变化的一面，应该做好充分的准备。另一方面，你应该在机会可能对你有利时下大注。

    去年，格雷斯玩了一把高明的投资赌博，临近2004年，债券价格上升了35％，很多投资者认为这是乐观的市场，而格雷斯认为从长远看债券的市场并不乐观，于是在二月份，他宣布把自己的债券以及股份卖出。此后的事实证明了格雷斯此举的正确。债券在4，5月份疯涨之后，开始下滑。六月上旬，格雷斯改变态度，当很多投资者担忧通货膨胀而纷纷撤出债券市场时，格雷斯选择了投资债券。凭着对经济市场的敏感，格雷斯取得了巨大成功。2004下半年，债券价格再次上升，Return公司基金上涨到7.1％，打败了71%的债券基金。

    格雷斯告诉投资者，必须要懂得市场信息，否则投资不会成功。

规则3：了解你自己，克服你的弱点

    扑克游戏中的人一般可以分为四种，只有一种人通常可以获胜。第一种人每次都跟，每次都下注，但是没有下注技巧。第二种人只有在明显自己能赢的情况下才下注，因此他们通常会赢，但是也因此失去了很多机会。第三种人每次都跟，而且注越下越大，因此赢得多输得也惨。第四种人才是赌博的高手，这种人在强势时出手下注而赢，也会在跟牌时保持稳健的态度。当然，他们不可避免地会有失手的时候，不过他们可以把输减少到最低限度，而在赢牌时候可以赢得最多。

    比尔·米勒认为，这四种类型的人和投资者的种类相同。第一种投资者相对应第一种赌博的人，他们往往被动地跟随市场行动；第二种投资者只有在股票低价时买进，高价卖出，他们不可能成为市场的恒常操作者；多数投资者是第三种人，他们可以赚很多钱，同时亏得也很多。米勒无疑是第四种人，他认为市场有可能表现良好才买很多股票，不跟随大流，一直等到自己预想的市场状况才采取行动。

    理论上，我们总是把自己归类到第四种人，事实上，我们常常会犯其他三种人的错误。正如皮尔森建议的第三点，我们必须认识自己的弱点并改正它。米勒说：“赌徒所要做的第一件事就是和你自己做朋友，而不是把自己想成别的人。”

规则4：了解你的对手，利用他们的天性

    斯格特·斐芝葛莱德说：“最高智商者是在同一时间脑子有两个完全不同的想法，而且有能力懂得如何运用。”对于扑克玩家和投资者，脑子里甚至需要有三个想法，这几个想法可能不是完全相反，但是有很多矛盾之处，需要你最后作出选择。

    米勒在游戏中学到了这个困难的技巧。当剩下1950美元的筹码时,米勒有A和9，嘉堡利有A和J，轮到嘉堡利叫牌,他很可能赢。当最后筹码推出桌面时,米勒说：“我估计你会把这张牌蒙掉。” 嘉堡利回答：“我差点就那样干了，不过它是A。”

    嘉堡利认为皮尔森的观点一个重要的漏洞在于：你不仅需要了解你自己，你还需要了解你的敌人。不同的对手有不同的赌博方式。

    在市场上，你并不能掌握与你交易的人，你只能通过媒介了解公司的一些情况。2000年，嘉堡利买了Pulitzer报社集团的大量股份，人们当时认为媒体公司的前途惨淡，它的股票值也从43美元降低到34美元。经验告诉嘉堡利，大报社还是有利润可赚的，而且他们可以通过建立自己的网站来增强竞争力。事实证明嘉堡利是对的，一月份Lee 集团宣布它们买进Pulitzer14.6亿美元股票，每股64美元，嘉堡利的投资回报是100％。

    嘉堡利静观其变的态度在扑克游戏中也表现得淋漓尽致。最后他赢得了游戏的胜利。

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:29

智 慧 感 悟Z

▼两种人不可能有真正的发展和成长:一种是没有自我,一种是有太多的自我.（ＮＥＷ）

　

▼有两种东西总是永无止境，一是学习，一是虚荣......还是选择学习吧。（ＮＥＷ）

　

▼开创任何伟大的事业,都得准备在开始阶段,承受孤独、挫折和屈辱.

（ＮＥＷ）

　

▼人的成功,一半在接受了诱惑,一半在拒绝了诱惑.（ＮＥＷ）

　

▼别人给你难受,是你成长的机会.自己找难受,是你对成长的投资.（ＮＥＷ）

　

▼不要让幸福来找你，要自己去找幸福（ＮＥＷ）

　

▼一个人在自己人生的重要关口，要学会与自己对话。（ＮＥＷ）

　

▼在路走不过去的地方，心会走过去 。心所开辟的道路，脚会跟上来.

　

▼正像舞蹈家一样，现代人要从这个信息时代获得的，不是脂肪，而是韧性和力量。

　

▼ 当你不能面对摆在面前的问题时，就成了最大的问题。
　

▼不要害怕真理！真理固然会给人痛苦，但真理一定会给人战胜痛苦的力量。不仅如此，真理还能帮你掘开生命的新泉源！
　

▼别被那些大学教授的权威吓住。哲学并不意味着一定要高居庙堂，而对火热的广阔的现实生活不敢面对、把握。
　

▼哲学是什么？哲学是最能告诉你如何生活的学问。从这种意义上讲，谁都在钻研哲学，谁都可能成为伟大的哲学家。
　

▼我爱生活，所以我爱哲学；我爱哲学，所以我爱生活。
　

▼好哲学除了有力之外 ，同时也是能使人愉悦、快乐的，当然这绝不意味着要肤浅、浮浅。哲学从来就意味着深刻 ，但是深刻并不意味着一定要深奥、难懂、沉重。
　

▼好哲学是应该超越时代的，但是假如连当代的问题都不敢面对、解决，又怎么谈得上超越 。

　

▼没有唾手可得的真理。每个人都得自己去寻找！都得以自己的心灵，去体验寻找真理的颤栗！

　

▼世界上最美好的东西，也许是最不需要花钱的东西。富人穷人之间，其实并没有本质的差别--他们共享着天空、大地、阳光、云彩。区别，也许不过是几百万、几千万元罢了！
　

▼一个人，必须有两次出生。一次是来到世界的出生，一次，是自主生命的再生！第一次，是母亲把自己生下；第二次，你必须把自己生下--你必须当自我重生的主人！"
　

▼生命的不可重复性，使我们必须在生活中将"珍惜"二字放得很大--珍惜生活中的每一丝微笑、每一声叹息。
　

▼永远不要认为你是为了事业或是为了什么"崇高的理想"来到这个世界上的。首先你要明确：你是为了幸福来到这个世界上的。至于事业、"崇高的理想"是不是你幸福中的一部分，以及它是否在你的幸福中占有比较重要的地位，那完全是下一个层次的问题。
　

▼事业在我的幸福中占很大的比例，但是，我决不当事业的奴隶。
　

▼人应该这样"倒过来"活：年轻的时候，以一个老人的眼光来审视自己；年老的时候，以青春来要求自己每一天的生活。
　

▼我承认：我是最矛盾的人之一。因为要好好生活，我一定要看到真实；由于看到了真实，我知道了凡事的相对；知道了凡事的相对，所以我懂得了完善。
▼不要说你有什么能力，更关键的是：你还要有利用这种能力干事的能力。
　

▼永远谨记：生命是只、也完全属于你自己的。不要等到要告别生命的那一天，才突然发觉并哀叹：天哪！为什么我一直只生活在别人的眼光里！？
　

▼我的生活态度可以这样简单表述：向前走，一边欣赏，一边自嘲。向前走"是不断地开拓自己的命运；"欣赏"是欣赏值得自己欣赏的东西（包括自己的创造）；"自嘲"是当意识到自己的局限时，能洒脱地一笑。
　

▼一个可悲的发现--三十岁的总结：前二十年接受教育，后十年清算前二十年的教育。
　

▼不错，"忘记过去就意味着背叛"，但是，不忘记过去又如何新生？
　

▼不管你经受过多大的苦难，你都不应扛着过去的十字架走路。正确的态度是：在理智上尽可能吸取对未来有指导意义的东西，在感觉上彻底放下影响你轻装上阵的东西。
　

▼"好命运"来自于不断开拓。所谓"开拓"，是除了开辟，更需拓进。
　

▼生命不可预支。我们有权力不今日事今日毕吗？
　

▼来点逆向思维：假如我们的生命不会终止，即使我们活腻了，想摆脱它，它也还是和时间长河一样，永远也没有止了，永远也没法解脱。这不也是一件十分可怕的事吗？有局限才会体现出生命的可贵，有局限才真正需要我们珍惜。最不可取的姿态是：不能将每一刻、每一天过好，却偏偏梦想长生不老--这样的活法，与没有活又有什么区别呢？
　

▼对失恋者或早恋者的一句忠告--先找自己，再找对象。
　

▼每天真诚地面对自己一次，就像炎热的夏天每天必须洗一次澡一样。
　

▼正像舞蹈家一样，现代人要从这个信息时代获得的，不是脂肪，而是韧性和力量。
　

▼独生、独死、独往、独来--何等真实的人生写照！当我正视到这一点的时候，我一方面常常提醒自己要有自己做主的意识，另一方面常常正告自己：想想我们各自的孤独处境，当你能给别人带去温暖的时候，可千万不要吝啬你的光和热啊！
　

▼东西再好也不能无节制地吃，甜若到腻的份上，就是一种令人厌恶的味道了。无论是爱情还是友情，都存在同样的原理。
　

▼一般而言，谁也不会莽撞到还没学会飞机降落就驾驶飞机直往空中。但生活最耐人寻味的规则常常是这样--大境界正由此而打开。
　

▼人对自己拥有的幸福总是视而不见，医治此病的最好方法是剥夺它试一试。最简单的是--空气。空气无处不在，人们在生活中，几乎就从来想不到它的重要。然而，你试着把他的鼻子嘴唇捏紧几分钟，问问他此时最盼望的是什么！
　

▼生活是要品味才能感觉到它的价值的，是以才有"平常心是道"、"日日是好日"、"吃饭睡觉、没有白过"一说。
　

▼共患难是一种境界，共乐又是一种境界。不能共苦只能共甘的人是自然让人鄙夷的，能好好过日子偏偏又有意识地创造一种"悲壮"，弄得愁云惨雾，也徒然惹人厌憎。

▼当人看到狮子猎食别的动物时，不由以"万物之灵"的身份，发出如此伤感的感慨："多么残酷！真的是野兽！"而当狮子看到人类发动大规模战争，杀得世界上尸横遍地时，估计更会发出如此的感慨："同类相残！而且到这个程度！唉，这种野兽是何等的可怕呀！"
　

▼追求！一个多么辉煌的字眼！但人类的最可悲之处：不管是怎样美好的追求，在追求的过程中往往丢失了目标本身，最后"追求"得连自己都丢掉了。
　

▼时间如裸体飞奔的女神。她给我们带来活力，带来诱惑，带来挡不住的青春。但转瞬即逝。天啊！让我好好珍惜这短短的、不会回转的几十年吧！别以为我整天在"忙"，其实我整天在"爱"。
　

▼当你感到呕吐的时候，当你喊痛的时候，往往是你离自己最近的时候。
　

▼胎儿在母亲子宫中，固然很幸福很温暖，然而，唯有当你出生、成长 ，成为单独的个体 ，你才有可能全然感受母亲丰富的爱，同时也将你的爱真正献给母亲。
　

▼从飞机上往下看，高空下的白云缠绕、连人影都看不清楚，又怎么看得清、听得见你的痛苦哀伤。从这一点看，你的喜怒哀乐难道就真的那么重要吗？感情仅仅是你个人的事。难道就真的有人在乎你吗？那么它真的值得你如此在意看重吗？
　

▼牧心如牧马：心性犹如未经调伏的马，在你放松警惕时，必忍不住走上使你难受甚至冷不丁要把你颠摔下去的道路。因此，一，别忘记时时收紧你的缰绳，二，别忘了你手中的鞭子。
　

▼追求人生的大真，很可能会触及痛苦的极限，但大真同样会带来战胜痛苦力量。而且，每战胜一次，你就强大一次。

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:31

罗威的操作哲学

罗威的操作哲学(一) 找到一个令你心安的方法



罗威的操作哲学(一) 找到一个令你心安的方法
　　罗威的操作哲学，简单的说只有六个字：定法、定心、依法如此而已。这张图是由两条长短不同的均线所绘制，加上上下两条轨道所形成的轨道线，正常情况，股价会在这个轨道间运行，脱离轨道就会出轨。而黄色的那一条线，就是罗威指针，目前周线在4740附近往下 (日现在4480附近往下)，这使我知道我身处何处，该做何事。所以，我很安心的依照盘面给我的讯息做动作，直到这个点被突破指针反转，多空都跟着讯号走，如此而已。看看周线图，相信你可以理解封关空手过年和2/24补空第二天跳空而下为何敢追空的道理了吧，长线保护短线而已。
　　有一套令你安心方法就会进出有据，你看罗威分析盘势很少出大错，就是因为我是照着讯号来讲解盘势，讯号往哪边，我就看哪边，当你会了解读讯号，股市就变得很简单了。我分析股市可以用10种指针来观察，但是最后进出的依据只有两种(太多了没有好处的)，你呢？是否有一个能够让你安心进出的方法？
　　“周线，也就是长线的方向，有如一张地图，而开车上路后，就要用日线来因应路况，也就是以周线为长线，以日线为短线的操作模式。四条线的参数，要自己去抓合于自己操作循环周期的参数，如果每一个人都用同样的参数，交易时会自己人打自己人就不好了。重要的是，讯号所指出的方向要明确，方法要愈简单愈好。”




◆ 罗威的操作哲学(二) 找到一个适合你的市场

　　人类的投资行为是一个很复杂的组合。每个人有每个人的知识领域和个性，所以每一个人的市场都不是一样的，比如说，在电子业服务的人他看的就是电子市场，甚至电子类股里面又可以分为上游、中游、下游然后再细分更细的类别。有的人喜欢基金的投资，有的人喜欢自己操作，有的人喜欢听内线消息，有的则喜欢自己选股，有的注重基本面，有的注重技术面，有喜欢成长稳健的，有的就喜欢投机浓厚的，实在是很难形容得完。最后我想请问你，你的市场在哪里？哪里是适合你的市场？这四、五年的操作中，我发现指数涨跌的奥义，也发现它和我所用的方法很契合，所以我一直乐在其中。你呢？想想看吧，你的市场在哪里？怎样找到一个适合于你的市场呢？原因很多，要靠你自己慢慢调整。
　　同样的股票市场，有的喜欢重型股，有的喜欢小型股，有的喜欢投机股，有的喜欢权证或OTC，有的人的八字就是适合作哪些股，一样的市场不同的股性，
　　这也是市场的分类方式吧。





◆ 罗威的操作哲学(三) 耐心等待最佳的进场时机

　　罗威说，股市赚钱的方法有千百种，股市的机关我们永远学不完，但是你如果找到了属于你的市场，找到了令你安心的方法，接着你就是耐心的等待而已，等待什么？就是等待最佳的出手时机，集中投机一次搞定。
　　市场老手不轻易出手，精明的投机客也会谨慎的选择把握有利的胜算才出击，但是一但捕捉到一条赚钱之路之后也不会松手，市场老手会分辨出真正的讯号，涨跌不明显的时候游山玩水，等到讯号明确时，不管多空他们敢于下重注，趁势追击敢于多头回档时(或空头反弹时)，不断的加码，狠狠的掌握一大波段，赚尽赢尽，也许就赢这么一次，他们就荣华富贵了。
　　股市有上涨和下跌，但是大多数的时间都在盘整，可惜大多数的投资人都是在涨势被明显认出来之时才分辨出来，但是这时已经是涨势的末段了，相同的，大多数的投资人都是在跌势被明显认出来之时才知道完了，但是这时已经是跌势的末段了。所以大多数的人都在作强弩之末的行情，追最高和杀最低。
　　这两种人最大的差别在于买卖点的认知和心态的修练，老手会沉住气耐心的等待最好的时机，而一般投资人却不断的出手来替老手制造好时机。老练的猎人会等到猎物进入射程后才瞄准，瞄准了才开枪，不轻易的浪费子弹，而一般人则正好相反。
　　而这种行情的判断和时机的掌握，你可以透过书籍来学习，也可以在盘中进出来和大盘学习。学到之后就是耐心的等待那个出手的时机。





◆ 罗威的操作哲学(完结篇) 保持愉快的心情　

　　进入金融操作，父亲常常会问我：吃得下饭否？睡得着觉否？笑得出来否？如果你没有很可靠的方式，没有好的资金控管，没有十足的信心，上面这三项你做得到否？
　　有些时候，你要离开股票市场一点，你的手要绑起来，心情不好的时候，心事太多的时候，睡眠不足的时候，宿醉不醒的时候……。你无法保持愉快的心情，就没有清楚的头脑。看错盘，挂错单也只是小儿科，乱买乱卖，邪门的事很容易在那个时候发生。尤其是夫妻间吵架之后，不只自己的乱来还会帮对方乱来，这都是常常见到的事。
　　心事重重的时候，你还能专心看盘吗？有没有发生过因为有事要办，没法看盘而草草的处理掉手上股票，然后事后大大后悔的经验？睡眠不足不做单，尤其是当冲。宿醉不做单，应该不用说明吧，头脑都不清醒了如何做买卖？
　　成功操盘手都有一个共同的特质，不但操作纪律很严格，生活纪律也很严格，只要明天要开盘，晚上绝不喝酒，时间一到，就准时上床睡觉，和家人相处都是欢乐的。
　　作股票要有闲情，悠闲的心情，保持轻松愉快的心情，你会发现一切会变得顺遂多了。






◆ 罗威讲股(一) 不准套牢，不准摊平

　　输家的第一种输法是套牢不卖，第二种输法是摊平。
　　在期货高杠杆倍数的操作中，这两种方式都必须革除，不准套牢，不准摊平，套牢会影响你的操作，而摊平是自己上断头台。看错、做错人人会，错了，要有认错的勇气，不还手没关系，最起码要先退场。市场会对勇于认错的人颁奖，也会对死不认错的人痛下杀手，毫不客气。
　　一直要大家自己去找一条合于你的控盘线(均线)，那就是你的趋势依据。线上是多方，线下是空方，在线上你作多，跌到线下你做空，贴着盘面走，那就是你的原则。照着规则做，没有等一下的机会，不存侥幸的心态，那么这条线会像是沉浮在期货市场中的浮木和救生绳，免得你沉入海底，拉你到胜利的彼岸。
　　想在市场生存，趋势永远要摆第一，我没有看过不尊重趋势的人还能在这儿存活的。通常他们都很快的消失，连国安基金都无法与趋势对抗，咱手上的资金能挂几次单？这道理就像想拿香蕉皮放在路中央要让辗过它的汽车滑倒一样简单。
　　认错，在第一时间停损，不犹疑，不等一下，就不会被套牢，不被套就不会去摊平而加速减亡。





◆ 罗威讲股(二) 谈谈挂停损单的必要性

　　在期货操作里，停损如同买保险，一定要设，不管行情如何，你赚了多少，此保险一定要买。如同坐飞机，航空公司一定要强迫你买保险一般，而你也一定不会反对吧！ 期货的倍数很大，一个不小心可能让你猪羊变色，由巨富变赤贫。停利点可以不设，但停损的保险一定要买。买保险、挂停损的用意不是看坏行情，而是预防万一。
　　放在心里的停损，是不智的，因为人性最大的弱点是很容易和自己妥协，很容易原谅自己。当你预设的停损点到了的时候，我们很容易产生一种等一下的心理而不会立刻执行，而这等一下的心理是赢家与输家最大的差别，等一下之后会变成下不了手，然后套牢，最后可能是断头，不可不慎。
　　“最初的停损点是最小的损失”，这是期货市场的一句老话，如何执行？不必有大学问，直接挂到市场就好了。要好好利用停损，一生只碰到一次，可能都是你的保命仙丹。
　　停损未必是损失，有时候是停利的动作。“停损”这两个字，你要把它当作是一种进出场的机制，而不要单纯的以字面解释为停止损失。 只要知道何时该出场，任何点都可以进场，也就是说进场之前要先看好停损点，如果这个停损点离进场的价位是你能够忍受的范围，那又何妨？ 买卖股票没有稳赢的，俗话说：未赢先想输，就是这个道理。
　　会输小赢大的人最后都能长命，而是场上能够长命的人往往是赢家。 作对了当然要让获利自然扩大，万一错了要能够立刻出场，这是停损的精神所在。
　　有了停损的观念，是你进入金融投机市场的护身符。接着就是要慎选进场点，尽量避免被停损出场，否则，经常停损，会像冰块融化一般，慢慢的腐蚀你的资金，也是很伤的。




◆ 罗威讲股(三) 技术进阶三步曲　

　　对一个新手而言，进入股市丛林要如何求生存？要在波动的市场中获利，要有一些基本的工具，也就是所谓的技术分析，那么在林林总总的技术分析方式中，要由哪一个方向着手？要如何进步呢？
　　(一)量和价的均线的方向，一定要先搞懂，均线是股价进行的方向，不误判大方向大格局是第一要务，能分辨多空方向与判断出是否盘整箱型，这是进入市场必须具备最基本的求生本能。没有方向犹如行进间没有指南针，开车没有地图要到达目的地很难。
　　(二)再就配合指针和型态的看法与研究，可以让你以指针来补均线的不足，可以让你除了运用乖离之外，还可以用指针的转折低进高出。能把量、价、均线、指针、型态都配合得很好时，你会进入高获利状态，自不待言。
　　(三)当你能做到上面的情况之后，才可以精进短线的技巧，进入极短线的当冲逆势操作之中，获取额外利润。
　　这三步曲是操作的进阶，不可颠倒，先求稳，再求准，最后是狠。此三步骤不是一两天、一两个月的用功就可达到，而是经过长时间不断的尝试之后，才能深刻领会。
　　我常看很多人，都从当冲入门，由指针进入，结果却早早毕业出场，成为行情的贡献者，实在是很可惜的事。先习惯于均线的方向，再渐入指针的配合，你才能在趋势之中抓到转折，抓转折时又不违背趋势，如此趋势与转折合一才是正道。
　　“均线是很好的趋势指针。设定参数，最好是有长有短，才可以看清长线的趋势和短线的方向。至于参数要设多少，欢喜就好。”
　　“型态大略可分为底部型态、头部型态、整理型态三种。型态很重要，但是在行进中谁也不知道会作何种型态出来。比如写英文字V→N→M→W→?复合型态？你知道现在进行的是何种型态？行进中看不出来也猜不着。但是事后来看，原来是……，型态就是这样，会搞死人。所以，把型态当知识就好，不要太执着。”

　


◆ 罗威讲股(四) 是否真的想走这条路

　　当初在踏进这个事业前就想过，这个事业除非台湾政府倒了，那还有外国股票期货可以经营，所以它可以算是永不淘汰的行业，只要你不被市场淘汰，就有机会。所以这个事业是可以投入的。
　　可是投入就一定会赚到钱吗？只有20%不到的人是赚钱的赢家，在我手下做过的操盘人超过百名，但能留下一年以上的不到十名，你有保握能名列前10名吗?
　　要多久才能成为所谓专业投资人，这是要学习的，它没有标准教材，只有市场的实习课，很贵的学费，会让人一无所有，可是并不能让你学得等值的专业知识及正确的操作观念，所以找管道进修，花小钱缩短学习时程，最快速方式建立正确的操作观念。
　　技术分析很容易学，操作EQ才是学问。在这领域不是靠IQ的聪明，而是EQ的掌控，不急不贪不惊不惧……，是有点超人的意志。
　　如果你有心，就一定可以成功，只要付出比别人更多，你才有希望比别人更接近那前10名的赢家。金融操作这条路很辛苦，没有毅力的人是无法完成，要不就不要进来，进来了就没有退路，只有一直往前走，朋友们，自己去决定你是否可以。请考虑一下，您是否真的想走这条路？




