原帖由 lymanqun 于 2006-12-12 20:29 发表
很难讲,华侨城中线仍会上涨,但他的权证却在折价交易(与五粮权证类似),就是它的绝对价高,没有杠杆效应(价低的权证,涨一角.涨幅可达10%.他涨一角,只有1%左右的幅度-----缺乏吸引力-----这就是杠杆效应),庄家不太 ...
嗯..其实我是看好华侨城有地产的概念又有旅游的概念..
万科是我长期持有的对象..呵呵
谢谢依然了...
想问一下问题...依然是怎样的一个人?成熟稳健的中年人形象--西装类的..还是休闲打扮型,会穿运动鞋那类的?
原帖由 wukong8888 于 2006-12-12 20:49 发表
老大，帮忙看看000829吧，我看他冲破了前期高点才进去的，没想到一进去他就下来了，后市还有空间吗？
牛股一只啊.基金还在不断增仓,每笔均额持续放大,主力在高控盘后还在吃货,中线目标20~22元,给你两份报告摘要,可中线持股(图就省了)
赣南果业：通路无限 梦想实现 推荐
2006-11-28 13:08:00 作者:谭丽 来源: 国信证券
事项：
公司在11月23日召开了投资者见面会，会中公司管理层对于市场普遍关心的手机渠道商的盈利模式、竞争格局以及未来发展进行了深入剖析，公司所展示的PPT内容基本涉及经营所有方面，我们在这里简要的将重点进行提炼，并从天音通信与供应商、零售商、运营商的关系多方位的论证其经营模式的可持续性。
评论：
超前变革、强大分销网络形成
公司民营企业特性、10余年国际品牌手机分销经验都促使其在渠道扁平化以及探求新型商业模式方面明显处于行业领先地位，我们最认可公司的核心竞争力就是其超前变革的能力，从设立地区分公司到深度分销到推行全面直供，天音通信在手机分销渠道的变革中无疑起到了引领作用，目前公司是唯一掌握摩托、索爱、诺基亚、三星四大国际品牌资源的代理商，下设30个分公司，直供客户超过1万家，服务超过3万家零售门店。06年天音继续加强对于三、四级市场的覆盖，进一步渠道深化，提高覆盖率（目前覆盖率已经是行业第一），完善其分销网络，并强调高低端手机相配合，实现产品、品牌与渠道的有效组合。
先进的商务管理体系与财务管理体系支持天音通信高效运转
天音通信拥有极为高效率的商务管理平台，如订单处理在15分钟内完成，在一、二级城市，物流时效达到2-4小时内，三、四级城市物流时效达到12小时内，拥有庞大的物流系统，换机时效达成率上升到90%。作为资金平台，天音拥有极为严密的财务管理体系，即直线财务管理，收支两条线（分立费用、收入帐号），严格控制资金进出；并实行零库存现金管理，资金支付均通过网上银行进行；同时公司拥有被业界称道的全员化、全程化信用风险管理体系，06年尚未发生坏账。
与供应商的关系：唇齿相依、实现共赢
手机供应商尤其是国际品牌手机供应商在专业化分工的情况下，对分销商的倚重是非常明显的，二者互相依赖，唇齿相依，而在前一阶段的部分地区直供更多的也是逼迫国代迅速提高区域覆盖率的过渡手段，并不是主流，因为管理难度大，成本高。天音通信随着逐渐强大，从专注于单一品牌发展到同时经营多个强势品牌，充分显示了竞争力的大幅提高，最近天音通信与摩托罗拉签订16亿美元的手机产品的合作协议，即MOTO将为天音通信提供1200万部手机。在古铁雷斯访华之际签署巨额采购协议表明天音通信与摩托罗拉的合作已成为中美两国加强双边贸易关系的举措之一，亦表明摩托罗拉非常看重其与长期战略合作伙伴——天音通信的合作，同时也表明2007年天音通信销售的摩托罗拉系列产品将大幅提升，这对于天音通信提高市场份额和扩大市场影响力将起到十分积极的影响。根据协议，2007年天音通信仅摩托罗拉系列产品的销售金额预计就高达128亿元，远高于该公司今年前三季度113亿元的全部产品销售收入，如考虑其他国际品牌的销售，预计天音通信明年仍将保持高速发展势头。
与零售商的关系：上下游关系占主导
