(－)品牌价值是通过对市场环境,竞争环境的宏观分析和对财务,融资成本及其他系统风险的分析,预测出未来所能带来的稳定的收入流,折算出－个在财务交易中可作为有效依据的数据.是末来出售品牌的预估期.伊利品牌价值152亿,居中国品牌500强笫四十位,居中国食品饮料品牌第四位,居乳业行业首位.总股本6.71亿(含末来权证转股).真真是小股本大品牌! (二)Ａ股证券市场,现在的投资者(包括基金等长期而理性投资者)都是基于对伊利企业传统的财务数据作出的投资决策.这种投资方法,无疑是短视的,对企业真正的长期投资价值没有足够的认识.对企业的长期价值判断产生偏差.作为消费主流的伊利品牌,无疑已经成为企业最高贵的无形资产.将来能有效地抵御来自市场的竞争,并且给企业的创新和扩展搭建了投融资平台,在可预见的未来会给企业带来持续不断的超额利润,品牌已成为企业发展最重要的推动力.世界股神巴菲特告诉我们在无数的可能中找出那些真正优秀的公司;印度股神拉克什.金君瓦拉也认为 投资的关键选小而美具备持续的成长可能的公司;中国的股神林圆亦推崇伊利的小股本大品牌价值. 美国研究证券投资的权威西格尔指导投资者:投资回报表现最好的公司来自拥有知名品牌的日常消费品公司 (三)在实际经济活动中,在企业兼并收购中,品牌价值的高低日益成了交易双方谈判的焦点.企业之间的兼并收购,不仅仅是为了拥有－个企业,或它的技术,或它的各种渠道,更多的是拥有它的品牌!拥有它的品牌,其他的东西都能在短期内复制.也就拥有了一切!伊利品牌价值152亿,蒙牛88亿.这种建立在严格数据统计和计算上的品牌价值,从－个侧面反映社会对伊利和蒙牛的价值认识.如果说港股对蒙牛估值(13.7x25.4=348亿)基本合理,那么只能承认我们的Ａ股证券市场正在伊利的估值(5.164x28.68=148.12亿或6.71x28.68)上犯錯误.市场在犯错误,那么我们该怎么办呢?在全流通的环境下,今后的企业之间的兼并收购,将风起云涌,伊利现在的股权结构及市价极具并购价值.小非上市后,股权更为分散.控制10%的股份0.671亿股(市价19.23亿元),就能绝对控制伊利集团这么大的公司,这么大的市场,这么大的营销网络,这么多的社会荣誉,这么大的品牌价值,还有奥运的全球影响力.谁有这样福气和运气!只是现在市场的注意力全集中在国企的资产注入及整体上市上. 伊利股份潜在的并购价值,被市市场暂时所忽略! (四)国际竞争已经跨越了产品竞争,进入了品牌竞争.中国的市场亦不例外.伊利股份拥有了强势品牌,就拥有了特别经营权和品牌忠诚度,在市场上不仅能给企业带来－流的技术,广泛的顾客及无法估量的附加值.必将在实体市场及虚拟市场"独领风骚". (五)中国开始进入消费升级时代,食品饮料的品质将上升到消费者认识第－位置.伊利公司打响了品牌,并且品牌价值逐年大幅提高,持续保证了品牌美誉度,伊利公司最终将嬴得市场.伊利是中国食品饮料行业的强大企业,乳业行业的霸主,伟大的民族企业的雏形已孕肓. (六)我全仓持有伊利股份的认股权证.我高歌伊利!当我坚信遇到了可望而又可及的大好机会时，唯一正确的做法是大举投资。押大赌注于高概率事件上!耐心地等待着,等待着....等待着一个企业内在价值的体现，等待着一个伟大的企业的诞生! 附附:食品饮料品牌公司品牌价值与市值对比(07年5月1日为基准计算日). (1)五粮液000858-------1354.02亿(市值),349.17亿(品牌价值) 比值3.88(2)青啤600600---------253.27 224.73 1.13(3)茅台600519---------900.38 220.58 4.08(4)伊利600887---------148.12 152.36 0.97(5)燕啤000729---------159.53 103.54 1.54(6)蒙牛H2319----------348 88.54 1.81(7)双汇000895---------160.08 83.56 1.92(8)沪州老窖000568-----342.03 75.97 4.50(9)古＃贡000596-------21.50 56.31 0.38(10)三元600429--------46.35 18.20 2.55 (11)光明600597-------114.40 16.10 7.11(12)草原兴发000780---66.22 15.13 4.38(13)莲花味精--------- 13.75
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评论根据内蒙古自治区地方税务局内地税115 号“内蒙古自治区地方税务局关于内蒙古伊