◆ 罗威讲股(五) 你适不适合金融操作

　　金融操作的规则是最简单的，但却是所有事业中最难的一项，因为金融操作的本身就是赌博，赌博，最难的不是难在方法难学，而是难在心法难练。好比打篮球，把球丢给你，你也会拍两三下，运球、投篮也不会有什么问题吧！
　　可是这样就能够上场吗？一位老前辈的诤言：
　　低手为什么亏钱，一招半式就想抢钱，那老手混什么?何况一招半式是独门功夫，还是每个人都会的三脚猫功夫?
　　中手为什么亏钱?十八般武艺也练了，为什么还是亏钱?因为练太杂，忽而武当剑，忽而少林拳，碰到行家不被修理才怪。
　　高手又为什么亏钱?功夫已属上乘，也已百战沙场，怎么还会被修理?怎么不会!高手亏钱常常是亏大钱，遇一次，就得重头开始。高手功夫了得，亏在有恃无恐，亏在大环境的不可变量，亏在太过自信，毁在资金控管，能不慎乎。
　　看人捞钱好象容易，其实不然。由新手，到中手，甚至老手，过程中到处充满陷阱。练得众多方法，还得吸收消化，融会贯通，再经过市场洗礼，汰芜存精，并磨练心性，喜怒不形于色，最后粹练出一种适合你自己个性的好方法，才算大功告成。
　　你适不适合金融操作?问你自己!若不适合，赶快离开。若有志于此，赶紧修炼，如果练了几年还练不来，忘了它吧。
　　“反省，你是不是没有好方法或者是方法太多了？出招的时候是不是用同一种方法进出？资金控管、EQ情绪的管理是否达到一定的要求？”





◆ 罗威讲股(六) 损失一根K线就立刻停损

　　读完这一篇，肯定可以让你功力增加三年，信不信由你。
　　股市是投机的市场，身为赌徒想要和庄家短线搏击拳来拳往，要小心你想咬庄家一块肉，庄家却想扭断你的头，在金融市场的基本生存技能，你必定要经过辛苦学习的，在股市里，你只有想办法挤进英雄榜，不能被摆到忠烈祠。
　　当我看到有人因为套牢而痛苦的时候，我都会告诉他，你的进步空间还很大。为什么呢，因为我也曾经经历过那种痛苦，才学会割肉停损，股市的第一课不是买进而是停损，没有停损的观念，你是没有资格进入股市的，不知道停损，等于没有学好技术分析，不会执行停损，等于你还不会操作。
　　股市的10/90法则(不是20/80法则)，赢家不到10%，而这10%的赢家赢的秘诀就是知道错了要跑，而且跑得比任何人还快。
　　快到何种程度？快到只要损失一根k线就立刻停损。我绝对没有打错，只要损失一根k线就立刻停损。也就是，进场k的低点就是他的停损点；再说一遍，进场k的低点就是他的停损点。这根k可能是盘中的5分k或30分k，最长的就是日线的k线低点。
　　一根k就要停损，也就是比如，你买进时k线的低点是31.2，只要任何时间低过31.1以下，你就要立刻停损市价砍出去，也就是说，你买进之后只有立刻脱离成本上扬，连回档都不可以。如果你放空那根k线的高点是31.6，就是放空后立刻要下跌，连反弹一下过31.6都不行。
　　可能吗？有人可能做得到吗？罗威是不是在讲神话？罗威写了这么久的文章，你认为我在说笑吗？
　　割肉停损的方法很多，但这种最犀利的停损法才值得你去练习。也就是只有这一种方法，可以快速增加你的功力，其它的如%停损法、型态停损法、均线停损法、指针停损法，都没有这种方法有效。
　　停损的观念通常大家都有，只是不会执行、不想执行罢了，因为，通常到了你的停损点的时候，都或多或少有了一定的损失，这时候你可能会有砍不下手的问题，结果因为一迟疑一稍待就是又增加损失，到最后变成ㄠ了、拼了，最后不理他了，然后勒，忽然之间接到补缴保证金的通知。
　　我看过很多因套牢以致于断头而毕业的，却很少听到因为执行一根k线就停损的停损法而毕业的。
　　如果买进后跌破这根k线，那表示你的进场点有问题，你应该快速离场再等待下一次进场的时机。刚开始执行这种操作法时，你一定会一直停损一直砍单，不过在你不断的砍单中，你会突破一些观念和领悟到一些诀窍。
　　慢慢的你会很慎重地选择进场点，除非有八九成的把握，你不会轻易的出手，练习到这样的程度你就成功了。你会减少很多不必要的进场点，也不会乱挂单，这种抓住进场时机的诀窍一但成为习惯，你的进场点往往都是起涨点，这时反而不容易再出现停损砍单的动作，只剩下停利的问题。
　　避免套牢的唯一法宝就是割肉停损，一根k线的停损法就是避免套牢的法宝，小损失就跑了哪来的套牢问题？没有套牢哪里会有断头的问题？慢慢想吧！想通了你的内力自然倍增，老和尚加持后的全身舒畅的感觉，会自然打通任督二脉。
　　等待，是一种艺术。执行过多次停损之后，你才能学会等待，等待最佳的出手时机才进场减少停损，而不是盲目的进场经常停损。
　　“懂得舍，自然会耐心等待，每一波的上涨不一定要有我，但是我在里面的时候一定要涨。不涨怎么办，我就不在里面了。”
　　“本篇所提的都是进场点后的停损，如果一切顺利以后就只有停利的问题，没有停损的问题。罗威的操作哲学是以小博大，也就是要用一根k线的停损换好几根上涨的k线，那么哪一根k线最重要呢？”
　　




◆ 罗威讲股(七) 停利

　　一直是在说停损的问题，为什么呢？因为我看太多因不知道要跑而惨遭套牢无法翻身，愈套愈深而至断头一次毕业出场的人，所以，停损这个观念，请你一定要根深蒂固的建立起来。
　　固然一次次的执行停损也会左砍又砍之后，受伤极大，但是总比上面所说的一次毕业好吧。留着青山在总会有柴烧，不是吗？没有一次就断头毕业，永远有东山再起的机会。
　　上一篇文章中的重点有两个：买进时只要跌破进场的k线低点就要『立刻』执行停损市价砍单；要训练自己等待好的时机，有八九成把握时才出手，而不是胡乱出手。
　　停损是硬碰硬的，不能够有弹性的，所以你要训练自己一根k线就停损，也就是说要用一根k线的可能损失换他好几根k线的上涨，停损要养成习惯，不能有所姑息或者等一下的，而是点到就立刻挂单一板一眼的。也就是说，在这样的方式之下，你会愈来愈小心，不随便下单，你手上的单都一定是赚钱的，一定没有亏损还抱着的股票，因为亏损的股票都砍光了。在这种方式之下，你会愈来愈珍惜每次的交易，珍惜你的资金，此时，你的理智会让你的胜率变高，这样才是赢的开始，而且不是赢一次、两次，而是赢一辈子。
　　讲了停损也要讲一下停利，要不然光停损不会停利也不能获利的，停利要如何做呢？
　　1.k线停利法：你要作空的那根k线出现就是你的停利点。做多有买点，作空有空点，当买点出现就进多单，卖点出现就下空单，空点自然的就是你的停利点。
　　2.百分比停利法：通常一波股票上涨大约是20%-25%，因此当你获利20%的时候就卖吧，这样有可能会丧失后面的可能涨幅，但是有更大的百分比你会卖在那一波的相对高点。我们很难骑到飙涨好几倍的大黑马，但是好几匹小黑马组装起来，也不输大黑马吧。而且黑马也不是不休息的，休息的时候，也会有买点可以第二次上车的，高速公路都有休息站不是吗？
　　3.趋势停利法：均线、趋势线都是有关趋势是否持续的重要判断方式，
　　当脱离成本之后，何妨交给趋势，顺着趋势的进行，没有跌破趋势线之前不必出脱，趋势走多远，你就抱多远，轻松自在。罗威新成立的家族：罗威讲股家族
　　“股票的运动有涨势、跌势、和盘整。在明显的涨势和跌势中，用的是趋势控盘停利点文中的第三种，而涨三不追，却是用在盘整和跌势中的反弹，这时要用第一和第二种方法。不同的格局用不同的方法，所以对现在是何种格局，如何分清楚是首要的工作。” “强势股看6日线，6日线破了就走。”
　　




◆ 罗威讲股(八) 慢动作回放你的动作

　　不要以为股市的投资很容易，常人都想学得绝招一步登天，或者股市里亏了，就赶紧换到期货的跑道，期货亏了就换选择权，换来换去，毛病依然存在，打击姿势仍然错误，仍然无法面对庄家投出的球，愉快的击出安打。错在哪里呢？
　　赢家是不断的复制自己成功的操作经验，让赚钱成为一种习惯。其实最好的方法是先坐下来，观赏慢动作回放，一遍又一遍的看看自己哪些动作需要改进？是动作太快？还是动作太慢？姿势正确吗？心态沉稳吗？纪录这些动作，仔细思考是否恰到好处？要如何改进？回到k线图的进场点看看，仔细看看慢动作，你会发现许多盲点，都是过去所没有发现的盲点，当然你也会发现有美好的打击点让你抓到了，那种愉快的感觉请你也记下来。
　　以下几点可能有助于你的慢动作中的思考：哪些地方做得不错？哪几笔交易做得特别成功？根据哪些因素进出场交易？可以做得更好吗？犯了什么错？是不是还有别的因素可以考虑进去？这笔交易是否有遵守规则或者是一时的冲动？
　　还有，别忘了！要把图印下来看而不是在计算机上面看。我知道的很多高手，手边都有成堆的交易纪录k线图，记录着每一笔交易的进出场理由和检讨，想成为好的打击手吗？把交易纪录印下来慢动作回放。这个方法值得你试试看。
　　金融操作中最难超越的是自己，只要能不断的复制自己的成功经验，就是相当了不起的成就了。





◆ 罗威讲股(九) 如何看待空头中的强势股

　
　　个股在空头市场中呈现平台整理，往往给人不少想象空间，但是别忘了大盘的趋势，一样的整理，在多头中可能是买点，但是在空头中却可能是卖点，这是有必要区别清楚的。
　　相对的强势股，往往会引起大家的注意，感觉上别人跌他不跌是相对强势，一但出现突破平台整理的长红涨停，就表示要涨了。
　　原则上这是没有错，但如果大盘处在空头市场，这两个原则就大错特错了，说过要追就要追强势股，但空头中强势股的操作，有必要为大家做一下讲解，以免操作错误受到大的损失。
　　强势涨停的股，第二天最佳的走势是：量缩大涨或者是量滚量大涨，量缩大涨表示筹码安定涨幅会较大，量滚量的涨法反而有出货的嫌疑，比较不好。 所以空头中，如果是量滚量的大涨或涨停你要特别小心，一但买盘缩手，回跌的幅度往往很大。
　　至于强势涨停第二天量缩大涨的股票，只是比量滚量好一些，但是在大盘走空的压力下，也强不了多久，想逆势走高，也不是那么容易的事。
　　涨停板最大的陷阱就是，让人套在高档之上而且不容易解套，空头浪时，起跌k是将来反弹的制高点，想想大户主力好不容易将你套在高档，怎么会有轻易的拉上来让你解套的道理。
　　那么，我们想想为何有些主力要如此大费周章的作出强势整理的模样，然后又费心的拉出涨停板？原因只有一个，就是不逆势上涨，如何吸引散户上当，没有散户上当，主力要把货出给谁？而吸引散户上勾的最好方法，就是先做好强势整理的模样，先吸引大家的目光，然后来个突破性的长红或涨停引起追价。
　　现在，我们了解了主力的企图既然如此，那么你该如何做呢？请反过来想一下，长红或者涨停的股票是不是告诉我们空方的明牌，是不是主力发出邀请函要我们下空单呢？
　　这种方式在空头的第一波和第二波下跌特别有效， 反弹要抢比较好呢？还是找强势股作空比较好？突破整理平台或者创新高的股票你要追吗？聪明的你知道该如何做了吧！
　　“金币对我来说是一场游戏而已，世间有两难：要拿别人头脑里面的东西难，要拿别人口袋里面的钱也难，所以用自己的头脑向黑板拿钱是比较容易的手段。”
　　




◆ 罗威讲股(十) 如何迎接主力的空单邀请函

　　罗威一贯的多空定义是以18ma做基准，大盘如此、类股如此、个股也是一样。18ma往下，股价在此均线下方我都以空头视之。
　　空方的做法大约有两种：
　　1.资券对锁：这是一开始就决定要放空操作，但是怕一转弱就会因为盘下不能放空而空不到的做法，可在同价位同时资买券卖同时留仓，等到反弹无力之后出现卖点，再把融资卖出留下融券的空单。反弹初期的强势股因为你不知道它会有多强，可以用资券对锁的方式先锁单。
　　2.直接下空单：反弹初期的弱势反弹股(当大家都涨上去了以后才跟着涨的股)可用这种做法单边操作。
　　空头中的涨势股通常有下列特征，这是操作上应该辨别的：
　　1.大飙股：有时大盘的反弹幅度只有下跌幅度的1/3，但是飙股却可反弹50%，逆势飙升股通常只有一波行情，除非是主力出货不顺，否则在大盘的走空压力下难有第二波
　　2.上波不涨的，反弹也不会涨：当大盘走多它就大涨，大盘走空它就大跌，会顺着大盘的走势走的股票才是好股票。因此大盘跌它不跌的股票，看起来是相对强势，但因为违背了大盘的方向，大盘反弹时反而不会涨，若大盘持续走空，这种股票终究是要补跌破底的。
　　3.随势反弹的跟屁虫：强势股会在中场前就表态甚至锁涨停，到尾盘才转强的股票通常是弱势股，甚至是散户拱上去的，这种跟屁虫通常第二天就开不出高盘甚至是超低盘开出，所以这种股票反而是空方的标的。
　　4.平台整理的突发性长红。
　　空头趋势中的强势股，很多都是主力拉高的多头陷阱，主要的着眼点是投资人喜欢抢反弹，愈强愈喜欢，所谓新兵死在高档，老兵死在反弹，能不慎乎！





◆ 罗威讲股(完结篇) 　

　　和一位实力相当不错的业内人士谈到操作的问题，很奇怪的是他的方法和我的方法完全相反，比如说：我说转强才买，他的做法是逢低承接；我说转弱才卖，他却说愈涨愈卖，为何会这样呢？其实，这就是我所说的每个人的操作方式都不同，而我和这位朋友最大的不同就是资金的水位不同，吾等散户有多少资金呢？百万？千万？这样的资金可以买多少张股票，十张、百张？而大户一张单子进场可能就是我们的百倍数量，起码都是100张起跳的。
　　这样的条件之下，资金雄厚的人只有在下跌的时候才能买到足够的筹码，也唯有大涨的时候人气够，才可以消化掉手中的筹码。知道这样的原因之后，你就不会对庄家“逢低承接，散户见红才追”这样的话感到奇怪了。庄家大户由于资金大、筹码多，转身很不容易，没有相当的时间，买不足所需的低价筹码，没有相当的强势，也很难出掉手中的筹码。不像散户小资金三张五张的转身快速，要进或出都不怕没有人接手。
　　在这样的逻辑下，所衍生出来的操作策略和技术就完全不一样。有人说作股票要有大户的思维，这是没错，但是有很多人却学着大户的摊平手法，却没有考虑到本身的资金条件，现股买完换融资，最后在股市领取毕业证书，实在很令人扼腕。
　　这就是罗威讲股一开头就以停损观念带入的原因，因为散户的资金不多，没办法做出逢低承接、逢低加码的动作(尤其是空头中)，所以强调等待明确的讯号才做动作，这种起涨k和起跌k的追涨杀跌、看错就停损的操作模式，也是从散户的资金出发。
　　多头拉回时做多，起涨k买；空头反弹时做空，起跌k空。掌握这两个机会就可以荣华富贵了
　　股市的学问，追根究底就是趋势、转折、资金控管三项而已。应在盘势演变中，很自然的反射出正确的动作。

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:33

棋之路

吴清源大师曾言：好的棋手本不用记忆定式，要忘掉定式。

诚然，吴大师观点的含义，是极为深刻的。试想一下，在职业、业余比赛中，
下定式范围的棋意味着“风险小”，下定式以外的，没有经过深入研究的招数，
则“太冒险”能够真正做到“忘记定式”的人，恐怕就连超一流棋手也不能！

业余棋友想提高棋力，学习定式是一条捷径。
学习定式初时，“死记硬背”是“必不可少”的。尤其是一些在实战中常见的型，
更要多看、多记、多想、多用。

学习定式第二阶段就要多思“定式以后”及培养“全局眼光”。
定式一般是指布局阶段，角上接触之时双方认可、规范的下法，是着手较合理，
利益大致相当的局部定型。但“牵一发动全身”在局部定式选择中，是有利弊之分的。所以选择定式时，一定要着眼与全局，多判断得失。此定式在此局面下如何，
彼定式又如何......总之，“着眼于全局”，是学习定式的“进阶匙”。

学习定式第三阶段，定式的使用条件。
定式只是局部的合理下法，但其却是为大局服务的。将其置于全局的特定场合下，就
有优劣之分。只有掌握定式的使用条件，在实战中灵活运用，才能充分发挥定式的作用。

学习定式第四阶段，实战检验。
定式不是一成不变的，而是始终处在发展和完善的过程之中。随着时间的推移，总是
不断有“新型”产生。经过不断的研究，一些曾被认为是定式的下法被淘汰，一些新型进入定式的行列。一些被认为过时的型又被重新认识和发掘出新的价值。总而言之
只有那些在实战中经的起检验的型，才能称之为定式。

学习定式之路是永无止尽的......
定式是历代棋手智慧的结晶，每一个定式都凝聚着棋手的心血。正是由于历代棋手不懈努力，使其日益丰富，才形成了围棋技艺的基础之一。也正是由于前辈棋手们对围棋的那份执着，使得他们日以继夜“呕心沥血”的研究创新，才有了我们现在的定式！
学习定式不止是学习一门技艺，还要继承发扬前辈们的创造精神！

最后，衷心祝愿；棋友们都能在这未知的“黑白世界”里，创造出属于自己的定式。

曾听过“人生如棋”这句话。这段日子在棋盘上爬摸滚打，在黑白世界里久经炼狱，也参悟出一些人生哲学来。

专心，是下棋的基本要领。孔子早就有过精辟的见解。《论语集注》这样解释：子曰：‘饱食终日，无所用心，难矣哉！不有博弈者乎，为之犹贤乎已。’博，局戏也。弈，围棋也。已，止也。李氏曰：“圣人非教人博弈也，所以甚言无所用心之不可尔。” 我也深有体会。和高手对弈，总感力不从心，就此领会到那黑白棋子犹如景阳岗上的武松——不是你死，就是我活，根本来不了半点差池，如若不然，便是“一着不慎，全盘皆输”。初学者如果专心下棋，最终不一定胜出，但肯定会取来“真经”，对自己棋力的提高大有裨益。在棋力相当的高手对弈过程中，群雄逐鹿，专心致志似乎就显得更为重要。

棋高者沉默寡语，却妙招迭出，用心一也；棋艺稍逊者却常有口若悬河、夸夸其谈之流。“大智若愚，大言若讷”就莫过于此吧。其实，高手是在用“心”下棋，这些人也往往是生活中的高人。因为他们很清楚，棋盘虽小，人生百般体味尽在其中了。

围棋也能透视出一个人的雄韬伟略。初学者眼界狭窄，行棋维艰，常常陷于被动而被对方封杀；而技高者却能纵观全局，步步为营。他所走的每一步，都在为自己心中的目标做铺垫。他们不会为眼前的蝇头小利而驻足不前，也不会为一时间的失利束手就范。在诸多高手中，乘胜追击者有之，反败为胜者有之。

“欲穷千里目，更上一层楼”。生活中有成就的人，最后的致胜者不就往往是那些能够高瞻远瞩的人吗？

“态度决定一切”。这句话也可以用在棋场上。

下棋也需要一份自信，一种毅力。一盘棋就如同一场艰苦的战斗，结果很难预料。有的棋手在中局时因小小的损失就会心灰意冷，认定自己再无回天之力，就投子认输。甚至有的高手有着脆弱的自尊心，永远输不起。可是哪里会有常胜的将军？棋盘之上，谁有不输之理？这种人也绝难达到至高的境界啊。

拿此来比生活。激流勇退，妄自菲薄的人难有大成就！生活中没有平坦的大道可走，数不清的坎坎坷坷就好象棋盘上别人设下的路障，要想有自己的立足之地，就得义无返顾地走下去。凭借自己的实力，全力以赴、坦坦荡荡地走到终点，总会遇到美丽的风景。一个常存疑虑，遇事退缩的人，还指望他有什么建树呢？

任何学问都需要刻苦钻研的精神，学习围棋也不例外。棋局千变万化，下棋也无绝对的定式，要想达到一个比较高的境界，那种蜻蜓点水式的学习方法实在不可取，浅尝辄止也只会前功尽弃。只有脚踏实地认真钻研，仔细思考，才会创出自己独特的棋风来。一些人妄图耍“局外招”，最终不也是两手空空如也？！

黑白世界是纯粹的，一如平凡的生活，风平浪静的背后蕴藏着尝不尽的酸甜苦辣；黑白世界是冷竣的，犹如生活中的挑战，无法逃避，只有不断地超越；黑白世界是深邃的，就象生活这本大书，其博大精深，让人一辈子沉味其中。

黑白世界中有永远读不完的故事，永远也走不完的人生……

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:34

十个台阶ZT

十个台阶论述的是棋手的成长过程， 事实上下棋和交易有许多相同之处.

