掌握定价权 数字电视龙头前景乐观
国泰君安 谭晓雨
国家广电总局近日公布的《全国有线电视数字化进展的情况通报》显示，有线电视数字化整体转换正在从试点城市向全国大中城市铺开，呈现出快速发展的良好势头。全国已有青岛、杭州、深圳、大连、佛山、太原、南京、南宁、银川等25个城市完成了市区有线电视数字化整体转换，还有若干个城市和地区正在大力推进过程中，全国有线数字电视用户已超过1200万。
广电总局在文中明确了整体转换平移模式的具体要求：即保留至少６套模拟电视节目供没有机顶盒的用户免费收看、免费为用户安装一台机顶盒并提升服务前提下，有线网络运营商可通过价格听证手段来调整有线数字电视的基本收视维护费标准。
广电总局第一次明确地承认了这样一个现实：作为一个独立的市场化运作主体，从优质优价的角度看，有线网络运营商是有充分理由要求提高基本服务收费以减轻运营成本增长压力的。目前，通过价格听证会的形式，多数有线数字电视试点城市上调了有线数字电视基本服务价格，并推出了更为灵活的数字电视扩展服务及增值服务价格体系，有线网络运营的业务分层制也开始显露雏形。这对于有线电视产业良性循环发展是非常有利的。
我们估计，07-09年仍将是有线数字电视整体平移的高峰年，在提价及新业务模式逐步酝酿成熟条件下，中心城市的有线网络运营商有望成为率先品尝到数字化浪潮中甜蜜果实的群体之一。而歌华有线、广电网络及电广传媒、东方明珠的有线电视业务的长期发展前景也值得看好。
以行业龙头歌华有线为例，该公司收入增长与固定资产增长紧密相关。如果收入增长速度较快而同期资本开支比较克制，则当年净利润增长数据将会比较理想。2001年公司并购郊县用户、03年提价及基础用户持续快速增长成为公司过往取得优良业绩的重要支撑。2007年公司将完成总计100万用户的整体平移、免费送一台机顶盒的工作，预计在机顶盒方面投资约为2.28亿，再加上相应的系统支出按每户350元计算，2007年公司在数字电视方面的总投资约为4.55亿元，新增折旧约在1亿左右。
随着北京数字用户数量上规模，我们相信公司在拓展节目源、开展高清、互动增殖业务的努力也将在2007年下半年逐渐显示出效果。在此期间，来自基础用户增长和集团数据业务的增量收入将成为数字电视项目培育期的中坚利润支持，从而使公司的收益曲线呈现平稳上升。总体上，由于歌华有线垄断预期稳定、网络物理质量较高升级成本可控、用户及集团数据业务市场广阔，我们对公司未来网络业务日趋饱满充满信心。
近期歌华有线股价随大盘调整出现比较大的回调，我们认为这种回调是市场自动的对前期蓝筹估值泡沫的一种矫正行为。对于歌华有线来说，由于公司基本面仍然相好，未来发展前景广阔，股价短期的回调将为后续的持续走强储备能量。我们将根据公司最新的一些业务发展动向适时调整盈利预测。维持“增持”评级。
在别人贴子里的回复：
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楼主的原创文章确实不错，如果几个观点经过市场验证后是正确的话，可以说分析的有理有据！
但仔细总结了楼主的几个主要观点后，认为不敢多数赞同！
简要指出几点：
1、楼主认为“目前大盘进退两难” ，本人以为市场将“短涨、中调、长涨”。(短线：2周－1个月左右；中线：3－6个月；长线：1年以上)
2、楼主认为“政治面看明天不会跌，也不敢跌，涨的可能性大一点”。这里有两点想说一下：A、管理层的意图是：在股指期货成功推出前，不希望股市涨，本人预期他们希望的点位应该在2500左右甚至一下。B：至于今日本人认为冲高回落，小幅下跌的可能性最大。
3、宏观面：由于话题太大，一两句说不明了，所以还是不说为好！只说一句，楼主的着眼点可能不对。
4、新基金的发行：管理层只是控制节奏而已，跌了正好可以做生动的投资者教育。
这两天又有加息的传闻，不知真还是假
原帖由 江南春雨 于 2007-3-9 10:44 发表
这两天又有加息的传闻，不知真还是假
今年应该有两次加息，上下半年个一次的预期比较可靠！
我预期3、4月中旬有一次！
我们做股票的目的是为了盈利，而不是交易！
转载好友“职业股票人”的研究成果
重要提示：时间之窗
2005年6月6日998.23点是本轮启动的最低点，
现在是该低点以来的第87周，及第22月
注意：
1、2、3、5、8、13、21、34、55、89
原帖由 9527杰 于 2007-3-8 15:30 发表
关于600080：先下个总论，短线好股！但题材炒作成分居多，本人积累的是该股有参股金融题材和传媒概念(从大盘看，该股炒作参股金融题材的可能性更大，且后续可能有传媒题材跟进，具体看消息面及大盘是否配合)，分不 ...
