关于2006年行情总结和思考
关于2006年行情总结和思考其实这篇文章的内容在2006年7月份在去一家保险机构面谈的时候已经有了，接近年底了与大家共享。
一、2006年行情总结
（一）背景
1.全球性的商品价格上涨，这也和美元的下跌有一定的关系。
2.人民币升值预期以及最终成为现实所带来的人民币资产价格的上升，人民币资产（包括实物资产和金融资产）价格面临重新评价和整体性持续上涨。
由“1”“2”带来了行业性整体业绩回升。
3.股权分置改革顺利推行，受到了广泛的认可，实现了真正的多赢局面。
4.证券服务机构内部治理得到进一步改善，整体流动性危机得到了逐步的解决，经过注资和整顿后行业进一步规范化，行业诚信也逐步回复。
5.投资者信心在犹豫中逐步坚定，后来者更加坚定不移。
（二）特点
1.资源型价值重估，包括矿产能源、房地产以及金融资源价值的重新估价，这一方面是因为人民币升值引起，另一方面也是因为资源政策的改变使得资源流动性和进入障碍有了进一步的提高。
2.行业投资机会增加，除了资源型行业以外，一些受到国家政策重点考虑的行业也逐渐成为了市场的热点：如农业以及相关、装备业和钢铁业（钢铁方面主要是重组）等。
3.一些拥有大幅升值的可以流通股权的公司的价值增值效应巨大，投资收益使各公司受益匪浅。
4.长期持有的理念进一步得到了实在的回报，万科、金融街、苏宁、云南白药等一些业绩优秀的股票长期持有的回报率几乎都在5倍甚至10倍以上。而一些由于重组、兼并以及注入优质资源的股票给投资者在短短一年的时间里都有3倍以上的收益，回报惊人。
5.逼空手法更加常见，按照有效市场理论的判断，应该价值回归第一步的一次性到位，某种程度上符合有效市场，至于问题稍后再谈。
6.机构投资者实实在在地成为市场主力，价值判断在机构之间也不是经常一致，甚至方向性判断。但价值投资理念取得了明显的回报。
（三）发展
1.在宏观背景下微观的发展往往显得并不是一帆风顺，在调整中上升也是为了积蓄力量。
2.指数的回升显得过分突然，欣赏的受众大于了参与的受众，无论本次是否赚钱，势必会给我们每个人都带来一次全新的机会，一方面是参与的机会和行业机会，另一方面是思考和学习的机会。
3.流动性在证券市场是一个基础问题，证券市场的所有理论的假设前提都是证券可以流通和转让，包括股权的流动。所以当流动性进一步加强本身就会创造价值，提升投资者参与的力度并使得参与各方利益受到法律的保护，体现证券市场的公平、公正和公开。
4.证券市场的定价机制不可能说是掌握在某一方手里，它只掌握在对的一方手里，所以要放眼长期才能看到最后的胜者和真正知道定价为何物的投资者。
5.理性的判断对于本次行业非常有利，但真正做好本次行业资金管理和资产配置却是非常重要的。一个好的资金管理策略远远胜过一次次好的买入决策。
6.市场发生了结构性的变化，无论是参与各方还是市场本身，带着以前的眼光看待市场势必陷入困惑和犹豫，放开眼界意味着国际化、全球化思维去考虑一个全新的市场，应该把我们的市场放在国际市场的盘子中整体考虑，将本身置于更加宏观和更加长的时间跨度的背景和复杂的国际商品和金融互动当中。
7.强者恒强，这是一个自然规律性的东西，至于中间的调整可以看作是一个市场适应性和接受的过程。在这个问题上，无论是在文学、哲学、经济学以及生物学中都作了很好的解释。在强者恒强的概念中仅仅只需要关注其衰变就行了。
（四）问题
1.内幕消息遍天飞，内幕交易监管部门没有得力的措施去监控，这已经成为了新不用缴税的寻租机会，远远大于其他投资的收益。这个问题不解决，势必会影响到证券市场的公平问题，甚至引发社会的不公平。美国80年代的垃圾债券案差点毁了美国的股市。
2.太多的投资者好了伤疤忘了痛，在参与交易的过程中没有仔细经过分析研究就贸然进入，交易频繁，收益一般。而证券从业人员的素质仍然有太多的提高余地。
3.上市公司治理问题仍然需要进一步规范，低水平的管理如何维持持续性的发展是一个值得考虑的问题。
4.与国际化的接轨仍然需要一个过程，简单的形势上的接轨是远远不够的，还要包括体制上的根本接轨。在一个既有的体制中运行的任何新事物都会形成路径依赖。
5.证券化水平较低，在经过进一步发展后的证券市场下一步要考虑的是如何藏富于全民。
[ 本帖最后由 zrl007 于 2006-12-5 10:56 编辑 ] 看了
谢谢 ddd 谢谢分享...... 原帖由 lgithz 于 2006-12-5 20:49 发表
谢谢分享......
这不是转帖而是原创....
学习了.
感谢交流!
请多多发表真知灼见!:*22*::*22*::*22*:
[ 本帖最后由 huacc1955 于 2006-12-5 21:06 编辑 ] 原帖由 huacc1955 于 2006-12-5 21:03 发表
这不是转帖而是原创....
学习了.
感谢交流!
请多多发表真知灼见!:*22*::*22*::*22*:
谢谢大华哥的提醒:) 谢谢分享 ！ 我发的帖子全部是原创，所以请大家放心的看，不过尽量不要转贴：） 呵呵，学习。。。。 感谢学习！！！ 呵，都开始总结经验了。。。 原帖由 前方有雾 于 2006-12-5 10:39 发表
看了
谢谢
前方有雾，你自己可以发表点原创吗 原帖由 csc101 于 2006-12-6 11:53 发表
呵，都开始总结经验了。。。
哈哈哈
等着您的大作多时啦....:) 呵呵~~学习~~体会中
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