　　 让我们客观地分析一下，一个小孩到一个九段甚至强九段或是超一流棋手，会有多少的阶梯要攀登。
　　
　　 第一台阶：启蒙的环境
　　
　　 这是一个前提。在其他的地方“先有鸡还是先有蛋”还能争论，但是，在围棋上，环境就是一个前
　　提。这环境包括教练的水平和对手的水平。必然是先有环境这个“鸡”，才能有围棋手这个“蛋”。
　　 研究了几乎所有的超一流棋手的成长的历史，没有一位棋手会不注意到自己的启蒙环境。不是什么
　　意外，聂卫平和马晓春的父亲，都是围棋爱好者。俞斌的小学老师，是一个棋迷。赵治勋的伯伯，是韩国
　　现代围棋历史上的重要人物赵南哲。围棋手除了在家庭中启蒙之外，还可能在社会上启蒙。如果家长要挑
　　选一下到哪里学棋的话，最好看一看谁在当教练。教练的棋力，不一定很高（例如业余初段以上），但是
　　却必须有自己的特别的观察能力，能知道小孩的问题，在心理上对孩子有一定的研究。而他自己的棋，最
　　好是“正”的，少偏着，不“油”，棋风和棋德好。在文化背景上有一定的造诣的教练，则更是会对小孩
　　有不可估量的作用。上海和北京等围棋开展得很好的地方，这样的教练人数不少，其他地区则不多，或许
　　这就使很多偏远地区的聪明小孩没有机会成为棋手。
　　 孩子要有一定的对手群，这是能保持一定的对局量的重要条件。在常昊成长的过程中，母亲曾经带
　　他到很多比赛场合，观看对手下棋，有机会的时候，请高手下让子棋进行指导。邵炜刚的教练陆勇和，曾
　　经和附近的一些有业余棋手的工厂取得联系，将孩子带到工厂中和业余棋手进行“对抗赛”。在上海一些
　　围棋训练班上，采取的“升级”制度，就是在让学生始终能在一个有相当密度的对局环境中学习围棋。
　　 这样，我们就能理解，在围棋传统基础好的地方，就容易培养出好的棋手来。而世界上最优秀的棋
　　手，目前只能在东亚三国中产生。
　　
　　 第二台阶：酷爱围棋
　　
　　 虽然在一个棋手的一生中，对围棋的热爱贯穿一生，但是，在起步的时候尤其需要，它是将围棋由
　　爱好转变成事业的关键的因素。对一个孩子是否喜爱围棋的观察，可以通过不同的角度。当年邱百瑞是在
　　无意之中发现常昊对围棋特殊的爱的。当常昊初次来到俱乐部的时候，邱百瑞让常昊先在一边看别的小孩
　　下棋，常昊看了两个小时。从心理学上看，再文静的5 岁孩子，也不能将自己的注意力放在同一个对象上
　　20分钟。而常昊当时只知道“4吃1”这样的简单的围棋知识，对一盘棋还没有印象。
　　 当然，当时邱百瑞只是感到常昊的特别，后来当常昊开始学棋的时候，他才注意到这是一个不可多
　　得的棋才，继而反过来再认识常昊刚来的时候的表现。谢裕国教练认为，这样的酷爱能导致一个棋童对
　　围棋的专注和执著，增强对围棋的各方面知识和技能的全面接受能力。
　　
　　 第三台阶：围棋“智商”
　　
　　 目前还不能正确地判断围棋手和一般意义上的智商有什么关系。确实也能在生活中间到一些在棋上
　　异常聪明灵活，而对社会上的很多事情不甚了了的棋手，但是这毕竟是少数。大多数棋手思路广阔反映
　　敏捷，智商应该不低。常昊和罗洗河小的时候去测智商，获得了很高的分数，罗洗河为164 ，常昊为138。
　　更多的小孩并没有像常昊这样生活在大城市中，受到良好的学前教育，也不像罗洗河这样，在年纪很小的
　　时候，就有机会来到北京，接触到广阔的社会。所以，一般的智商，可以是一个参考的标准，而不是一个
　　绝对的标准。
　　 专家一般认为，棋手需要的“智商”和一般的智商是不一样的。在对一些棋手做了调查之后，可以
　　从几个方面来说明围棋智商其实是人对围棋的认识能力和表达能力。一是记忆力，国际象棋世界第一人
　　卡斯帕罗夫能用脑子记下1800多人的通信地址，和 450人的电话号码，他能熟记12000个棋谱。 5分钟能
　　记下 300个单词。象棋第一人胡荣华能背对棋盘同时和10人下棋，这就是说，他能够同时记住10个在不断
　　变化中的棋谱。马晓春能看一眼列车时刻表，就背出火车经过的时间和停留几分钟。在团体赛的赛场泡茶
　　回来，经过大约10盘棋，他能在局后很清楚地将这10盘棋双方的形势讲得清清楚楚。而是逻辑推理的能
　　力，胡荣华的盲棋，就是记忆和推理共同的杰作。他在10盘棋中的开局都是不同的，这样的记忆是动态
　　的，是理性的，和推理结合的。一般教练常常会在教了一种定式之后，稍改变一些，再出两至三题，来考
　　验学生的推理能力。邱百瑞就是在有关“倒脱靴”的推理“测验”中发现曹大元的能力的。三是空间的感
　　觉能力。马晓春能背出很多的围棋棋谱，但是却不能背出象棋棋谱，这是因为围棋的空间的结构和象棋的
　　空间结构是不同的，他对围棋有深刻的理解能力，但是对象棋的空间理解能力几乎没有。棋手对特殊形状
　　的感受，和对这样的形状的价值的判断是很重要的。这种感受并不完全是靠老师教，然后机械地将它记
　　住。而是一种理解能力，一种能理解型的各种意义，然后在棋盘上再造型的能力。
　　 棋手这方面的能力，必须在棋盘上才能表现出来，这也是从另一个角度说明启蒙教练对人才发现的重
　　要性是不言而喻的。
　　
　　 第四台阶：年龄
　　
　　 目前中国的一流棋手开始学棋的年龄，最小的是常昊和罗洗河，都是在 5岁左右。开始年龄最大的是
　　曹大元和刘小光，都是在10岁左右，他们是在已经上学之后，在老师或教练的启蒙之后才开始学棋的。年
　　纪小的孩子能有时间的余地，而年纪大一些的孩子，能有一定理解力，学棋会快一点。我们且将棋手初次
　　学棋的最好时间，看作幼儿园的大班到小学三年级之间。一般来说，一个人在16岁之后再来学习下棋是很
　　难成为一个职业棋手的，只有很少的例外。我遇到的唯一的“大器晚成”的高段棋手是梁鹤年六段，他是
　　在“文化大革命”上山下乡期间学棋的。但是他没有进入中国最高棋手的层次。
　　 围棋是需要“童子功”的。没有在一定的年龄进入围棋的世界，就很难成为一个专业棋手。其中的原
　　因很复杂，我们不妨来分析一下。
　　 --记忆力的最佳时间对于围棋是很重要的。孩子的记忆力是最强的。
　　 --由于成人的理解能力要比孩子强，所以，对一个局部的理解，常常会以为一下子就全部吃透，也就
　　会缺乏反复思考和反复练习的兴趣。实际上成人的理解深度和熟练程度会不及孩子。
　　 --在孩子的思想还很单纯的时候，容易全部接受围棋。也容易用围棋应该有的思考方式对围棋进行思
　　考。而中学生或者成人已经有了较多生活经历，他对围棋的思考已经倾向理性，因此也就容易受到生活经
　　验的干扰。有的可能有益，但是有的会排斥围棋的思考方式。
　　 --围棋在成人的生活中所占的地位和在一个小学生生活中所占的地位不是一样的，能够投入的精力也
　　是不同的。围棋水平提高需要长期积累。一般至少有 8到10年不间断的努力才能将一个初学者变成一个超
　　级棋手，中国棋手成长的时间还要长一点。成人或稍大一点的学生在这样长的时间很难集中精神。
　　 --在当代，学习围棋的年龄有趋小的倾向。由于10岁以上的孩子正是开始发育的年龄，自我的意识正
　　在形成。置身于一群比他更小的孩子中间，在心理上会有潜在的抵抗性。再加上其他年龄小的孩子学棋的
　　时间比他长，棋下得比他好，自尊将会变成害怕失败，影响他坚持下棋的决心。
　　
　　 第五台阶：强烈的求胜欲望
　　
　　 这是对所有竞技项目的选手的共同要求。美国对 140名奥运会冠军调查后发现，每个冠军在他、家
　　庭，以及他的教练或对他影响很大的人中，总有一个“最有斗志的人”。中国著名游泳教练陈运鹏认为，
　　上面的调查说明，对一个选手最完美的要求是斗志（心理）、技术和能力的结合。陈运鹏的分析，完全符
　　合围棋的实际情况。围棋是个人的对抗，大型比赛最后的胜者常常只有一人，就更需要有不懈的斗志。
　　 对围棋来说，会干扰求胜欲望的因素并不少，一是传统的东方文化并不强调正面的竞争；二是多少年
　　来中国人下棋的传统，首先是陶冶人的修养，强调“道”和艺术，要求淡化“胜负”；三是围棋本身的内
　　容已经充满了东方哲学的色彩，棋手容易受到影响。
　　 而事实上，最优秀的棋手也应当是一个胜负师。对任何对手都能保持强烈的取胜欲望，是一个棋手很
　　基本的要求。
　　
　　 第六台阶：心理能力
　　
　　 一个棋手的心理能力是最重要的能力之一，这已经从本书的一些篇章中作了分析。这种心理能力是一
　　种自控的能力。事实上所要控制的是一种心态，能在比赛的任何阶段都有一个良好的心态来判断形势和保
　　持韧性的精神，能在赛后自我治疗修复失利后的心情。
　　
　　 第七台阶：研究围棋的环境
　　
　　 现代棋手已经不可能再回到个人研究的老路上去。在清朝，已经出现了好多顶尖棋手“双子星座”的
　　现象，这已经证明了围棋手的成长，是需要讨论研究而提高的；在相同的良好的围棋环境中的棋手，成材
　　的可能性都很大。
　　 在现代，同一时代的优秀棋手出现“丛生”的现象。从木谷实道场出现这么多的超一流棋手这一点出
　　发，人们更多地研究了信息时代的棋手成材规律，虽然棋手能够从不同的媒介上很快获得棋谱，但是，必
　　要的相互研究有助于棋手思路的广阔和研究的深度。现在，每当比赛，常常在观战室中集聚众多的棋手，
　　边看棋边研究。
　　 实际上，在中国、韩国和日本，棋院也是一个专门研究棋艺的机构。中国棋院的少年队、韩国的冲岩
　　学校和日本棋院的院生制度，都含有一定的研究成分。在日本，藤泽秀行为中心的“秀行兵团”和吴清源
　　先生为中心的研究群体，都是对棋手有相当的推动力的。年轻的中国棋手由于居住在中国棋院，所以一直
　　有互相交流的机会，而且也形成了一些研究群体。
　　 以上七个台阶，能够使一个棋童到达职业棋手的位置。但是因为个人的资质有别，能达到的水平也有
　　别。一般认为，至少能在勤奋的前提之下，一个资质比较平常的孩子能到达五段的水平。
　　
　　 以下的三个台阶，专门属于专业棋手中的佼佼者—一流棋手和超一流棋手。
　　
　　
　　 第八台阶：综合能力
　　
　　 这首先要有全面的技术。全面是一个胜率很高的棋手所必须具备的条件。在高段棋手之间，已经出现
　　风格之前，要有高的胜率，就需要能够战胜所有风格棋手的本事。这样，他要在开局、中盘和收官上都很
　　强。要在进攻和治孤上都有能力。要在下一盘杀棋和下一盘比较功力的棋上都能表现出色。有的研究者将
　　科学研究中的“木桶原理，短板效应”引入对围棋手的研究之中，认为从围棋的特点来看，一个棋手在比
　　赛中短处会比长处更重要。如果棋手的短处会在比赛中受到对手的攻击，就象一个由不同长度木板做成的
　　木桶，水的溢出总是在最短的木板处，而最长的一片木板在这样的情况下是作用不大的。所以棋手与其去
　　不断发挥自己的特长，还不如去研究改进自己的短处。而小林光一则是这样的原理的代表人物。
　　 综合能力更重要的是一种判断和把握全局的能力。棋手到了这一层次，每一步棋，其意义已经是属于
　　全局的一步棋，而不可能是局部和孤立的一步棋。这是全局的平衡，全局的攻防和全局子力配置结构的一
　　步。所以，他必须有全局观，必须有更广阔的视野和更全面的观察。每一步棋的作用应该是综合的。
　　
　　 第九台阶：创造能力
　　
　　 大多数棋手只是在运用前人在千百年中为后人创造的财富。只有少数棋手能够在激烈的竞争中继续为
　　后人创造新的下法和表述新的思想。他们是围棋能够不断前进的保证。今后能够留在历史上的棋手，不仅
　　是头衔的纪录，还有棋手的创造。例如，武宫正树已经和“宇宙流”联系在一起，某一种布局由于中国棋
　　手对其进行创造性的研究，被称为“中国流”。吴清源和木谷实对“新布局”的研究和吴清源对“大雪崩
　　”等定式的研究等。
　　 可以这样说，超一流的棋手都是有创造的，不然他们就不可能在棋盘上表现出他们的超人的理解能力
　　。就连被人误认为最没有创造的李昌镐，也对韩国式的新手进行了很深入的研究，发现了很多新的下法。
　　最优秀的棋手，总是站在时代的前列，能够开辟一条新的道路的人。他们总是以一种人们想不到的方式，
　　为一个时代作先声。
　　
　　 第十台阶：文化背景
　　
　　 无疑，棋手总是在一定的文化背景之下下棋的。在一般棋手的面前，文化背景只能起到很少的作用，
　　因为他们还没有形成棋风，创造对于他们还是一件很艰难的事情，文化的深厚和哲学的高深并不重要，因
　　为他的棋还不能自如地表现他的哲学。
　　 而到了棋手水平已经很高的时候，“望尽天涯路”的时刻已经到来。在棋上能力相差不多水平相仿的
　　超一流棋手，最后较量的就是文化了。而围棋的永不能穷尽的特点会使一个文化背景浅薄的棋手止步。只
　　有深厚的文化背景才能将一个棋手托上更高的山岭，他能从文化背景中找到新的力量。吴清源先生的“关
　　门弟子”芮乃伟说，吴先生的境界是在所有的棋手中最高的，在棋手中，只有吴先生对中国的传统文化有
　　相当深刻的研究。围棋上的道理，他完全能用中国古代哲人的观点来解释，而这样的解释，也会使他能从
　　别人见不到棋的地方找到棋来。
　　 吴清源先生是将生活、文化和围棋结合得最好的人。这也能让人想起中国古代“天人合一”的说法，
　　吴氏是将“棋人合一”真正做到了。由于文化的关系，他和棋之间，已经没有任何障碍了。
　　 在很多专家的眼中，20世纪最后能登上这第十个台阶的人，目前只有吴清源一人。从第一个台阶开
　　始，到第十个台阶，人数是从上亿人到一人。
　　 吴清源是围棋“上帝”一人之下、亿人之上的棋手。我们能再造一个吴清源吗？

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:35

人生如棋from实达

道之生，无常之变。道之灭，无妄之灾.
一盘棋，输赢乃兵家常事，赢了不必张狂，输了也该拿得起放得下。
输一盘棋可以重来，人生之路走错一步，悔恨之泪会无尽抛洒

人生如棋，所以有了“闲敲棋子落花灯”的闲适，
“长人只消一棋局”的洒脱，“呕血谱”的装具，“玲珑局”的玄机

人生如棋, 是一种竞争，也是一种调和，
漫漫人生，变换不定，令人也难免举棋不定

人生如棋,棋局百变、棋势无定，棋中不同的角色各有千秋，
你扮演的角色需要你的功底, 你吟唱的诗句需要你的累积

还有多少棋子供你支配？已有多少斩获在心你中？
是否应该更小心地，把所剩无几的棋子，放在最佳的位置上？
人生如棋，不要轻言放弃！
用现有的能力组合出最佳的效果

人生如棋,人如棋子,
有时需要听从别人的摆布.
什么时候才能走出棋局,
做一个棋手,
那需要你的努力与机遇

人生如棋，黑与白的交错，生与死的交融

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:36

A TRADER ZT

A TRADER

2004年12月 TRADERS′杂志
当加拿大人杰夫休斯 （Jeff Hughes）进入加拿大的一家知名大银行时，他觉得自己已经找到了梦寐以求的工作。但是，以后的事实证明他只对了一部分。当他为银行销售共同基金时，萌发了他对交易市场的兴趣。1997年，杰夫开始通过经纪商同时操作几个股票账户。到了1999年，当所购买的科技股为他带来了极为可观的收益，他便考虑辞职回家，以全职网上交易为生。今天，他专职交易，并且同时照顾着他十六个月大的女儿。所以，他过着 住家男人的炒汇生涯
记者：在你进入这个行业之前，你是怎么看待交易的？
杰夫：说到交易时，我会想到激烈、激动、回报、管理、挑战这些词。现在我发现的确如此，所以我当时的直觉是对的。
记者：什么促使你开始交易的？
杰夫:1999年6月的时候，我每天在股票市场上赚到的钱远高于我的薪水，我把所有的空余时间都花在研究股票交易的成功之道上。2000年4月初，我离开了银行，开始专职交易科技股。实际上，以后的事实证明当时在我开始专职交易的几星期前，纳斯达克已经到了大牛市的顶峰。
记者：你是不是从一开始就大获成功？
杰夫：一开始就成功？没有啦。在我决定专职交易前，我确实赚了很多钱。但是，当我辞职开始专职交易后的8个月，纳斯达克跌了2,500点。我的钱都是在牛市中赚到的。
记者：当你开始交易时，你的账户有多大？
杰夫：我相信我的账户规模低于当时的一般水平。在1999年到2000年这段期间，许多人的账户规模都很大。要是说到外汇交易的话，我的初始账户规模比所有人想象的都要小
记者：我们想了解更多的细节。当时在你的外汇账户里有多少钱？
杰夫：说起来非常可笑，但是我当时真的只用500美元开了一个迷你外汇账户。在之后的4个月内，我的账户已经赚过了5,000美元，当然这还是一个非常小的数字。但是，后来不久，通过操作该迷你账户以及稍后我拥有的另一个小账户，我已经能够每月定期从账户中取出一部分钱作为我的收入.事实上，作为FOREX.com举办的“赢MINI 外汇交易大赛”的12位决赛选手之一，我获赠了一个价值1000美元的账户，这是我的第2个账户。之后，我一直通过这个账户以及我原来的账户进行外汇交易。当然，我有时仍然交易股票期权。
记者：为什么你会开始交易外汇？这个市场究竟有什么地方如此吸引你？
杰夫：通过阅读和浏览有关介绍外汇交易和小型外汇交易账户的交易杂志和网站，激发了我对外汇交易的兴趣。
我想主要有两个原因促使我走进外汇交易。第一，24小时的市场结构，第二，令人惊奇的200:1或者100:1（根据账户类型而不同）的保证金交易。同时，我对“无佣金”的概念也非常感兴趣。事实上，进行技术分析的交易者会发现外汇市场的走势与技术指标更加接近。我在操作模拟账户中取得的成功为我在进行真实交易时打下了扎实的基础。当然，之后FOREX.com举办了“赢取Mini”交易大赛，大奖是MINI Cooper汽车。(FOREX.com即将于2005年2月-6月举办新一届“赢取Mini交易大赛”。请访问www.FOREX.com了解更多比赛细节。)
在2月份的比赛中获得了决赛资格，是第一批选出的决赛选手之一。并且在6月份获得了一辆MINI Cooper
我认为世界各地的交易者都会欢迎从周日晚上到周五晚上的不间断的24小时交易市场。这使得我可以灵活安排我的时间。当然，没有额外交易佣金，只有买/卖差价也很重要。
#H/\!le6i,e/~此外，我认为一般的股票交易者并没有认识到标准外汇账户100:1或者迷你外汇账户200:1的保证金交易可能带来的巨大潜在回报。例如，持有迷你账户的交易者可以用500美元就买入或卖出价值100,000美元的一种货币。该头寸只要上涨或下跌50点，就可以获得100%的回报。(当然，杠杆作用是双向的， 能让你赚钱，也能让你赔)。