零售商与分销商存在一定的竞争关系，主要存在于部分机型上的零售商直接采购，但是分销商与零售商主要是上下游的关系，尤其对于天音经营的四大国际品牌手机来讲，渠道的生态环境非常重要，直接采购只限于部分机型，手机厂商的强势决定了手机的销售渠道与家电渠道具有很大的不同。另一方面，运营商利用捆绑销售的形式介入手机销售（尤其是低端机），更多的牵制了连锁卖场的低端机销售，而运营商用于捆绑销售的手机主要向分销商采购，综上所述，零售商远不能替代分销商的功能，天音通信的盈利模式具有可持续性。
与运营商的关系：紧密合作，共享3G盛宴
随着低端手机大量通过运营商捆绑销售的形式进行销售，市场对于运营商介入销售渠道对天音等分销商的威胁有所担心，我们认为天音与运营商是合作关系，运营商向天音等分销商进行采购并不是权宜之计，而是产业专业化分工的必然结果，天音通信遍布全国的销售网络可以最大限度的消化商品吞吐，提高流转效率，而消除运营商的后顾之忧，帮助运营商把握市场。天音通信目前是移动29个省市的供货平台，21个省市的服务平台，至06年9月份，中国移动捆绑销售手机总量850万部，通过天音通信进行定制产品数量达到217万部，占26%。天音通信1-9月份供货给移动的手机数量已经占到了销售总量(866.5万部)的25%。
我们判断目前的业务模式也将是在未来3G到来后的主要业务模式，天音目前已经开始与各大运营商共同研讨3G到来后的营销体系，为未来的合作打下基础。3G的到来，技术革命带来的产品更新换代需求将为天音迎来发展的春天，天音将以其强大的网络在3G时代加入更多的增值服务，更加提升其网络价值。
与竞争对手的比较：竞争力领先，规模赶超指日可待
目前，天音通信在销售规模上仍然落后于中邮普泰，但从竞争力的角度，天音已经是行业第一，而我们认为以天音目前的发展势头，和专业的经营、先进的机制，抢先一步的战略部署，在2-3年内，天音通信市场份额赶超中邮普泰，成为手机分销行业的真正领导者是必然的趋势。
未来发展空间广阔、重新审视估值水平
天音通信的发展目前来看可以分为三步，首先做到手机分销领域市场份额第一的企业，即市场份额在未来3年从06年的13%上升到30%，这将成为驱动公司未来3年业绩增长的主要因素。第二步，公司将利用其全国分销网络，依靠其零售网点的产品展示功能，结合电子信息网发展手机产品的电子商务业务。第三步，在3G到来后，公司将利用其庞大的手机销售网络，利用其每年掌握的几千万授众，协助运营商大力发展技术变革带来的增值服务。我们判断即使停留在发展的第一阶段，公司市场份额的提升也足以支持其未来2-3年净利润年均30-50%的增长，加之依靠其强大的分销网络进行业务延伸的可能性是非常大的，因此未来发展将突破简单的手机分销模式，而以上增长均建立在低资本消耗、高资本回报基础上，鉴于此我们认为给与公司07年30倍的市盈率估值是完全合理的。
考虑到与MOTO的新签订单、以及会计准则变更的影响，调高07年盈利预测至0.66元
我们认为渠道变革后的效果之一即销售的激增已经开始显现，渠道变革带来的效率的提升即将体现，具体表现为营业费用率的下降，管理费用率方面由于公司采取非常严谨的存货跌价准备计提政策，因此难有大幅度下降，预期未来毛利率下降空间非常有限，但考虑到MOTO128亿元的采购单中低端手机占比较多，因此我们对于07、08年的毛利率给与比较保守的估计。公司由于溢价收购天音通信70%股权，因此每年发生1600万元的长期股权投资差额摊销，而根据07年开始执行的新会计准则，此部分摊销造成的投资收益损失将不再存在，对于赣南果业最终EPS影响0.06元。综合以上因素，我们调整其07、08年净利润至1.67亿元、2.24亿元，调高EPS至0.66、0.89元，对应的动态市盈率分别为20倍、15倍，按照PEG1倍考虑，公司07年的合理估值应该至少为30倍，合理价格应为20元，但考虑到公司07年有再融资的可能，假设股本扩张20%，公司07年合理市盈率至少为25倍，对应目标价为17元，因此，目标价格区间为17-20元，维持“推荐”的投资评级。
赣南果业：国内最大的手机专卖企业 增持