利实业集团股份有限公司享受西部大开发鼓励类产业税收优惠问题的批复”，允许企业在 2006年度减
按 15%的税率征收企业所得税。
税种 计税依据 税率
增值税 当期销项-当期进项 13%、17%
营业税 营业额 3%、5%
城建税 按当期应交流转税税额 7%、5%
企业所得税 西部大开发政策 15% 根据内蒙古自治区地方税务局内地税115 号“内蒙古自治区地方税务局关于内蒙古伊
利实业集团股份有限公司享受西部大开发鼓励类产业税收优惠问题的批复”，允许企业在 2006年度减
按 15%的税率征收企业所得税。
税种 计税依据 税率
增值税 当期销项-当期进项 13%、17%
营业税 营业额 3%、5%
城建税 按当期应交流转税税额 7%、5%
企业所得税 西部大开发政策 15% 伊利股份：股权激励再施“手腕”
备受争议的伊利股份股权激励方案再掀波澜，公司董事会日前以确定业绩考核指标计算口径为名，对股权激励的行权条件作出了有利于管理层的重大修改。
伊利股份股权激励计划明确，激励对象首期行权时公司必须满足上一年度扣除非经常性损益后的净利润增长率不低于17％，且上一年度主营业务收入增长率不低于20％的要求。该计划已经中国证监会审核无异议。
但伊利股份4月30日的公告却显示，这一关键条款已被董事会以确定业绩考核指标计算口径为名进行了修改。公告称，“扣除非经常性损益后的净利润增长率”为公司经审计的当年利润表中“扣除非经常性损益后的净利润”加上股票期权会计处理本身对净利润的影响数与上一年利润表中“扣除非经常性损益后的净利润”加上股票期权会计处理本身对净利润的影响数相比的实际增长率。
“之所以这么修改，是因为如果严格执行中国证监会审核无异议的股权激励计划，伊利股份激励对象很可能无法行权，失去潜在的巨额收益”，上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏如是分析。
根据《企业会计准则第11号———股份支付》，达到规定业绩才可以行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，应当以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按照授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。由于伊利股份股权激励幅度非常大，因此股份支付的会计处理对等待期净利润的负面影响也将非常明显。
“完成业绩指标获得股权激励，这是一个很简单的道理，但伊利股份激励对象既想获得股权激励，又要剔除期权费用化对净利润的影响，这种做法不仅在国内绝无仅有，在国外也非常罕见”，美世咨询北方区总经理郑伟对伊利股份的作法也颇感意外。
伊利股份股权激励计划自2006年4月推出以来就饱受争议，先是由于表决程序违规被有关部门责令整改；后又因多个条款不合理，被中国证监会要求修订，包括提高业绩考核条件、增加首期以后行权条件，取消加速行权、不得MBO等。
除了修改股票期权的行权条件，伊利股份董事会还对激励对象获授股票的条件同时进行了修改。根据股权分置改革说明书，如果伊利股份2006年、2007年净利润增长率大于或等于17％，激励对象将无偿获得1200万股股票。修改后，计算净利润增长率时也将剔除股票期权会计处理对净利润的影响。 观望中伊利就动了 ，我忍了，不敢动，应当是个好机会 ，伊利股份董事会还对激励对象获授股票的条件同时进行了修改。根据股权分置改革说明书，如果伊利股份2006年、2007年净利润增长率大于或等于17％，激励对象将无偿获得1200万股股票。修改后，计算净利润增长率时也将剔除股票期权会计处理对净利润的影响。 虽也看好887，但对伊利的管理层严重不信任。看看新浪上它新打上去的广告，典型此地无银的做法。 :) :) :) :) :) 谢谢提供，谢谢提供， 公司管理层有些不具体 套住我了 :funk: :*27*: 拜一下....
我对580009的分析
原帖由 水若清寒 于 2007-5-12 09:11 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif这个III浪2的ABC看起来很别扭，是否可以看成III浪3的子浪呢？
我个人认为，现在是否在走III浪，还有待确认~~~:)
回复 #234 lzhlx 的帖子
调整还没完成，完成后就看着舒服了。:*22*: :*22*: 图中可见009出世以来，没有过连续3天以上的调整，而且前五次出现三阴线后都出现行情的翻转第六次---拭目以待 买了点正股 持有为主,没有把握不做差价,要做也要留50%的底仓不动,免得差价没做成,反而提高了成本.