记者：许多用小额账户开始交易外汇的交易者都在几周或几个月内被市场淘汰。您也是用一个非常小的账户开始外汇交易的，而且现在是专职交易。您有什么宝贵的经验可以与其他交易者分享的吗？
杰夫：我认为我在股票交易和期权交易时遇到的困难为我现在所做的交易做好了充分的准备。我相信操作小额账户决不意味着在外汇市场会失败。交易者可以用最少的资金开设一个迷你账户，迷你账户提供200:1的保证金交易。这实在是个非常棒的机会组合。毕竟，衡量成功与否的一个重要标准就是用最少的钱或他人的钱来赚钱。你必须真的花时间钻研。你必须学习交易的基础知识。在模拟账户上试验，用最小的资金开设迷你账户，进行小额交易，每笔交易不超过10,000(1手)。随着资金规模的扩大，慢慢增加仓位。我想其他交易者可以试着这么做。许多人都问我“我该怎么做”，其实这并不是我能在一顿饭的功夫解释清楚的问题，但是我现在做的，是其他任何交易者也都能做到的。 记者：你是哪种类型的交易者？
杰夫：我认为我是技术分析派。因为，我主要在支撑位、阻力位以及趋势线附近进行交易。我的买卖是建立在移动平均线、随机指标以及趋向指标的基础上做出的。我依据烛型图上的K线形状，如内含线、十字星、流星锤等做出交易决定。
同时，我认为随时关注基本面的变化是谨慎明智的做法，因为基本面的变化总是会对大趋势产生影响。我这么说，是因为外汇市场总是聚焦于一小部分的经济数据以及各国利率的变化。当交易者在观察图表形态以及指标的同时，如果也能注意到所公布的经济数据的变化，将有助于交易者评估市场人气的变化。
记者：你觉得最重要的技术工具是什么？为什么？
杰夫：你只让我选一个吗？我认为对于不同的分析周期，不同技术指标的重要性也不同。在长期图表上，我必须画出趋势线来，不然我没法进行判断。一条长期趋势线得到支撑或被突破预示着市场人气的巨大变化。在中期图表上，如果没有支撑位和阻力位、菲波纳奇回调、近期高点和低点，我没法做判断。在长期和短期的分析周期内，如果长期趋势保持不变，支撑位和阻力位的强弱都会对短期走势起决定作用。在短期图表上，对我来说，移动平均线是决定进/出市场的最佳指标。
记者：你的交易理念是什么？
杰夫：我喜欢在屏幕上放上三张同一货币的图表。一张是日线图，确保我是随着长期趋势操作的，一张是小时图，我主要用它来决定我的交易，还有一张是5分钟图，用来选择进/出的价位。你必须做到能事先预见即将进行的交易。我主要关注：1. 价格在日线图上位于200期、100期、50期移动平均线之上，而且我对长期趋势有把握。
2.在小时图上我看到随机指标处于超卖区域，那我们就接近50%的菲波纳奇回调支撑位。因为我相信菲波纳奇回调在外汇交易中是非常有效的。
3．在5分钟图上，我看到10期的指数移动平均线向上突破40期的平滑移动平均线。我已经尝试过各种技术指标的组合，在我看来以上判断是比较有效的。我花15秒的时间在图上寻找我想要的图形是否出现。
记者：你为什么认为菲波纳奇回档位特别重要？
杰夫：因为交易者都认为它重要。对我来说，看到世界各地的交易者都以菲波纳奇回档位为依据买入和卖出，绝对是件有趣的事。但是正由于全世界的交易者都尊重这一规律，所以菲波纳奇回调是一种自我实现的预言。它们之所以起作用，是因为每个人都在使用它。我不是个数学家，但它们确实把对人类本质的评价转化成了一个数学等式。总之，这是人的本质在起作用，经过一轮明显的上涨或下跌走势后，必定有一些人会认为价格走得太远了。
记者：一般你的交易持续多长时间？
杰夫：通常我的交易持续1至3天。当然有些时候可能根据市场走势是否如我所望还是被提前止损出局而会有所不同。我会在一个交易日内操作大量持续时间不超过20分钟的交易，但是我也有将一个与市场走势保持一致的仓位保持3至4周的经历。
记者：你是一个系统性的交易者吗？
杰夫：如果系统性这个词语意味着一步一步都遵循程序来，所有的交易都用同一种方法，那么我不是的。但我的准备工作是系统性的。我的生活方式决定了，我在交易的前一夜或任何我有时间的时候做大量的准备工作。我会在各种图表中寻找我喜欢的技术形态。我把所有菲波纳奇回档数列记下来。我把交易区间或者内含线记下来，这些最终都会被市场从一个方向或另一个方向突破。我努力了解新公布的经济数据或各国利率的变化，有时就在公布的前后计划交易
记者：你每天工作多长时间？
杰夫：每天都不一样，主要根据我对当天市场走势的评估，是盘整还是有明显的走势来决定。如非必要，我尽量避免花太多时间在交易上，因为有时候，可能我要和我的女儿在一起，教她，陪她玩，鼓励她等等。当然，她也需要睡觉。我会努力在白天她睡觉或者其它时候固定交易3至4小时，然后在下午我太太回家后以及我睡觉前再交易4小时左右。这是我从周日晚上到周五下午的日常安排。
记者：你的判断力从何而来？
杰夫：有时你必须往后退，仔细观察市场正发生哪些不寻常的情况。是否市场将突破某一交易区间，或者市场人气发生根本性的变化，这时候判断力就要发挥作用。任何时候你的收益要看你怎么能让胜利的成果一直保持下去。让我们面对它，许多时候，我们可以从盘 整区间较小的货币对中获利。选择一个最佳的时机建仓，赶在市场出现500-750点的一轮主要走势获利，其实等于进行15到20次的漂亮的波段交易。
记者：有没有完美的系统？
杰夫：我认为没有，但是谁知道呢？一台计算机能够完全解读全球数以万计的交易者脑中的情感变化吗？因为我觉得一个完美的系统应当能够做到这一点。市场瞬息万变，并且处于不断进步之中，所以为了适应市场的这种变化，你也必须经常改变自己的交易方式。交易与生存很相像，只有那些调整自己适应不断变化的市场情况的人才能在任何时候都能拥有一份稳定的生活。我想许多交易者都曾经经历过自己的系统运转接近完美的时喉，当然，那时候你开始认为不会发生错误了，但是，马上就发现哎呀，糟了。只有那些当他们的系统失灵的时候能及时进行调整的人才是成功的交易者。
记者：你会对各种分析周期都进行研究吗？
杰夫：是的。事实上我认为这是把整个市场看清楚的最佳途径
记者：你用技术指标比较多，还是图形比较多？
杰夫：我个人倾向于是用图形比较，但有时似乎我用技术指标更成功些。我认为两者结合是最好的方法。只要你知道你在看什么，为什么不用你掌握的一切工具为你自己降低风险呢？
记者：在你的交易方法中成交量起作用吗？
杰夫：就外汇而言，这是个有趣的问题，因为没有与外汇有关的直接合同成交量。但是通常我认为成交量是交易中非常重要的一个方面。你应当知道以下有关成交量的知识：价格随着成交量的递增而上涨，则市场很有可能继续走高；价格随着成交量的递增而下跌，表明市场可能进一步走低；价格随着成交量的递减而上升，市场走势将趋缓，显示潜在的反转或回调信号；价格随着成交量的递减而下跌，表明市场走势将放缓，显示潜在的反转或回调信号。在外汇交易中使用一些图表功能，如成交量柱状图，可以监视成交量的变化，但是我不用。
但是，晚上当我能仔细观察市场时，我能在图形的走势中看到成交量的变化，这是我的方法。
记者：你怎么测试你的交易理念呢？
杰夫：我随时随地都在用小额交易来测试我的交易理念。有时，想到某一个方法，经过试验立刻就取得成功了。但是这样的话，我不得不牺牲我晚上的睡眠时间，所以我努力寻找一个生活和交易的平衡点。这是每个交易者都会面临的问题，也是困境。你不得不努力学习，因为世上没有完美的交易者。我们都知道在任何一个交易日，我们都会错过数不清的机会。
记者：你始终在寻找新的技术形态吗？
杰夫：是的，我总是在寻找新的技术形态，市场每天都在进步，所以要求你必须也是变化多端，随机应变的。
记者：那你怎么能找到呢？
杰夫：你必须肯花时间进行观察。我记了很多笔记，一旦有什么情况发生，我就写下来。如果我错过了一次交易的机会，我会把事情发生的经过写下来。如果被止损出局，我会把最有可能的原因写下来。如果一次交易比我想象的还要成功，或者好于应当有的结果，我会把情况记录下来。当一个交易日结束时，我可能已经写了10页潦草的笔记了，然后当晚上为明天的交易做准备时，我会仔细进行研究。有趣的是，因为照顾女儿的需要，我很少能不受干扰地进行交易，所以我需要事先准备的东西要比一般人多
记者：你用多少种不同的技术形态进行交易？
杰夫：我可能只用一种形态或者几种形态组合在一起。我喜欢利用反转。我总是提倡冒险。我会在烛形图上记下上升吞没形态，然后等待形态得到确认。我会注意支撑位和阻力位附近（可能是菲波纳奇回档位，趋势线，或者前期低点/高点）。我会关注相对强弱指数或者随机指标的超卖/超买读数，寻找正背离。
我会注意买方力量增强的迹象，这就是我刚才说到的成交量。我们所说的是比较明显的反转信号，事实上，你经常能看到这些形态，有时可能是5分钟图上出现的极短期的反转，有时可能是日线图上主要趋势的重要变化。不管怎样，只要我能抓住机会，我就能获利。 如果200日移动平均线在50%的回档水平的区域附近提供支撑或阻力，我会认为在这一区域趋势将发生巨大变化，进行相应的交易。我发现20点和80点似乎经常是支撑位或阻力位，所以是建仓或平仓的好地方。
记者：你怎么控制你的风险？
杰夫：当然，我通过设置止损来控制我的风险，但实际上这取决于我交易前夜做的工作。有些技术形态的风险比较小。所以你必须尽你所能减小交易的不确定性。同时扮演父亲/交易者的生活方式，使得我必须在前一天夜里就做好交易的工作，随时注意交易当天发生的情况，正如我之前提到的，我把支撑位和止损位记下来。我的图上都是交易前夜画上的各种线条，用来标明趋势线、菲波纳奇回档位，前期低点，等等。
我会关注第二天公布什么数据。发布的具体时间，我会在我的掌上电脑上设置提示，或者在我第二天的工作表上把他们写下来。我会根据第二天想要密切关注的图形调整我的设置，并且当时根据各个货币对的不同表现，有些图会设置得大些，而另一些图就设置小些。这些都会尽量减少我在每笔交易中的风险。做好准备，小心运用止损和追击止损，使得我能同时扮演好交易者和父亲的角色。
者：你的止损主要是建立在技术分析的基础上，而不是资金管理，对吗？
杰夫：可能，但是我想说，我是在综合技术分析和资金管理的基础上设置止损。我的止损位通常设置在技术分析的支撑位和阻力位附近，而不是一个固定的点数。一个固定的点数对我没有意义，所以我认为根据技术分析的支撑位和阻力位设置止损就等同于明智的资金管理。根据某一固定点数设置止损，你就没有了交易的基础。货币对可能处于盘整中，略微偏离正常区域，而这时候按照你原来设置的止损点数，你不得不在没有技术面或基本面的原因的情况下止损出局。
记者：当你处于错误的交易中时，你怎么办？
杰夫：错误的交易通常是自己的原因造成的。使用恰当的止损可以把决定权握在手里。有时，如果我觉得在准备过程中我遗漏了某些东西，我会修改原来的止损位,但是，在这里我还想些说别的，因为我相信我的准备，并且我知道当时还有其它的技术形态可用。那么有时，如果你看到市场不是朝你预想的方向发展，你就必须采取措施，所以，我可以在到达止损位之前平仓
记者：资金管理是一个独立的课题吗？
杰夫：资金管理是交易的一个组成部分，如果你开始交易或思考的时候，你必须知道：所有的交易者都会输钱，这是交易的一部分。大约95%的交易者在开始进入市场的第一年都曾输过钱。而损失管理决定你是否能平安度过这一时期。保护你的资本是绝对重要的。它就象一场枪战，而你只是想活着保留实力，参加第二天的战斗。 直到你有几年的交易经验之后，你可以花5到10秒看一张图，应当尽量估计保守一些，如果存在技术面或基本面的原因的话，马上平仓。
记者：你每笔交易用多少仓位？
杰夫：每笔交易大约占资金量的5%左右，上下波动区间在2.5%-7.5%。我会根据交易是否符合我的风险尺度以及我们是处于短期、中期还是长期趋势的不同情况来进行调整。者：你怎么管理你的未平仓交易？
杰夫：我随时注意我的仓位，如果市场朝着我预期的方向发展，我会提高或降低止损位以保证不输钱。在一轮走势的关键支撑位/阻力位处，把一半的盈利先变现，用追击止损单保持我另一半仓位。然后用1/4的头寸可以比较轻松地建仓/平仓，当我看到一个潜在的技术形态正在开始形成或接近结束时可以使用剩下的1/4仓位。我用两个不同的账户进行交易，用一个账户随着主要趋势选择时机建仓，当在主要趋势中发生相反走势的小趋势时用另一个账户适时进行交易。
这个简单的办法可以使我可以保持头脑清晰。我的一些想法非常简单，这是有原因的，我作为交易者所做的一切以及在每一个交易日我想获得的结果，是放在第二位的，因为我的女儿始终是放在第一位的。
这个问题用我的电脑设置来解释比较恰当。因为我使用最新技术有效地管理我的未结头寸。在我家的主要活动楼面及底楼各有一台带两个显示器的奔4电脑，我家的无线网络的上网速度非常快。这使得我能在家里的各个角落用Ipaq随身电脑进行交易或者察看外汇报价。如果我觉得我不能跟我女儿好好交流或不方便照顾她时，我会把Ipaq放进连在我皮带上的电脑套里，这样我在家里的任何一个地方都能照看一切。家里70%的地方都能看到显示屏。当我跟女儿外出时，我会减少头寸，随身带着我的Ipaq，转换到无线GPRS调制解调器
这是非常刺激的事情，很显然我首先是一个父亲，所以有时我会停止交易，做好一个父亲。值得庆幸的是，我用现有的工具同时扮演好父亲和交易者的角色。
记者：你使用哪种止损和/或盈利目标？
杰夫：我使用止损位和跟踪止损。成功的交易和失败的交易之间的区别是止损的运用。当你建仓时，先设定一个止损价位，然后当市场朝你预料的方向发展时，设置一个真实或心里的跟踪止损。在一个交易区间内，设置一个比较紧的跟踪止损。
我喜欢使用比较灵活的盈利目标。我心中会有一个目标，但同时我也知道其实这就是你如何保持盈利头寸，因为它决定了你的整体收益率。我不会轻易下单平仓，除非有特殊情况发生。我对该走势是否继续或发生反转之前停顿一下做出判断。设置跟踪止损时，要综合考虑你能承受多大的回档或者上下波动的空间，使得你能保持自己的仓位
记者：你在执行交易时，是一种主观性的过程，还是一种机械性的过程？
杰夫：这是个有趣的问题，起初，我认为自己是主观地执行交易，我的准备过程是机械的，由于每个交易日发生的情况不同，执行交易的方式也会不同。我的生活方式要求我事先要做好准备。我必须知道什么时候哪种货币会引起我的兴趣，然后我分析怎么或者为什么市场会到达这个价位，以便做出最后的决定，但是我的生活方式可能也决定了我一半的交易都是纯粹的机械过程。我完成工作，看一下价格走势及图形，然后做出交易。
记者：你的成功和不成功的交易之间有什么联系吗？
杰夫：它们开始的时候都是相同的，对吧？最终它们或者往上走或者往下走。这是它们的唯一共同之处。如果市场不是朝你预期的那样发展，就必须平仓。你的时间和金钱应当花在下一个技术形态上。事实上，与你预期方向相反的交易可能在几分钟，几小时，或者几天后成为你将再次建仓的成功的技术形态。
记者：你遇到的最大挫折是什么？
杰夫：我确实有过一些困难，在纳斯达克达到5000点的最高点的几周后我开始专职交易。在开始外汇交易之前，我主要进行期权交易，曾经有一次，我买入一个买入期权，不到几天时间就到期了，我的大部分投资都输了。2000年4月份，我有过很多不成功的交易，因为我认为股票会一路往上涨。虽然只是开玩笑，但是你知道吗？从心理上说，我把那些不愉快的记忆打包，否则今天我就不在这里了。在外汇交易中，我还没有碰到过什么可怕的挫折。但是，在我取得今天的成功之前，我已经有了足够多的珍贵教训使我能够避免那些错误
记者：在交易中，你感到最困惑的是什么？
杰夫：在交易中我最困惑的是对技术形态的可能性做准备，然后观察形态的变化，但是然后却错过了。在交易前夜寻找可能交易的技术形态是我交易的主要工作。不能把握建仓的最佳时机是非常令人困惑的。但是，我的女儿总是放在第一位，她是个了不起的女孩，能够鼓励我在最困难的日子里继续向前
记者：什么时候你意识到交易并不只是一种诱惑，而是即将成为你的全职工作？或者你从一开始就感觉到了这一点？
杰夫：当我第一次开始交易时，我想，“这就是我想做的事情”。然后，当在交易中遇到困难时，在熊市中我的方法不再有效时，我不得不进行自我反省。我必须往后退一步，试试不同的东西，大大减少我的交易规模。当我开始在熊市中开始持续盈利时，我便开始认为那是我能做的事情了。但是，近来我在外汇市场上的成功使我的自信和决心达到一个全新的境界，不是我能做什么，而是我能做多好。交易很大程度上与自信有关，有时自信会发生动摇，但是如果在最困难的时候你仍能坚持下来，你会得到回报的。把它都写下来，你能从中受益。
记者：心理因素什么时候起作用？
杰夫：这是一场与你自己进行较量的战斗。真正理解这一点是在交易中取得成功的重要一步。一旦你认识到这一点，我的意思是真正认识到这一点，你就能学会往后退一步，不要进行那些注定会失败的、仓促的、不理智的、无计划的交易。
记者：你对恐惧、贪婪和自我尊重有何看法？
杰夫：每个交易者都必须与恐惧和贪婪做斗争。你必须知道交易并不是快速致富的捷径。它是一门生意，你自己集公司所有层面于一身：制造，会计，信息和技术系统，CEO,等等。亏损是业务的成本。市场因为恐惧和贪婪而变化：害怕错失机会，害怕输钱。而贪婪更可怕，它不仅使你进入错误的市场，而且把原本盈利的交易变成后来难以下咽的损失。 记者：你认为你与其它试过但又失败的交易者的区别是什么？
杰夫：坚持。我不断尝试新的技术形态，新的市场，直到我找到适合自己的环境。我对交易的规模比较谨慎，直到我看到确实的结果。最重要的因素是我有一个打不垮的后援团。我的太太Claire一直都很有耐心，即使在众人对我的怀疑和不理解的阴影下，她也始终相信我。在这个艰苦、富有挑战性的市场中这一点是你必须具备的。
记者：除了把玩你的那辆MINI 车外，空闲时间你是怎么度过的？
杰夫：交易是一种生活方式，它能完全占据你的全部，所以我努力通过富有挑战性的业余活动（包括精神和体能的）寻找一个平衡点，例如定期的外出，或者弹吉他，以及需要集中注意力的事情。但是更多时候我只想跟我的太太和女儿出去游玩一天。

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:37

一千元的代价 Z

在某个鸡尾酒会上，张先生从口袋里掏出一张千元大钞，向所有的来宾宣布：他要将这张千元大钞拍卖给出价最高的朋友，大家互相竞价，以50元为单位，到没有人再加价为止。出价最高的人只要付给张先生他所开的价码即可获得这张千元大钞，但出价第二高的人，虽无法获得千元大钞，仍需将他所开的价码如数付给张先生。

这个别开生面的‘以钱买钱’的拍卖会，立刻吸引了大家的兴趣。开始时，‘100元’、‘150元’、‘200元’的竞偿声此起彼落，到价码抬高到‘500元’时，步调缓和了下来，只剩下三、四个在竞价。最后只剩下王先生和林先生在那里相持不下。

当王先生喊出‘950元’时，张先生弹一弹他手上的千元大钞，暧昧地看着林先生，林先生似乎不假思索地脱口而出：‘1050元！’这时会场里起了一阵小小的骚动。张先生转而得意地看着王先生，等待他加价或者退出，王先生咬一咬牙说：‘2050元！’人群里起了更大的骚动，林先生摆一摆手，喝口鸡尾酒，表示退出这个‘疯狂的拍卖’，大家才松了一口气。

结果，王先生付出‘2050元’，买到那张‘1000元’钞票，而林先生则平白付出了‘1050元’。两人‘平分秋色’，各损失的‘1050元’都纳入了张先生的荷包。

陷阱的三个特征

这个游戏是耶鲁大学经济学家苏必克(M.Shubik)发明的，想拍卖钱的人几乎屡试不爽地从这拍卖会里‘赚到钱’。它是一个具体而微的‘人生陷阱’，参与竞价的林先生和王先生在这个‘陷阱’里越陷越深，不能自拔，最后都付出了痛苦的代价。

自古以来，人类为捕杀动物所设的‘陷阱’，通常有下列三个特征：

1.有一个明显的诱饵。

2.通往诱饵之路是单向的，可进不可出。

3.越想挣脱，就越陷越深。

人生道上的大小‘陷阱’多少也与此类似。

社会心理学家泰格(A.Teger)曾对参加‘千元大钞拍卖游戏’的人加以分析，结果发现掉入‘陷阱’的人通常有两个动机，一是经济上的、一是人际关系上的。

经济动机包括渴望赢得那张千元大钞、想赢回他的损失、想避免更多的损失；人际动机包括渴望挽回面子、证明自己是最好的玩家及处罚对手等。千元大钞就是一个明显的诱饵。开始时，大家都想以廉价而容易的方式去赢得它，希望自己所出的价码是最后的价码，大家都这么想，就不断地互相竞价。

当进行一段时间后，也就是出价相当高时，相持不下的两人都发现自己掉进一个陷阱中，但已不能全身而退，他们都已投资了相当多，只有再增加投资以期挣脱困境。

当出价等于‘奖金’时，竞争者开始感到焦虑、不安，发现自己的‘愚蠢’，但已身不由己。

当出价高过奖金时，不管自己再怎么努力都是‘损失者’，不过，为了挽回面子或处罚对方，他不惜‘牺牲’地再抬高价码，好让‘对手损失得更惨重’。人生到处有陷阱，在日常生活里，大至商场上的竞争，小至等候公车，都有‘陷阱’在等待着你。

譬如公车平常是十五分钟一班，当你花在等待的时间超过十分钟后，你会开始烦躁不安，但通常你会继续等下去，等到超过十五分钟公车还不来时，你除了咒骂外，也开始感到‘后悔’——你应该在十五分钟前就走路或坐计程车去的。

但通常你还会继续等下去，因为你已‘投资了那么多的时间’，不甘心现在改坐计程车，结果就越陷越深，无法自拔，直到公车姗姗来迟，你心理的困境才获得解脱。

但人生有很多‘目标’，并不像公车那样‘必定会来临’，而且投资的也不是你‘个人的时间’而已。

如何避免蹈入陷阱

在人生道上，如何避兔蹈入这类‘陷阱’，也是一门不小的学问，心理学家鲁宾(J.E.Rubin)的建议是：

1.确立你投入的极限及预先的约定：譬如投资多少钱或多少时间？

2.极限一经确立，就要坚持到底：譬如邀约异性，自我约定‘一次拒绝就放弃’，不可改为‘五次里面有三次拒绝才放弃。’

3.自己打定主意，不必看别人：事实证明，两个陌生人在一起等公车，‘脱身’的机会就大为减少，因为‘别人也在等！’

4.提醒自己继续投入的代价。

5.保持警觉。

这些方法大家也许都知道，但‘知易行难’，一旦掉进人生的陷阱，抽身是不太容易的

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:38

操作问题及解决方案

问题一：帐户资产震荡太大，利润保不住甚至危及本金。
1， 原因：（根源：贪婪和恐惧的人性弱点）
（1）仓位太重；
（2）关注资产权益过多；
（3）止损不确定，过大或未坚决实施。

2， 解决方案：
（1） 严格计划，减轻仓位，并慎重对待调整；
（2） 不要过度关注“钱”，只关心正确与否；
（3） 截断损失并坚决实施止损（不要找任何借口，理由拖延，拒绝执行。理解要执行，不理解更要坚决执行）。

小结：任何建立在大幅震荡上的暴利都只是空的，暂时的。要稳定持久获利就首先要坚决拒绝暴利的诱惑。

具体化为：止损的设置和开仓手数计划：1，定好本金止损幅度和数额（最大单次计划止损不超过总资产的5%）；2，在严格遵守上述1的前提下结合有效技术位分笔介入并决定每笔的开仓数量。


问题二：在市场无行情或等待实施计划中途由于太多太频繁的日内和无计划的随意交易帐户出现不断损失。

1， 原因：
（1） 对正确获利应该持有的盈利头寸不坚定不耐心导致被趋势甩出踏空。
（2） 对无效或不重要的信号或品种太敏感主观导致频繁随意的过多交易；（例如：随意受盘外因素影响，随意相信所谓的盘感，冲动地对待新生的品种或老品种的新现象等）。
（3） 在短线波动方面（特别是盘中实时波动）投入的精力过大，入市前如此，入市后更如此，消耗了大量精力却反而失去了大的长线机会。

2， 解决方案：
（1） 加强对有效信号的认识和研究，找出其利弊，在承受合理的预期亏损及必要的利润回吐的思想准备前提下制定和严格遵守交易计划；
（2） 对盘中发生的新现象保持密切关注的同时要克制交易的冲动，严格按计划实行交易，杜绝随意交易行为。
（3） 进一步加强事前考虑的周密性和制定计划的全面性，严格控制临时交易的节奏特别是开仓和总持仓的数量，绝不能冲动或有赌的想法。

小结：任何未经推敲的随意行为，哪怕是轻仓，盘中平仓等过度敏感和随意行为，几次错误累积都会带来重大亏损，更具破坏性的是会妨碍干扰中长期交易计划的正确实施。

问题三：长线获利的交易不容易坚持同时陷入盘整或亏损的交易（特别是大仓持有的品种）则容易因持仓过多导致客观性和主动性灵活性的丧失。

1， 原因：
（1） 受盘面短线影响较大，在短线波动上（特别是盘中实时波动）投入的精力过大，入市前如此，入市后更如此，消耗了大量精力却反而失去了大的长线机会，丧失大局观，造成下一步操作的被动。
（2） 发现新机会投入太快太多无节奏，有利时因仓位太重经不起震荡握不住，遇亏损时损失大。同时因重仓进入且前短线波动印象深刻和经自己的强化造成主观想法和客观需求的片面性从而丧失应有的灵活性，在资金机会成本和风险成本上陷入被动。

2， 解决方案：
（1） 降低对盘面波动的过分关注，只严格关心事前计划中开仓，加码止损信号是否触发；
（2） 加强事前思考的周密和深入性及制定计划的全面性，重视资金投入的节制，节奏，用控制资金投入总数量来避免片面和极端。
（3） 在已介入品种的分析上更应注重技术走势的健康与否，避免基本面的些许影响就惊慌失措丧失信心或盲目设置人为的目标。
（4） 把主要精力花在已投入品种或长期跟踪品种的深入和事前研究上，注意节奏和总投入的控制，减少只是短线盘面引起的其他或新品种的短线交易信号的关注，严控临时和冲动交易。


小结：在做好事前计划的基础上，进一步降低对盘面波动的过分关注，只重视开仓，止损，加码，减仓和清仓信号的发生与否，同时在事前资金安排上注意止损损失风险和在加码信号安排上拉开距离和减缓节奏。