2006-12-12 13:51:00 作者:曹平璘 来源: 天相投顾
从需求上看，国内移动电话用户数量的增长速度自2001年起开始下降，移动电话的普及率也从2004年以前的快速提高，过渡到稳步提高阶段。
国产手机的崛起和手机消费的大众化使得手机分销渠道发生变革，逐步呈现多样化趋势。目前国内的手机分销渠道主要包括代理销售、家电连锁和专业连锁、运营商定制等。虽然传统的代理分销模式仍是主流的手机分销渠道，但已经受到新型渠道的冲击。
赣南果业控股目前国内最大的手机分销企业之一－天音通信。目前公司的全部利润都来自于以天音通信为核心的手机分销业务。
天音通信目前代理四个国际化品牌的手机分销业务，即摩托罗拉、诺基亚、索爱和三星。其中，天音通信是摩托罗拉最大的分销商，在摩托罗拉的国内手机销量中，占到35%左右的份额。
面对手机分销市场的变革，天音通信确立了“直供+FD”的复合分销模式。手机分销模式的调整为公司带来了外延和内含式的双重增长。
2006年11月，天音通信与摩托罗拉签署了《框架协议》，协议约定天音通信将于2007年度向摩托罗拉采购1200万部手机用于代理销售，价值约为16亿美元。
我们预计，2006～2008年，公司将分别实现每股收益0.44元、0.65元和0.78元。这三年内，公司净利润的年均增长率将达到45%。
市盈率水平决定于公司的业绩成长性。根据天相证券投资分析系统提供的数据，目前商业板块的平均市盈率水平已经达到36倍左右，连锁超市板块的平均市盈率水平达到45倍左右，连锁商业板块的平均市盈率水平达到38倍左右。我们认为，给予赣南果业35倍左右的市盈率预期是合理的。公司目标估值在22.7元。
原帖由 awangpian 于 2006-12-12 21:23 发表
嗯..其实我是看好华侨城有地产的概念又有旅游的概念..
万科是我长期持有的对象..呵呵
谢谢依然了...
想问一下问题...依然是怎样的一个人?成熟稳健的中年人形象--西装类的..还是休闲打扮型,会穿运动鞋 ...
休闲打扮型,会穿运动鞋,比较随意吧
原帖由 awangpian 于 2006-12-12 21:23 发表
嗯..其实我是看好华侨城有地产的概念又有旅游的概念..
万科是我长期持有的对象..呵呵
谢谢依然了...
想问一下问题...依然是怎样的一个人?成熟稳健的中年人形象--西装类的..还是休闲打扮型,会穿运动鞋 ...
小弟我胡乱猜一下，明天大哥应该是学究型的，既不是西装也不是运动，而是唐装汉服，你看他内人内人的，很有古风啊！估计家中一大面墙都是古籍！！！
哈哈哈
原帖由 lymanqun 于 2006-12-12 21:36 发表
牛股一只啊.基金还在不断增仓,每笔均额持续放大,主力在高控盘后还在吃货,中线目标20~22元,给你两份报告摘要,可中线持股(图就省了)
赣南果业：通路无限 梦想实现 推荐
2006-11-28 13:08:00 作者:谭丽 来源 ...
有老大这句话心定多了，谢谢老大！
原帖由 ghoster222 于 2006-12-12 21:40 发表
小弟我胡乱猜一下，明天大哥应该是学究型的，既不是西装也不是运动，而是唐装汉服，你看他内人内人的，很有古风啊！估计家中一大面墙都是古籍！！！
哈哈哈
好好笑啊~~~,我的书可有不少,五大书架,大概有个上万本吧,古书,武侠,文学书都有,当然股票和财务方面的书最多,股票书有几千本,但本人觉得够得上精华的不足100本,很多书写得太糟糕(但当时水平有限,都当宝物买回来了,过了几年后再看----写的是什么啊----整个一个胡说八道!!----这就是一个人的成长过程啊,当你的知识和经验提高后,你就觉得很多书写得不行了),但可惜他们就都留下来了
原帖由 lymanqun 于 2006-12-12 21:38 发表
休闲打扮型,会穿运动鞋,比较随意吧
我一直感觉依然好像是个书生型啊...就是比较古板的那种类型...咋也能这种打扮啊...40+了啊...