谢谢楼主
原帖由 dpgericsson 于 2007-3-9 14:07 发表
谢谢楼主
客气了！如果你有背后的消息的话，可以参考我说的，找找高点在什么位置
若没有，目前基本面下，不建议中线持有
基础知识：
市盈率＝市价/每股收益
每股收益＝净利润/总股本
如果总股本因为送转增多，市价除权时相应下降
结果＝＝＝＝＝＝市盈率不变，每股收益摊薄
实盘初始日：2007年2月28日
初始资产：70000元
收盘总资产：75600.98元
收益率：+8%
洗个澡、刮刮胡子，想想晚上去不去唱歌......
祝各位坛友周末愉快！
今天顶一下
把你这当个去处，想来时就过来看看，希望别拒绝我。。。 1；大盘目前走的很正常，2；现在不宜说中线投资。3；上次说了几句600651。下次再说他时，只说一个买点，以发贴的时间为准。（不过我不会做这个股。）4；我今天挂的买单终于成交了。9。5元的6836。这让我喜出望外。。。
祝大家都过个愉快的周末，好好放松一下，下周再战！
补充一点；以我的经验看，既使最近651出了买点，很可能也会缺乏持续性。和相应的幅度。个人认为这股下个月才可能，可能有比较好的表现。我完全是善意的；因为对楼主非常有好感，才说几句肺腑只言。。。。。。
原帖由 9527杰 于 2007-3-9 14:12 发表
若没有，目前基本面下，不建议中线持有
前阵有人在论坛里大力推荐过着只股,我一直没动它,昨天看盘时觉的要有动作,就在4.59买了点,今天早上4.78就卖了,可惜没卖个好价钱.今天又进了600022,原想它能跟在600102后面冲一下,结果太不争气了,郁闷呀!希望下周好好表现一下
原帖由 一品红_168 于 2007-3-9 16:05 发表
把你这当个去处，想来时就过来看看，希望别拒绝我。。。 1；大盘目前走的很正常，2；现在不宜说中线投资。3；上次说了几句600651。下次再说他时，只说一个买点，以发贴的时间为准。（不过我不会做 ...
不会拒绝，欢迎之至！
1、600651说了好多了，不说了，下周看走势吧
2、大盘最多还有两周见中线顶
原帖由 9527杰 于 2007-2-16 09:20 发表
节前较忙，没空做精准预测！
现场做个大致预测：
空间上：到3300点的概率80%；3450－3550点的概率50%；高点落在3550－3600之间的概率有10%吧！
时间上：3月15日前后，也即3月中旬
现在还这么看吗？
原帖由 一品红_168 于 2007-3-9 16:34 发表
补充一点；以我的经验看，既使最近651出了买点，很可能也会缺乏持续性。和相应的幅度。个人认为这股下个月才可能，可能有比较好的表现。我完全是善意的；因为对楼主非常有好感，才说几句肺腑只言。。。。。。
没事的，就要说些真诚的话！呵呵