问题四：止损后发现原趋势恢复却在技术上主要是心态上无法再跟上，致使错失行情的真正展开，或在介入时处处被动。

1， 原因：（主要是耐心和信心不够）
（1） 初始仓位的建立未能等待明确信号的确立，导致频繁止损，当最终信号来临已无力或无斗志。
（2） 在无良好值博率出现时，仓位的介入一下太重，使得一次止损代价较大，且不断重复后心态受损。
（3） 过度注重短线波动或外界不良影响（恐惧和诱惑）导致未到达止损或止赢点即过早出仓。
（4） 因贪婪或诱惑导致思维转向捕捉不该属于自己系统的利润。
（5） 因重新介入点与原自己出仓点或预期有背离，心态上不肯接受事实。（主要原因）

2， 解决方案：
（1） 在做好事前准备和计划的基础上，撇开外界的诱惑和压力，耐心等待信号的出现；
（2） 在有利风险收益点出现必须驱除外界影响并从心理上做好接受亏损的准备且下一次不受此次止损影响。
（3） 重新介入点的掌握和把握必须独立看待无论在行动能力和心态上不受前次操作影响。
（4） 理解认识和操作的局限性，建立平和的得失心，树立长远和正确的概念，淡化暂时得失，避免心态失衡。

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:39

猎人与猎狗的博弈人生Z

动力
猎人经过思考后，决定不将分得骨头的数量与是否捉到兔子挂钩，而是采用每过一段时间，就统计一次猎狗捉到兔子的总重量。按照重量来评价猎狗，决定一段时间内的待遇。
于是猎狗们捉到兔子的数量和重量都增加了，猎人很开心。但是过了一段时间，猎人发现，猎狗们捉兔子的数量又少了，而且越有经验的猎狗，捉兔子的数量下降的就越利害。
于是猎人又去问猎狗。
猎狗说：“我们把最好的时间都奉献给了您，主人，但是我们随着时间的推移会老，当我们捉不到兔子的时候，您还会给我们骨头吃吗？”




一条猎狗将兔子赶出了窝，一直追赶他，追了很久仍没有捉到。
牧羊看到此种情景，讥笑猎狗说：“你们两个之间小的反而跑得快得多。”
猎狗回答说：“你不知道我们两个的跑是完全不同的！我仅仅为了一顿饭而跑，他却是为了性命而跑呀！”





    目标
这话被猎人听到了，猎人想：猎狗说的对啊，那我要想得到更多的猎物，得想个好法子。
于是，猎人又买来几条猎狗，凡是能够在打猎中捉到兔子的，就可以得到几根骨头，捉不到的就没有饭吃。这一招果然有用，猎狗们纷纷去努力追兔子，因为谁都不愿意看着别人有骨头吃，自已没的吃。
就这样过了一段时间，问题又出现了。大兔子非常难捉到，小兔子好捉。但捉到大兔子得到的奖赏和捉到小兔子得到的骨头差不多，猎狗们善于观察，发现了这个窍门，专门去捉小兔子慢慢的，大家都发现了这个窍门。
猎人对猎狗说：最近你们捉的兔子越来越小了，为什么？
猎狗们说：反正没有什么大的区别，为什么费那么大的劲去捉那些大的呢？






长期的骨头
猎人做了论功行赏的决定，分析与汇总了所有猎狗捉到兔子的数量与重量，规定如果捉到的兔子超过了一定的数量后，即使捉不到兔子，每顿饭也可以得到一定数量的骨头。
猎狗们都很高兴，大家都努力去达到猎人规定的数量。
一段时间过后，终于有一些猎狗达到了猎人规定的数量。这时，其中有一只猎狗说：“我们这么努力，只得到几根骨头，而我们捉的猎物远远超过了这几根骨头，我们为什么不能给自己捉兔子呢？”
于是，有些猎狗离开了猎人，自己捉兔子去了。






骨头与肉兼而有之
猎人意识到猎狗正在流失，并且那些流失的猎狗像野狗一般和自己的猎狗抢兔子。
情况变得越来越糟，猎人不得已引诱了一条野狗，问他到底野狗比猎狗强在那里。
野狗说：“猎狗吃的是骨头，吐出来的是肉啊！”接着又道：“也不是所有的野狗都顿顿有肉吃，大部分最后骨头都没的舔！不然也不至于被你诱惑。”
于是猎人进行了改革，使得每条猎狗除基本骨头外，可获得其所猎兔肉总量的n%，而且随着服务时间加长，贡献变大，该比例还可递增,并有权分享猎人总兔肉的m%。 就这样，猎狗们与猎人一起努力，将野狗们逼得叫苦连天，纷纷强烈要求重归猎狗队伍。





故事还在继续................
只有永远的利益，没有永远的朋友
日子一天一天地过去，冬天到了，兔子越来越少，猎人们的收成也一天不如一天。而那些服务时间长的老猎狗们老得不能捉到兔子，但仍然在无忧无虑地享受着那些他们自以为是应得的大份食物。
终于有一天猎人再也不能忍受，把他们扫地出门，因为猎人更需要身强力壮的猎狗....

   

microbone 公司的诞生
被扫地出门的老猎狗们得了一笔不菲的赔偿金，于是他们成立了microbone公司。他们采用连锁加盟的方式招募野狗，向野狗们传授猎兔的技巧，他们从猎得的兔子中抽取一部分作为管理费。
当赔偿金几乎全部用于广告后，他们终于有了足够多的野狗加盟。公司开始赢利。一年后，他们收购了猎人的家当...

   

microbone 公司的发展
microbone公司许诺给加盟的野狗能得到公司n%的股份。
这实在是太有诱惑力了。这些自认为是怀才不遇的野狗们都以为找到了知音：终于做公司的主人了，不用再忍受猎人们呼来唤去的不快，不用再为捉到足够多的兔子而累死累活，也不用眼巴巴地乞求猎人多给两跟骨头而扮得楚楚可怜。这一切对这些野狗来说，这比多吃两根骨头更加受用。
于是野狗们拖家带口地加入了microbone，一些在猎人门下的年轻猎口也开始蠢蠢欲动，甚至很多自以为聪明实际愚蠢的猎人也想加入。好多同类型的公司象雨后春笋般地成立了，boneease, bone.com, chinabone....一时间，森林里热闹起来。

   

f4 的诞生
猎人凭借出售公司的钱走上了老猎狗走过的路，最后千辛万苦要与microbone公司谈判的时候，老猎狗出人意料的顺利答应了猎人，把microbone公司卖给了猎人。
   

老猎狗们从此不再经营公司，转而开始写自转《老猎狗的一生》，又写：《如何成为出色的猎狗》，《如何从一只普通猎狗成为一只管理层的猎狗》《猎狗成功秘诀》《成功猎狗500条》《穷猎狗，富猎狗》，并且将老猎狗的故事搬上屏幕，取名《猎狗花园》，四只老猎狗成为了家喻户晓的明星f4. 收版权费，没有风险，利润更高。

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:40

收获suoha

在中游suoha早期的所感所悟


收获suoha
玩suoha的时间不算长也不算短，还差两月就整整一年了。从最初借几万到自己买几百万，从百无禁忌到通杀，从老suoha到新suoha，其间经历风风雨雨，高潮低谷，几起几落，感悟良多。夜深了，也不想睡，看看中游上关于suoha游戏点点滴滴、方方面面的帖子，体会着灌水小姐先生们的语言、图画以及其中涉及的内容和情感，10个月的suoha日子一幅一幅画面在脑海中浮现、清晰、逝去、又闪现...。我是一个较现实的人，虽然有时候在生活中表现得很感性，不是那么严格执行追求生活理想的计划，但在此刻，自己真的觉得要总结点东西，给自己、那些让我享受帖子乐趣的朋友，以及在中游suoha里遇见过的朋友（骗子除外）写点文字。不是故作深沉，只是自己就是这个德性，总要找个借口，让自己觉得生活还是很美好，经历也是财富等等。

如果说生活是一场短暂的游戏，那么suoha游戏应该会给生活一些对照和启示。不过，要记住的是，suoha游戏不是生活的必须、不是全部、不是唯一，甚至也不应该是一段时间内的唯一。没玩过的人不需要遗憾，玩过的人也要学会提醒自己，把握自己，并尽量从中获得乐趣和益处。以下观点，纯属本人玩suoha的感悟，仅供参考，恕不辩论。

1、小钱去体会豪赌
中游的网络suoha最初给我的直接感觉就是用小钱去体验豪赌的乐趣，这也是我毫不犹豫就参与进来的动因。2004年初期的时候，中游还按在线时间送分，本人那时玩最高100金币也很高兴。然而时间推移，自己觉得分太少没有意思，这才根据自身现实的经济实力参与到买分的行列，最后终于体会到1000W级别对战的苦与乐。现实中拿1000万真金白银作赌资的肯定算是豪赌了，这个地球上，现实这样赌的人毕竟只是极少数而已。博弈竞技游戏里，赢输没有必然规律的事实告诉我：不说将来没有条件，就算有条件，也不会去豪赌，因为在游戏里输，不过输掉了几天、几十天的饭钱；而如果在现实中输，则可能会赔上身家性命。至于豪赌的乐趣，我已在游戏里体会到了，呵呵。这也可以说是中游的一个较直接的好处吧，我希望除本人体会到外，还有更多人这样去认识。

2、领悟致富的艰难
    玩suoha的人都比较清楚，从几万打到十几万甚至20几万是较常见的，然而要到50几万以上就需要太多的运气了。也就是说，在拥有较好的心理素质和博弈技巧的基础上，有可能让资产翻2倍、4倍，然而要翻10倍以上就需要上天更多的眷顾了。虽然本人也经历过资产翻20倍以上的好运，但那总是可遇不可求的。我不知道自己会在什么时候，就会输在一种看似有机会赢的情况下，甚至输个精光。生活中，虽然很多情况都会比赌最后一张牌那样更具有可靠性，但运气始终还是会需要的。suoha游戏从一个较为极端的角度提醒、警示现实生活中的我们，要珍惜自己手中的财富，不要盲目自大、自负，不要冲动冒进，千万不要低估对手的实力、智商，甚至运气，要懂得致富其实是要智慧、勇气、勤劳以及机运综合作用的，是一个艰辛的积累过程。太忽视致富艰难性的人，即使机缘巧合快速得到了一定的财富(如中彩票)，其失去财富的速度往往也是很快的。

3、没有永远的赌神
我不否认在人群中会有个别人无论是在心理素质方面，还是在博弈技巧等各种博弈竞技制胜因素方面都远远超过常人。在中游里，这样的人是真正的赌神。我比较幸运，虽然玩suoha时间不算长，但仍见识过中游的传奇人物—南平太平的风采。遥想那些日子，无论南平太平走到哪，后面总跟着一大群粉丝们。回忆起来，那种情形就像在老通杀游戏室里有一颗拖着长长尾巴的彗星一样，印象中，这如同科幻电影般的画面成了老通杀独特的风景。后来的大唐双龙也算是偶像级人物，但本人觉得他还只是极富特色的一员猛将而已。至于其他的人，大多只是昙花一现罢了。我不知道南平太平是不是见好就收、全身而退了，还是换了新号偶尔出现在新suoha的通杀里，或者是如很多人传闻的那样，她（他）已经输光了身家再不接触suoha，反正我是再也没见过。从我对博弈竞技概率的认识来看，本人宁愿倾向于认同最后那种传闻（即使这种认同可能会招致一些老中游的反对），毕竟长时间在suoha中获胜的几率几乎为零。说得更直接点，没有永远的赌神。

4、赌场是终极赢家
既然没有永远的赌神，那么谁可能是赢家呢？本来博弈竞技是一种零和的游戏，不是赢便是输，赢的来源于输的，而且本来两者是要在数量上相等的。但是由于场地平台的提供商（赌场）要收取一定比例的税金，这样就打破了两者的平衡关系，使得任何一次对战都变成了三方（而不是两方）利益再分配的过程。我不敢否认，在中游里，曾经有人见好就收，赢了回头，再也没重新进入，成为得利者，但我不会相信会有很多人是这样的。事实上，场地平台的提供商在任意一次对战后都取得正的收益，而且它还可以根据自身发展的需要制定税率的标准，并可能随时进行改变，这样的制度安排使其成为了终极赢家。这些话中游可能不爱听，但是事实，而且高税率一直让许多人抱怨。

5、不可与垃圾为伍
中游suoha里，垃圾是一个很常见的损人或骂人词，含有蔑视、气愤、甚至仇视等几个层次的意思。较常见的所指对象有：玩得过分稳的人；说好BG却不BG，或者不按说好BG的数量出分的人（包括两种，一种是逃分；另一种是手上有大牌，趁人不注意，突然出高分）；只敢与比自己少几倍甚至几十倍分的人玩的人；利用作弊软件或与他人联合作弊的人；还有那种被人称为垃圾实际上是"狗屎"的骗子等等。我的面子薄，不愿意让人用这样的词来称呼我，同时我也认识到这些人要么严重缺乏诚信，要么没有必要的勇气和智慧，而他们缺乏的这些东西恰恰是一个人在社会上立足的基础要素。不可与垃圾为伍，告诫我们要抛弃那些丑陋的、不构成健全人格的东西，要学会更好的做人，因为要想在社会上成事，做人是前提，是必要，是基础。

6、防人之心不可无
中游的骗子很多，骗术五花八门、多种多样。有装成好友的，有以中游名义骗取玩家账号和密码的，有扮成收分的来骗分等等。这种人往往基于人们心理的弱点、网络的漏洞，采用先进的网络黑客技术（如盗密码、多开大厅等），或者采用娴熟的说服技巧（熟能生巧）、或者博取同情或友情、或者综合运用各种方式，达到骗分的目的。常常听见有人被骗，自己也被盗、被骗过，当然也识破过难以数计的骗局。我几乎敢肯定地说，凡在中游suoha里玩过一段时间的人都被动地增强了对骗的免疫力。不知别人怎么样，现在本人已大大提高了对网络安全的认识，相应地也采取了一些网络安全的措施，如为自己的账号设计了更难的密码、密码保护答案、设定了固定机器游戏等；另外，在游戏时，不玩三人以上的suoha，不因任何理由向任何人提供密码，只与熟悉的中介进行金币的买卖等等。如果说社会是一个大的游戏舞台，那么玩过中游suoha的人，包括我在内，对"防人之心不可无"这句古话会有更深的体会。

7、了解富人的心理
我的体会是，在无特殊情况下，当我有100多万时，朋友跟我借几万，往往我会借给他；当有300多万时，外借50万以内，我不会感觉有太多问题。当然，经常有特殊情况发生，如自己只有100万，耐不住朋友反复求借，将50万甚至全部借给了人家。分多了，容易产生博小概率牌的冲动和行为，这也是玩suoha输永远比赢更快的内在道理。现实社会中，常听人说财富来得快，去得更快的观点，以前总觉得这种观点有点牵强，还常常提出如富人不会省着花钱吗？之类的疑问。通过suoha游戏使本人对这个观点有了较深的认识、体会和认同。另外，当本人在中游21点送分的时候，那种从事慈善活动的快感也油然而生，想必这也可以类推出现实社会中一部分富人喜欢从事慈善活动的心理原因吧。

8、赢钱不可以不送
久赌必输是赌场的必然规律。如果你聪明，就把suoha游戏当成生活的调剂、消遣。这种互动游戏的一个重要的作用就在于使你更多地与人沟通、交流，积极地促进身心康健；竞技只是一种表现的形式而已。如果你赢了分，不妨把部分送给那些有小玩需要的人，因为这种送分行为将使你赢分的快乐扩展开去，让一份快乐变成两份甚至更多份，多份快乐相互交融又反过来促进你自身的快乐，使你获得更多身心愉悦的感受和体验。中游其实是一个很容易感动的地方。太多的你死我亡、尔虞我诈使得一点点爱心的注入就能产生巨大的情感反馈和快乐传递。21点游戏室是送分的人常去的地方，这里几乎每天都会有自发的公益派送活动上演。正是这些充满温情的活动支撑着整个中游金币游戏的情感中枢，使中游的金币游戏不至于成为完全冷冰冰的吞钱机器。从另一个角度来看，suoha之所以是长盛不衰的经典博弈竞技游戏在于它需要高度智谋、良好心理与极好运气的有效结合，把分看得太重的人不容易把握好自己的心态，从而很难处理好这三种因素的关系。情同此理，现实生活中，许多为人处世的道理亦是如此。
落笔于此，本人还要重申以上这些文字只是为了回忆个人对中游suoha的一些认识，试图分析期间的一些感悟，体会其中的一些情感。没有受托、代表其他人来拼凑这些文字。清冷的冬夜给了我一分安静和清醒，使我有兴趣在这里搜寻这段经历的情感、探求与之相关的感悟，以供曾经、现在、将来在中游suoha的人酌情参考。

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hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:48

800年市场和交易技术的历史

13世纪初，意大利数学家费波纳奇提出神奇数列。

14世纪，伦巴第商人对货币的兑换，标志着伦敦外汇市场产生。　

16世纪，日本出现最早的期货市场雏形。　

1602年，荷兰东印度公司成立，其于1606年印制的股票是目前发现的最早。

1611年，阿姆斯特丹建成世界第一座证券交易所。

17世纪下半叶，日本的大米市场发展起来。　

1710年，日本大坂堂岛大米会所开始交易大米的仓库收据（即大米仓单）。日本这一时期的远期稻米市场上诞生了蜡烛图的价格记录和分析方法。　

1790年，美国第一家证券交易所(费城)成立。

1792年，纽约证券交易所诞生，纽约的证券交易进入了集中交易的时代。　

19世纪30年代，电报发明，帮助开创了现代股票市场，促进金融市场和企业全球化。

1848年，美国芝加哥期货交易所(CBOT)正式成立，期货交易迈入有组织的时代。

1865年，芝加哥期货交易所实现了合约标准化，推出第一批标准期货合约。同时，还规定了按合约总价值的10%缴纳交易保证金。

19世纪80年代，美国出现有记载的传统技术分析方法，但使用并不普遍。

1882年，芝加哥期货交易所允许以对冲方式免除履约责任，促进了投资者的加入，增加了期货市场的流动性。

1891年，明尼亚波里谷物交易所成立结算所，真正意义上的期货交易产生，期货市场完整地建立了起来。

1896年，查尔斯·道创立的股票市场平均指数“道-琼斯工业平均指数”问世。　

1900至1902年间，美国《华尔街日报》登载关于股票涨跌的系列文章，促进技术分析方法流行。

1902年12月查尔斯·道逝世，次年《投机初步》出版，道氏理论正式定名。

1908年，江恩携自创的市场趋势预测方法进入华尔街，逐步确立预测和交易大师的地位。

1922年，威廉·汉密尔顿出版《股市晴雨表》，对道氏理论加以归纳整理。

1929年，美国股灾前《华尔街日报》以道氏理论为基础提出的预测正确地指出 “空头市场”的时代来临。道氏理论名噪一时，在30年代达到巅峰。

1932年，罗泊特·雷出版《道氏理论》，对道氏理论进一步提炼。

1934年，本杰明·格拉罕的《证券分析》出版，基本分析方法开始流行。

1939年，艾略特出版《波浪理论》，在《金融世界》杂志上发表12篇文章，宣传其理论。

1946年，艾略特出版波浪理论的集大成之作《自然法则——宇宙的奥秘》。

1949年，江恩出版最后一本重要著作《在华尔街45年》，披露其交易制胜之道。

1952年，马可维茨现代投资组合理论诞生。

20世纪50年代晚期，乔治·雷恩提出随机指标（K%D线）分析方法。

20世纪60年代，法玛提出效率市场假说。

1963年，格兰维尔出版《股票获利的最新技巧》，提出OBV分析方法。

1963年，洛伦兹发表关于混沌理论的开创性研究。

1963年，费根鲍姆他主编出版了世界上第一本有关人工智能的经典性专著《计算机与思想》。

20世纪60年代中后期起，一些颇具前途的人工智能相关技术相继出现，包括类神经网络、归纳法学习、句型识别、遗传演算法、案例型推理和混沌理论。

1971年，美国纳斯达克市场诞生。美国证券商协会运用专门用于股票信息传输的大型计算机系统，由5000多家会员用电话线联通了纳斯达克的电脑主机，形成全美会员自动报价系统。

20世纪70年代初，西方发达国家放松外汇管制，市场交易遵从浮动汇率制度，现代外汇市场形成。

20世纪70年代起，由于计算机技术进步和应用发展，需要大量计算的技术分析方法（多是振荡指标类）大量诞生。

1972年，芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场(IMM)推出外汇期货合约，新的期货类别金融期货诞生。

1974至1984年，纽约证券交易所借助信息技术的发展，完成交易电子化的进程，把古老和现代融为了一体。电子化的手段和网络交易的出现，让全球的资本市场逐步形成了一个整体。