哦..我想依然是理解错我的问题...我所穿运动鞋不是指随意那方面..而是指有没有时尚的风格...
嘿嘿...依然老大有车吧?什么车啊...不会是BENZ,BMW之类的吧?
原帖由 awangpian 于 2006-12-12 22:00 发表
我一直感觉依然好像是个书生型啊...就是比较古板的那种类型...咋也能这种打扮啊...40+了啊...
哦..我想依然是理解错我的问题...我所穿运动鞋不是指随意那方面..而是指有没有时尚的风格...
嘿嘿...依然老大 ...
好了好了,别刨根问底了,更细的不说了,保密,哈哈哈....,想问你在那里上大学啊?没到外面锻炼锻炼?(找份工实习实习)
哈哈...那肯定是有了...应该是被我猜中..
*****
[ 本帖最后由 awangpian 于 2006-12-14 11:37 编辑 ]
说个正经的事情...
依然老大...我有个提议
希望你能天天点评一下自己的操作...就是说为什么买入这个股票..为什么卖出这个股票
不知道你觉得这样怎样...感觉这个好重要..能让我明白你的一些操作思路...也好学习!
恳求啊~~
原帖由 awangpian 于 2006-12-12 22:31 发表
哈哈...那肯定是有了...应该是被我猜中..
我福州上大学...福建晋江人---非常自豪.!!晋江...
到沃尔玛山姆会员店打工...很轻松...不过也很严厉...外企的管理水平不是国企能比的..感触很深.
不过大学里沃最大收 ...
福建晋江人,可是个好地方,有传统的经商传统,想来你也是富家子弟了,哈哈哈...
原帖由 lymanqun 于 2006-12-12 21:57 发表
好好笑啊~~~,我的书可有不少,五大书架,大概有个上万本吧,古书,武侠,文学书都有,当然股票和财务方面的书最多,股票书有几千本,但本人觉得够得上精华的不足100本,很多书写得太糟糕(但当时水平有限,都当宝物买回来 ...
:*10*:单单股票书就有几千本？瀑布汗，我终于知道和大哥的差距究竟在哪里了，我还常常自诩读书之人，和大哥比起来，甘拜下风！
不过小弟终究还是猜对了一点，大哥家中确实是书多。窃笑～～～～这书多之人却能在股市常胜，看来此书非彼输，要多看才行啊！
原帖由 awangpian 于 2006-12-12 22:39 发表
说个正经的事情...
依然老大...我有个提议
希望你能天天点评一下自己的操作...就是说为什么买入这个股票..为什么卖出这个股票
不知道你觉得这样怎样...感觉这个好重要..能让我明白你的一些操作思路...也好学习 ...
对对对！这个确实是重要，小弟也在此恳求了！大哥受累
原帖由 awangpian 于 2006-12-12 22:39 发表
说个正经的事情...
依然老大...我有个提议
希望你能天天点评一下自己的操作...就是说为什么买入这个股票..为什么卖出这个股票
不知道你觉得这样怎样...感觉这个好重要..能让我明白你的一些操作思路...也好学习 ...
比较费时,我打字也不快,简单点说还可以吧,明天开始说吧(不要嫌我太简单了啊)
原帖由 lymanqun 于 2006-12-12 22:44 发表
比较费时,我打字也不快,简单点说还可以吧,明天开始说吧(不要嫌我太简单了啊)
太太太太好了，这是广大人民都在殷切盼望的啊！我觉得我们和老师的差距远远不是选股那一点点，你看您公布出80支股票来，甚至公布您的即时操作，但大家的收益和您就差远了，我觉得实际操作上，也是我们最欠缺的功夫啊！
另外，请老师推荐几本好书吧，除了欧奈尔的几本。幽灵的礼物我在看英文版的，中文版的只有一点点，好像书店也没有这本书卖：（
原帖由 lymanqun 于 2006-12-12 22:41 发表
福建晋江人,可是个好地方,有传统的经商传统,想来你也是富家子弟了,哈哈哈...