1975年，芝加哥期货交易所推出了第一张利率期货合约。

1975年以后，混沌理论得到广泛承认。

20世纪70年代中期，期货合约的期权交易雏形展现。

1978年，以原油期货为代表的能源类期货品种诞生。

1978年，王尔德出版《技术分析新概念》，提出RSI分析方法。

20世纪80年代，很多工业发达国家开始放松了资本管制和外汇管制，跨国投资和购并日益频繁；尤其是信息技术迅速发展，使资本在国与国之间的流动更加自由。

20世纪80年代初，各类商业性计算机交易系统涌现。

20世纪80年代，四度空间（市场轮廓）方法面市。

1981年，法玛提出历时20余年的实证调查的结论，发现股价指数领先其他各项经济活动，“这意味着市场可以对实质部门做出理性预测”。该结论推导出效率市场假说。

1982年，美国堪萨斯期货交易所(KCBT)推出价值线综合指数期货交易。至此，金融期货三大类别的结构形成。

1982年，芝加哥期货交易所正式推出期货合约的期权交易。

20世纪80年代后期起，人工智能进入投资界。

1990年10月，中国郑州粮食批发市场开业，标志着中国期货市场的诞生。

1990年12月，中国沪、深证券交易所分别成立。

1991年，《日本蜡烛图技术》出版，欧美初次了解蜡烛图。

20世纪90年代，效率市场假说理论在西方被广泛接受；现代投资组合理论实践应用上难题解决，理论得以推广。

20世纪90年代，交易者心理学（从心理吐露、阈下信息、催眠疗法到NLP教程）形成潮流。　

2000年，单只股票期货在美国合法诞生。

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:49

投机概要

寂寞的风

最近以来，市场的环境发生了很大的变化，在投机的领域也是如此。无论你是从事

股票、商品、外汇，还是不动产、收藏品的交易，都不能漠视：宏观调控，股权分

置改革，汇率形成机制改革，影响深远。作为投机者，变化是不能等待的，不管是

害怕还是渴望，它仍然在。
　　

在自然的领域，规律是存在的，而投机的原理从未象物理定理那样被成功揭示，甚

至连是否存在都要打个问号。投机的背后是人，人是有创造性的，力求准确是低估

了这一点。我们或许能非常接近，但永远也达不到，完美本身是个陷阱，最后的1%

也许要花99%的精力，这在经济学上的意义不大，就像大气层的顶端，稀薄的空气

对人的呼吸意义不大，虽然空气仍然有。
　　

从个人来说，已经停止了主动性开发，转向整合利用已掌握的原则、方法和技巧；

认识到这点很不容易，因为完美的诱惑始终存在，取舍也需要很大的勇气。当然，

学习仍会进行，也轻松的多；否则同时进行开发，战线就太长了，而且投入产出也

相差得太大。我只是对已有的进行概括，想说就说，不想写就不写。所以不欢迎攻

击，不需要吹捧，不保证连续，不在乎评价。



有一句话叫“你交易的是你的信仰”，说的是标准的问题，即你认为什么是对，

什么是错。如同你从小培养的是非观念，好坏了然，是环境和教育培养了你。你到

了异国，本来认为理所当然的事，可能会被谴责，可见道德风俗的标准不同。慢慢

的，你入乡随俗，你被部分的改变了。
　　

投机是在市场中接受教育的过程，你原有的标准很可能冒犯了市场，所以需要重新

建立是非观念，重新定义什么是对，什么是错：如果做对，利润总会到来，就像你

被异国接纳了；如果做错，总会付出代价，就像被异国排斥。你的天分和努力，个

性和决心，将表现为市场接纳你的程度和速度，所以你要尽快适应市场，同时作出

些让步，牺牲部分的信仰，改掉过去认为理所当然的习惯标准，比如向下摊平；改

变需要代价，能量和时间，并造成内心的冲突和自尊的伤害；改变是对个性的修

整、弥补和重塑，是漫长、艰难和痛苦的，除非你天生适合市场。
　　

你在投机学习和成长的过程中，新建立起来的“对”和“错”的总和慢慢的渗透到

个性中，沉淀并稳定下来，成为了交易系统，你逐渐学会了。所以，从个性成长的

角度来说，投机是很难的事。



交易系统的形成并非一夕之功，所谓江山易改，本性难移，何况投机所需要的很

多品质正是大多数人的弱点。如果是经历着市场检验而形成的体系，一般是正确

的，错误的观念已被筛选和禁用了。随着接触到不同的市场环境、时期和风格，交

易系统开始有了层次，就像生命的进化：从原生的草履虫到无脊椎和头索类，从爬

行类到灵长类，然后是人，以后呢？也许生命只是思想的存在，本质是相同的，就

像那句名言“在互联网上，没人知道你是一条狗”。回到交易系统，每个人都不

同，试图统一是徒劳的，成熟的交易系统是完整而一致的，均衡而协调的，自动而

开放的，更重要的是要适合个人。



我只是供应一些必备原料，提供一些基础方法，描述一些基本现象。我觉得应该

有不同的层次，是心态、方法、技术的有机结合；良好的结构会产生双向的效益，

缓解压力，提供动力；从而分化成长，形成包含着各子系统来高效、持续、稳定的

获利；适合不同的实际情况和全面匹配各种市场环境：比如长中期、中短期、短即

期系统。它们的原则、理念和手法是完全不同又完全一致的——我这样说很令人困

惑，但没有办法。
　　

不是每个人都同时拥有它们，要提醒自己记住目标，分辨周期；只要可行，也许其

中之一就足够了；如果使用不止一个，那么要清楚而灵活的平衡，可以消除市道好

坏带来的波动；当然，协调它们本身难度不亚于建立它们。有很多大师反对满时交

易，要学会休息，他们是对的，也是投机的主流分布，毕竟有风险报酬比，不择时

是得不偿失的。
　　

但如果尺度小一些，很多看起来完全相反的东西其实并不矛盾，这也是易经中的智

慧；而我只是阐明了这样一种可能性：只要有了足够多的技巧和执行能力，有针对

性的采用各子系统，甚至在单边下跌中也能赚钱——我指的不是做空，而是波动；

全时机动这一点在讨论机器交易系统时很重要，人来执行或许难以做到，机器却是

可以的，只是它们现在还缺乏自学能力。



大致的来说，你可以想象一个鸡蛋：蛋黄，蛋白到蛋壳。心态在蛋黄的核心位

置，包括控制情绪反应，受伤恢复，盈亏反应等，是一种气度和境界；方法在蛋白

的中间位置，包括后台风险控制，处理突发事件，仓位和加码止损等，是一种管理

和策略；技术在外层的蛋壳，是实际接触市场的部分，包括各种的技术流派，形

态，指标，走势等，是大家常见的有效的信心来源，而有时也很脆弱。
　　

大多数人进入市场花90%精力在技术，9%在方法，1%在心态；不过最终来看，它

们的作用可能是1%，9%，90%，这也是投机的困难所在，以后会谈到一点。这不

是说技术没用，丰富的技术经验是宝贵的财富，有助于深刻理解市场：没有开始的

技术，不会形成方法和最后的心态。悟道的过程先看山是山，再看山非山，后又看

山是山。最终应该有完整的交易感觉，包含这三点又超越它们，信手拈来，飞花摘

叶尽在其中。
　　

也许只有到了非凡的境界，技术本身就是心态，浑然一体，成为被感知的本能和直

觉。还记得笑傲江湖中的风清扬吗，在他的技术境界，市场是完全呈现的，如同已

经盛开的花。可惜的是，这种动态的知觉，需要消耗很多能量，盈不可久。谁也不

能保证状态始终很好，所以从静态的交易系统来看更稳定，也更可行。我觉得长期

交易的是心态，中期交易的是方法，短期交易的是技术；级别越高越能有大的利

润；我只是描述，尽可能形象，虽然仍可能不被理解。



华尔街说，“牛也赚钱，熊也赚钱，猪不赚钱”。在不同的市道，只要有不同的

生存之道，都能活得很好。猪因为只想数钱，利欲熏心，又不肯伤神费力，最后总

是被宰杀。牛熊转换始终都会到来，而自然界的“适者生存”在市场中同样有效。
　　

当你有了成型的交易系统，还要经受考验，加以改进，这样即使市场环境有大的改

变，你也应当能在市场中活下去。以前沪深股市走牛市的的时候，就像非洲的大草

原，成群结队的羚羊和野牛随处可见，只要不太懒的机构和庄稼，都能吃得很饱，

特别傻的也有瘸腿的羚羊送上来。这样的环境中，大家都在玩耍，好时光持续得越

长，警惕性就越差，生存的技巧也被疏忽了。多年的熊市以后，仿佛是漫长的冰河

期，大型食肉的机构们都消失了，剩下的都越来越小，食草的散户们更是稀稀落

落，有气无力。大家都在抱怨，指责市场，唯独没有找自己的原因。你应当承认，

市场中始终有人在赚钱，他们就像进化论中的佼佼者，迅速地适应环境，进化成了

食肉的蜻蜓，用较小的消耗和灵活的捕食方式来存活，恶劣的环境有时也是技巧的

磨刀石。因此我很强调交易子系统的适度多样，这会有更强的环境耐受性。你的交

易系统准备好了吗？市场变化如同四季更替，等你终于适应了也就离改变不远了。
　　

市场就像所大学校，平均要5到7年的全力投入，而且大多数人永远也毕不了业；市

场学校不分年级，不会因为新生就有所区别，公平而残酷；市场是个苛刻的教师，

它会想尽办法来证明你是错的；你的毕业证书就是稳定的获利能力，除非你退出市

场再也不来，否则毕业典礼和开学典礼是同时进行的；如果不能毕业，你的学费就

像烧不开的水，逐渐蒸发了。。呵呵，说了那么多，并不是责怪市场——它们毕竟

是人类灵魂的工程师。



在道德意义上，投机是不存在的，因为“人是万物的尺度”，而投机由市场来决

定，观念价值在事实面前不堪一击。我认为投机的魅力在于它的自相矛盾性，既要

虚伪又要坦诚，是少数几个赤裸裸的行当之一，另几个也许是政治和妓女。这种内

在的冲突和人性中的贪婪与恐惧相结合，演绎出多彩的行情图卷：全情投入只是为

了彻底退出，原因不代表结果，只有筹码在时间中的流动。
　　

所以要谈这些，是要提醒你，冷静以外的情感在投机中是无益的，如果想要在市场

中长久，冷静很重要，是心态的出发点。你能投机成功，是由于大多数人的头脑发

热，这听来令人沮丧，但事实如此。平静的湖面才能映照出真实的景象，心境也是

这样。
　　

如果受到市场的伤害和打击，要尽快回复平静，我称为初始化。不要让负面的头寸

和持仓影响你的思考，波动的湖面景象是扭曲的，这也是重大损失后最好休息一下

的原因：等湖面平静下来。不要让自责或负罪感占据心灵，它们都在道德意义上，

而投机是不存在的。



　 人是有弱点的，市场就拿它来开玩笑。大家都奔钱而来，却无例外的先付学

费。股市是有经验的人获得很多金钱的地方，也是有金钱的人获得很多经验的地

方。。哈哈，说到底，赚钱的方法比赚钱更重要。好的方法可以降低对心态和技术

的要求，是简单而有力的，是利润的源泉。
　　

广义的来说，能赚到钱的都叫方法，主流的是跟随趋势，加码止损，其中有泛化的

亚当理论，也有量化的海龟系统，投机者的作用被弱化到了监控和执行。透过现象

看本质，这些方法的核心是两点：第一，“低买高卖”。这话不是我说的，初闻此

言，我也很愤慨，忍无可忍之下只能再忍一忍，你不得不承认，这话很有道理，有

很深刻的道理。第二，“截短亏损，让利润奔跑”。这也是华尔街的名言，讲的非

常好，既简洁形象，又讲出了具体的做法，我想不出更好的讲法了。每个人都可以

在此基础上发展出不同的策略和技巧，但万流归宗，让我们铭记在心。
　　

正确的方法能掩盖你的人性弱点和个性缺陷，它是投机者的护身符和通行证，把你

从贪婪和恐惧中解放出来，把资源投向其它方面，比如马克思在关心股市行情的时

候也没妨碍他写资本论，他肯定也使用了止损。



关于技术，我不知道该怎么说才好，极力推崇和不屑一顾的人都是有道理的。技

术在使用中体现价值，是很多人经验和记忆的结晶，众多的流派，K线，波浪，形

态，指标，量价，筹码都是同一原理的不同解释。每个人可以各取所需，结合自己

的特点而形成风格，技术分析的价值是依托于其使用者的行为艺术。
　　

我曾经把技术分析比作一座山峰，历代的名家在向巅峰进发的过程中留下了一系列

的足迹：本间宗久，查尔斯·道，威廉·江恩，R·N·艾略特。。最终的境界应当

是市场的完全呈现，时间的顺序展开，概率的自然消失。我不想来争论技术预测的

可行性，因为日食从不可预知到被精确预测是一个很好的例子，你不能不代表没有

人能，现在不能不代表将来也不能，而人本身也是自然的存在。众多的大师都为更

接近市场真相而努力，留下的是他们独特的建树，站在他们的肩膀上，我们也更有

理由以自己的方式来更接近真实。相信你自己。
　　

伟大的杰西·利佛摩尔对数字和预测价格很有天赋，他的《股票作手回忆录》影响

着一代代的投机者，其间的智慧和感悟令人吃惊。“股价总是沿着阻力最小的方向

前进”，或许这才是技术分析的方向，一种以直觉指引的本能。



子曰：“有教无类”“因材施教”，这是对教师的要求；“运用之妙，存乎一

心”，这是对学生的要求。投机更像是一门艺术，而不仅是科学，还有点中医的感

觉。所以同好的教师相比，投机者自我教育更为重要，因为你在了解自己方面更有

优势。
　　

你应当不断进步，而不是低水平重复，所谓的白痴是每次都用同样的办法干着同样

的事，却指望出现不同的结果，很不幸，我们经常都是。习惯的势力是强大的，特

别是当你被亏损和持仓缠绕的时候，会进入一种痴呆的状态，对周遭的变化茫然不

觉，非常鲁钝，有点类似于在高速公路上连续驾车时的麻木。这其实是人的一种保

护机制，是逃避持续性压力的生理反应。你的交易系统再完备，你仍然是人，面对

市场变化，行动是重要的，有助于快速脱离那种不利状态。立即行动的价值要大于

以后采取的补救措施，“有问题，先离场”，哪怕是错误的离场，然后你再来总结

错在哪里以及为什么错了，记住以后不能犯同样的错误。
　　

长久的来看，没人能击败市场，你能取得成功，是因为和市场站在一起。曾经有机

构宣称，由于规模如此之大，以致于成为了市场的一部分，后来就悲壮的倒下了：

市场中没有什么是不可能的。我从市场中得到的启示是，我们通常没有想象中的那

么能干，而这并不是谦虚。市场中到处都是钱，你要做的，就是在能力范围内捡起

一部分，然后离开。当然，还要得到市场的许可。



　投机也是一种人生观的改造，你从中得到的不只是钱，其它的收获可能会更丰

富；人生也不只有投机，还有很多更重要的，也许更难以把握的；投机可以让你更

深刻的体会到这一点。我只是对投机的实质，交易系统的特点、构成和作用，心

态，方法，技术以及如何运用进行了论述，这些都是比较主要的，有帮助的；所以

我称为概要，是概略和重要的意思，试图用简单的语言描述复杂的问题，同时尽可

能恰当的表明看法；真正的价值取决于你的理解程度。用格林斯潘的话来说就是，

“如果你认为确切理解了我所说的，那么你肯定是误解了我的意思”，毕竟每个人

都是有所不同的，投机者更是如此


投机哲学Z

许多投机者经常问一些错误的问题，比如：市场下一步将怎么走？我现在该买什么？他们忽略了诸如“我究竟在做什么？为什么会得到回报？”这样的实质性问题。

　　事实上，投机者只有了解“我为什么会得
到回报”这样的策略性问题，才可以回答更技术性的问题：“投机者怎样得到回报”。笔者认为，只有使投机者执行本文所描述的“需求供给和供给需求”的功能时，投机才是有效的。

　　一、投机者眼中的市场

　　第一，定价过程是一种社会过程。价格是社会成员主观估价的结果，根据他们意志的转移而变化。奥地利保守派经济学家路德维希·冯麦斯这样描述：供给和需求是一连串现象间的惟一联系，它的一端在市场中可以清晰看见，另一端则深深植根于人类的头脑中。这种过程不是科学，也不是数学，更不是神秘主义或星象学。在个体的层次上，它是心理学的过程；在群体的层次上，它是社会学的过程。

　　第二，所有已知的价格都是历史事实。现行市场价格的概念纯属虚构。价格既非现行的，也不是市场的。已经发生的交易是历史的事实。它们只在个体之间发生。

　　第三，没有合理价值之类的东西。价值是“情人眼中的西施”。实际上，边际效用的规律告诉我们，商品的价值即使在特定个体的层面上也会有所变化，视乎这一个体已经拥有的该商品的数量。交易发生只是因为交易的双方对要交易商品的效用存在分歧看法。交易如果要做成，也必须每一方主观上都认为对自己有利。

　　第四，所有的价格相互独立。每一次估价都是独立的估价，它可以不做通知、毫无原因地发生变化。人们可能仅靠经验或理性来估测不确定的未来。必须承认，历史价格是人们经验的一部分，因此一定会在他考虑未来时占有一席之地。但是，决定现时估价的是对未来条件的预期，而不是历史价格。

　　第五，供给和需求曲线是虚构的描述，现实中永远也不会发生，只有特定的交易在发生。“在标准条件下，较高的价格会有较多的供给”是一个理性的推论。但是，从来都没有“标准条件”，非价格的决定因素从来都是不相同的。

　　第六，虽然价格最终依赖于商品对消费者的当前效用，但是在任意给定时刻，它反映着对未来效用的投机性评估。消费者决定价格，但是不仅仅是现时的消费决定价格，预期的消费同样决定着价格。

　　第七，作着预测的人们都是投机者。投机者充当着连接生产者和消费者之间的管道，承担着不受欢迎的产品风险，在消费者中间理性地调节供给，以达到效用的最大化。

　　二、投机成功的障碍

　　你了解了作为投机者进入市场所需要知道的一切，也已经理解了市场是什么、怎样运作，最重要的是，你理解了要赢就必须尽到投机者的职责，也准确地理解了职责是什么。那么，你剩下需要做的事情就很容易了吗？不是的。你可能已经注意到，大多数经济学家虽然熟知投机理论但仍不能获得利润。为什么？因为市场里有一些特别聪明的人们，他们拥有大量资金，努力在做着你也想做的同样的事情。这些人是你的竞争对手，他们的竞争使得市场极难击败。

　　因为人类的本性和市场的本性，即使你知道你应当去做什么，当机会来临时，你也会不愿意做你本应当去做的事。当满街廉价货、前景最黯淡的时候，你可能不愿意买进——而这恰恰正是供给最多、需要投机者来需求的时刻；当前景最光明时，你也会不愿意卖出——而这正是需求旺到前所未有的时刻，你的任务就是去供给。

　　因为市场是一种社会过程，它可以在任何时间做任何事情。即使当你认为自己掌握了一切情况的时候，你随时都可能被一些完全不可预见的事件所冲击，整个估价过程会戏剧性地被打断或改变。

　　鉴于上述种种原因，对那些能够并愿意保护资本、努力增长的人们来说，投机交易不但是可行的、有回报的、具有挑战性的，而且也是必要的。这需要知识、观察力和按照你所知所觉果敢行动的能力。另外，投机交易也是一种非常有娱乐性的活动——只要你留意不要让它的娱乐性阻碍你所争取的目标。

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:50

琼斯的操作艺术 Z

1987年10月可以说是投资人的梦靥，当时他们亲眼目睹了全球股市重演1927年崩盘的历史。但是，就在同一个月份，由保罗·都德·琼斯所管理的都德期货基金，却赚得62％的投资报酬。琼斯是一位特立独行的交易员，交易风格与众不同，他的表现也是同行难以望其项背的。然而最重要的，也许就是他做 到别人根本难以想像的事：连续五年的年投资报酬率都到达三位数字。
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1987年10月可以说是投资人的梦靥，当时他们亲眼目睹了全球股市重演1927年崩盘的历史。但是，就在同一个月份，由保罗·都德·琼斯所管理的都德期货基金，却赚得62％的投资报酬。琼斯是一位特立独行的交易员，交易风格与众不同，他的表现也是同行难以望其项背的。然而最重要的，也许就是他做 到别人根本难以想像的事：连续五年的年投资报酬率都到达三位数字。

　　

特立独行·成就斐然

　　琼斯从事交易可以说是无往不利，他是从当经纪人开始起家的，但是他在第二年就赚了100万美元的佣金。1980年秋天，琼斯进入纽约棉花交易所担任场内交易员，在往后的几年内，他又赚了数百美元。他最令人昨舌的成就，其实并不是在于他获利丰厚，而他在于他能够持续不断地获利；他在三年半的场内交易员生涯中，只有一个月遭到亏损。

　　

1984年，琼斯一方面因为厌倦场内交易员的工作，一方面是担心从事场内交易的工作终究会使他失声，于是他放弃这份工作，开创自己的新事业棗资金管理。1984年9月，琼斯以150万美元创立了都德期货基金，到了1988年10月，原本投资他基金的每1000美元，都增值成为1万7482美元，同时，他所管理的资金也长到3亿3000加万美元。事实上，琼斯所管理的资金数目应该不止这个金额，不过琼斯从1987年10月起停止接受投资，而开始出金。



　　琼斯本人具有强烈的双重个性。在私人的场合中，他相当随合，然而在操盘时，他下达命令却仿佛是凶悍残暴的士官长。他在公众的形象是一名狂妄自大的交易员，但是私底下却是一位平易近人 、谦冲有礼的绅士。大众传播媒体对他的报导，往往偏重于他奢侈浮华的生洁方式：乞沙比克湾(Ghesapeake Bay)的华厦、300英亩的私人野生动物保护区、美女、佳肴，但是他同时也以济贫为副业。

　　

琼斯效法纽约商人尤金．兰(EugeneLang)设立了一个基金，资助布鲁克林区最贫穷布德福一史特文林区的85名学生完成大学教育。琼斯不仅捐钱，还每周定期与接受救济的学生碰面。他最近又成立了罗宾汉基金会，到目前为止，这个基金会共拥有 500万美元。该基金会正如其名，向富人筹措资金，然后转交给民间社会以益团体与贫民。

　　

交易风格极具弹性

　　琼斯把我的采访安排在下午3点15分，正好是除了股价指数之外，各期货市场都已经收盘的空档。尽管如此，我仍然担心在此时进行采访可能会受到干扰，因为我知道史坦普股价指数(S&P500)期货是琼斯的主要交易标的之一。事实上，在我抵达时，琼斯正在进行史坦普股价指数期货交易。

　　我等到琼斯下完单之后，才向他解释我不想打扰他的交易。“也许我们应该等到市场收盘后再谈。”我说。“没问题，我们开始吧!”他回答。

　　

琼斯对其交易的启蒙导师伊利·杜里斯(EIi Tullis)推崇备至。杜里斯最受琼斯崇拜的特质，也许就是他控制情绪的意志力琼斯回忆说，杜里斯在其资产遭到最严重亏损时，仍然能够不动声色地与访客天南地北地聊天。



　　琼斯本人其实已经获得杜里斯的真传。在他接受访问的当天，股价指数期货临收盘突告大幅上扬，导致琼斯损失100万美元。但是，他仍然神色而自若，而我在结束采访时，才发现他在接受采访期间，曾遭到重大损失。

　　

这次访问的时间并不充裕，于是两周后，我又去拜访琼斯，进行第二次访问。第二次访问时，有一件事值得一提，琼斯在第一次访问时，曾经大量放空。然而在第二次访问时，他却改成做多。他显然是因为原先的预测错误，而改变了他自己对股市后市的看法。

　　

“市场上显然已经超卖了。”他在第二次访问时，斩钉截铁地对我说。琼斯对市场的看法在短短两周内即产生180度的转变，突显出琼斯的交易风格具有极大的弹性，而这项特质正是他之所以能够获致成功的主要因素之一。琼斯不仅能够立刻出清原先持有的部位，同时还可以毅然决然地在事实证明其原先的预测错误时，转向相反的一方.　　

　　问：你是从什么时候才开始对交易感到兴趣的?

　　答：当我还在念大学的时候，曾读过理察·丹尼斯的一篇文章，令我印象深刻。我当时觉得丹尼斯所从事的工作，是全世界最完美的工作。当时，我对交易已经有一些认识，这是因为我的叔叔比利·多纳凡是一位相当成功的交易员。1976年，我从大学毕业后，便要求叔叔协助我成为一名交易员。他介绍我去找伊利·杜里斯。他告诉我：“伊利是我所认识最高明的交易员。”我于是去找伊利，之后他介绍我去纽约棉花交易所工作。

　　良师益友·收获菲浅

　　问：你在纽约棉花交易所工作多义?当时的工作又是什么?

　　答：我只是一名场内办事员，其实大家都是从这个工作干起的。不过，当时我也做许多分析工作，观察市场行情，并猜测市场的后市。我在纽约棉花交易所待了半年后，就到纽奥良替杜里斯工。

　　问：你从杜里斯身上学到不少东西吗?

　　答：当然，与杜里斯共事的确是一次难得的经验。他可以在市 场未平仓合约数只有3万口的时候，就包办了300口合约的交易。他的交易量还超过其他的交易，他实在是一位了不起的人物。

　　问：他是从事对冲交易还是投机交易?

　　答：他是一个标准的投机的投机客。不过，由于他在交易所内拥有专属的经纪人，因此大家总是可以知道他持有的部位，他也很容易被人钉上。可是，伊利的态度是：“管他的，反正我会比他们抢先一步。”

　　问：这么说来，每个人都知道他手中持有的部位?

　　答：没错。

　　问：可是这种情况显然没有对他造成伤害?

　　答：是的，

　　问：杜里斯的情况是不是有些反常?难道你也不隐瞒你的交易部位?