*****
不过我确实从中得到了实惠----生活的环境改变很多..变得很好了
[ 本帖最后由 awangpian 于 2006-12-14 11:38 编辑 ]
原帖由 迷思 于 2006-12-12 22:52 发表
太太太太好了，这是广大人民都在殷切盼望的啊！我觉得我们和老师的差距远远不是选股那一点点，你看您公布出80支股票来，甚至公布您的即时操作，但大家的收益和您就差远了，我觉得实际操作上，也是我们最欠缺的 ...
迷思兄弟...貌似你很猛啊...看英语书..不过我想你学编程的..英语不行大概也难吧...
一个子:强!
原帖由 lymanqun 于 2006-12-12 22:44 发表
比较费时,我打字也不快,简单点说还可以吧,明天开始说吧(不要嫌我太简单了啊)
除了感谢还是感谢!
如果依然老大打字实在慢(估计也不会怎么慢吧)或者不是很想打字的话.可以用录音啊..
录完了附件传上来就OK了...
嘿嘿..这是个好主意吧...这样就不能太简单了
原帖由 awangpian 于 2006-12-12 23:02 发表
迷思兄弟...貌似你很猛啊...看英语书..不过我想你学编程的..英语不行大概也难吧...
一个子:强!
我的英语可不好，大学四级而已，连六级都没过（其实也没考:) 编程那些专业英语在一般书里面都没什么用，而且我的专业英语也是一般般，汗！
没办法，抱着字典一点一点看呗
我晕，刚看到这个，难怪000739这两天这么强，难怪明天大哥会说它中线看高15，看看下面的，原来15竟然是最保守的估值，这也太夸张了点吧！！！谁来踢我一脚，看看是不是有人在忽悠我
普洛康裕：站在基因工程前沿 超强大市
投资要点：
基因工程是新世纪的前沿技术。基因工程，或称DNA（RNA）重组，是指对不同生物的基因，根据人们的意愿，是在生物体外进行基因切割、拼接和重新组合，再转入生物体内，产生出人们所期望的药物（如白介素），或改变生物的遗传特征（如转基因大豆）等。
癌症的基因靶向诊断是人类遗传基因组学的最新贡献，全球主要由哈佛大学（HarvardUniversity）主导，目前美国已经进入临床。普洛康裕的基因工程流程与美国哈佛大学一致，股份公司技术总监是从哈佛大学医学院引进的高科技人才，主要包括三大项目：1）癌症基因靶向诊断试剂2）重组人EGF 3）跨国公司的新药研发外包。
癌症基因靶向诊断试剂具有高技术、高壁垒、高毛利的特征，与现有方式相比，具有不开刀、痛苦小，费用相对不高等特点，以针剂的形式进入人体，靶向制导寻找癌细胞，能判断肿瘤的大小，属晚期、中期还是早期，是否需要药物治疗等，是一种革命性的基因技术。
可增加EPS2.16元，最早于２００８年可取得初步成果。我国目前有癌症患者450万人，且发病人数持续上升。根据现有需求保守测算，一旦成功，毛利率为95%，可增加EPS2.16元。由于普洛康裕已经完成相关技术并且正在申请国家专利，我们判断该项目成功的可能性极大。
重组人EGF是一种专利基因产品,＂第一单＂即将签订。该产品用于增强表皮细胞的蛋白质、DNA、RNA的合成，其纯度和同源性达到日本厚生省标准，全部出口日本，毛利率为85%-95%。目前，公司基因工程产品“第一单”即将签订，客户为日本知名化妆品公司DHC。
产品订单价为60万元/克，首次供货量为30克，该协议预计于本月内签署。
除了2种基因工程产品外，公司还承接了跨国公司的新药研发外包。如新药研发的前4步放在普洛康裕完成，而第5步和临床在跨国公司完成，双方签订有严格的保密协议。目前将新药外包给普洛康裕研发的均为全球排名前5的跨国公司，显示出公司技术和研发获得了国际认同。
从价值上判断，目前普洛康裕类似于3年前的重庆啤酒，但成功的概率显著大于重啤。若研发成功，即使按照18倍的PE估值，普洛康裕股价也可达到2.16*18=38.88元。鉴于美国已经临床，该项目成功概率极大，目前看到50%目标，即19.44元是合理的。短期内，综合国际、国内估值水平，我们认为，公司的合理估值为15.17-19.44元，6个月内保守目标价15.17元，投资评级为：未来六个月内，超强大市