　　答：我曾经试图隐瞒，可是老实说，那些在交易厅中工作五到十年的人，一看到下单，就会知道是我干的。我从伊利身上学到一件事：市场绝对会貌朝着应该发展的方面前进。

　　问：如此说来，你认为隐瞒自己持有的部位并不十分重要。

　　答：不是。我认为至少应该试一下。例如以往我下的单非常容易辨认，因为我进出的量总是300口合约的倍数，可是，现在我却分散下单，我也许会对某一位经纪人下单116口合约，同时又对另一位经纪人下单184口合约。我在每个交易厅至少有四位经纪人。

顺势而为·反市场心理操作

　　问：你还从杜里斯那儿学到什么?

　　答：他是我所认识最坚强的家伙。他教导我，交易是一种具有高度竞争性的行业，你必须学会如何面对失败。

　　问：这只是基本观念的灌输而已。你是否获得有关交易方面的专业知识?

　　答：杜里斯曾教导我有关巨额交易的手法。当你从事大笔交易时，你必须在市场允许你出场的时候才出场，不可能说出场就出场。他告诉我，假如你要进出大笔部位，决不能等到市场创新高或跌到谷底时才动作，因为假如这是转折点，交易量可能就会很少。

　　我在做场内交易员时，曾经学到一点，例如市场以往的的最高价是56．80，在56，85的价位便可能有许多停损卖单。如果市场上目前是队56．70买进和56．75卖出的价格进行交易，此时市场卖盘就可能相当多，并引发停损卖单。

　　我后来把这个心得和伊利教我的技巧融合在一起，如果我要在这种情况下轧奇制胜平所持有的部位，我会在56．75的价位先抛出一半，因为如此，我才不必担心一旦价格触及停损价格时，如何把自己所有的部位一次抛出。我总是会以市场创下新高或新低价之前先抛出一半部位，而保留另一半部位在创新高或新低之后才抛出。

　　问：你还从杜里斯身上学到什么?

　　答：我还学到，后市好而且连续创新高，通常就是卖出的时机。我从杜里斯身上学到，要做一个成功的交易员就必须和市场唱反调。

　　问：你拥有数万次交易的经验，哪一笔是你印象最深刻的?

　　答：是1979年的棉花市场。任何人从错误中得到教训远超过从成功中所学到的东西。我当时有许多个投机帐户，而且大约持有400口七月份棉花期货合约。当时市价是在82美分到86美分之间波动，而我则在每当价格跌到接近82美元分的时候持进。

　　有一天，市场价创下新低，然后又立刻反弹约30或40点。我当时认为市场的这种表现，是价格触及停损价格所造成的。既然已经引发停损的情况，市场显然正苦势待发。我站在交易厅外面，要我的经纪人以82．90美分的价格买进100口七月份合约。这在当时算是相当大的一笔买单。我在下单时，心中不无逞强斗勇的心理，于是我的经纪人为我出价82．90美元。正巧经过他身边一名拉会科(Refco)公司的经纪人立刻大叫：“卖!”。这家经纪公司当时拥有大部分可以在七月份交割的棉花库存。到这时候我才明白，市场在82美分到86美分的波动，并不是蓄势待发的盘整，而是盘旋走低的前兆。

　　逞强斗狠·市场大忌

　　问：如此说来，你立刻发现自己失算了?

　　答：是的。我看着市价一路滑落到78美分。我实在不该为逞一时之快，而买进那100口合约。

　　问：那么你明白应该赶快放空。

　　答：不是，我了解到应该赶快放空。

　　问：你的动作有多快?

　　答：几乎是立刻。当那位经纪人大喊“卖”之后，大家都转头看着我。我身边的一个家伙还对我说：“假如你要去洗手间，最好赶快就去。”他说我脸色白得像鬼一样。我记得当时我转过身，走出去喝了一杯水，然后回来告诉我的经纪人：“能抛多少，就抛多少。”60秒之后，市价跌停，而我只卖出22口合约。

　　问：其他的部位是在什么时候抛出的?

　　答：第二天，市场开盘下跌100点，而我则是从开盘就尽力抛出。结果到市价跌停的时候，我一共只卖出约150口合约。到收盘时，我有些合约的抛售价格甚至只比我当初发现市况不对劲时候的价格低4美分。

　　问：尽管你的反应相当快，可是这笔交易仍然使你遭到重大损失。现在回想起来，你从这笔交易得到什么启示?

　　答：第一，绝不要与市场争强斗狠。第二，绝不交易过量。这笔交易的最大问题不是我损失惨重，而是我的交易量远超过我帐户中所能负担的损失金额。结果，单单这笔交易就损失了我60％到70％的资金。　　

　　卷土重来·东山再起

　　问：这笔交易是否对你日后的交易风格造成很大的影响?

　　答：是的。我当时非常难过与沮丧，甚至考虑洗手不干。

　　问：你在当时进入商品交易有多久了?

　　答：大约在三年半。

　　问：你在那笔交易之前，做得怎么样?

　　答：相当不错。我的大部分客户都赚钱，而我也是我公司的主要财源之一。

　　问：假如有人当时投资你1万美元，在3年半之后，他的金额成长到多少?

　　答：大约成长3倍。

　　问：这么说来，那些从一开始便加入你帐户的投资人，纵然经历这次失败，可是就整体而言，仍然有赚钱?

　　答：是的。可是在那段期间我也面临相当大的压力，我的商誉差一点因为这笔交易而砸锅。在那段时间，我经常自责：“笨蛋，为什么全押在这笔交易上?”

　　然而我也下决心要学会自我约束与资金管理。这次惨痛的教训使我不禁怀疑自己做一名交易员的能力，可是我绝不不放弃，我要卷土重来，东山再起。我要做一个非常自律与专业的交易员。

　　问：你的交易风格是否因此而有所改变?

　　答：是的。现在，我会尽量放松心情。假如我持有部位对我不 利，我就出场，对我有利，我就持长，就是这么简单。

　　问：我想你不仅开始少量经营，而且也加快动作。

　　答：是的。不但迅速，而且防卫性强。我现在的心理是如何减少亏损，而不是如何多赚钱。然而我在进行那笔棉花交易的时候，满脑子想的全是如何靠这笔交易多赚钱，根本就没有想到可能亏损的风险。

　　问：在从事交易时，你是不是会事先订出场的时机?

　　答：我会设定一个停损点，当价格到达该水准时，我一定出场。

　　问：你在每笔交易上愿意承担多少风险?

　　答：我不是以每笔交易来计算风险，而是就整体来看，我每天早上会计算我资产的价值，而我的目标是每天收盘的资产价值要高于开盘的水准。

　　控制风险是交易中一门很大的·学问。例如本月份我的亏损已达6．5％，而我把本月份其余日子的停损点设在资产价值的3．5％，我要确保我每个月的亏损不超过二位数字。

　　问：你遵循的交易法则是什么?

　　答：当操盘情况不佳时，减量经营；当操盘渐入佳境时，增量经营。千万不要在你无法控制的情况下，贸然进场交易。例如，我决不会在经济指标公布前进场，因为这根本就是赌博，不是交易。假如你所持有的部位呈现亏损，解决的方法其实很简单：出场观望。毕竟你随时可以再进场，没有其他方法会比重新出发来得更令人振奋，

　　别太在乎进场的时机，重要的是你当天是做多还是做空，并且尽量在临收盘前进场。

　　另外，最重要的交易法则是防卫性要强，而不在于攻击性。我 从事交易时，总会假设自己持有的部位是错误的。我会设定停损点，同时希望自己持有的部位能按照预测的方向前进。如果预测错误，我也可以全身而退，

　　不要逞英雄，也不要过于自信，你必须随时对自己的交易能力提出质疑，别高估自己，否则你就死定了。美国历史上最杰出的投机客杰西·利文莫曾经说过：“长期而言，没有人能击败市场。”这就是为什么我的交易理念倾向于防御。如果你做了一笔突出的交易，别认为那是因为你有先见之明。经常维持高度的信心是件好事，但你仍要保持警觉。 　　

　　试探性进出·掌握契机

　　问：从事交易许多年，难道你现在还不如以前有信心吗?

　　答：每当我开始做一笔交易时，我会提心吊胆，因为我知道干这一行，成功来得快，去得也快。每次遭受打击，总是在我洋洋自得的时候。

　　问：在我的印象当中，你经常在市场接近转向的时候进场，你是如何预测市场即将转向的?

　　答：我对市场的长期走势有非常强烈的预感。但是对短期长势。则无法掌握。因此，我经常在认为市场朝某个方向发展时，事先进场作试探性的进出。

　　问：这是否说，你会作一系列试探性的进出，直到确实掌握到转折点?

　　答：是的。我会先预测市场的走向，然后以低风险的方式试探。如果一直不成功，我会改变我对市场的看法。

　　问：一般大众对市场的看法，最重大的错误观念是什么?

　　答：以为市场会受到人为力量的操纵。譬如说以为华尔街有若干集团可以控制胜价。其实我也可以参任何市场制造一、两天，甚至一周的行情。假如我在适当的时机进场，稍微朝多头的方向加把劲，我甚至可以制造出一个多头市场的假相，但是除非市场真是多头，否则我一停止买进，价格便会下跌。你也许可以在最荒芜的地区开一家高级服饰店，但是如果没有客人上门，你势必只有关门一途。

往者已矣·来者可追

　　问：一般大众还有什么错误的观念?

　　答：大家总以为华尔街的消息人士会知道内线消息。

　　问：你经常与同行讨论市场走势，然而如果他们的看法与你相左，你会怎么办?例如你目前看空后市,却有75％的同行都看多，你怎么办?

答：我会先观望一阵子。我举个实例：直到上周三，我还是看空 原油后市，但由于我认识的最高明原油交易员看多，因此我并没有放空，后来油市陷入迟滞。突然有一天，那位原油交易员说：“我想我该轧平了。”于是我立刻警觉到此时正是放空的时机，于是马上动作，结果大赚一笔。　　

问：很少有交易员能拥有与你一样的成就，请问你最大的长处是什么?

　　答：我想我最大的长处，是把在此时此刻之前所发生的任何事情都视为历史。我绝不在乎三秒钟前否操盘所犯的错误，我关心的是下一秒钟我应该如何动作。我尽量避免自己的判断受到别人意见的影响。

　　问：绝不坚守自己持有的部位，显然是你获得成功的一项重要因素?

　　答：是的。因为如此，你才可以客观地判断后市。这项要件可以帮助你无所顾忌进行准确的预测。

　　问：你所管理的资金成长快速，然而要达到相同水准的获利率，是否因此变得加倍困难?

　　答：的确如此。

　　问：你是否经常在想，如果我管理的资金比较少，获利率可能会远高于目前的水准?

　　答：是的。我也曾经停止让投资资金持续增加。

　　问：你曾经做过经纪人的工作，你认为经纪人与基金经理人之间的利弊得失在哪里?

　　答：我后来之所以放弃经纪人的工作，是因为我觉得其中有利益冲突。身为经纪人，即使客户赔钱，我仍然可以向他收取佣金，但是从事基金经理人的行业，却不会由于客户赔钱而获得报偿，这样似乎比较对得起自己的良心。

　　问：你把自己的资金也投入了你的基金当中吗?

　　答：我投入我自己基金的资金，大约相当于我个人资产净值的85％。我认为这是我资金最安全的去处，而且我深信我会善尽保管之责。

　　股市崩盘·死亡之吻

　　问：你的基金在1987年10月表现非常优异，然而其他交易员却在该月份遭遇到一场劫难。请你说明一下当时的情况?

　　答：股市崩盘的那一周，是我有生以来最刺激、最紧张的一次经验。我们早在1986年中期便预料会遭到股市崩盘，因此我们也设计了几套应对之策，而在1987年10月19日星期一来临时，我们便知道股市当天会崩盘。

　　问：你为何如此肯定?

　　答：因为10月16日(星期五)股市下跌而交易量放大，这正好与1929年股市崩盘前两天的情况一模一样。同时，当时美国财政部长贝克在周末谈话中指出，美国由于与西德无法达成协议，因此将不再支撑美元，这更无异于为股市献上死亡之吻。

　　问：你当时放空，然后又在什么时候回补?

　　答：事实上，我是在10月19日股市临收盘之前回补的，我甚至还持有若干多头部位。

　　问：你在1987年10月所获得的利润，都是来自于放空股价指数期货的吗?

　　答：不是。我在债券方面也赚了不少。在股市崩盘当天，我手中持有我有生以来最大的债券部位。债券市场在10月19日当天表现得非常用，而我十分担心我客户以及我基金的财务安全。

　　我当时在想，联邦准备理事会会有什么反应?我猜想联邦准备理事会会大幅增加货币供给，以维持市场的荣景。可是，由于当时债券表现实在差劲，因此我也不敢大量持有多头部位。后来，在最后半小时的交易时间内，债券突然开始扬升，我立刻想到这是联邦准备理事会在采取行动，才促使债券价格上扬，于是我马上跟进，结果大赚一笔。

　　问：你认为1987年10月是否是后市坎坷的预警?

　　答：我认为10月19日是金融业，尤其是华尔街的生死存亡关头，不过由于他们太过震惊，因此反而不了解其中的危险性。我记得我曾经被一艘游艇撞倒，游艇的螺旋桨划过了我的背部。我当时的第一个念头是：“真倒霉，这个周末完全泡汤了。”我因为惊哧过度，而不知事态的严重性，直到看到朋友的表情，我才知道自己严重受伤。

　　任何事物毁坏的速度远大于当初建造所花的时间。有些事物可能要花上10年才建造得起来，然而只要一天就可以将其完全摧毁。我认为美国经济就是如此，很可能会在一夕之间由繁荣变成衰退。里根为了使我们相信，在其任内美国经济全维持繁荣而揠苗助长，然而这是要付出代价的。我从研究历史得到一项结论，即信用问题会毁灭任何社会。事实上，我们可以随意使用信用卡并尽情享受。里根让美国人相信美国经济情况良好，但是这是借钱享受的结果，总有一天我们要偿还，　　

　　经济成长与金融秩序

　　问：你把美国当前的经济情势归咎于里根的经济政策吗?

　　答：我认为里根使我们相信美国是一个伟大的国家。这种感觉的确很不错。然而从经济观点来看，他却为美国经济带来有史以来最大的灾难。我想他基本上是开出删减赤字的支票来蒙骗我们，暗地里却又扩大支出，使得美国在其总统任内创下预算支出的新高峰。

　　问：你认为要用什么方法来解决美国当前的经济问题，以免美国经济成长减缓，甚至步入萧条?

　　答：这就是令我担心的真正原因，因为直到现在，我都还没有看到真正能帮助美国脱离此一困境的方案。美国经济之所以落到如此地步，也许是由一股难以控制的经济力量使然，或者是美国，正如其他先进文明，如罗马帝国、16世纪的西班牙、18世纪的法国和19世纪的英国，即将迈入无法避免的衰退期。我认为我们将会历一段艰苦的日子，而我们也将因此重新学习金融的秩序与规范。

　　问：你可曾使用过交易系统来从事交易?

　　答：我们曾经测试过多种交易系统，也找到一套相当不错的系统。不过，此乃商业机密，不便多透露。

　　问：这套交易系统是属于何种类型，是反向操作，还是趋势追踪?

　　答：是趋势追踪。这套交易系统适用的基本前提是，当市场行变动时，一定要呈大幅变动。假设市场行情在经过一段狭幅波动后，波动幅度突然扩大，显然就是预先告知市场行情将朝着波动幅度放大的方向迈进。

　　问：你的基金目前是否有一部分是根据这套交易系统进行操作的?

　　答：我们在半年前才开始使用这套交易系统，成效还不错。

　　问：你认为一套好的交易系统抵得过一名高明的交易员吗?

　　答：一套不错的交易系统，由于其无限的计算能力，因此可以何市场从事交易，然而一位高明的交易，也只能专精于某个市。毕竟，任何一项交易决策都是经过解决问题的过程而来至于问题的解决，可能是靠个人的力量，也可能是靠其他的方法，由于市场之间的互动关系，以及市场的变化过于复杂，一般而言，交易系统仍然难以和交易员匹敌。

　　眼观四面·耳听八方

　　(以下是两周后，第二次访问琼斯的内容。在这两周的时间内，琼斯的交易已由做空转变为做多。)

　　问：你两周前还放空，是什么原因使你改变主意的?

　　答：因为市场并没有如我历料的下跌。从事交易必须眼观四面，耳听八方，我相信在市场价格变动之后，市场的基本面才会随着改变。

　　问：你是说假如你的预测正确，市场价格应会下跌，然而事实上，价格却没有下跌?

　　答：杜里斯曾经教导我时间的重要性。在交易时，我不仅用价格停损点，也应用时间停损点。如果我认为市场应该有所变动，但实际上却没有，我通常会立即出场，即使没有亏损也是如此。根据1929年的股市类比模式，股市在那两周期间应该下跌，但实际上却没有。这是三年来首次发生与我判断背道而驰的现象。我认为，此乃经济力量使股市变动的时间延后。

　　我认为，目前股市走势与1929年股市有所不同的原因，是由于今天的信用比当年宽松许多。现在的富豪汽车公司可以给客户120个月的汽车货款。想想看!谁会10年都不换车。20年前，汽车货款的平均货款期限为24个月，然而今天却增加为55个月。我认为股市仍然会依照1929年的模式发展，只不过由于信用过于宽松，使得股市跟进的脚步延后了。

　　倾囊相授·提携后进

　问：我知道你和若干接受我采访的交易员一样，也训练了一批交易员。请问你的动机是什么?

　　答：我在21岁时，有一位前辈对我倾囊相授，这是我一生中最怀念的事。我觉得我也有义务如此对待后辈。

　　问：你如何挑选学生?

　　答：经过无数次的面试。申请的人非常多。
　　问：你总共录取多少位?

　　答：大约25位。

　　问：他们的表现如何?

　　答：有些的确不错。不过，总体而言，还算差强人意。

　　问：你认为这是不是因为要做一位高明的交易员，必须要靠一点天份?

　　答：我以前从来没有想到过这一点，不过我现在是这么认为。我最大的缺点之一，便是过于乐观，总认为每个人都可以成为成功的交易员。

　　问：你对后辈最重要的忠告是什么?

　　答：不要满脑子只想着赚钱，要随时注意保护自己已经拥有的东西。

　　问：你认为自己在10年或15年之后，是否还是一名交易员?

　　答：我别无选择。

　　问：赢钱和输钱对情绪上的影响强度是否一样?

　　答：当然输钱是最令人沮丧的事，我的情绪会非常低落，甚至连头也抬不起来。操盘对人的情绪有非常强烈的影响，我像活在两极化的世界里。

　　问:保罗·都德·琼斯的交易生涯从一开始就相当成功。然而在事小初期、他的表现却也时好时环。琼斯在经历了一次惨痛的教训之后，才深切了解到控制风险的重要性。自从1979年那次冒失的棉花交易之后，琼斯便尽量减少其风险，以确保每笔交易的获利。

　　控制风险·确保成功

　　控制风险是琼斯交易风格的一大特色，同时也是其确保交易成功的关键所在。他从来没有想过每笔交易能为自己赚多少钱，然而却无时无刻不在想着可能遭到的亏损。他不仅关心自己每笔部位的风险，而且还密切注意其投资组合的表现。如果他的资产因为一笔交易而减少1％到2％，他可能会毅然决然地抛出其所有的部位，以减少风险。“进场总比出场要容易一些。”他说。如果琼斯的交易一开始就表现得很差，他会持续缩小其持有的部位。如此，即使交易陷入困境，他只是以最小的部位进行交易。琼斯会自动缩小其持有部位可能遭致的风险，以确保其每个月的亏损不超过两位数字。另外。如果他的交易大发利市，他也会提醒自己不要得意忘形与过于自信。

　　简单地说，琼斯有十几种不同的方法控制交易风险，而这正是如他所说的：“最重要的交易法则在于防卫性要强，而不是攻击性强。”

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:52

各位名家的最为推崇的一句话Z

杰西·利维默尔
只有市场本身已经确认了你的观点之后再采取行动。留些时间是对你个人观点的负责。换言之，要做有耐心的投资者。"
关键词:耐心

麦克认为，成功的交易员可以有不同的性格，但有一点却是共有的：他们都找到了适合自己性格的做单策略。
关键词:适合自己

迈克尔·马科斯
我脑子很开放。我不管感情上能不能接受，只要理智上认为正确的信息都接受。
关键词:理智

布鲁斯·柯夫纳
成功者坚强、独立，想法与众不同
关键词:与众不同

保罗·都铎·琼斯
感情上离市场要远一点，以前的看法不对就得及时修改。思想要开放，信心要坚定
关键词:及时修改

威廉·江恩
不要总是保证正确，我们没有人能总是正确的，但应该敢于追求更好的想法。
关键词:更好的想法。

操作心理学专家范塔普博士
如果你认为金融操作只是一场游戏，你应该在每天早上思索这些规则，在一天的结束反省当天的交易。如果自已未按规则行事，便应该自我警惕，好让自已往后能采取适当的行动。
关键词:自我警惕

格伦·林
我像医生一样工作。”他说，“我用心诊断病人，检查病人的病症，然后对症下药：一部分依据实际情况，一部分来自多年积累的经验——我会从表面现象之下辨别出一种‘可能性’，它往往就是‘结果’。”
关键词:对症下药

马田·史华兹
马田认为自己的成功之处，主要在于自己勤于做功课，对自己的工作百分之百的投入。他出身中下阶层，从小便深信只有辛勤工作才能有所成就。十八岁的时候，马田已经饱尝大风雪后出门扫雪，赚取十美元的滋味。直到现在马田仍努力工作，他每日工作超过十二小时，从亲自绘图，计算图表走势的各类比率，到小心分析都是每日的例行公事，永不偷懒。马田认为只有做好预备功夫，才可以在战场上打败对手。
关键词:永不偷懒

海特
海特认为人性的弱点在于喜欢突出个人、表现自己，英雄主义极易带来不必要的损失，投机取胜的重要条件包括意志坚强，遵守纪律，因此在成立公司时，公司的几个主要伙伴已经白纸黑字签署协议，声明必须跟随既有买卖系统办事，决不容许出错。
关键词:意志坚强，遵守纪律

期货比赛冠军安得烈·布殊
对于期货投机，布殊有自己独特的见解：“期货投机需要有充分的分析，但按照资料看出的结论可能不大相同，所以每次都好像艺术家一样需要一点灵感，同时必须了解自己。每次做出决定时，都首先要克制自己，让自己内心得到真正的宁静，才有可能做出明智的决定。”
关键词:充分的分析了解自己 真正的宁静

长线取胜的斯坦利·克罗
“操作时务必保持耐性、严守纪律、以及把眼光放远。”

帕特里克H．阿伯
高位卖出，低位买进。言归正传，基金确实能对市场价格产生强烈影响。这将会把那些怯弱的，无能的交易者排出在这种交易之外。
关键词：近赚倒情怯过亏反割肉

hefeiddd 发表于 2007-8-5 21:53

soros投资成功的24诀窍 ZT

秘诀一、 人对真实的看法有所扭曲 揭露生命神秘面纱的任务几乎不可能完成。理由很简单：要开始研究我们是谁或什么，以及我们怎么晓得存在着的任何事情，前提是我们必须能够用客观的态度看自己。麻烦的地方在于我们没有办法客观。唯一切合实际的行为，是集中精力了解这些遭到扭曲或有缺陷的认知，在塑造所有事件时所具有的意义，这个推论正是他投资理财策略的核心。

　　秘诀二、 把市场预期纳入考虑 索罗斯说真实生活中看不到均衡状态，在价格波动很大的金融市场，当然也看不到。现代的经济理论说，经济学的主要任务是研究供需间的关系，而不是研究供给和需求本身。索罗斯质疑这样的看法。索罗斯说，供给和需求曲线的形状不能假定已知，因为两者都含有参与者的期望在里面；参与者会对自己的期望所塑造的事件，抱着某种期望。 索罗斯相信供给和需求会受市场的影响，这会导致价格波动，而非均衡。价格上涨时，固然会吸引买者进入，买进这个动作也有助于价格上涨，而使得趋势自我强化。

　　秘诀三、 市场欠缺效率 古典经济学假设金融市场会走向均衡状况。由于市场达成的均衡，所以可以假设完全的知识和完全的竞争能够得到。支持高效率市场理论的人真的相信，给了正确的分析工具和取得正确的信息，他们有可能预测市场未来的走向。 这些理性主义者声称，由于投资人能针对一家公司取得完全的知识，所以每支股票的价格都恰好定在正确的价位上。也就是，每支股票的价格都是一组计算的理性结果；这种高效率市场的假设很简单，对乔治索罗斯来说，它不是太过简单，更是大谬不然。索罗斯从不同的观点，看金融市场的运作方式，证明这个市场不是合乎理性的，不可能完全了解任何事情，包括金融市场在内。

　　秘诀四、 注意认知和事实事件间的巨大差异 在现实世界中，决定买进或卖出一支股票，不是取决于金融市场的均衡理念，而是根据市场处于不均衡状态的见解。索罗斯问：如果有均衡存在，为什么在看不出任何逻辑的情况下，市场价格会波动？因为金融市场的参与者有偏见，所以不可能有均衡状态。依索罗斯之见，我们不能主张均衡状态存在。因为在迈向那个均衡状态的行动过程，人的偏见总是掺杂在其内。 金融市场是在不均衡的状态中运作。而且参与者的认知和实际的事件间，总有差距存在。如果差距微乎其微，就不值得担心害怕，因为那不会改变参与者的认知。如果差距很大，这样的差距就必须纳入考虑，因为他会改变那些参与者的认知。

　　秘诀五、 看出人和事间的关联 认为经济生活合乎理性和逻辑的人表示，金融市场中没有差距、矛盾存在。大部分投资人相信他们能预判将来市场怎么做，预先把未来的发展纳入考虑。依索罗斯之见，这是不可能做到的。根据定义，关于将来市场会是什么样子的任何想法，都是有偏见和不完整的。我在解释反射理论时主张：信念会改变事实。不只市场参与者带着偏见操作，他们的偏见也能影响事件的推展。这可能产生一种印象，让人觉得市场准确地预测了未来的发展，但事实上，不是目前的期望吻合未来的事件，而是未来的事件被目前的期望所塑造。索罗斯相信，高效率市场的假设，不能解释金融市场的行为；投资人的偏见和事件的实际进展间的反射关系，才能解释。所谓事件的实际进展，是指企业的经济基本面。

　　秘诀六、 揭露市场偏见 市场天生就不稳定，我们的偏见或有缺陷的认知导致市场波动。依索罗斯的看法，投资人对某种股票抱持的「偏见」，不管是正面的还是负面的，会导致价格上涨或下跌。这样的偏见有如自我强化因素，这个因素又和大势所趋交互作用，影响了投资人的期望。索罗斯的理论是基于一个见解，投资人所支付的价格，不只消极被动地反映价值。更有甚者，它们是一个积极地因子。能创造股票的价值，认知和现实间这种双向的回馈，也就是说索罗斯所称着反射，成为他所持理论的关键。事件碰到有思考能力的参与者介入时，主体便不再只有事实。也包括参与者的认知在内，因果关系链不是从某个事实直接引导到另一个事实。而是从某个事实到认知，再从认知到另一个事实。索罗斯理论的第二个关键是误解或偏见在塑造事件时所扮演的角色。他所说的误解。是指参与者的认知和事件的结果两者之间的差异。金融市场的参与者，没办法只把思想局限在事实上，相反的，它们必须把每个参与者的想法都纳入考虑。由于参与者的思想与事实不符，并有不确定性存在。参与者的想法和事实事件状态的背离，总是一直存在，有些时候背离很小能够自行矫正。他把这种状态叫做近乎均衡，有些时候，背离很大，不能自行矫正，他把这种状态叫做远离均衡。背离很大时，认知和现实相距十分遥远，没有什么机制能把他们拉近，反之，其中有某些力量在运作，把他们分隔得更远，这种远离均衡的状态有两种形式。 在某个极端，虽然认知和现实相距甚远，整个状态却很稳定。索罗斯这样的投资人，对稳定状态不感兴趣。在另一极端，整个状态不稳定，只见发展的很快，参与者的看法根本赶不上。索罗斯对不稳定状态很感兴趣。

　　秘诀七、 掌握不稳定状态 反射要变得显著，首先必须至少能自我强化。如果自我强化的过程是在一段很长的时间内发生，就会变得无法持久。认知和现实间的差距很大时，事件往往失去控制，这种状况通常可在金融市场连续涨跌不停时看到。这种过程刚开始能自我强化，却无法持久，因此其最后必然反转。索罗斯坚信，连续涨跌不停的状况很容易发生，因为市场总是处于变动不定和不明确的状态。想要赚钱，就要找出方法，善用这种不稳定状态，以及寻找有没有出乎意料的发展。最困难的部份，是找出连续涨跌不停的状况。索罗斯的投资技巧本质，就是能在任何时候，确定市场---这些投资人的集合体---在想些什么。等到投资人晓得市场在想些什么，就有可能往反方向跳跃，赌意料之外的事件将发生，赌某个连续涨跌的周期将发生或者已经展开。索罗斯对「普遍流行的智慧」不敢苟同。大部分人都相信金融市场倾向于走往均衡状态，并将会准确地把未来纳入考虑，索罗斯却认为「金融市场不可能正确地把未来纳入考虑，因为他们不只把未来纳入考虑，更出力去塑造未来」。 他说，有些时候，金融市场本该「反映」基本面，却有可能「影响」基本面，「那样的事发生时，市场就进入动个不停的不均衡状态，它的行为和高效率市场理论认为的正常状态很不相同。」 这一种连续涨跌不停的状况不常发生，由于它们会影响到经济基本面，所以具有破坏作用。连续涨跌不停的现象，只会在追随趋势的行为主控市场时发生。「所谓追随趋势的行为，我是指人们在价格上涨时买进，价格下跌时卖出，而形成一种自我强化的现象。一窝蜂追随的趋势行为是使市场急遽崩跌的必要条件，但不是充分条件。」

　　秘诀八、 察觉混乱状态 在索罗斯眼里，金融世界既不稳定又一团乱，投资要诀是要找出乱在何处，只有这么做才能致富。这个世界将找不到数学公式，只要解出来，就可以说明股价将有何种表现。索罗斯以为，股票市场运作的基础，不是逻辑面，而是心理面，讲得更精确些，是群众本能。对索罗斯来说，要确定他的理论在市场的某种情况中能不能帮助他，首先必须找出市场正往何处走。也就是说，群众将何时，以及如何拥到某种股票、货币或商品背后。
　　秘诀九、 善用市场反应过度的状况 连续涨跌不停的现象，只会在追随趋势的行为；主控市场时发生，不过，是什么因素促成了追随趋势的行为？索罗斯的答案是，投资散户有缺陷的认知，会使市场「自行壮大」，是说投资人使自己陷入盲目的疯狂，或者产生群众心理。市场靠本身的疯狂壮大，总会反应过度，走上极端，这样的过度反应，推向极端。产生了连续涨跌不停的形象。因此投资要成功，关键在于认清哪个时点，市场开始靠它自己的动能壮大，这样的时点找出之后，投资人便知道连续涨跌不停的走势即将开始。根据辩证型态而进行反射过程的理由，可以用普通话来解释：不明确程度远高，则愈多人受市场趋势影响，追随趋势的投机行为，影响力愈大，则情况变得与不明确。典型的涨跌不停走势，主要特色如下： 趋势还没被确认。 等到趋势已被确认，趋势往往会被强化，自我强化的过程与焉开始。随着当时流行的趋势和流行的偏见彼此强化，趋势变得愈来愈越仰赖偏见。随着这样的程序展开，远离均衡的情况便出现。市场走向禁得起考验，偏见和趋势可能禁得起各种外部冲击，一而再、再而三的考验。 信念增强：如果偏见和趋势受到冲击后存留下来，按索罗斯的说法，它们便「无可动摇」，他称此为加速期。 真实和认知分歧，到了信念和事实事件的背离很大时，便可看出参与者有偏见，这是认清真相的时刻，或叫极点。 最后，自我强化的连涨或连跌走势，有如镜像般，开始往反方向走。这的趋势可能不需要其它理由，就能靠惯性而前行，但是这个信念不再强化趋势，整个过程就开始迟滞不前，失去信念会使趋势反转。而且整个过程会到达索罗斯所说的交叉点，于是动作往反方向前进，出现了索罗斯做成的灾难性大涨或大跌。 总而言之，索罗斯以为，随着趋势持续进行，投机性交易的机率跟着增加。只要趋势存在，偏见和趋势救会彼此交互作用，使得偏见变得愈来愈强，一旦趋势确立，就会开始一路前行。 索罗斯虽然被认为是反向意见者，但承认他与群众为敌时，总是小心翼翼，大部分时候，他会跟着趋势走，但一直在寻找趋势的转折点(也就是趋势在另的时点)，这个时候与群众为敌才有意义。 索罗斯最大的利润，来自他察觉到个股和类股自我强化的走势，投资人突然改变他们对某种类股的态度，大量买进。随着某种类股的买盘激增，自我强化的现象便出现，使得该类股的财富增加，因为那种类股的公司会透过更多的借贷、出售股票和以股票收购的方式，导致盈余增加。 这就是连续涨跌不停现象里的上涨部分。 当市场饱和，以及竞争加剧，伤害到该股的前景，以及个股价格过高之后，游戏便告结束，这个过程展开之后，便换空头上阵。

　　秘诀十、 注意股价影响到基本面的情况 根据索罗斯以往对连续涨跌不停理论的解释，他认为市场价格完全由参与者的偏见所影响。有些时候，那种偏见不致影响市场价格，也影响所谓的基本面。市场影响到基本面时，他的反射理论发挥作用。索罗斯说，只有在市场价格找到某种方式影响基本面时，连续涨跌不停的过程才会发生。这是因为规则改变时，可能促使反射关系开始出现，而且反射能够开启荣枯相生的过程。乔治.索罗斯不断监视金融市场，目的是寻找荣枯相生的过程。有时金融市场的特色是由这些反射关系塑造，一旦察觉，他就能比其它投资人更快跨脚上马。

　　秘诀十一、先投资，再调查 连索罗斯也承认，他的理论不见得时时管用。现在我们来看看索罗斯的投资风格，因为除了理论，他的风格也对赚得财富有很大的帮助。索罗斯独特的投资风格，融合了智慧、勇气、冷静和直觉。反射理论是他的盖氏计数管，告诉他要看哪个地方。反射理论没有精确的告诉他，眼光要放在什么东西上，但是这个理论给了他一个架构。接下来由他的个人特质掌控一切，用更精准的方式给他指示、引导他到现场、告诉他时机对不对。 索罗斯集中精力，全神贯注于目标，然后出击。他不是以惊天动地的方式去做，而是一步步测试、侦伺、试验，用以确定他想的对不对。他提出了某种假设，根据这个假设，建立某个投资仓位。提出假设时，必须假定金融市场的某个趋势已开始出现。我们一开始就假设股票市场是错的，因此如果你模仿华尔街上其它每个人，注定会有很糟的表现。大部份华尔街证券分析师，只是企业管理阶层的传声筒，抄袭企业的报告，把它们写成自己的投资报告，或者彼此抄袭，而且还少揭露有价值的东西。 索罗斯和罗杰斯搭配的很好。「如果我们的看法不同」，「通常我们什么事都不做。」他们以能各自独立思考为傲。两人都认为，他们不可能从其它华尔街分析师，身上学到太多东西。依罗杰斯之见，其它华尔街分析师都跟随群众起舞。 每一天，罗杰斯都要深入阅读廿或卅份公司年报，希望找出若干有趣的企业发展情势或若隐若现的长期趋势。 索罗斯认为，找出投资命题中的缺陷，是他的主要任务。他有时不得不成为群众中的一份子，根据市场趋势建立仓位。这时找出缺陷，对他来说十分重要。找不到缺陷，他会很感困扰。可以让索罗斯相对与金融市场的其它投资人拥有十分重要的优势，也能因此寻找各种讯号，而且一旦找到，就晓得某个市场趋势即将结束。 索罗斯想知道的是，某个趋势是不是被推到过度的地步。他不停地寻找趋势的转折点。只有这时候，逆势操作才安全； 其它任何时候，这么做都要冒很大的风险。一旦索罗斯确信他已找到转折点，就会摆脱先前建立的仓位，从群众里走出来。这个时候，他会拟定新的投资命题，再次根据群众是错的信念行事。索罗斯喜欢说，群众种是跟随错误的趋势，但是他有时也愿意跟着群众走。 只要索罗斯相信他的原始命题有效，即使仓位开始赔钱，也不会断然平仓。索罗斯的目的，是达到他能明言他的假设有效的地步。果真如此，他会做更大的仓位，他根据自信程度，决定要做多大的仓位。如果假设无效，他不会拖拖拉拉，而是马上出场。索罗斯和罗杰斯创立量子基金时，罗杰斯是分析师，索罗斯是决策者。他们采取的策略，是先投资再调查，索罗斯做投资工作，罗杰斯做调查工作。有时索罗斯投资之后，罗杰是做了调查，发现当初的投资有些问题。但是索罗斯可能还是保留于有的仓位不动。他喜欢那样的情况，因为他晓得缺陷在哪里，有助于知道何时出场。如果以及当原来的投资概念看起来是错的，那他的目标就是尽速出场。 索罗斯喜欢说：「先投资再调查」。实务上，这表示：先形成一个假设，先建立小仓位去测试这个假设。索罗斯爱的这个策略，可以叫做市场中「取得感觉」。索罗斯说：「我想买３亿美元的债券，所以先卖出五千万美元。」「没错，」索罗斯回答，「但是我想先感受一下市场是什么样子。我想先感受一下当卖方的情形。如果卖出很容易，如果我很容易失掉就这些债券，那我会更想当买方。但是如果这些债券很难卖出，我就无法肯定是不是该买进。」 研习经济学时，他看起来似乎一直是那个世界的访客，不是永久的居民。研习经济学，他有受骗的感觉，他认为经济学家欠缺实务上的知识，不懂得这个世界运作的方式。这个世界远比经济学家所想象的要混乱得多。在他开始提出自己的理论---知识理论，历史理论，以及及时提出的金融世界理论，他把自己的思想订于一；相信这个世界很难预测。

　　秘诀十二、预判下个趋势 索罗斯总是在寻找股票市场里突然的转变。比方说，投资人长久以来一直不愿建立某种类股的仓位，后来突然决定大量买进这些股票，这样的转变便会发生。一有这些突然的转变，这些股票可能出现自我强化的走势。索罗斯的投资密诀，是比其它人早一步发现这些急剧的变动。正如罗杰斯所说的：「我们对一家公司下一季会赚多少钱，或者１９７５年的铝出货量会是多少，不是很感兴趣。我们比较感兴趣的是，整个社会、经济、政治因素会怎么改变某个行业或类股一段时间内的命运。如果我们所看到的，和某支股票的市价间有很大的差距，那在好不过了，因为能从中赚到钱。」

　　秘诀十三、直扑咽喉 「如果股价上扬」，索罗斯继续说，「买更多就是，不必在意所建仓位占投资组合有多大的比率。如果你是对的，去建立仓位就是。」索罗斯教我，如果你对某笔交易怀疑有很大的信心，就得直扑咽喉，当一只猪得有勇气，以很高的信心用杠杆抱着利润前行，也需要勇气。在索罗斯眼里，如果你对某件事的看法正确，抱再多也不嫌多。 朱肯米勒说：「索罗斯教他的最重要一课，是做最对或做错并不重要，对的时候赚多少，以及错的时候赔多少，才重要。索罗斯很少批评我，主要批评，是我对市场的看法真的很对，但没有充分掌握机会时。」

　　秘诀十四、倾听世界金融领袖的话 绞尽脑筋做分析，终有极境，在那之后，得由直觉本能掌控一切。他承认，操作成功，不能证明他的理论是对的；这不是科学实证。一定还有别的东西。索罗斯的理论提供了一课架构，解释他相信金融市场市场是怎么运作的。市场中其它人都在抢追某支股票，某种类股或某种商品时，索罗斯却随时随地把整个总体经济状况放在心里，其中包括复杂的全球操作情境。 索罗斯比大部份人更了解全球经济的因果关系，也就是，假设Ａ发生，Ｂ必随之而来，在下来则是Ｃ。索罗斯能够成功，这的确是十分重要的操作密诀之一。

　　秘诀十五、晓得何时放手 是索罗斯投资成功的关键之一，是他擅长于绝处求生。一切情况良好是，并用信用杠杆可以产生绝佳的成果，但是当事情未如你的期望时，可能把你扫地出门。最难判断的一件事，是何种程度的风险是安全的。做最后的分析时，你必须依赖你求生的本能。 乔治和别人不一样的地方，在于你必须了解自己有多大的能耐。放在实务层面来说，索罗斯求生的艺术，主要在于承认何时自己犯错，而不在于晓得何时看对股票。那表示宁可太早平掉某些投资仓位，而不要太晚才做，而且不要过于担心别人眼中十分怪异的行为。 事后来看，索罗斯似乎在市场崩跌时太早摆脱某些投资仓位，但是马凯斯认为，那正是典型的索罗斯的行为，也就是：放弃战斗，活下来，好在另一天再上战场。索罗斯退场，承受庞大的亏损，如此才能避免仓位赔得更多。

　　秘诀十六、接受你的错误 乔治索罗斯说，了解自己建立的投资仓位可能有错，虽然令他失去安全感，但也使他提高警觉，准备随时矫正错误。有些人认为，对于金融市场的动向看走眼，是件丢脸的事。在索罗斯眼里，这样的事或许不值得自豪，但那是整个游戏的一部份，所以当然不能算丢脸。由于索罗斯接受不完美的了解是人性的一部分，所以对失败或犯错不抱负面态度。索罗斯喜欢自夸，他所以和其它投资人不同，不在于他常常做对，而在他比其它大多数人更善于发现自己何时做错。他喜欢运用的一种投资策略，是不断检查所建立的投资仓位是否出错，他总是建好仓位后，不断测试自己的投资假设。一旦他认为自己晓得答案，便有可能被迫修正原先命题－或者完全舍弃，但他不喜欢光因环境变化就改变命题。毕竟，新的环境可能只是一时现象，或许不是真正变动的讯号。
　　秘诀十七、别拿全部家当下赌 索罗斯的求生艺术，有一部分学会是千万不要拿每样东西去冒险。冒险的时候，他不必担心万一失败，可能赔上性命。有时，冒险还会带来有趣－只要给自己留下东山再起在的余裕。「我非常关心求生的必要性，绝不冒可能叫我粉身碎骨的风险。」不过索罗斯承认，建立仓位是走向危险边缘，有使人集注心思的作用。

　　秘诀十八、研究，暂停，深思熟虑 对索罗斯来说，整场游戏往往是长时间的战斗，因为利率和汇率变动的效果，需要一点时间才会显现，而且有时需要很大的耐性。要成功，你需要休闲娱乐。你需要一段时间，紧紧缠住你的双手。他宁可着一些真正有帮助的人来谈，也花时间心去思考，阅读和自省，他希望所找的人，拥有哲学上的敏感度。我只在工作有意义的日子里工作‧‧‧而在那样的日子里，我真的做了某件事。

　　秘诀十九、忍受痛苦 一个人赔钱时，所做了最糟事情是压抑自己的感情。每一天，你都在冒险，那是痛苦的一部分，因为你晓得，某个时点，你可能面对严重的亏损。索罗斯说，如果你未准备好忍受痛苦，那就不要再玩这种场游戏。别妄想你能长久玩下去。如果还想玩，就要保持冷静。其它人有时碍于自尊，无法做出明智的操作决策，索罗斯却认为聪明的投资人必须不动感情。宣称自己永不犯错是没有意义的事。 一方面，你可以依靠他们。乔治做错时，会挺身而出。他不会说，「我是对的，错的是他们。」他说：「我错了。」然后出场，因为如果留着坏仓位，它会吃掉你。 他承认自己贪得无餍：「我还是认为自己很自私和贪婪，我不立志成为圣人，我有很健康的欲望，把自己摆在第一位。」

　　秘诀廿 、克己自律 拜伦‧伍恩说：他了解影响股价的力量。他了解市场有理性的一面，也有非理性的一面。他了解自己不是每次都对。他愿意在自己对时采取激烈的行动，充分掌握大好机会，当他犯错时，也愿意认赔了结出场。 厄斯泰尔：他的成就，最大的关键在心理层面。他了解群众本能。他就像优秀的行销人员，晓得何时会有许多人追逐某样东西。 拉婓尔：他总是要你听听反面的说法。如果你喜欢某样东西，他的要你跟不喜欢那样东西的人谈谈。 秘诀廿一、下赌时应做避险动作 这个 “球场” 指的是避险基金，玩投资游戏的人，从避险基金得到的利润可能最高。 非常看好后市的投资人，可能有８０％的仓位作多，另外２０％放空。非常看坏后市投资人，可能有７５％的仓位放空，另外２５％作多。1985年以后，全球德货币交易量激增。根据国际清算银行的调查，1986年到1989年交易量倍增到每天400亿美元。相较之下，美国财政部公债每天的交易量只有300亿美元，美国股票则不到100亿美元。

　　秘诀廿二、保持低调 人必须把自己的焦虑和憎恶投射到某的地方、艳羡某些生气蓬勃的事情。他们希望某个人能使市场发生某些事情。 强制美国避险基金的投资人必须有100万美元的净资产。避险基金采取的策略，是赌某些投资会增值，其它投资的价值则会下跌-实际上，“所避之险” 是市场的大幅波动。

　　秘诀廿三、善用杠杆以提高报酬率 所谓内在的价值，是指某种证券在特定环境下的身价；而所谓的特定环境，必须考虑定利率、经济状况、公司的获利能力等。

　　秘诀廿四、选最好和最差的股票 乔治‧索罗斯所做的是总体经济，注意大格局、国际政治、各国的货币政策、通货膨胀、利率、汇率的变化。最有希望从预期中的国际金融圈新组合情势获利。如果索罗斯和马凯斯预期利率会上升，他们会去找哪些行业会因这种预期而受害。马凯斯接下来的动作，是放空这些股票。索罗斯使用的技巧，是在一种行业中选两家公司投资。找出会因通货膨胀预期升高而受益的行业后，他们的基金则做多。我们先从各种行业着手，找到某个行业之后，再从一些大公司中筛选，看哪些公司最能配合我们所预期的趋势。索罗斯会坚持马凯斯从那个行业挑出两家公司，但不可以随便选两家公司。其中之一必须是那个行业中最好的公司。找出最好和最坏的两家公司之后，就不需要再投资那个行业的其它任何公司。拿计算机来说，索罗斯可能买国际商业机器公司(IBM)的股票，也买通用资料公司的股票。他也运用同样的思考过程看制药业。制药中，他会买默克大药厂的股票，同时买兴泰(Syntex)公司的股票。索罗斯选取一行业中最好和最差的股票，这种技巧至少表面上看起来有如避险的绝佳例子。他相信最好和最差的股票都会有很好的表现。

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